中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：新規(guī)落地至今，已有10余家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)披露合計(jì)400億元的定增計(jì)劃。在業(yè)內(nèi)人士看來，龍頭企業(yè)順勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)將推動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。
今年2月正式落地的再融資新規(guī)，為鋰電產(chǎn)業(yè)龍頭的擴(kuò)張注入一劑“興奮劑”。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，新規(guī)落地至今，已有10余家鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)披露合計(jì)400億元的定增計(jì)劃。在業(yè)內(nèi)人士看來，龍頭企業(yè)順勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)將推動(dòng)鋰電產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。
“鋰電池產(chǎn)業(yè)未來一定是強(qiáng)者恒強(qiáng)，但不會(huì)一家獨(dú)大，細(xì)分車型會(huì)匹配不同的鋰電池企業(yè)”，業(yè)內(nèi)人士表示。
順再融資新規(guī)天時(shí)
2月14日，市場(chǎng)期待已久的再融資新規(guī)塵埃落定，對(duì)備受關(guān)注的定價(jià)、規(guī)模、限售等問題，作出了更為市場(chǎng)化的規(guī)定。與此同時(shí)，鋰電池概念股受到市場(chǎng)熱捧，在一季度迎來普漲。對(duì)上市公司而言，在股價(jià)高位時(shí)定增融資可以提高發(fā)行定價(jià)，減少每股收益的攤薄和對(duì)股份的稀釋。
再融資新規(guī)疊加高股價(jià)，無疑成了鋰電池產(chǎn)業(yè)龍頭做優(yōu)做強(qiáng)的天時(shí)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，再融資新規(guī)落地以來，鋰電池概念上市公司中已有寧德時(shí)代、億緯鋰能、恩捷股份等8家公司披露定增計(jì)劃，另有贏合科技、湘潭電化和科達(dá)潔能對(duì)照新規(guī)調(diào)整定增方案。上述公司合計(jì)擬募資400.11億元，其中近260億元用于產(chǎn)能的擴(kuò)建。
寧德時(shí)代200億元的定增，成為新規(guī)落地以來“募資王”。2月26日寧德時(shí)代公告稱，擬定增募資不超過200億元，其中125億元、20億元以及55億元分別用于產(chǎn)能擴(kuò)建、技術(shù)研發(fā)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
除了產(chǎn)能擴(kuò)建，補(bǔ)充流動(dòng)資金是上述定增募資的另一大用途，合計(jì)金額達(dá)128.73億元。對(duì)于需要“燒錢”的鋰電產(chǎn)業(yè)而言，充足的流動(dòng)資金不僅能滿足資金周轉(zhuǎn)的需要，也能進(jìn)一步優(yōu)化公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
隔膜龍頭恩捷股份50億元定增中，15億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。根據(jù)公司年報(bào)，2019年公司總負(fù)債73.12億元，同比增長(zhǎng)36.82億元，資產(chǎn)負(fù)債率隨之上升至59.97%；全年財(cái)務(wù)費(fèi)用0.99億元，同比增長(zhǎng)296%。15億元資金到賬后，恩捷股份的資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)費(fèi)用均會(huì)下降，減輕經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。
上海電氣則通過一筆鎖價(jià)定增，穩(wěn)坐贏合科技控股股東之位。2月19日，贏合科技根據(jù)新規(guī)修訂定增預(yù)案，發(fā)行價(jià)格鎖定為34.01元/股，發(fā)行數(shù)量減少至5880萬股。這是上海電氣入主贏合科技的最后一步。一次定增加上兩次協(xié)議受讓，上海電氣預(yù)計(jì)合計(jì)持有贏合科技總股本的28.26%，控制權(quán)得到進(jìn)一步加強(qiáng)。
贏合科技也用大額訂單，證實(shí)上海電氣的入主“物有所值”。上海電氣微信公眾號(hào)4月2日的信息顯示，贏合科技簽下來自寧德時(shí)代、桑頓新能源及湖南時(shí)代聯(lián)合的總計(jì)近12億元的鋰電自動(dòng)化設(shè)備合同。
擴(kuò)產(chǎn)能鞏固龍頭地位
隨著鋰電池市場(chǎng)格局愈發(fā)清晰，龍頭企業(yè)現(xiàn)階段擴(kuò)產(chǎn)將進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位，提升競(jìng)爭(zhēng)力。“鋰電池產(chǎn)業(yè)未來一定是強(qiáng)者恒強(qiáng)，但不會(huì)一家獨(dú)大，細(xì)分車型會(huì)匹配不同的鋰電池企業(yè)”，業(yè)內(nèi)人士表示。
從2018年起，鋰電產(chǎn)業(yè)進(jìn)入深度洗牌階段，行業(yè)逐漸回歸理性。有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2019年有裝機(jī)量的動(dòng)力電池類企業(yè)僅有79家，較2018年減少13家，相較2016年的250余家更是大幅減少。同時(shí)，市場(chǎng)份額持續(xù)向頭部企業(yè)聚集，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量前10企業(yè)的2019年市占率已達(dá)87.91%。
龍頭企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)將促進(jìn)行業(yè)的良性發(fā)展。龍頭企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)，能提升產(chǎn)品品質(zhì)，提升新能源汽車的安全性和續(xù)航里程，這必然會(huì)導(dǎo)致低端產(chǎn)能不太可能再有裝機(jī)，中小企業(yè)的生存空間將越來越小。
新能源汽車市場(chǎng)全新的競(jìng)爭(zhēng)局面也促使龍頭企業(yè)加碼產(chǎn)能。國(guó)產(chǎn)后的特斯拉，憑一己之力攪動(dòng)著中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。某機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，3月份動(dòng)力電池裝機(jī)量約2.76GWh，配套特斯拉國(guó)產(chǎn)Model 3的LG化學(xué)的裝機(jī)量從去年同期的零劇增至526MWh，躋身裝機(jī)量前三強(qiáng)。
寧德時(shí)代此次定增擴(kuò)產(chǎn)對(duì)應(yīng)新增產(chǎn)能52GWh，超過公司2019年31.71GWh的總裝機(jī)量，這被外界視為再造一個(gè)寧德時(shí)代?！按蟛较蚯啊钡膶幍聲r(shí)代，引來產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)“小跑跟上”。
作為寧德時(shí)代的殼體供應(yīng)商，科達(dá)利在4月8日晚間披露擬定增募資不超過13.86億元，其中11.86億元用于惠州動(dòng)力鋰電池精密結(jié)構(gòu)件新建項(xiàng)目。此前，公司曾公告擬在德國(guó)設(shè)立全資子公司，并以不超過6000萬歐元的自有資金投資建設(shè)德國(guó)生產(chǎn)基地一期項(xiàng)目。據(jù)查詢，該工廠與寧德時(shí)代德國(guó)工廠在同一城市。
定增擴(kuò)產(chǎn)只是一季度鋰電企業(yè)加碼產(chǎn)能的一部分。除上述公司外，國(guó)軒高科、欣旺達(dá)、德方納米等公司也先后公布了新的擴(kuò)產(chǎn)投資計(jì)劃。
不過，產(chǎn)能過剩的問題短期仍難以扭轉(zhuǎn)。天風(fēng)證券的研報(bào)顯示，裝機(jī)量前30的鋰電企業(yè)中，寧德時(shí)代、比亞迪和國(guó)軒高科2019年的產(chǎn)能利用率分別為49.21%、58.39%和21.61%，其余大部分僅在10%左右。
