2020年4月10日上能電氣（300827）正式在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌交易。作為光伏逆變器龍頭企業(yè)的上能電氣股份有限公司上市意味著光伏上市企業(yè)再添生力軍。
上能電氣是一家專注于電力電子產(chǎn)品研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)的國家高新技術(shù)企業(yè)。公司深耕電力電子電能變換和控制領(lǐng)域，提供全系列光伏并網(wǎng)逆變解決方案、儲能系統(tǒng)解決方案、電能質(zhì)量治理解決方案等。業(yè)務(wù)覆蓋發(fā)電、供配電、用電全系統(tǒng)，是行業(yè)全球先進(jìn)的設(shè)備制造商和解決方案提供者。據(jù)了解，上能電氣本次公開發(fā)行股票數(shù)量為1833.36萬股，募集資金項目投資金額48408萬元，分別投向“高效智能型逆變器產(chǎn)業(yè)化項目”、”儲能雙向變流器及儲能系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)化項目”等五個業(yè)務(wù)項目。
行業(yè)前景廣闊 業(yè)績穩(wěn)健增長
光伏企業(yè)成本的持續(xù)下降使得光伏未來前景巨大，根據(jù)國際可再生能源署發(fā)布的《2050 全球能源轉(zhuǎn)型路線圖》，預(yù)計到 2050 年全球光伏發(fā)電裝機(jī)需新增 6720GW，光伏發(fā)電將成為最主要的發(fā)電形式。與此同時，光伏逆變器作為光伏發(fā)電系統(tǒng)的“心臟”，預(yù)計到 2050 年全球光伏逆變器市場需求約 1.3 萬億元，每年平均需求約為 400 億元。
近年光伏產(chǎn)業(yè)在我國的發(fā)展十分迅速。在國家政策和補(bǔ)貼的推動下，2013-2017年光伏新增裝機(jī)量快速增長。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年我國新增光伏裝機(jī)量達(dá)30.11GW，占全球總裝機(jī)量比例超過四分之一。與此同時，全球光伏需求也在保持持續(xù)增加的良好趨勢。近年來，全球光伏新增裝機(jī)量達(dá)到1GW以上的國家數(shù)量逐年遞增，根據(jù)CPIA預(yù)計，到2020年光伏裝機(jī)“GW級”國家將達(dá)到18個或更多。專業(yè)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)表明，在越來越多國家大力發(fā)展光伏發(fā)電的背景下，全球光伏裝機(jī)持續(xù)增長，到2025年全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)到200GW。
作為光伏高端設(shè)備行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，上能電氣自2012年成立以來，一直致力于電子電能變換和控制領(lǐng)域，運(yùn)用電力電子變換技術(shù)為光伏發(fā)電、電化學(xué)儲能接入電網(wǎng)以及電能質(zhì)量治理提供解決方案。經(jīng)過八年的發(fā)展，上能電氣憑借領(lǐng)先的研發(fā)及技術(shù)優(yōu)勢，獲得了央企集團(tuán)、大型國有企業(yè)、海外知名光伏投資企業(yè)等眾多客戶的認(rèn)可。公司及研發(fā)團(tuán)隊多次獲得政府、市場、行業(yè)協(xié)會、行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)的好評，連續(xù)多年成為光伏領(lǐng)跑者基地逆變器及解決方案的核心供應(yīng)商。資料顯示，2016年5月，上能電氣于被工業(yè)和信息化部認(rèn)定符合《光伏制造行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單（第五批）。2017 年 8 月，公司被工業(yè)和信息化部認(rèn)定為第一批綠色制造體系示范工廠。此外，上能電氣還被福布斯評為“2017 年福布斯中國非上市公司潛力企業(yè) 20 強(qiáng)”。
在光伏設(shè)備需求向好背景下，上能電氣憑借著自身的研發(fā)、規(guī)模及成本優(yōu)勢，在近幾年取得了不俗的業(yè)績，公司營收規(guī)模及盈利能力均在穩(wěn)步提升。公司招股說明書顯示，2017年-2019年，上能電氣實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為68351.00萬元、84672.45萬元和92264.87萬元，近三年年均復(fù)合增長率為13.90%。同期，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為5446.65萬元、7086.04萬元和8384.29萬元，近三年年均復(fù)合增長率高達(dá)23.28%。
日前，國家能源局發(fā)布了《關(guān)于2020年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知》，從推進(jìn)平價上網(wǎng)項目、推進(jìn)需國家財政補(bǔ)貼項目、落實(shí)電力送出消納條件等方面，結(jié)合行業(yè)發(fā)展新情況進(jìn)行了調(diào)整完善。國家發(fā)改委能源研究所可再生能源中心研究員時璟麗表示，預(yù)計“十四五”期間光伏新增裝機(jī)達(dá)到2億千瓦到3億千瓦的規(guī)模?？梢钥闯?，隨著近期能源局政策正式稿落地和2020年競價項目申報啟動，內(nèi)需釋放將重新步上正軌，上能電氣也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。
研發(fā)優(yōu)勢領(lǐng)先 技術(shù)實(shí)力過硬
電力電子產(chǎn)品具有明顯的生命周期特征，在產(chǎn)品推出后需持續(xù)升級和優(yōu)化，以保持競爭力和利潤水平，同時還需與產(chǎn)業(yè)鏈上的其他產(chǎn)品進(jìn)行系統(tǒng)集成，以提升效率、降低成本。因此，需要企業(yè)具有專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊來滿足下游客戶的需求。資料顯示，上能電氣擁有超百人的研發(fā)團(tuán)隊，大部分研發(fā)人員曾在世界 500 強(qiáng)企業(yè)從事多年的研發(fā)工作，核心技術(shù)人員有超過 10 年的電力電子裝置研發(fā)經(jīng)驗，具有很強(qiáng)的研發(fā)能力。截至 2019 年末，公司研發(fā)人員 123 人，研發(fā)團(tuán)隊負(fù)責(zé)人李建飛于 2014 年被聘為國家太陽能光伏產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心光伏電站及光伏逆變器領(lǐng)域技術(shù)專家。與此同時，上能電氣在研發(fā)領(lǐng)域的投入也在逐年遞增。公司招股說明書顯示，2017年-2019年，公司研發(fā)費(fèi)用分別達(dá)3941.99萬元、4529.38萬元、5847.06萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為 5.77%、5.35%、6.34%。
截至目前，上能電氣共取得 75 項授權(quán)專利，其中發(fā)明專利 12 項，實(shí)用新型專利54 項，外觀專利 9 項，軟件著作權(quán) 12 項。此外，公司還建有院士工作站、博士后科研工作站、博士后創(chuàng)新實(shí)踐基地、CNAS 認(rèn)證實(shí)驗室（國家級）、省級企業(yè)技術(shù)中心、省工程技術(shù)研究中心、江蘇省能源光伏逆變系統(tǒng)工程中心等。目前，上能電氣研發(fā)團(tuán)隊可以根據(jù)下游客戶的具體需求，快速準(zhǔn)確的為其提供從實(shí)體產(chǎn)品生產(chǎn)到整體系統(tǒng)搭建的解決方案，同時還可以根據(jù)客戶在使用過程中的需求快速為其進(jìn)行方案調(diào)整。
2014年，上能電氣在業(yè)內(nèi)率先推出集散式技術(shù)路線的產(chǎn)品。在在我國第一批光伏“領(lǐng)跑者”先進(jìn)技術(shù)示范基地（大同領(lǐng)跑者基地）中，上能電氣產(chǎn)品中標(biāo)占比為 23%。2017年 5 月，大同領(lǐng)跑者基地驗收結(jié)果顯示，上能電氣集散式技術(shù)路線在幾種技術(shù)路線中轉(zhuǎn)換效率均值最大，獲得了業(yè)內(nèi)專家的一致好評。此外，在光伏行業(yè)，上能電氣還承擔(dān)了江蘇省重點(diǎn)項目“高效型光伏并網(wǎng)逆變器建設(shè)項目”和“基于大數(shù)據(jù)協(xié)同控制的高效智能集散式光伏逆變成套系統(tǒng)項目”，以及“大功率模塊化 T 型三電平雙向儲能光伏逆變器項目”、 “基于物聯(lián)網(wǎng)單塊光伏電池板特性參數(shù)檢測技術(shù)的智能光伏電站系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)化項目”等。此外，上能電氣還相繼推出了與變壓器產(chǎn)品集成的“逆變升壓”一體化方案、與儲能設(shè)備集成的“光儲”一體化方案、1500VMW 級高電壓大容量逆變方案等，從而保證了公司領(lǐng)先的研發(fā)優(yōu)勢。
產(chǎn)品性能突出 行業(yè)地位顯著
憑借著公司研發(fā)及技術(shù)的優(yōu)勢，上能電氣可以針對下游應(yīng)用領(lǐng)域推出全面的解決方案，滿足客戶的多樣性需求。針對光伏發(fā)電，公司能夠為大型地面電站、復(fù)雜山地電站、水面電站以及工商業(yè)屋頂、戶用分布式電站等各種光伏發(fā)電系統(tǒng)提供全面的解決方案；針對電化學(xué)儲能，公司推出了直流側(cè)儲能系統(tǒng)解決方案、交流側(cè)儲能系統(tǒng)解決方案以及適應(yīng)微網(wǎng)的儲能系統(tǒng)解決方案；針對電能質(zhì)量治理，公司推出了用于諧波治理的 APF 產(chǎn)品和用于無功補(bǔ)償?shù)?SVG 產(chǎn)品。截止目前，公司擁有集中式、集散式和組串式等各種技術(shù)路線的光伏逆變器產(chǎn)品，產(chǎn)品種類齊全，產(chǎn)品輸出功率范圍從 3KW 到 3.15MW。
公司所處行業(yè)的下游大型企業(yè)除對供應(yīng)商有嚴(yán)格的管理制度外，在項目招投標(biāo)（競爭性談判）時，會對供應(yīng)商的項目成功運(yùn)作經(jīng)驗提出較高的要求。對于高海拔、高寒、高鹽霧、高溫、強(qiáng)風(fēng)沙等嚴(yán)酷環(huán)境的項目，客戶更看重供應(yīng)商成功的項目運(yùn)作經(jīng)驗。憑借著公司典型案例的項目業(yè)績優(yōu)勢，上能電氣獲得了客戶的廣泛認(rèn)可，并奠定了公司的行業(yè)地位和品牌優(yōu)勢。根據(jù)美國咨詢機(jī)構(gòu) GTM Research2017 年的調(diào)查結(jié)果，公司光伏逆變器產(chǎn)品出貨量全球排名第五、中國排名第三。公司國內(nèi)客戶主要為國電投集團(tuán)、國家能源集團(tuán)、國家電網(wǎng)、華電集團(tuán)、華能集團(tuán)等大型央企集團(tuán)及省屬大型國有企業(yè)和大型民營企業(yè)，如魯能集團(tuán)、北京能源集團(tuán)、亨通光電等。
從國家組織的第三批光伏“領(lǐng)跑者”基地中標(biāo)結(jié)果看，光伏行業(yè)市場份額越來越向大型企業(yè)集中，其中國電投集團(tuán)、中廣核、晶科三家企業(yè)累計中標(biāo)比例達(dá)到 71.1%。因此，大型客戶資源優(yōu)勢將能夠保證公司具有足夠的市場份額。此外，公司積極拓展國際市場，于 2017 年在印度設(shè)立工廠，并以此為立足點(diǎn)將業(yè)務(wù)逐步輻射到東南亞、中東、非洲等光伏發(fā)電新增投資增長較快的國家；2018年國際市場已成為公司重要的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，2019 年應(yīng)用于國際市場的光伏逆變器收入較 2018 年增幅達(dá)1263.28%。優(yōu)秀的客戶資源又保障了公司擁有持續(xù)的訂單、增強(qiáng)公司的品牌影響力、有利于公司提升產(chǎn)品品質(zhì)和持續(xù)創(chuàng)新能力，也為公司業(yè)務(wù)的發(fā)展與壯大打下了堅實(shí)基礎(chǔ)。
市場研究公司IHS Markit數(shù)據(jù)顯示，2020年，光伏逆變器替換市場將增長約40%，在全球新項目之外再創(chuàng)造8.7GW需求。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著國內(nèi)疫情基本得到控制，未來相關(guān)需求有望復(fù)蘇。預(yù)計全年國內(nèi)新增裝機(jī)45-50GW，同比增長50%以上?？梢钥闯?，光伏行業(yè)的快速發(fā)展推動了光伏逆變器市場增長，在良好的市場前景下，喜獲資本市場助力的上能電氣將有著廣闊的發(fā)展空間。隨著募投項目的實(shí)施，將進(jìn)一步增強(qiáng)上能電氣在太陽能發(fā)電產(chǎn)品領(lǐng)域的市場份額和產(chǎn)品競爭力。未來，上能電氣將繼續(xù)堅持以科技創(chuàng)新為引擎，持續(xù)挖掘電力電子技術(shù)的應(yīng)用潛力，拓展新市場，驅(qū)動公司未來持續(xù)發(fā)展。
