中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：北京產(chǎn)權(quán)交易所項(xiàng)目信息顯示，繼2013年1月中止掛牌之后，新華水力發(fā)電有限公司55%股權(quán)再度啟動(dòng)掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)格依然為39.6億元。掛牌方為新華水利控股集團(tuán)公司，轉(zhuǎn)讓完成后，新華控股持股比例將由100%下降至45%，亦即接盤方將成為新華水電控股股東。此外，由于新華水電持有A股上市公司三峽水利(600116,股吧)7.48%的股權(quán)，接盤方也將間接享受到此項(xiàng)“紅利”。
凈利潤(rùn)下滑
新華水力發(fā)電有限公司成立于2009年，是一家大型國(guó)有獨(dú)資電力企業(yè)，新華水利控股集團(tuán)公司持有100%股權(quán)。
新華水電近兩年來(lái)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。截至2013年9月30日，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17億元，而2012年全年僅為16億元，營(yíng)收增長(zhǎng)明顯。但值得注意的是，今年前3季度新華水電凈利潤(rùn)只有6786萬(wàn)元，而2012年全年凈利高達(dá)3.2億元。
以2012年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為27億元，評(píng)估價(jià)值高達(dá)67億元，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對(duì)應(yīng)評(píng)估值為37億元。本次掛牌價(jià)格較評(píng)估價(jià)高出7%。
公開資料顯示，新華控股是水利部綜合事業(yè)局所屬全資企業(yè)，系水利水電項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)管理專業(yè)投資公司，注冊(cè)資本7.5億元。至2007年，公司擁有20家控股公司、9家參股公司，可控資產(chǎn)規(guī)模約105億元，年發(fā)電量40億kWh，可控水電裝機(jī)規(guī)模350萬(wàn)kW，業(yè)務(wù)范圍涉及12個(gè)省、自治區(qū)、直轄市。
鑒于國(guó)有企業(yè)特殊性，新華控股要求，意向受讓方須承諾成功受讓標(biāo)的后，保證保持標(biāo)的企業(yè)及其所屬子公司的現(xiàn)有職工隊(duì)伍的穩(wěn)定，標(biāo)的企業(yè)全部在冊(cè)職工與標(biāo)的企業(yè)的勞動(dòng)合同仍然有效。此外，意向受讓方或其實(shí)際控制人具有良好的資產(chǎn)管理、企業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，并具有良好的商業(yè)信用及社會(huì)信用。意向受讓方或其實(shí)際控制人資產(chǎn)總額不低于350億元。
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記者注意到，這并不是該項(xiàng)目首次掛牌。早在2012年12月，該項(xiàng)目就曾在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌。當(dāng)時(shí)的掛牌信息與最新掛牌信息主要有3點(diǎn)不同。
首先，掛牌方為新華水利水電投資公司。該名稱正是新華控股的“前身”。根據(jù)新華控股官方網(wǎng)站公告，2013年6月，經(jīng)國(guó)家工商行政管理總局核準(zhǔn)，新華水利水電投資公司正式更名為“新華水利控股集團(tuán)公司”。
另外，上次掛牌信息顯示，新華水電的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值和評(píng)估價(jià)值分別為24億元和63億元，亦即經(jīng)過(guò)1年時(shí)間，公司凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值增值12%，評(píng)估價(jià)值增值6%。
此外，轉(zhuǎn)讓方實(shí)際上對(duì)接盤方門檻已經(jīng)悄然降低。去年掛牌信息顯示，意向受讓方截至2011年12月31日的資產(chǎn)總額不低于600億元，而本次已經(jīng)降至350億元。
雖然該項(xiàng)目早在去年底就曾掛牌，但并未如期成交。北京產(chǎn)權(quán)交易所曾于2013年1月18日發(fā)布公告稱，新華水利水電投資公司轉(zhuǎn)讓所持新華水力發(fā)電有限公司55%股權(quán)項(xiàng)目，截止到2013年1月17日未產(chǎn)生意向受讓方，經(jīng)轉(zhuǎn)讓方申請(qǐng)，本項(xiàng)目自2013年1月18日中止掛牌。
但項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓并未終結(jié)。根據(jù)A股上市公司三峽水利今年5月3日發(fā)布的公告，三峽水利股東重慶中節(jié)能實(shí)業(yè)的控股股東中國(guó)節(jié)能以現(xiàn)金39.6億元收購(gòu)新華投資持有的新華水力發(fā)電有限公司55%股權(quán)未獲得國(guó)資委同意，產(chǎn)權(quán)交易終止。這表明該項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓一直處于進(jìn)行之中。
業(yè)內(nèi)人士透露，關(guān)于新華水電上市的傳聞一直以來(lái)不絕于耳。為引進(jìn)更多資本和股權(quán)，實(shí)現(xiàn)公司股權(quán)多元化并盡快上市，2012年還專門召開過(guò)水力發(fā)電募股說(shuō)明會(huì)。倘若本次能夠如愿找到接盤方，公司再度踏上通往上市之路或?qū)⑻崴佟?
接盤方將“一箭雙雕”
業(yè)內(nèi)人士表示，新華水電55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的掛牌溢價(jià)率之所以較高，與接盤方收益將“一箭雙雕”有關(guān)。除了獲取新華水電控股股東的地位，還將成為A股上市公司三峽水利的前10大股東。
實(shí)際上，對(duì)于本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，三峽水利已有透露。三峽水利12月21日公告稱，公司接到股東新華水利控股集團(tuán)公司的告知函，新華控股12月19日在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的新華水力發(fā)電有限公司55%的股權(quán)。
截至9月3日，新華水電和新華控股均為三峽水利前十大股東，分別持有2000萬(wàn)股和700萬(wàn)股無(wú)限售A股，占三峽水利總股本的比例分別為7.48%和2.62。此外，新華控股還是岷江水電(600131,股吧)等上市公司的前10大股東。
業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，接盤方能夠坐擁新華水電的上市預(yù)期與上市公司股權(quán)的優(yōu)良資產(chǎn)?；蛟S正是因?yàn)檫@個(gè)原因，雖然1年時(shí)間未能成交，新華控股也并沒有降價(jià)“求全”。實(shí)際上，雖然交易條件中對(duì)資產(chǎn)總額等要求較高，但有不少符合資質(zhì)的公司均有潛質(zhì)成為接盤方。就上市公司層面而言，符合要求的多為銀行、保險(xiǎn)（放心保）、證券、房地產(chǎn)、石化企業(yè)，以及葛洲壩(600068,股吧)、華電國(guó)際、大唐發(fā)電等水電企業(yè)。
