中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：PlugPower是1999年成立的專注于設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、制造和銷售用于物料搬運(yùn)叉車的燃料電池系統(tǒng)的供應(yīng)商，是目前全球較大的燃料電池集成系統(tǒng)商。該公司的主要產(chǎn)品為質(zhì)子交換膜燃料電池和燃料加工技術(shù)和燃料電池/蓄電池混合動(dòng)力技術(shù)。公司的核心產(chǎn)品是氫燃料PEMGenDrive產(chǎn)品，此類產(chǎn)品主要用于大批量制造和高吞吐量地點(diǎn)的工業(yè)越野(叉車或材料處理)，即屬于交通運(yùn)輸領(lǐng)域的物料搬運(yùn)市常除了GenDrive，公司還有限地生產(chǎn)GenSys和GenCore產(chǎn)品，它們也都是氫燃料質(zhì)子交換膜電池系統(tǒng)，主要為關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施提供后備電源。
從Plug的供應(yīng)鏈來(lái)看，其上游的供應(yīng)商包括燃料電池生產(chǎn)商Ballard，和燃?xì)夤?yīng)商BASF和AirLiquide；下游客戶包括雀巢，沃爾瑪，聯(lián)邦快遞等貨物量較大的公司。從此來(lái)看，公司的重心應(yīng)該集中于系統(tǒng)(例如：叉車)的組裝。
公司的主要客戶為斯蒂爾、奔馳、寶馬、沃爾瑪、寶潔、可口可樂(lè)等公司，目前訂單主要集中于GenDrive產(chǎn)品，即物料搬運(yùn)叉車應(yīng)用。得益于燃料電池叉車的不斷發(fā)展，公司于2013年第四季度實(shí)現(xiàn)了訂單的爆發(fā)式增長(zhǎng)。公司采取類似蘋(píng)果的直接銷售模式，其產(chǎn)品遍及世界各地，主要集中在北美。
營(yíng)業(yè)分析
Plug公司的營(yíng)業(yè)收入自2009年到2011年有明顯上升，2012年又有微弱下降，整體而言波動(dòng)較小，而凈利潤(rùn)的波動(dòng)則相當(dāng)顯著，公司目前仍然處于虧損狀態(tài)，但隨著2013年訂單的爆發(fā)，公司虧損在2014年有望極大縮小，從而更快實(shí)現(xiàn)盈利。公司的主要收入來(lái)自于燃料電池產(chǎn)品和服務(wù)，其為營(yíng)業(yè)收入的核心構(gòu)成，過(guò)去六年中，該項(xiàng)收入不斷攀升，在2009年到2010年間，增幅超過(guò)100%。除此之外，公司的燃料電池實(shí)驗(yàn)和發(fā)展以及專利技術(shù)都為公司帶來(lái)了部分收入，但兩項(xiàng)收入逐年遞減，目前占比已相當(dāng)?shù)汀?
公司核心產(chǎn)品GenDrive燃料電池系統(tǒng)近三年的出貨量也在逐步攀升，從2010年的1100套迅速增加到2012年的2200套，隨著訂單的逐步增加，Plug公司的銷售量還有望繼續(xù)提升，持續(xù)拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)發(fā)展。隨著產(chǎn)品銷量的不斷攀升，產(chǎn)品成本卻在逐年遞增，2011年縮減為2010年成本的94%，2012年縮減為80%，2013年之后也預(yù)計(jì)會(huì)不斷縮減，直到2015年縮減為2010年成本的58%，實(shí)現(xiàn)成本的極大減校成本下降有利于提高公司的營(yíng)收，同時(shí)有利于推動(dòng)燃料電池產(chǎn)品價(jià)格的逐步下降，從而提高普及度。
專利分布
Plug公司有一定數(shù)量的基本專利，從1997年開(kāi)始到2000年申請(qǐng)專利迅速增長(zhǎng)，而其后維持在較高量上波動(dòng)，而從2003年開(kāi)始專利數(shù)量急劇萎縮，特別是從2008年開(kāi)始到2012年間公司幾乎沒(méi)有申請(qǐng)專利。結(jié)合公司的研發(fā)支出來(lái)看，和專利申請(qǐng)基本保持一致。從2008年到2012年公司研發(fā)支出都在2千萬(wàn)美元以下，大大低于高峰時(shí)期的6千萬(wàn)美元，故而認(rèn)為公司從1997年到2007都處于研發(fā)階段，而從2009年開(kāi)始則轉(zhuǎn)向?qū)＠谐?
在Plug公司高被引的專利中，主要涉及了燃料處理系統(tǒng)、燃料電池系統(tǒng)、燃料電池組件、質(zhì)子交換膜燃料電池等技術(shù)，從此我們可以推斷公司的核心專利技術(shù)也是圍繞在以上幾個(gè)專利。雖然公司目前重心位于系統(tǒng)組裝，但始終掌握著燃料電池的相關(guān)技術(shù)，因此公司始終手握燃料電池技術(shù)層面的話語(yǔ)權(quán)。
最新動(dòng)態(tài)
目前Plug的制造水平可達(dá)到年產(chǎn)量一萬(wàn)臺(tái)，意味著超過(guò)2億美元的年收入。而這些收入還未包括Plug新推出的GenKey中的后續(xù)服務(wù)收入。2013年，Plug共收到6180萬(wàn)美元的訂單，相比往年有巨大的增幅，而80%的訂單是在2013年的最后一個(gè)季度收到的，訂單呈現(xiàn)爆炸式的增長(zhǎng)。隨著沃爾瑪最近一份兩年1700臺(tái)的訂單，以及預(yù)計(jì)會(huì)在2014年第二季度開(kāi)始發(fā)貨，預(yù)計(jì)Plug將迎來(lái)一個(gè)前所未有成功的季度。隨著Plug銷量的逐步攀升，其服務(wù)成本卻在不斷下降，這成為Plug到2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的推動(dòng)力。
除了不斷發(fā)展原有業(yè)務(wù)外，Plug還在積極擴(kuò)充新領(lǐng)域。在去年已獲得能源部的贊助支持研發(fā)新興市場(chǎng)的產(chǎn)品：運(yùn)輸范圍擴(kuò)展，冷藏運(yùn)輸車及地面支持設(shè)備市常今年P(guān)lug意欲通過(guò)合作的方式進(jìn)入亞洲市場(chǎng)，并積極地測(cè)試他們?yōu)槁?lián)邦快遞公司研發(fā)的“里程數(shù)擴(kuò)展”卡車。不僅如此，去年，Plug還與西斯科公司一道測(cè)試了他們的帶有冷藏功能的卡車。未來(lái)里程擴(kuò)展領(lǐng)域和冷藏功能卡車這兩個(gè)新領(lǐng)域也可能成為Plug的新收入點(diǎn)。
