瑞典政府全資控股的德國(guó)第3大公用事業(yè)公司大瀑布電力（Vattenfall）日前宣布將逐步退出德國(guó)煤炭市場(chǎng)，眼下已經(jīng)開(kāi)始脫手所持在德褐煤資產(chǎn)。不過(guò)，德國(guó)政府尚未因此歡呼雀躍反而陷入了前所未有的糾結(jié)中，原因是這些褐煤資產(chǎn)即將納入捷克公司的掌控。捷克是當(dāng)前全球少數(shù)對(duì)煤熱情依舊的國(guó)家之一，這樣一筆交易難免給人一種“前門拒虎，后門進(jìn)狼”的荒誕感。
和德國(guó)傳統(tǒng)公用事業(yè)公司一樣，大瀑布電力也成為該國(guó)激進(jìn)的能源轉(zhuǎn)型政策的犧牲品，德國(guó)已經(jīng)確定了棄核并逐步剝離化石燃料向可再生能源轉(zhuǎn)型的目標(biāo)，這讓以傳統(tǒng)發(fā)電資產(chǎn)為核心的公用巨頭苦不堪言。剝離旗下煤炭資產(chǎn)是利潤(rùn)嚴(yán)重受損的大瀑布電力不得已而為之的舉措，頗具諷刺意味的是，煤炭資產(chǎn)易主捷克財(cái)團(tuán)，最終只會(huì)給堅(jiān)持去煤的德國(guó)政府添堵。
大瀑布撤煤 瑞典很欣慰
《金融時(shí)報(bào)》4月18日?qǐng)?bào)道稱，大瀑布電力計(jì)劃將旗下位于德國(guó)東部虧損的褐煤礦出售給捷克最大金融財(cái)團(tuán)J&T子公司EPH能源為首的捷克財(cái)團(tuán)，此舉旨在降低煤炭產(chǎn)業(yè)占比并削減碳排放量，同時(shí)減少在低迷的歐洲電力市場(chǎng)的曝光率。
作為繼意昂（E.on）、萊茵（RWE）之后的德國(guó)第3大公用事業(yè)巨頭，大瀑布電力煤炭發(fā)電占比約是該公司在德發(fā)電總量的1/10。
據(jù)了解，EPH與捷克首富皮特·凱爾納（Petr Kellner）管理的PPF投資公司達(dá)成合作伙伴關(guān)系，共同收購(gòu)大瀑布電力在德所有褐煤資產(chǎn)。EPH是捷克最大供熱公司、第2大電力生產(chǎn)公司，同時(shí)還是德國(guó)第3大采礦企業(yè)，擁有中東歐火電、油氣管道等壟斷性產(chǎn)業(yè)，同時(shí)擁有俄羅斯通往歐洲的捷克、斯洛伐克段天然氣管道。
此次出售囊括大瀑布電力在德國(guó)所有褐煤資產(chǎn)，包括5座露天煤礦、3家褐煤發(fā)電站、第4家褐煤發(fā)電站所持50%股份以及旗下7500名勞動(dòng)力。隨著這筆交易完成，大瀑布電力第二季度將記入220億瑞典克朗（約合27億美元）至270億瑞典克朗的資產(chǎn)減記。大瀑布電力指出，如果繼續(xù)持有這些褐煤資產(chǎn)，未來(lái)將記入更大規(guī)模的資產(chǎn)減記。
德國(guó)之聲網(wǎng)援引大瀑布電力發(fā)言人Stefan Müller的話稱：“公司多年前就決定完善二氧化碳排放信息報(bào)告，這一交易只是朝著這個(gè)目標(biāo)前進(jìn)的重要一步?！彼a(bǔ)充稱，公司最后一次投資化石燃料發(fā)電站還是10年前。
大瀑布電力首席執(zhí)行官馬格努斯·霍爾（Magnus Hall）接受《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，他預(yù)計(jì)德國(guó)電價(jià)在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將保持在“極低水平”。他如此形容當(dāng)前的窘境：“就好似一條隧道的盡頭沒(méi)有亮光一般?！彪S著出售德國(guó)褐煤資產(chǎn)，大瀑布電力在德國(guó)市場(chǎng)的存在感將顯著下降，未來(lái)可能更側(cè)重瑞典本土低成本的水電開(kāi)發(fā)。
《衛(wèi)報(bào)》指出，過(guò)去5年，德國(guó)電力批發(fā)價(jià)從每兆瓦時(shí)60歐元降至20歐元，嚴(yán)重?cái)D壓公用事業(yè)公司利潤(rùn)率，加上煤炭、石油和天然氣價(jià)格大幅跳水，讓這些公司賺錢變得越來(lái)越難。數(shù)據(jù)顯示，大瀑布電力去年凈利潤(rùn)下滑198億瑞典克朗（約合23億美元），創(chuàng)歷史之最，超過(guò)2014年的83億克朗。
事實(shí)上，撤離德國(guó)煤炭市場(chǎng)也是瑞典政府戰(zhàn)略規(guī)劃的一部分，作為大瀑布電力的絕對(duì)擁有者，瑞典政府希望該公司能夠更專注發(fā)展清潔能源，從而減少高污染的化石燃料的投資。
瑞典《本地新聞》報(bào)道稱，電價(jià)持續(xù)維持低位以及核電稅是導(dǎo)致大瀑布電力利潤(rùn)下滑的主因，由于更嚴(yán)格的安全管理標(biāo)準(zhǔn)，該公司已提前關(guān)閉了位于瑞典本土的兩座核電站，而每千瓦時(shí)0.07克朗的稅額讓核電業(yè)務(wù)盈利前景渺茫。顯然，“轉(zhuǎn)綠”不失為一條更具前景的出路。
霍爾表示，大瀑布電力3/4的發(fā)電能力來(lái)源于“氣候中立”的資源，即那些有利于緩解或至少不會(huì)加劇對(duì)氣候產(chǎn)生不良影響的資源。在脫手德國(guó)褐煤資產(chǎn)之前，大瀑布電力在此占比約1/2。
EPH和大瀑布電力拒絕透露交易價(jià)值?！督鹑跁r(shí)報(bào)》消息稱，交易涉及34億歐元的資產(chǎn)、20億歐元的債務(wù)和準(zhǔn)備金，包括退役成本。交易完成后有望給大瀑布電力帶來(lái)高達(dá)13億歐元的正收入。
大瀑布電力表示，這筆交易仍需得到德國(guó)政府批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)需要幾個(gè)月時(shí)間。
捷方不棄煤 德國(guó)很頭疼
在大部分公用公司對(duì)手中煤炭資產(chǎn)不知如何是好的當(dāng)下，捷克公司反而大肆收購(gòu)，的確讓柏林的政界人士如坐針氈。
德國(guó)之聲網(wǎng)撰文稱，對(duì)大瀑布電力而言，這筆交易是脫離煤炭產(chǎn)業(yè)的最佳表現(xiàn)，但從德國(guó)角度考慮，可能會(huì)拖累該國(guó)剝離煤炭的腳步。EPH并沒(méi)有“棄煤”的打算。
EPH目前在德已擁有一些煤炭資產(chǎn)，包括德國(guó)東部一座褐煤礦、Mibrag礦業(yè)公司，以及裝機(jī)352兆瓦的Buschhaus燃煤電站，該電站年排放二氧化碳約220萬(wàn)噸。該公司明確表示，有信心讓這個(gè)被嫌棄的資源繼續(xù)在德國(guó)發(fā)揮重要作用。
EPH在一份聲明中表示，這些煤炭資產(chǎn)將作為橋接技術(shù)（Bridging Technology），為公司旗下風(fēng)能和太陽(yáng)能等間歇性能源提供后備支持。EPH認(rèn)為，德國(guó)還無(wú)法馬上脫離煤炭等化石燃料，截至去年，褐煤在該國(guó)電力市場(chǎng)的發(fā)電比重仍超過(guò)25%。
分析師指出，煤炭仍是捷克、波蘭等國(guó)家的主要能源資源，政府雖然樂(lè)于發(fā)展可再生能源，但并不愿意從煤炭產(chǎn)業(yè)撤離，因?yàn)檫@會(huì)讓數(shù)以萬(wàn)計(jì)的煤炭工人被迫下崗，從而影響國(guó)家政治安定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
綠色和平組織北歐發(fā)言人安妮卡·雅各布松（Annika Jacobsson）表示，瑞典政府已禁止大瀑布電力開(kāi)發(fā)任何新煤礦，這意味著該公司只能繼續(xù)運(yùn)營(yíng)已有煤礦，這些資產(chǎn)將在2030年前后耗完。而EPH則沒(méi)有這樣的限制，該公司是“歐洲煤炭復(fù)興”的代言人之一，一直最大程度地開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)煤炭及其相關(guān)資產(chǎn)。
對(duì)德國(guó)政府而言，批準(zhǔn)了這筆交易無(wú)異于“引狼入室”，大瀑布電力顯然比EPH好對(duì)付得多，鑒于后者堅(jiān)定煤炭發(fā)展的決心，對(duì)德國(guó)化石燃料剝離計(jì)劃恐怕會(huì)是個(gè)麻煩，不過(guò)鑒于這僅是筆單純的商業(yè)交易，盡管再不愿意煤炭資產(chǎn)易主，只要交易條款沒(méi)問(wèn)題，獲批只是時(shí)間問(wèn)題。
