2019 年 2 月 5 日，特斯拉宣布以 2.18 億美元溢價 55% 收購 Maxwell。
（來源：微信公眾號“42號車庫” ID：iCar123 作者：Chris Zheng）
收購 Maxwell 是特斯拉在電化學(xué)領(lǐng)域的第一次重要收購，這一點非常重要。
戰(zhàn)略生變
在汽車行業(yè)電動化變成大勢所趨后，越來越多的公司在嘗試布局固態(tài)、鋰空氣、燃料電池等下一代電池技術(shù)實現(xiàn)「彎道超車」，比如博世、豐田、大眾等都在預(yù)研和布局固態(tài)電池的商業(yè)化。
身為電動汽車行業(yè)領(lǐng)頭羊的特斯拉，如何避免資金、人才、體量更雄厚的巨頭鉆研出黑科技電池后發(fā)先至？在 2017 年的特斯拉 Q2 財報會議上，特斯拉 CEO Elon Musk 和 CTO JB Straubel一起向分析師回應(yīng)了這個問題。
Elon：OK，下面是我對電池技術(shù)黑科技的觀點：當(dāng)有人告訴你他們做出了很棒的電池，怎么辦呢，寄個樣品過來?；蛘呷绻悴恍湃挝覀儯臉悠方o獨立實驗室，驗證一下具體參數(shù)表現(xiàn)，否者就 TM 閉嘴吧。是，PPT 造電池當(dāng)然一切表現(xiàn)很好。
JB Straubel 補充說，特斯拉今天是世界上最大的鋰電池消耗者，這讓特斯拉在接觸那些嘗試將前沿電池技術(shù)商業(yè)化的團(tuán)隊方面處于獨特的地位。特斯拉經(jīng)常收到不同的電池樣品，已經(jīng)對大量的電池樣品進(jìn)行了測試，并持續(xù)跟蹤著數(shù)百個前沿電池研究項目，但特斯拉的電池戰(zhàn)略暫時不會改變。
而收購 Maxwell 意味著，特斯拉的電池戰(zhàn)略出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，開始通過吸收外部技術(shù)團(tuán)隊布局未來電池技術(shù)戰(zhàn)略。對于特斯拉來說，Maxwell 的技術(shù)會對特斯拉現(xiàn)有產(chǎn)品線的性能短板進(jìn)行有力補充。
Maxwell 是誰？
針對此次收購，特斯拉發(fā)言人回應(yīng)說，我們一直在尋找對業(yè)務(wù)有意義的潛在收購，以支持特斯拉「加速世界向可持續(xù)能源的轉(zhuǎn)變」的使命。但對于雙方的合作細(xì)節(jié)只字未提。那么 Maxwell 是一家怎樣的公司呢？
需要指出的是，Maxwell 并非 QuantumScape、Seeo、Sakti3 之類的電化學(xué)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，相反，即便不被特斯拉收購，Maxwell 也是一家商業(yè)運作穩(wěn)定、技術(shù)積淀深厚的電化學(xué)公司。
具體而言，Maxwell 的核心技術(shù)分為兩塊：干電池電極技術(shù)；超級電容驅(qū)動的能源儲存業(yè)務(wù)。
先說干電池電極技術(shù)。Maxwell 高管告訴投資人，公司的「干電極」技術(shù)已經(jīng)研發(fā)完畢并獲得專利，這項技術(shù)能夠顯著增加電動汽車的續(xù)航里程并降低電池成本。
2019 年 1 月 16 日，Maxwell 針對公司業(yè)務(wù)出具了一份報告。其中一頁 PPT 是這么介紹干電池電極技術(shù)的。
干電池電極：完成主要性能里程碑、變革電池技術(shù)，讓電動汽車成為大趨勢。
干電池電極有以下四個優(yōu)點：
能量密度：＞300 Wh/kg 已得到驗證，具備 500 Wh/kg 的實現(xiàn)路徑
延長電池壽命：改善耐久性，電池壽命翻倍
降低成本：產(chǎn)能密度增加 16 倍，與現(xiàn)有技術(shù)的濕電極相比，成本降低 10%-20%
技術(shù)支持與環(huán)境責(zé)任：無溶劑、下一代材料、無鈷、固態(tài)
這頁電池技術(shù) PPT，看起來和任何一家動力電池創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊的 BP 技術(shù)頁面都大同小異。與其他公司的區(qū)別在于，就像前面提到的，特斯拉已經(jīng)對大量的電池樣品進(jìn)行了測試，并持續(xù)跟蹤著數(shù)百個前沿電池研究項目。唯獨 Maxwell，讓特斯拉愿意掏出 2.18 億美元收入麾下。
如果考慮到特斯拉約 9.2 億美元的可轉(zhuǎn)換債務(wù)將在 3 月 1 日到期；Model S/X 降價 2000 美金，Model 3 累計降價 3100 美金，毛利率進(jìn)一步承壓；Elon Musk 不得不裁員 11% 開源節(jié)流，特斯拉在這樣的背景下斥資 2.18 億美元收購 Maxwell，只能解釋為 Maxwell 的技術(shù)工程化與特斯拉的市場端號召力形成了立竿見影的匹配。
長期追蹤 Maxwell 的 Oppenheimer 分析師 Colin Rusch 在報告中寫道，Maxwell 制造電池組件的流程效率明顯高于業(yè)內(nèi)通用的流程。即使與目前市面上效率最高的電池制造流程相比，Maxwell 的流程也可以顯著降低電動汽車的生產(chǎn)成本。
簡單點說就是，如果特斯拉按照規(guī)劃在未來 6 個月內(nèi)成功實現(xiàn)了電池成本的下降和 Model 3 標(biāo)準(zhǔn)版的投產(chǎn)，那么 Model 3 標(biāo)準(zhǔn)版搭載的電池很可能已經(jīng)有 Maxwell 技術(shù)的加持。
注意那張 PPT 底部：High Likelihood of Strategic Partnership(s) Within Six Months.(6 個月內(nèi)形成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的可能性很高。)
這份報告出具 20 天后，特斯拉宣布收購 Maxwell。那么這個潛在的戰(zhàn)略伙伴，會是誰呢？
另一個技術(shù)叫超級電容。
Elon Musk 本人跟超級電容還有一些淵源，2013 年 5 月 21 日，Elon 在 Twitter 上透露他本人是超級電容的粉絲，曾打算在斯坦福大學(xué)攻讀超級電容方向的博士學(xué)位。
事實上，超級電容對現(xiàn)有電動汽車性能的改進(jìn)并不復(fù)雜，智能電動汽車從業(yè)者、Model X/3 車主 @硬哥介紹了超級電容的特性。
超級電容就相當(dāng)于電力系統(tǒng)中的高速緩存。這樣動能回收時發(fā)的電可以存在電容中而不是充進(jìn)電池，急加速時電容和電池同時供電可以爆發(fā)更高功率，低溫時不必加熱電池就能保證加速和回收功率，高溫時也避免了電池大功率充放電，有效延長電池壽命?？梢曰乇艿艉芏噤囯姵氐墓逃腥毕荩a(chǎn)生質(zhì)的提升。
蔚來電源管理副總裁沈斐博士也給出了特斯拉 + Maxwell 的思路：把超級電容和電池并聯(lián)起來用，急加速急減速用超級電容，電池輸出平均功率，可以稱之為電動汽車的新混動技術(shù)。
可以這樣理解，理論上超級電容與現(xiàn)有三電技術(shù)結(jié)合帶來的優(yōu)勢是多維度的，至于理論下的工程挑戰(zhàn)，只有特斯拉和 Maxwell 團(tuán)隊知道。
整合
為什么要對特斯拉將 Maxwell 的技術(shù)在短期內(nèi)產(chǎn)品化持樂觀態(tài)度？
下面是特斯拉的并購公司一覽。
2015 年收購 Riviera Tool 后，特斯拉直接接管了 Riviera，并將團(tuán)隊更名為 Tesla Tool & Die。
2016 年收購 Solarcity 兩個季度內(nèi)，Solarcity 原有銷售組織被大幅裁撤、北美特斯拉商店布置能源產(chǎn)品展臺，Elon Musk 的表弟、Solarcity CEO Lyndon Rive 和 CTO Peter Rive 先后離職，Solarcity 虧損迅速收窄。
2017 年收購 Grohmann Engineering 后，特斯拉 CTO JB Straubel 接管了團(tuán)隊，特斯拉德國高度自動化工廠成立。特斯拉迅速解除了 Grohmann Engineering 與戴姆勒、寶馬、沃爾沃和博世等的合作關(guān)系，以專注解決 Model 3 制造機器人的需求。所謂“Model 3 量產(chǎn)機器制造在特斯拉全自動化工廠中有著絕對的優(yōu)先權(quán)?！?
我想說的是，對于被收購的公司，特斯拉歷來會進(jìn)行強勢直接的干預(yù)，讓合并后的兩家公司在業(yè)務(wù)層面的對接融合迅速推進(jìn)下去。
今天的 Maxwell 同樣如此，考慮到收購已經(jīng)得到了 Maxwell 董事會的批準(zhǔn)，Maxwell 此前在汽車行業(yè)的合作伙伴吉利、沃爾沃、通用和蘭博基尼應(yīng)該會在未來兩個季度內(nèi)收到合作終止的文件。
為了下一個十年
在特斯拉的產(chǎn)品線中，新 Roadster 的百公里加速已經(jīng)做到了 1.9s，即便是 Model S P100D 這一三年前發(fā)布的車型，百公里加速也做到了 2.5s，再從電池壽命的角度，即便特斯拉 18650 電池循環(huán)次數(shù)僅為 600-700 次，但通過增大電池組規(guī)格，特斯拉成功降低了電池充放次數(shù)，進(jìn)而基本規(guī)避了電池壽命衰減問題。
考慮到 2170 電池更強的大功率充放電素質(zhì)和高達(dá) 1200 次的循環(huán)次數(shù)，可以這么說，特斯拉已經(jīng)解決了純電動乘用車領(lǐng)域的大功率充放電和電池壽命問題。那么收購 Maxwell 的意義在哪里呢？
首先，Maxwell 的技術(shù)前瞻性指引中提出了高達(dá) 500 Wh/kg 的實現(xiàn)路徑，這是純電動車領(lǐng)域未來十年的星辰大海。翻倍的能量密度加上電池組平鋪于底盤的工程設(shè)計，有機會讓未來的純電動車整備質(zhì)量顯著低于同級別燃油車型，同時安全性又遠(yuǎn)高于后者。此外，更低的整備質(zhì)量是實現(xiàn)更低的能耗、更長的續(xù)航里程的基礎(chǔ)條件。
其次，在特斯拉其他產(chǎn)品線中，比如即將發(fā)布的純電動皮卡、即將投產(chǎn)的純電動半掛 Semi Truck，對瞬時充放電的功率之大提出了更高的要求。另外，貨運物流場景下的半掛車隊對續(xù)航里程、電池續(xù)航壽命的要求也要高于乘用車。
在特斯拉能源產(chǎn)品線中，由儲能設(shè)備 PowerPack 和太陽能電池板組成的商業(yè)及公用事業(yè)能源產(chǎn)品組合，同樣對瞬時大功率充放電有著很高的要求。
最后，Elon 說過他的夢想是推動所有交通工具實現(xiàn)電動化。今天在乘用車領(lǐng)域，豪華車型已經(jīng)能夠 KO 同級別燃油車，但這只是第一步，下一個十年，特斯拉還要推出很多細(xì)分市場的產(chǎn)品改變游戲規(guī)則。
收購 Maxwell，加速世界向可持續(xù)能源的轉(zhuǎn)變。
