中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：縱觀全球，核電發(fā)展需求總體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2019年9月25日，全球在運(yùn)核電機(jī)組450臺(tái)，裝機(jī)容量為39970.6萬(wàn)千瓦，在建核電機(jī)組52臺(tái)，裝機(jī)容量5265.9萬(wàn)千瓦。根據(jù)IAEA等機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，到2050年全球核電的裝機(jī)還有一定的增長(zhǎng)空間，屆時(shí)核電裝機(jī)規(guī)模有望比現(xiàn)在增長(zhǎng)60%~146%。其中除了中國(guó)、印度、俄羅斯、英國(guó)等已有核電國(guó)家具備較大增長(zhǎng)潛力外，沙特、孟加拉國(guó)、白俄羅斯、埃及、印度尼西亞、波蘭、土耳其、約旦等國(guó)家都已經(jīng)制定了完善的核電發(fā)展計(jì)劃，泰國(guó)、摩洛哥、馬來(lái)西亞、尼日利亞、以色列、智利、阿爾及利亞等國(guó)也在考慮發(fā)展核電。
國(guó)際進(jìn)口核電技術(shù)的機(jī)組數(shù)量占全球在建機(jī)組總數(shù)近1/3的比重。全球在建的52臺(tái)核電機(jī)組中，有17臺(tái)為進(jìn)口核電技術(shù)，白俄羅斯、孟加拉國(guó)、烏克蘭、巴基斯坦、英國(guó)、芬蘭、巴西、土耳其等國(guó)的在建核電全部為進(jìn)口技術(shù)。俄羅斯、法國(guó)是位列全球的第一和第二大核電出口國(guó)，截至2019年初，俄羅斯已簽約海外訂單41臺(tái)VVER型號(hào)機(jī)組。截至目前，我國(guó)已成功向阿爾及利亞、巴基斯坦、尼日利亞、敘利亞、伊朗、加納和約旦等國(guó)累計(jì)出口了8臺(tái)核電機(jī)組、6座研究堆和1臺(tái)次臨界裝置，中核集團(tuán)是唯一實(shí)現(xiàn)批量出口核電機(jī)組和核設(shè)施的企業(yè)?！叭A龍一號(hào)”海外首堆工程的順利進(jìn)展，增強(qiáng)了“一帶一路”沿線國(guó)家對(duì)“華龍一號(hào)”的信心，將加速推進(jìn)有關(guān)國(guó)家、企業(yè)與我國(guó)的核能合作。而融資模式成為影響核電發(fā)展的主要因素之一。
世界核電融資模式特點(diǎn)及走向
融資模式成為核電“走出去”的關(guān)鍵因素。從出口的核電堆型來(lái)看，絕大多數(shù)為三代壓水堆技術(shù)，EPR、VVER、AP1000和“華龍一號(hào)”等核電堆型的經(jīng)濟(jì)性與安全性基本上處于同級(jí)水平。在影響核電出口的諸多因素中，融資模式上升為能否贏取目標(biāo)國(guó)項(xiàng)目的重要籌碼，核電出口企業(yè)不僅需要提供“交鑰匙”服務(wù)，更要協(xié)助業(yè)主進(jìn)行項(xiàng)目融資。中國(guó)能源安全研究所研究報(bào)告顯示，核電的融資是各種融資中最復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)最大且最有必要的。世界核電融資主要有政府撥款、企業(yè)負(fù)債融資、芬蘭Mankala模式、供應(yīng)商股權(quán)、法國(guó)Exeltium模式、出口信貸機(jī)構(gòu)融資、民營(yíng)資本融資等模式。當(dāng)前，單一的融資模式已難以滿(mǎn)足核能出口對(duì)金融支持的多樣化需求與激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
俄羅斯、法國(guó)、韓國(guó)、美國(guó)、日本等主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，以自主核電品牌為基礎(chǔ)，配合優(yōu)惠的貸款條件、靈活的合作模式參與競(jìng)爭(zhēng)，為拓展國(guó)外核電市場(chǎng)、增強(qiáng)海外競(jìng)爭(zhēng)力，主動(dòng)進(jìn)行融資策略調(diào)整。
俄羅斯通過(guò)向客戶(hù)提供低于市場(chǎng)利率的優(yōu)惠貸款，滿(mǎn)足用戶(hù)的融資需求。2014年，俄與匈牙利達(dá)成2臺(tái) AES-2006核電機(jī)組建造協(xié)議，俄利用國(guó)內(nèi)各種保險(xiǎn)基金，實(shí)行低利率融資，向匈牙利提供貸款100億歐元(約135億美元)，約占成本的80%，匈牙利將從新機(jī)組投運(yùn)6個(gè)月后分期21年償還貸款，最初11年貸款利率小于4%，二期償還利率為4.5%，三期、四期貸款利率4.9%。在印度庫(kù)丹庫(kù)拉姆3、4號(hào)項(xiàng)目中，俄方提供42億美元出口信貸(利率為4%)。在越南寧順核電項(xiàng)目中，計(jì)劃提供80億美元的國(guó)家貸款。與白俄羅斯簽署的核電建造合同中，計(jì)劃提供100億美元貸款，約占核電站建設(shè)費(fèi)用的90%。俄向孟加拉首期提供5億美元貸款用于選址、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、人才培訓(xùn)，另外再貸款15億美元，貸款利率為3%~4.5%。
俄羅斯采用BOT、BOO模式拓展融資渠道，提升可持續(xù)融資能力。俄最早采用BOT模式成功向土耳其出口4臺(tái)AES-2006型VVER-1200機(jī)組(Akkuyu1~4號(hào)核電項(xiàng)目)。在土耳其阿庫(kù)尤核電項(xiàng)目中，4臺(tái)AES-2006機(jī)組總投資200億美元，全部由俄出資，這是世界上首個(gè)采用 BOO (建設(shè)-擁有-運(yùn)營(yíng))模式的核電項(xiàng)目。俄在土耳其成立阿庫(kù)尤項(xiàng)目公司，負(fù)責(zé)電廠建設(shè)、運(yùn)營(yíng)直至退役全過(guò)程。俄解決資金、建造運(yùn)行、核燃料供應(yīng)、乏燃料放射性廢物處理、核電站安全和技術(shù)支持。在投資全都回收后，股權(quán)逐步向土耳其公司轉(zhuǎn)讓?zhuān)?xiàng)目公司保留51%以上。土耳其電力公司以固定價(jià)格12.35美分/千瓦時(shí)(約市場(chǎng)價(jià)1.6倍)，收購(gòu)前兩臺(tái)機(jī)組70%電量和后兩臺(tái)30%的電量，其余由項(xiàng)目公司在市場(chǎng)上銷(xiāo)售。15年后，預(yù)計(jì)投資全部回收后，利潤(rùn)的20%交土耳其政府。
法國(guó)核電出口力推技術(shù)優(yōu)勢(shì)與資本的融合。法國(guó)電力公司(EDF)通過(guò)參股、收購(gòu)等，獲取國(guó)外核電廠址及建設(shè)運(yùn)營(yíng)權(quán)，進(jìn)而推廣自身技術(shù)，通過(guò)與日本三菱重工、伊藤忠商社，以及法國(guó)燃?xì)馓K伊士集團(tuán)等合作，克服自身短板，形成了技術(shù)、裝備、運(yùn)營(yíng)等優(yōu)勢(shì)。通過(guò)與中方企業(yè)合作，解決英國(guó)核電項(xiàng)目(HPC)的融資難題。
日本通過(guò)低息貸款和股權(quán)投資，積極擴(kuò)張海外核電市場(chǎng)。日本對(duì)外向幾乎所有有意建設(shè)核電的國(guó)家推銷(xiāo)，并加強(qiáng)了政府在政治、外交上對(duì)核電出口的領(lǐng)導(dǎo)和支持。2010年，日本獲得了在越南建設(shè)第2核電站兩臺(tái)機(jī)組的大單，還將通過(guò)日本國(guó)際合作銀行為越南提供低息貸款。日本還加大在英國(guó)核電市場(chǎng)的滲透力度，購(gòu)買(mǎi)英國(guó)NuGen公司60%的股份，計(jì)劃在Moorside廠址建設(shè)3臺(tái)AP1000機(jī)組。在鈾資源領(lǐng)域，日本財(cái)團(tuán)通過(guò)大量的合資企業(yè)和交換持股的方式，不斷加強(qiáng)與全球鈾礦生產(chǎn)企業(yè)之間的聯(lián)系，很多項(xiàng)目都由多家企業(yè)聯(lián)合開(kāi)發(fā)，最終牢牢控制住鈾礦開(kāi)發(fā)的主導(dǎo)權(quán)。
韓國(guó)通過(guò)固定的超低融資利率，成為繼美國(guó)、法國(guó)、俄羅斯、加拿大和中國(guó)后第6個(gè)出口核電站的國(guó)家。韓國(guó)電力公司(KEPCO)在國(guó)家支持下，推進(jìn)國(guó)產(chǎn)化、標(biāo)準(zhǔn)化，形成自主 APR1400品牌，并改進(jìn)設(shè)計(jì)推向中東、歐洲市場(chǎng)，與斗山重工、三星 C&T 公司組成聯(lián)隊(duì)出海。2009年底，韓國(guó)力壓美國(guó)、法國(guó)等世界老牌核電出口國(guó)，韓國(guó)通過(guò)向阿聯(lián)酋提供的融資利率低至百分之一點(diǎn)幾，采用美元固定利率，成功與阿聯(lián)酋簽訂價(jià)值200億美元的核電站建設(shè)協(xié)議，若加上核電站后期運(yùn)營(yíng)、維護(hù)及為反應(yīng)堆提供燃料等費(fèi)用，協(xié)議總價(jià)值將高達(dá)400多億美元。
我國(guó)核電“走出去”融資建議
我國(guó)核電“走出去”項(xiàng)目仍面臨較大投融資壓力。由于核電項(xiàng)目的前期投資需求大、建設(shè)周期長(zhǎng)、科研成本高等特點(diǎn)，且我國(guó)開(kāi)展核能?chē)?guó)際合作及“走出去”的目標(biāo)國(guó)家大多為新興市場(chǎng)國(guó)家，資金問(wèn)題是其核能發(fā)展決策面臨的首要因素，在選擇合作伙伴時(shí)，能否提供有效的融資方案是東道國(guó)的重要考量。得益于國(guó)家的大力支持，我國(guó)在出口項(xiàng)目融資上具備一定優(yōu)勢(shì)，但針對(duì)核電類(lèi)項(xiàng)目這一特定領(lǐng)域，主要依靠中國(guó)進(jìn)出口銀行的商業(yè)貸款來(lái)源渠道相對(duì)單一，貸款規(guī)模難以滿(mǎn)足核電“走出去”的需求，在出口融資體系、經(jīng)驗(yàn)與條件等方面同世界傳統(tǒng)核電大國(guó)還存在較大差距。
從上述分析可以看出，核電出口無(wú)論是俄羅斯等傳統(tǒng)強(qiáng)國(guó)，還是韓國(guó)等新興出口國(guó)家，均在拓展融資渠道、提升可持續(xù)融資能力、創(chuàng)新融資模式等方面下功夫，為我國(guó)解決核電“走出去”融資難、融資貴等問(wèn)題提供了相應(yīng)的借鑒與啟示。
一是從政府層面推動(dòng)出臺(tái)專(zhuān)門(mén)針對(duì)核電項(xiàng)目的優(yōu)惠融資政策。擴(kuò)大兩優(yōu)貸款對(duì)核電項(xiàng)目的支持規(guī)模，提高信用放款額度，延長(zhǎng)貸款期限，降低融資成本，在用好對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作專(zhuān)項(xiàng)資金、海外投資基金等現(xiàn)有政策基礎(chǔ)上，設(shè)立核電產(chǎn)業(yè)投資基金，重點(diǎn)支持核電出口。由人民銀行或外匯儲(chǔ)備給予核電“走出去”專(zhuān)項(xiàng)貸款、貼息等優(yōu)惠政策，通過(guò)開(kāi)發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貸，為核電出口提供低成本融資，避免政府直接向國(guó)有企業(yè)提供資金支持可能造成的負(fù)面輿情。
二是提高融資競(jìng)爭(zhēng)力，拓寬低成本融資來(lái)源。在境內(nèi)外發(fā)行核電專(zhuān)項(xiàng)債券，用于支持核電走出去。加強(qiáng)國(guó)際金融合作，有效利用國(guó)際資本，研究探討通過(guò)亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚銀行等中國(guó)發(fā)起或支持的多邊金融機(jī)制開(kāi)展核電項(xiàng)目融資的模式，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)金融保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與外國(guó)當(dāng)?shù)劂y行合作組建貸款銀團(tuán)、保險(xiǎn)團(tuán)隊(duì)等。引入支持核電“走出去”的戰(zhàn)略投資者(如中投公司、國(guó)新國(guó)際公司)或市場(chǎng)化投資者，支持企業(yè)在境外發(fā)行股票或債券募集資金，提供政府津貼，資助國(guó)內(nèi)核電企業(yè)特別是中小裝備企業(yè)參加國(guó)際核電項(xiàng)目招商、考察與展覽等。
三是優(yōu)化核電“走出去”融資協(xié)調(diào)機(jī)制。由國(guó)家能源局牽頭，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)及有關(guān)銀行參加，加強(qiáng)協(xié)調(diào)力度，固化若干套核電“走出去”融資模式，如BOT、BOO、PPP模式。為提升我國(guó)企業(yè)融資能力，須逐步放開(kāi)企業(yè)海外籌資、融資權(quán)。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)合作，為我國(guó)核電裝備企業(yè)提供貸款和各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保。增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，加快海外設(shè)點(diǎn)，積極探討提高銀行外匯儲(chǔ)備委托貸款的額度。
四是更加重視發(fā)揮對(duì)外投融資保險(xiǎn)作用。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司創(chuàng)新進(jìn)出口有關(guān)保險(xiǎn)品種，根據(jù)最新國(guó)際投融資風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)與趨勢(shì)，適時(shí)調(diào)整承包范圍，完善保險(xiǎn)品種，擴(kuò)大政策性保險(xiǎn)覆蓋面，使我國(guó)的出口信用保險(xiǎn)政策能夠滿(mǎn)足核電出口項(xiàng)目的金融保險(xiǎn)需求，適當(dāng)降低保險(xiǎn)費(fèi)率，在保險(xiǎn)費(fèi)率、保險(xiǎn)期限、擔(dān)保金等方面對(duì)核電“走出去”給予一定優(yōu)惠，適當(dāng)放寬核電“走出去”項(xiàng)目所涉及的客戶(hù)集中度等監(jiān)管指標(biāo)，實(shí)行差異化監(jiān)管和考核標(biāo)準(zhǔn)。
