中國儲能網(wǎng)訊：5月14日，新京報記者自上交所債券項目信息平臺獲悉，其擬發(fā)行金額15億元的保利協(xié)鑫(蘇州)新能源有限公司(簡稱保利協(xié)鑫蘇州公司)2018年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券已經(jīng)中止。
上交所顯示，該債券品種為小公募，承銷商/管理人是國盛證券有限責(zé)任公司。
根據(jù)上交所公布的發(fā)行文件，本次發(fā)行的公司債券的募集資金扣除發(fā)行費用后用于償還有息債務(wù)和補(bǔ)充運營資金，擬10億元用于償還有息債務(wù)，5億用于補(bǔ)充運營資金。
保利協(xié)鑫蘇州公司稱，本次債券發(fā)行完成后，發(fā)行人資產(chǎn)負(fù)債率上升0.81個百分點，流動比率上升0.24個百分點，短期償債能力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。
對于此番公司債發(fā)行中止原因，保利協(xié)鑫方面未有回復(fù)。
保利協(xié)鑫蘇州公司的負(fù)債規(guī)模較大，但近年來負(fù)債率整體呈下降趨勢。
2014年-2016年及2017年1-9月，保利協(xié)鑫蘇州公司總負(fù)債分別為1744404.23萬元、1466754.27萬元、1175747.80萬元和1494647.83萬元。同期，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為68.16%、57.89%、48.12%和54.01%。
從股權(quán)架構(gòu)看，江蘇中能硅業(yè)科技發(fā)展有限公司直接持有保利協(xié)鑫(蘇州)新能源有限公司100%的股權(quán)，是發(fā)行人的控股股東，而中能硅業(yè)系港股上市公司保利協(xié)鑫能源(HK3800)旗下。
發(fā)行文件顯示，保利協(xié)鑫蘇州公司為協(xié)鑫集團(tuán)旗下唯一一家主營多晶硅片的生產(chǎn)商。協(xié)鑫集團(tuán)常年位居國內(nèi)新能源企業(yè)排名第1位，目前業(yè)務(wù)遍及電力、光伏、油氣、金融、科創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)群，資產(chǎn)總額近2000億元。
光伏產(chǎn)業(yè)鏈分為多晶硅、硅片、電池、組件、應(yīng)用系統(tǒng)幾個環(huán)節(jié)。其中，保利協(xié)鑫蘇州公司主要從事多晶硅片、單晶硅片的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
募集說明書顯示，保利協(xié)鑫蘇州公司的業(yè)務(wù)模式為：依托股東中能硅業(yè)的硅料供應(yīng)，通過采購硅原料，并自行加工或委外加工成單晶硅片，再由公司對外銷售。據(jù)公開信息介紹，中能硅業(yè)是已建成產(chǎn)能產(chǎn)量全球最大的多晶硅生產(chǎn)商之一。
發(fā)行文件顯示，保利協(xié)鑫蘇州公司2014-2016年和2017年1-90月硅片銷售量分別為12.91GW、15.18GW、17.52GW和16.77GW。2016年末，公司硅片銷量全球市場占有率約為30%。
然而，在硅片銷售價格方面，自2014年以來，受行業(yè)供需關(guān)系以及上游多晶硅價格的波動影響，公司硅片銷售價格呈下降趨勢。
2014-2016年和2017年1-9月，保利協(xié)鑫蘇州公司硅片銷售均價分別為0.22美元/瓦、0.19美元/瓦、0.16美元/瓦和0.13美元/瓦。
在此情況下，作為硅片老大哥的保利協(xié)鑫蘇州公司業(yè)績持續(xù)波動。
2014年-2016年及2017年1-9月，保利協(xié)鑫蘇州公司實現(xiàn)凈利潤分別為115762.44萬元、197155.51萬元、196849.79萬元及97318.23萬元。2014年-2016年及2017年1-9月，公司凈利率分別為6.50%、11.21%、10.59%和7.02%。
保利協(xié)鑫蘇州公司稱，2017年以來，公司硅料采購價格上升的同時，硅片銷售價格出現(xiàn)下降，金剛線改造未全部完成導(dǎo)致成本較高，其2017年三季度銷售毛利率和凈利率都出現(xiàn)下降，盈利能力指標(biāo)有一定波動。如未來光伏行業(yè)景氣度下滑，將會導(dǎo)致其盈利能力指標(biāo)產(chǎn)生波動。
雖然凈利率出現(xiàn)下降，但保利協(xié)鑫蘇州公司仍在繼續(xù)擴(kuò)張規(guī)模。
根據(jù)發(fā)行文件，保利協(xié)鑫蘇州公司目前在建項目包括蘇州協(xié)鑫新增2.4GW金剛線切片項目和揚州協(xié)鑫新增2GW黑硅片項目。
其中，蘇州協(xié)鑫新增2.4GW金剛線切片項目主體為蘇州協(xié)鑫光伏科技有限公司，主要從事太陽能級及電子級多晶硅片、單晶硅片的生產(chǎn)、研發(fā)和相關(guān)技術(shù)服務(wù)，新增金剛線項目規(guī)劃年產(chǎn)硅片約5.6億片。其項目占地約46,586平方米，主體廠房建筑面積為42933平方米，預(yù)計總投資3.74億元。
揚州協(xié)鑫新增2GW黑硅片項目的項目主體為揚州協(xié)鑫光伏科技有限公司，主要從事黑硅片的生產(chǎn)、研發(fā)和相關(guān)技術(shù)服務(wù)。項目占地約11130平方米，主體廠房建筑面積為22260平方米，預(yù)計項目總投資3.5億。
