上網(wǎng)電價(jià)剛剛下調(diào)，今年上半年賺的盆滿缽滿的電企，喊虧聲音便不絕于耳。不過，電企的喊虧遭到市場的質(zhì)疑，《證券日報(bào)》采訪的多位分析師表示，上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)后，電企肯定要回吐部分利潤。不過，僅從2013年來看，由于電價(jià)下調(diào)導(dǎo)致的利潤損失與其總利潤相比較，可以說是毛毛雨，影響有限。
電企喊虧遭疑
根據(jù)發(fā)改委的通知，全國31個(gè)省級電網(wǎng)中除云南省和四川省未做調(diào)整外，其他29個(gè)省市均下調(diào)了上網(wǎng)電價(jià)，其中上海市、江蘇省和浙江省降幅最大，為每度電2.5分，黑龍江降幅最小，為每度電0.6分，29個(gè)省市平均降幅每度電1.4分。
上網(wǎng)電價(jià)剛剛下調(diào)，市場上就出現(xiàn)電企喊虧的聲音。數(shù)據(jù)顯示，2012年全年火電發(fā)電量為38137.51億度，按照全國上網(wǎng)電價(jià)平均下調(diào)1.4分/度來計(jì)算，總計(jì)對全行業(yè)的利潤影響為534億元左右。
值得注意的是，8月30日，發(fā)改委發(fā)布的關(guān)于調(diào)整可再生能源電價(jià)附加標(biāo)準(zhǔn)與環(huán)保電價(jià)有關(guān)事項(xiàng)的通知稱，自今年9月25日起，除居民生活和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電之外，其他可再生能源電價(jià)附加標(biāo)準(zhǔn)由每千瓦時(shí)0.8分提高到每千瓦時(shí)1.5分；燃煤發(fā)電企業(yè)脫硝電價(jià)補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)由每千瓦時(shí)0.8分提高到每千瓦時(shí)1分；對煙塵排放濃度低于30毫克/立方米的燃煤發(fā)電企業(yè)實(shí)行每千瓦時(shí)0.2分錢的電價(jià)補(bǔ)償。
發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，在保持現(xiàn)有銷售電價(jià)總水平不變的情況下，主要利用電煤價(jià)格下降騰出的電價(jià)空間解決上述電價(jià)調(diào)整的資金來源。
中信證券(600030,股吧)分析師吳非表示，從電價(jià)制定機(jī)制來看，用于補(bǔ)貼新能源發(fā)展的可再生能源電價(jià)附加以及用于環(huán)保的燃煤電廠脫硝電價(jià)及除塵電價(jià)均應(yīng)在銷售電價(jià)中征收，即消費(fèi)者應(yīng)為使用清潔能源繳納額外費(fèi)用。
“鑒于目前較為疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢，以及煤價(jià)跌幅較大的現(xiàn)實(shí)，管理層將本應(yīng)調(diào)高的銷售電價(jià)傳導(dǎo)部分轉(zhuǎn)為由燃煤電廠先行承擔(dān)?！彼f。
此外，對燃煤機(jī)組脫硝和除塵的環(huán)保電價(jià)共計(jì)0.4 分錢的上調(diào)，以去年的發(fā)電量來計(jì)算，共計(jì)152億元，而這部分是為了促進(jìn)火電企業(yè)達(dá)到環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立的，隨著各大發(fā)電企業(yè)火電廠脫硝和除塵的達(dá)標(biāo)，該部分資金最終將通過補(bǔ)償形式歸還給燃煤電廠。
根據(jù)東莞證券統(tǒng)計(jì)，2012年26家火電站營業(yè)總收入達(dá)5351億元，利潤994億元，歸屬母公司凈利潤約260億元。按照2012年的數(shù)據(jù)，初步預(yù)計(jì)2013年火電企業(yè)總收入和毛利潤分別達(dá)到5500億元和1600億元左右。
對此，有電力行業(yè)分析師表示，僅從2013年來看，由于上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)導(dǎo)致的利潤損失與總利潤相比較，可以說是毛毛雨。
東莞證券分析師饒志認(rèn)為，此次上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)，對火電企業(yè)的影響有限。按照2013年的數(shù)據(jù)預(yù)測，此次下調(diào)電價(jià)將使得火電行業(yè)2014年收入下降5%左右，凈利潤下降約18%。
還有業(yè)內(nèi)人士也表示，電企喊虧，實(shí)際上是對上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)需要回吐部分利潤的不滿。在煤價(jià)仍舊處于低位的狀態(tài)下，電企只是盈利空間縮小，尚不會虧損。
電價(jià)下調(diào)影響有限
從目前發(fā)布公告的兩家上市公司業(yè)績來看，上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)對電企的影響有限。
贛能股份(000899,股吧)稱，公司所屬發(fā)電廠將下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)0.01元/千瓦時(shí)，公司初步測算本次電價(jià)調(diào)整預(yù)計(jì)減少公司2013年?duì)I業(yè)收入1200萬元左右，而公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.06億元。
根據(jù)國投電力(600886,股吧)發(fā)布的燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整公告，自2013年9月25日起，公司燃煤機(jī)組所在的多個(gè)省份電價(jià)出現(xiàn)不同程度下調(diào)。
“電價(jià)下調(diào)對公司盈利影響有限?！比A泰證券(601688,股吧)分析師程鵬表示，按照公司燃煤機(jī)組在各省的權(quán)益裝機(jī)容量進(jìn)行測算，公司燃煤機(jī)組上網(wǎng)電價(jià)平均下調(diào)1.5分/千瓦時(shí)。目前公司機(jī)組多數(shù)滿足除塵補(bǔ)貼的排放要求，脫硝設(shè)備安裝率達(dá)54%，預(yù)計(jì)2014年上半年均能完成脫硝和除塵改造。
“由于上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)，國投電力2013年火電盈利降幅為8%?！彼f。實(shí)際上，從國投電力的具體情況來看，其受上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)的影響確實(shí)不大。
程鵬還表示，由于公司水電盈利貢獻(xiàn)占比較高，燃煤機(jī)組電價(jià)下調(diào)對公司盈利影響有限，且隨著雅礱江下游機(jī)組的逐步投產(chǎn)，公司燃煤火電權(quán)益裝機(jī)容量占比將從2013年年中時(shí)的56.9%下降至2015年的43.7%，電價(jià)下調(diào)的影響逐步減小。
國投電力10月11日晚間發(fā)布的三季度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)公司2013年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加245%左右，上年同期為68375萬元。公司稱，雅礱江水電二灘水電站來水情況好于去年同期以及官地、錦屏一級、錦屏二級等水電站新投機(jī)組實(shí)現(xiàn)效益，水電業(yè)績同比大幅提高。此外，公司燃煤采購價(jià)格下降，火電業(yè)績大幅回升。
