產(chǎn)融結(jié)合是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢之一，世界500強企業(yè)中，目前80%以上進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本結(jié)合的經(jīng)營行為。近年來，中國企業(yè)，尤其是中央企業(yè)在產(chǎn)融結(jié)合上做了多種嘗試。
實體企業(yè)做金融業(yè)務(wù)，可從兩方面獲益，一是用金融工具來服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，另一方面通過控股和參股金融資產(chǎn)，分享金融領(lǐng)域的高利潤。實業(yè)和金融，兩者若能夠協(xié)同發(fā)展，公司的整體業(yè)務(wù)將會相互促進(jìn)，相得益彰。
但是實體企業(yè)的擴張思路與金融機構(gòu)的謹(jǐn)慎經(jīng)營理念往往存在偏差，而企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合過程中，大量內(nèi)部交易也會加速風(fēng)險的傳遞。如何在實體經(jīng)濟(jì)和金融資本之間建立有效的防火墻？
2013年7月20日起，央行全面放開貸款利率管制，金融機構(gòu)與客戶協(xié)商定價的空間將進(jìn)一步擴大。消息人士稱，銀行存款利率的放開也只是時間問題。利率市場化對產(chǎn)融結(jié)合又將產(chǎn)生怎樣的影響？帶著上述問題，《能源》雜志記者專訪了國電資本控股有限公司總經(jīng)理邵國勇。
融資杠桿
《能源》：您如何看待中央企業(yè)發(fā)展金融業(yè)務(wù)？產(chǎn)融結(jié)合在國電融資方面起到怎樣的作用？
邵國勇：產(chǎn)融結(jié)合是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，在世界500強企業(yè)中，做產(chǎn)融結(jié)合的比例相當(dāng)高。國內(nèi)企業(yè)如華潤集團(tuán)、中航工業(yè)等做的都比較成功，這些產(chǎn)融結(jié)合的成功案例和我們多年來的實踐證明了產(chǎn)融結(jié)合有強大生命力。
產(chǎn)融結(jié)合最重要的關(guān)鍵點就在結(jié)合上，產(chǎn)融結(jié)合是金融服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的一種重要形式，一方面可以平衡利潤，解決矛盾，預(yù)防實體經(jīng)濟(jì)的效益滑坡。另一方面產(chǎn)融結(jié)合緊密度高，更有利于金融服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，使企業(yè)運營風(fēng)險轉(zhuǎn)移路徑增多。產(chǎn)融結(jié)合還可以解決信息不對稱和交易成本問題，信息不對稱對金融企業(yè)服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)形成了很大的障礙，如電廠、煤炭等行業(yè)貸款，大眾銀行可能要一個月左右辦成，由于我們財務(wù)公司對這一行業(yè)的情況信息了解充足，一個星期左右就能辦下來，這就大大縮短了貸款周期。
另外，作為集團(tuán)的金融支撐，產(chǎn)融結(jié)合還可以發(fā)揮杠桿和牽頭行作用。舉一個例子，在廠網(wǎng)分開初期銀行對在新疆的電力企業(yè)貸款利率基本不下浮，我們充分發(fā)揮產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢，利用杠桿和牽頭行作用，撬動第一個銀行，又帶動第二個銀行，將利率下浮了10%。
《能源》：國電資本控股公司在產(chǎn)融結(jié)合運作上有怎樣優(yōu)勢？與其他公司相比，主要特點是什么？
邵國勇：我們的優(yōu)勢是比金融機構(gòu)更了解電力，比電力更了解金融。國電集團(tuán)有四十多家主要二級公司和數(shù)百個基層企業(yè)，我們通過金融控股平臺提供金融咨詢和綜合服務(wù)，在實際工作中的金融會滲透比較深。
我們最大的特色是金融控股。金融服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)的支撐核心就是實施產(chǎn)融結(jié)合，而金融控股便是最好的實施路徑。國電集團(tuán)金融產(chǎn)業(yè)“5+X”的清晰戰(zhàn)略（5是優(yōu)先發(fā)展，X是選擇性發(fā)展）和明確的“四化”指導(dǎo)思想（產(chǎn)業(yè)化發(fā)展、集約化管理、專業(yè)化服務(wù)、協(xié)同化運作），使金融控股模式初步搭建。
很多公司搞了資本控股，但不是真正意義上的金融控股模式。國電資本控股由集團(tuán)公司全資設(shè)立，有健全的“三會”制度，集團(tuán)公司牢牢把握了金融產(chǎn)業(yè)的正確發(fā)展方向和科學(xué)發(fā)展速度，各金融專業(yè)公司由資本控股公司投資并承擔(dān)責(zé)任，在預(yù)算管理、責(zé)任考核、風(fēng)險控制等方面則完全讓資本控股公司按金融規(guī)律管理，形成最優(yōu)模式，并有效隔離風(fēng)險。
風(fēng)險防火墻
《能源》：提到風(fēng)險，對于實業(yè)公司而言，做金融業(yè)務(wù)面臨著多重風(fēng)險，國電資本控股公司是如何防控的?
邵國勇：我們對風(fēng)險的防控是有嚴(yán)格程序的，并且有健全的風(fēng)險管理委員會，聘請了資深金融、法律專家指導(dǎo)，每年至少開兩次會議，整合匯報業(yè)務(wù)運行情況，風(fēng)險制度建設(shè)情況等。各專業(yè)板塊又通過董事會、監(jiān)事會、信貸管理委員會和風(fēng)險管理委員會等形式建立了良好的風(fēng)險控制體系。同時風(fēng)險管理設(shè)立了幾道防線，有業(yè)務(wù)防線、職能部門防線和風(fēng)險管理部門防線。
公司制定了全面風(fēng)險管理發(fā)展規(guī)劃，提出了“五全”的風(fēng)險管理理念，即“全面的風(fēng)險管理范圍、全程的風(fēng)險管理過程、全員的風(fēng)險管理意識、全方位的風(fēng)險管理體系、全新的風(fēng)險管理辦法”，努力提高公司的風(fēng)險管理水平。
《能源》：就目前電力行業(yè)的資產(chǎn)控股公司而言，產(chǎn)融結(jié)合還面臨哪些瓶頸和挑戰(zhàn)？
邵國勇：搞產(chǎn)融結(jié)合首先有兩個關(guān)鍵要素要處理好。一是發(fā)展產(chǎn)融結(jié)合能否把握結(jié)合的度很重要。產(chǎn)融結(jié)合目的在于金融服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，為做強主業(yè)提供堅強的金融支撐、金融服務(wù)。因此我們以國電集團(tuán)內(nèi)部金融整合為基礎(chǔ)，突破外部市場，外部市場已達(dá)60%左右，我認(rèn)為控制在60%是最佳的，我們重點是要建立與集團(tuán)公司轉(zhuǎn)型升級相適應(yīng)的金融服務(wù)體系，要拓展外部市場，更要在產(chǎn)融結(jié)合上下功夫。二是能否做好風(fēng)險隔離、風(fēng)險管理是關(guān)鍵。金融產(chǎn)品本身就是有風(fēng)險的，這既是金融的魅力所在，也是金融的危險所在，關(guān)鍵在于能否做好風(fēng)險管理。主營風(fēng)險可能傳遞給金融產(chǎn)業(yè)，金融風(fēng)險也可能向主業(yè)傳遞。國電資本在這方面就做了防火墻，專業(yè)公司也設(shè)立了道道防火墻，以防風(fēng)險傳遞。
搞產(chǎn)融結(jié)合其次就是體制機制及人才問題了。這個問題解決好了，才有競爭力，我們也在積極地探索。
《能源》：央行不久前放開了銀行的貸款利率，利率的市場化對資本控股公司有何影響？
邵國勇：此次央行放開貸款利率完全在我們預(yù)料之中。對國電集團(tuán)來說是利好的，可以降低融資成本，但目前影響也不明顯。對于我們控股公司來說，我們各專業(yè)單位，特別是財務(wù)公司和銀行也積極應(yīng)對，對銀行、財務(wù)公司來說是考驗產(chǎn)品創(chuàng)新能力和著力提高議價能力的關(guān)鍵時期，對保險（放心保）起到了正面作用?？傮w看，利率市場化對產(chǎn)融結(jié)合有影響有挑戰(zhàn)，但不影響產(chǎn)融結(jié)合的理論基礎(chǔ)和發(fā)展方向。
《能源》：國電資本控股公司除目前涉足的幾大金融板塊，未來還有哪些發(fā)展方向？
邵國勇：總體而言，我們的金融功能比較齊全，主要缺信托公司。集團(tuán)公司年中工作會議也召開不久，喬保平董事長提出了“五篇文章”的總要求，這就是我們未來的行動綱領(lǐng)。陳飛虎總經(jīng)理要求金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展著力深化產(chǎn)融結(jié)合，進(jìn)一步提高金融產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)效能力。我們將堅持“有所為，有所不為”，更加注重質(zhì)量和效益，嚴(yán)格控制風(fēng)險，優(yōu)先考慮做強與產(chǎn)融結(jié)合緊密度高的行業(yè)，進(jìn)一步完善功能，健全金融服務(wù)體系。
