中國(guó)對(duì)能源安全重視的提升正在推動(dòng)上游產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇。在出現(xiàn)這一轉(zhuǎn)變之前的很長(zhǎng)一段時(shí)期，由于石油天然氣在2014年后較低的價(jià)格，加上中國(guó)在復(fù)制美國(guó)非常規(guī)資源生產(chǎn)模式未獲成功，上游投資處于較低水平。隨著政府推動(dòng)國(guó)內(nèi)增產(chǎn)，中國(guó)的國(guó)家石油公司（NOC）計(jì)劃提升國(guó)內(nèi)產(chǎn)量，吸引更多外國(guó)公司參與。對(duì)于目前在中國(guó)擁有油田資產(chǎn)的外國(guó)石油公司而言，這顯然是個(gè)好消息。這些公司將評(píng)估近期政策變化和信號(hào)，以便更好的定位在中國(guó)的業(yè)務(wù)。國(guó)家石油公司增產(chǎn)計(jì)劃的實(shí)施，加上政府推動(dòng)油氣勘探與開發(fā)（E&P）行業(yè)參與者多元化，意味著在中國(guó)上游投資和生產(chǎn)機(jī)會(huì)的增加。
中國(guó)的能源安全擔(dān)憂
作為世界上最大的石油和天然氣進(jìn)口國(guó)，中國(guó)似乎已準(zhǔn)備好復(fù)蘇其油氣勘探與開發(fā)行業(yè)。2016年以來(lái)，由于油氣資源高度成熟，國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量一直下滑。提高采收率的解決方案在大型產(chǎn)油田的廣泛使用增加了開采成本，令國(guó)內(nèi)油氣資源競(jìng)爭(zhēng)力下降。雖然中國(guó)擁有龐大的非常規(guī)天然氣資源，但一直難以將其轉(zhuǎn)化為實(shí)際產(chǎn)量，政府的非常規(guī)天然氣生產(chǎn)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)困難。更為復(fù)雜的地下狀況和地上風(fēng)險(xiǎn)加劇了這種挑戰(zhàn)。
2018年，中國(guó)對(duì)進(jìn)口石油的依賴度達(dá)到了70%。由于對(duì)進(jìn)口石油天然氣的依賴度增加，能源安全成為了中國(guó)政府的關(guān)注重點(diǎn)。中美貿(mào)易爭(zhēng)端更加劇了中國(guó)的能源安全擔(dān)憂。美國(guó)憑借頁(yè)巖油氣革命成為油氣凈出口國(guó)，未來(lái)幾年世界石油產(chǎn)量的增量大部分也來(lái)自美國(guó)。這幾項(xiàng)因素交疊，進(jìn)一步促使中國(guó)加快制定和推行新的能源安全策略。
不過(guò)，能源安全不是最近才成為中國(guó)的擔(dān)憂。2009-2013年，在油價(jià)超過(guò)100美元/桶的環(huán)境下，能源安全推動(dòng)中國(guó)國(guó)家石油公司大幅海外擴(kuò)張。中國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)時(shí)的快速增長(zhǎng)推動(dòng)國(guó)內(nèi)石油需求的快速增加。包括中國(guó)、印度等發(fā)展中國(guó)家需求的增長(zhǎng)，推動(dòng)全球需求增長(zhǎng)，形成油價(jià)繼續(xù)增長(zhǎng)的預(yù)期。在這種預(yù)期下，大手筆的國(guó)際并購(gòu)活動(dòng)（M&A）被認(rèn)為是中國(guó)國(guó)家石油公司當(dāng)時(shí)最行之有效的策略。然而，2014年的油價(jià)暴跌為中國(guó)國(guó)家石油公司的海外擴(kuò)張按下了停止鍵。高價(jià)購(gòu)入的資產(chǎn)成為了國(guó)家石油公司的負(fù)擔(dān)；繼續(xù)擴(kuò)張被證明不再可行。
隨著油價(jià)的復(fù)蘇，中國(guó)國(guó)家石油公司在對(duì)海外資產(chǎn)組合經(jīng)過(guò)重新評(píng)估和整合后，國(guó)際并購(gòu)活動(dòng)有望觸底回升。但是，中國(guó)國(guó)家石油公司將改變產(chǎn)量增長(zhǎng)重心，將國(guó)內(nèi)資產(chǎn)作為產(chǎn)量增長(zhǎng)的重要來(lái)源（見圖1）。
圖1：中國(guó)上游國(guó)際并購(gòu)支出和變化的能源安全擔(dān)憂
NOC在行動(dòng)
為響應(yīng)政府提高國(guó)內(nèi)石油天然氣產(chǎn)量的呼吁，各大國(guó)家石油公司都在制定實(shí)施其七年行動(dòng)計(jì)劃。在國(guó)家能源局協(xié)調(diào)下，這些計(jì)劃旨在提升中國(guó)2019到2025年的上游油氣開發(fā)生產(chǎn)。
中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司（“中石油”）、中國(guó)國(guó)家海洋石油集團(tuán)有限公司（“中海油”）披露了其七年行動(dòng)計(jì)劃的主要目標(biāo)。中石油將重點(diǎn)放在4個(gè)核心地區(qū)的產(chǎn)量增長(zhǎng)和儲(chǔ)量增加：新疆、松遼、長(zhǎng)慶和東南地區(qū)。中海油將目標(biāo)設(shè)定為，到2025年，勘探工作量和探明石油天然氣儲(chǔ)量相比2017年翻一番。
注重勘探（尤其在風(fēng)險(xiǎn)勘探地區(qū)），反映出中國(guó)石油公司因?yàn)閲?guó)內(nèi)油田相對(duì)成熟在增產(chǎn)上面臨的挑戰(zhàn)。中石油和中海油均計(jì)劃增加勘探支出。中石油計(jì)劃每年在風(fēng)險(xiǎn)勘探上投資50億元（6.4億美元），是當(dāng)前水平的5倍。到2025年，中海油計(jì)劃實(shí)現(xiàn)勘探工作量翻番。
頁(yè)巖氣和致密氣仍是國(guó)家石油公司的重點(diǎn)，這也在意料之中。中石油計(jì)劃2025年生產(chǎn)240億立方米頁(yè)巖氣（2018年為42億立方米）和350億立方米致密氣。該公司未來(lái)7年將投入540億元（78億美元），用于在四川盆地開采頁(yè)巖氣。今年早些時(shí)候，中石油還公布了在四川開采頁(yè)巖氣的四步策略，希望2035年產(chǎn)量達(dá)到420億立方米。
頁(yè)巖氣鉆井成本的降低，加上更為有利的投資監(jiān)管環(huán)境和國(guó)家石油公司投入的決心，為實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)提供了基礎(chǔ)。不過(guò)，當(dāng)前有限的油田服務(wù)能力，加之四川地區(qū)地震多發(fā)，對(duì)水力壓裂可能的反對(duì)情緒，令頁(yè)巖氣開發(fā)錯(cuò)綜復(fù)雜。
政策改革吸引外國(guó)投資者
多年以來(lái)，中國(guó)政府一直在探索通過(guò)改革和激勵(lì)計(jì)劃來(lái)重振上游產(chǎn)業(yè)。改革集中在四個(gè)方面：
優(yōu)化非常規(guī)資源的補(bǔ)貼和稅務(wù)減免
試點(diǎn)新油田的授予和退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)參與者多元化
提升行政管理，簡(jiǎn)化審批要求
通過(guò)天然氣門市價(jià)格和管道改革，提升井口價(jià)格和管道接入能力
改革之初，補(bǔ)貼是用于激勵(lì)非常規(guī)資源開發(fā)的主要工具。在2019年5月新出臺(tái)的一項(xiàng)非常規(guī)天然氣補(bǔ)貼計(jì)劃中，還首次包括致密氣，并對(duì)煤層氣和取暖季增產(chǎn)提供了額外權(quán)重。
2017年以來(lái)，政策重點(diǎn)逐漸從補(bǔ)貼轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)性改革。2017年5月的一份政府文件《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》制定了改革藍(lán)圖。改革的目的是在中國(guó)勘探開發(fā)行業(yè)建立新的競(jìng)爭(zhēng)格局：由國(guó)家石油公司主導(dǎo)，不同類型的公司參與，并推行新的油田授予和退出機(jī)制。2018年中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)以來(lái)，改革方案大大加速。
為吸引外國(guó)投資者，政府出臺(tái)了一些新政策，包括取消國(guó)家發(fā)改委“總體開發(fā)方案”審批，試點(diǎn)不同的區(qū)塊授予方式（招標(biāo)、拍賣、掛牌）。最近的一項(xiàng)措施允許外國(guó)投資者獨(dú)立投資上游項(xiàng)目，而無(wú)須與中國(guó)國(guó)家石油企業(yè)建立合作或合資企業(yè)。
通過(guò)這些政策更新，政府也向外國(guó)投資者發(fā)出了明確信號(hào)，鼓勵(lì)其參與中國(guó)的上游勘探開發(fā)。不過(guò)，在吸引外國(guó)投資者方面依然面臨一些困難，比如對(duì)外國(guó)企業(yè)而言，當(dāng)前中國(guó)有吸引力的資產(chǎn)較少。
中國(guó)希望通過(guò)生產(chǎn)更多國(guó)內(nèi)石油天然氣來(lái)確保能源安全，這意味著油氣勘探開發(fā)市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步開放，政府也將會(huì)出臺(tái)更多激勵(lì)和改革措施?？傮w來(lái)看，近期的這些措施是積極有益的。但同時(shí)，很多國(guó)家目前也在積極調(diào)整油氣政策在吸引投資者，中國(guó)也在面臨來(lái)自這些國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)。
作者：
Nick Sharma，IHS Markit（埃信華邁）上游研究執(zhí)行總監(jiān)
朱坤鋒，IHS Markit（埃信華邁）上游研究副總監(jiān)
