中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：進(jìn)入三月份以來，水泥、建筑建材等大基建板塊集體大爆發(fā)，之后雖然有回落，但是上峰水泥（000672，SZ）、冀東水泥（000401，SZ）、福建水泥（600802，SH）等多家股票均實(shí)現(xiàn)不同程度的上漲，最直接的原因與各地陸續(xù)公布的2020年計(jì)劃投資清單有關(guān)。
截至目前，已經(jīng)有多個(gè)省市公布了2020年計(jì)劃總投資額，粗略估計(jì)，各省總計(jì)已經(jīng)超過三十萬(wàn)億元。而在各地列出的2020年重大項(xiàng)目投資計(jì)劃清單中，基建投資仍是重要部分，項(xiàng)目涵蓋高速公路、高鐵、能源等傳統(tǒng)基建領(lǐng)域。
不過也可看出，科技產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新載體項(xiàng)目、高精尖產(chǎn)業(yè)也是各地政府投資清單中經(jīng)常提到的詞匯。所以5G、云計(jì)算等新基建概念也不甘示弱，整體走高。
另一個(gè)使得新基建概念股高漲有關(guān)的是，進(jìn)入2020年后，多次政府會(huì)議中均提及了要打造現(xiàn)代化的基礎(chǔ)設(shè)施體系。3月4日，中共中央政治局常務(wù)委員會(huì)召開會(huì)議，提出“加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度”。
其實(shí)新基建并不是一個(gè)新概念，早在2018年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議就首次提出了"新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)"。相比于鐵路、公路、軌道交通等傳統(tǒng)基建，新基建主要涵蓋了5G、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新領(lǐng)域。
隨著概念的擴(kuò)展，新基建涵蓋的范圍也越來越廣。除了眾所周知的以5G等為代表的科技創(chuàng)新領(lǐng)域，傳統(tǒng)基建領(lǐng)域中的補(bǔ)短板領(lǐng)域或者新興子行業(yè)也被囊括了進(jìn)來，比如能源行業(yè)短板領(lǐng)域的特高壓和充電樁，民生基建領(lǐng)域的公共衛(wèi)生和醫(yī)療等。
具體而言，據(jù)央視《中國(guó)新聞》節(jié)目報(bào)道，新基建包括七大領(lǐng)域：5G基站建設(shè)、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。
為什么要投資新基建？
既然不是新概念，為什么這個(gè)時(shí)候又爆紅了起來？有人士分析認(rèn)為，是為了應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。
“怎么對(duì)沖疫情和經(jīng)濟(jì)下行？其實(shí)最簡(jiǎn)單有效的辦法還是基建?！焙愦蠼?jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)任澤平發(fā)文指出。
新冠肺炎疫情爆發(fā)以后，人們減少外出，工廠停工、學(xué)校停課，對(duì)各行各業(yè)造成了很大的沖擊，可以不時(shí)從新聞報(bào)道中看到企業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)問題的消息。從歷史上看，1998年亞洲金融危機(jī)時(shí)中國(guó)曾增發(fā)特別國(guó)債加強(qiáng)基建，2008年全球金融危機(jī)時(shí)也曾推出大規(guī)?；ㄍ顿Y計(jì)劃。
任澤平在文中表示：盡管當(dāng)時(shí)爭(zhēng)議很大、批評(píng)很多，但現(xiàn)在看來意義重大，大幅降低了運(yùn)輸成本，提升了中國(guó)制造的全球競(jìng)爭(zhēng)力，釋放了中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的巨大潛力。
中國(guó)人民大學(xué)金融科技與互聯(lián)網(wǎng)安全研究中心研究員車寧在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)認(rèn)為：“我們和印度等發(fā)展中國(guó)家拉開差距，主要體現(xiàn)就是包括2008年這一波對(duì)‘鐵公基’這種基礎(chǔ)建設(shè)的投資?！?
不過車寧也指出，“鐵公基”整體來說更像“大水漫灌”，比如遍布全國(guó)的公路網(wǎng)建設(shè)，從經(jīng)濟(jì)價(jià)值來說，少數(shù)地方可能很長(zhǎng)時(shí)間都沒有一輛車經(jīng)過，那這部分的投入和產(chǎn)出比是非常低的。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授陳端在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)提到其在2019年下半年觀察到的數(shù)據(jù)：據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)字顯示，自2018年3月開始，各類投資的累計(jì)增速基本都在下滑，傳統(tǒng)“鐵公基”粗放型投入的邊際效用在持續(xù)遞減。
相比于傳統(tǒng)基建，新基建需要一定的工業(yè)基礎(chǔ)作支撐。車寧認(rèn)為，像京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角這種地方去發(fā)力，就避免了大水漫灌的局面，使得資金的利用更具有針對(duì)性，“我們國(guó)家想要進(jìn)入更高層次的發(fā)展就需要新基建，這體現(xiàn)在前沿基礎(chǔ)領(lǐng)域的投入上?！避噷幷f。
陳端也表示，新基建概念由此浮出水面成為逆周期調(diào)節(jié)的重要抓手和推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的基礎(chǔ)，接盤穩(wěn)增長(zhǎng)大任：“新基建的意義不只是拉動(dòng)投資增長(zhǎng)強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)以對(duì)沖經(jīng)濟(jì)下行，以新型的數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施為依托，還帶來以下價(jià)值：1、在各細(xì)分行業(yè)場(chǎng)景中落地，可以為傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)賦能；2、帶動(dòng)應(yīng)用層面的產(chǎn)品形態(tài)、產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)和商業(yè)模式創(chuàng)新，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型提供助力；3、拉動(dòng)新場(chǎng)景下以數(shù)字信息技術(shù)為承載的新消費(fèi)，既可以擴(kuò)大內(nèi)需降低當(dāng)前形勢(shì)下我國(guó)對(duì)外部環(huán)境的依賴，又可以用線上數(shù)字化消費(fèi)形成對(duì)線下實(shí)物消費(fèi)的代償性滿足，讓我們的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，早日從高能耗、高污染的過去走向綠色低碳、健康為本的未來?！?
說得更為直接一點(diǎn)，清華大學(xué)社科學(xué)院經(jīng)濟(jì)所助理研究員肖旭向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析道，中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，在這個(gè)過程中，要深度挖掘數(shù)據(jù)信息，充分發(fā)揮數(shù)字技術(shù)在實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展方面的優(yōu)勢(shì)，而這些都必須以建設(shè)完善的新興基礎(chǔ)設(shè)施作為基本前提。
如何看待新基建對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的影響？
新基建里面包含的領(lǐng)域，比如5G、云計(jì)算、人工智能等一直是近兩年市場(chǎng)發(fā)展的熱點(diǎn)，國(guó)家和企業(yè)都在大力推進(jìn)。這次疫情的爆發(fā)暴露出公共治理的一些短板，也讓企業(yè)認(rèn)識(shí)到了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要性。
以煤炭開采為例，受疫情影響，春節(jié)后，大多數(shù)煤礦面臨人員無(wú)法到位、原材料無(wú)法充分供應(yīng)、運(yùn)輸?shù)葐栴}，其中人員不能及時(shí)到位、既防疫情又防安全事故是影響煤礦生產(chǎn)的重要原因，這次疫情也讓政府和企業(yè)意識(shí)到機(jī)械化、智能化對(duì)能源安全保障的重要性。
在此之前，我國(guó)中東部地區(qū)煤礦由于開采時(shí)間較長(zhǎng)，山東、河南、山西、貴州等省份由于開采深度不斷下移，安全投入越來越高，已經(jīng)開始發(fā)展煤礦智能化開采。在2019年9月份，河南提出力爭(zhēng)到2021年底，實(shí)現(xiàn)60萬(wàn)噸及以上煤礦基本完成智能化改造，60萬(wàn)噸以下煤礦全面實(shí)現(xiàn)機(jī)械化生產(chǎn)；山東稍微早一點(diǎn)，在2019年5月份提出到2022年，煤炭開采基本實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化、信息化和智能化，力爭(zhēng)1/3以上工作面實(shí)現(xiàn)智能化無(wú)人開采。
具體到智能開采涉及的公司，有華為參與5G礦車，百度參與中國(guó)煤炭云的建設(shè)，中興通訊、山東聯(lián)通與兗礦開展合作成立“5G+智慧礦業(yè)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”等。
隨著5G的推進(jìn)，各種面向各行各業(yè)的5G應(yīng)用的鋪開，帶來最直接的影響就是流量的激增。東吳證券在相關(guān)研報(bào)中預(yù)計(jì)，5G時(shí)期流量將是4G時(shí)期流量的100倍，這也將進(jìn)一步帶動(dòng)流量基建、基站以及云計(jì)算等各個(gè)環(huán)節(jié)市場(chǎng)空間呈倍數(shù)級(jí)增加。
流量爆發(fā)則會(huì)帶來配套IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）、網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)服務(wù)需求的增長(zhǎng)。近期阿里為了支持旗下遠(yuǎn)程協(xié)作軟件釘釘就曾擴(kuò)充10萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器，疫情期間有此動(dòng)作的還有騰訊云等廠商。
其中關(guān)于IDC，太平洋證券在研報(bào)中指出，2018年我國(guó)數(shù)據(jù)中心的全球市場(chǎng)份額不足10%，而數(shù)據(jù)量的占比已經(jīng)超過23%，需求持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，供給并沒有大幅釋放，當(dāng)前北京、上海等核心城市均出臺(tái)能耗、環(huán)評(píng)等指標(biāo)限制，在北上廣一線城市IDC資源緊張的局面將繼續(xù)延續(xù)。
新基建是未來，但是對(duì)于新基建應(yīng)該有一個(gè)理智、清醒的認(rèn)識(shí)。
車寧表示，從各地投資清單來看，有兩點(diǎn)需要特別說明：其一，從總量來說，以2018年、2019年、2020年的投資總數(shù)和當(dāng)年的計(jì)劃完成數(shù)來看，出入不大，并沒有像市場(chǎng)上說的，因?yàn)橐咔閬砹耍瑸榱司徑饨?jīng)濟(jì)困難，就有一個(gè)量的突破；其二，雖然新基建在各地政府的投資清單里面比重有所提升，但是僅僅是作為一部分。而且在相當(dāng)多的省份里面，并不是作為投資的大頭。
車寧強(qiáng)調(diào)：“新基建一直是一個(gè)延續(xù)性的動(dòng)作，比如說5G、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等，在某些地區(qū)當(dāng)?shù)卣呀?jīng)在大力推進(jìn)。它更多順應(yīng)了社會(huì)的發(fā)展趨勢(shì)，既不能夸大新基建橫空出世的感覺，也不能夸大量的增長(zhǎng)?！?
國(guó)泰君安研究所全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春也明確提到，新基建項(xiàng)目在逾17萬(wàn)億元PPP項(xiàng)目庫(kù)中占的比例很小，不足1000億元，占比只有0.5%。
新基建能拉動(dòng)GDP快速增長(zhǎng)嗎？
政府投資所需要的資金一般從哪里來？肖旭介紹了幾個(gè)比較主要的渠道：地方政府債券、ppp項(xiàng)目、政府購(gòu)買服務(wù)、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。中鋼經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)研究員胡麒牧向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，從目前了解的情況看，應(yīng)該是以專項(xiàng)債為主要來源。
在車寧看來，資金的募集和使用方式相比過去更加多元，也更加開放。
雖然各路資本涌進(jìn)新基建領(lǐng)域，但是花長(zhǎng)春認(rèn)為，新基建發(fā)展空間巨大，但因?yàn)檎急刃?，不足以撐起穩(wěn)增長(zhǎng)。車寧也向記者提及：“整體的投資總量并沒有一個(gè)突破性的增長(zhǎng)，新基建在通用的基礎(chǔ)技術(shù)方面，可以拿跑步來比喻，長(zhǎng)期來看肯定是能夠強(qiáng)身健體，但是短期想要靠跑步抵御感冒有點(diǎn)困難。從這個(gè)角度講，對(duì)于拉動(dòng)GDP的增長(zhǎng)，并不能夠起到一個(gè)立竿見影的效果?！?
胡麒牧持有類似的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，一般來說經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)靠“三駕馬車”，消費(fèi)、投資、外貿(mào)。新基建主要對(duì)應(yīng)的是投資需求。而目前對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的是消費(fèi)，2019年消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率57.8%，連續(xù)六年成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的第一驅(qū)動(dòng)力。所以單靠投資無(wú)法支撐起穩(wěn)增長(zhǎng)的任務(wù)，還要從刺激消費(fèi)上下大力氣。外貿(mào)因?yàn)橘Q(mào)易形勢(shì)不確定性，加上疫情的影響，也不能太樂觀。
陳端也表示，新基建發(fā)展空間巨大是事實(shí)，但從基礎(chǔ)設(shè)施投資到產(chǎn)業(yè)生態(tài)完善再到應(yīng)用創(chuàng)新噴薄需要有一個(gè)時(shí)間過程，短期內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)還不能單單依靠新基建，需要新舊基建和區(qū)域經(jīng)濟(jì)布局的協(xié)同規(guī)劃，以新基建的賦能作用拉動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新型都市圈的快速形成，以人流、物流的新型匯集與鏈接形成新的發(fā)展勢(shì)能。
