蔚來汽車的“救命錢”終于來了。
2月25日，2020年合肥市重大產業(yè)項目集中（云）簽約儀式在合肥市江淮蔚來工廠內舉行。包括蔚來汽車中國總部項目在內的8個項目集中“云”簽約，總投資1020億元。開年復工之后，汽車行業(yè)傳來的大多是暫停生產、經銷商復工難等不好的消息。這則新聞一出，無論是對深受疫情影響處于低迷態(tài)勢的汽車行業(yè)，還是對屢次在資金困境邊緣徘徊的蔚來汽車來講，都足以令人振奮。
身處聚光燈 深陷“錢”沼
根據高瓴資本向美國證券交易委員會（SEC）遞交的文件，截至2019年12月31日，高瓴資本已經不再持有蔚來汽車股份，雙方徹底宣告“分手”。消息一出，輿論界立馬炸鍋了。畢竟，高瓴資本作為蔚來汽車的第三大股東，一直是蔚來汽車的力挺者。如今清倉退出，外界猜測種種，大多都指向資本市場對蔚來汽車的極度不看好。
“屋漏偏逢連夜雨”。由于受到疫情影響，蔚來汽車遲發(fā)工資，這一操作也被許多媒體解讀為“蔚來汽車連員工的工資都發(fā)不出來了”。根據蔚來汽車相關工作人員的回應，蔚來員工2019年的年終獎會在3月6日隨2月工資一并發(fā)放。此外，蔚來汽車發(fā)起了一項員工自愿參與的將“十三薪”置換成限制性股票（RSU）計劃，即員工可以申請將2019年的“十三薪”全部或部分置換成RSU，公司將在員工申請的置換金額基礎上給出1.1的系數溢價。
外界對資金的關注度，更能襯托出當下造車新勢力對資金的需求。畢竟，蔚來真的缺錢。蔚來在去年三季度財報中已經發(fā)出預警，公司現金余額不足以提供未來12個月繼續(xù)運營所需要的營運資本。
不過，2月6日，蔚來汽車完成了累計約1億美元的可轉債融資，投資方為兩家與其無關聯關系的亞洲投資基金，數額分別為7000萬美元和約3000萬美元。2月14日，蔚來汽車再次宣布獲得新融資，也是和購買方簽訂了可轉換債券認購協(xié)議。根據協(xié)議，蔚來將以非公開發(fā)行的方式向購買方發(fā)行和出售本金總額1億美元的可轉換債券。兩筆交易的配售均需滿足慣例成交條件，預計不晚于2020年2月19日完成。因此，蔚來迄今在2020年宣布的所有非公開發(fā)行可轉換債券在全部完成后的融資總額將達到2億美元。
“可轉債融資屬于上市公司正常的融資途徑，這對于蔚來汽車不會產生什么壓力。”全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴表示。據了解，蔚來此次向購買方發(fā)行的債券利率為零，將于2021年2月4日到期。債券到期前，債券持有人有權以如下價格轉換部分或全部債券為公司A類普通股(或ADS)：從發(fā)行日之后的6個月起，以每股3.07美元的價格轉換；或如果公司因融資目的發(fā)行股票，可選擇以該發(fā)行股票的每股價格轉換。
高瓴退出 引遐想連篇
由于高瓴資本清倉退出，外界頻繁出現唱衰蔚來汽車的聲音。曹鶴對此表示：“這次諸多媒體對高瓴資本的操作過度解讀了，真實情況并不像外界所說的那樣?！?
高瓴資本曾在2015年蔚來汽車A輪融資中領投1億美元，并在C輪及C+輪繼續(xù)跟投，是蔚來汽車昔日的力挺者。數據顯示，在2018年蔚來汽車成功登陸納斯達克之后，高瓴資本曾持有蔚來汽車7.5%的股份，是蔚來汽車的第三大股東。即使在2019年初，蔚來汽車遭遇諸多打擊，其中包括ES8車輛自燃、Q2財報表現不佳等，讓蔚來汽車很多股東失去信心之時，高瓴資本反其道而行之，在股價長期徘徊在每股2美元上下之際，選擇增持蔚來股份。
被力挺者“拋棄”，外界不免產生猜測。對于高瓴資本的退出，曹鶴告訴記者：“蔚來汽車已經上市，高瓴資本清倉，本身就屬于二級市場的正常操作。有賣必然有買。既然高瓴資本清倉了，必然會有接盤手。可能是散戶，也可能是一些中小企業(yè)機構。”據了解，高瓴資本在清倉蔚來的同時，亦清倉了特斯拉、蘋果、亞馬遜、臉書等高科技公司，以及陌陌、諾亞、58同城等中概股。轉而新進生物醫(yī)藥公司，在持倉公司中生物醫(yī)藥公司占有25個席位。
其實，蔚來汽車在紐交所上市，成為中國新能源汽車企業(yè)赴美上市的第一股。它已經走入了和其他造車新勢力不同的游戲軌道。對于上市公司來講，清倉并不等于直接撤資。雖然高瓴資本清倉蔚來，但騰訊、橋水基金、黑石集團、瑞士信貸均大幅增持。高瓴資本實乃“生意人”行為。不過，高瓴資本在去年12月正式清倉之后，也完美錯過了蔚來和特斯拉的暴漲。
針對此事，李斌也對外界表示：“投資人減持蔚來股票，只是正常的市場化行為，不需要過度解讀?！蓖瑫r他也提到，“他們都是上市前的投資人，我們上市不就是為了讓投資人退出嗎？我們給投資人創(chuàng)造了效益，這不是挺好的嗎？”李斌表示，蔚來汽車目前有新的長期投資人進入，美國獨立投資管理公司Baillie Gifford & Co.是其最大的外部投資者。此外，有蔚來高管透露，“高瓴資本此次清倉最少賺10億元?！辈茭Q也表示，高瓴資本屬于蔚來最開始的投資人。上市正是為了讓VC（風險投資）和PE（私募股權投資）退出，從而獲得利益。其實，高瓴資本如果再多堅持幾日，收益會更大。據了解，1月21日蔚來股價攀至5.17美元高位。對沖基金巨頭橋水基金于2019年四季度大幅加倉蔚來，收益頗豐。
蔚來“歸根” 資本游戲還將繼續(xù)
曾有投資界人士表示，當前看蔚來，一方面是看其本身的經營情況是否有改善；另一方面是看其能否融到更多的資金幫它渡過難關。蔚來的未來將走向何方，一直以來傳聞不斷。高瓴資本清倉后，便有消息稱吉利正在籌劃入股蔚來，投資金額在3億美元左右。對此消息，吉利與蔚來方面均表示：“對傳言不作評論?！?
此次蔚來中國總部落戶合肥的消息一出，其他傳聞自然不攻自破。在曹鶴看來，此次蔚來中國落戶合肥，有跡可循。一直以來，江淮都在為蔚來代工，蔚來與合肥市政府有不少的聯系。此外，曹鶴更是提到：“李斌本身就是安徽人，選擇合肥，對于他和蔚來來講，更像是歸根，這或許是一個很好的結局?！逼鋵?，對于蔚來將何去何從，從之前北京亦莊和浙江湖州兩例不了了之的合作，可見李斌在背后沒少操心。
據了解，此次蔚來汽車中國總部項目包括在合肥成立蔚來汽車中國總部，建立研發(fā)、銷售、生產基地，打造以合肥為中心的中國總部運營體系。項目計劃融資145億元，用于公司研發(fā)、市場體系建立和運營。同時，規(guī)劃建設總部及研發(fā)基地（10億元）、第二生產基地（15億元）。另外，在位于合肥工廠內的蔚來中心，蔚來EC6的量產啟動儀式也順利舉行。在蔚來獲得融資的消息爆出后，據國外媒體報道，美國投資機構伯恩斯坦（Bernstein）將蔚來汽車（NIO）的股票評級從“弱于大盤”上調至“與大盤持平”，并給予該公司股票目標價為4美元。
“李斌走了一步險棋，走得非常好，走得非常棒！”小鵬汽車董事長何小鵬對蔚來中國落戶合肥一事如此表態(tài)。但這不意味著蔚來今后就能安全無虞，李斌能夠高枕無憂。用何小鵬的話說：“到底花多少現金是底子，我都不敢說?！?
而截至發(fā)稿，合肥市政府的資金支持將以什么樣的形式進入蔚來中國，雙方尚未披露。是股權還是債權抑或其他形式，這些都關系到將來李斌在蔚來中國的話語權？在蔚來中國未來的發(fā)展中，合肥市政府扮演什么樣的角色？李斌如何處理政府關系？如何處理與同樣在合肥的蔚來代工廠江淮汽車的關系？這些都是擺在李斌面前的新問題。
正如蔚來汽車副總裁秦力洪所言：“新的起點，新的機遇，繼續(xù)努力?！?
