盡管A股光伏板塊今日熱度有所降溫，但二級(jí)市場(chǎng)對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的異質(zhì)結(jié)技術(shù)概念仍然保持著較為積極的炒作熱情。2月13日，主要光伏異質(zhì)結(jié)概念股繼續(xù)大漲。其中，通威股份（600438.SH）、捷佳偉創(chuàng)（300724.SZ）股價(jià)實(shí)現(xiàn)兩連板；愛康科技（002610.SZ）股價(jià)漲幅超9%；山煤國(guó)際（600546.SH）、金辰股份（603396.SH）、東方日升（300118.SZ）股價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)。
據(jù)悉，目前業(yè)內(nèi)普遍將異質(zhì)結(jié)視作一種可行的下一代光伏電池技術(shù)路線，部分企業(yè)已經(jīng)進(jìn)行布局。但分析人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，短期內(nèi)異質(zhì)結(jié)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化難以實(shí)現(xiàn)，或?qū)⒌却?-5年。
已具雛形的異質(zhì)結(jié)產(chǎn)業(yè)鏈
從上游材料到電池產(chǎn)品端，隨著多家上市公司紛紛投資，國(guó)內(nèi)異質(zhì)結(jié)技術(shù)產(chǎn)品上下游打通，產(chǎn)業(yè)鏈已具雛形。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，截止目前，從硅料、工藝設(shè)備到電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)，均有上市公司布局。
受新擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的影響，通威股份股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，報(bào)收18.03元/股，總市值突破700億元。據(jù)該公司高純晶硅和太陽(yáng)能電池業(yè)務(wù)2020-2023年發(fā)展規(guī)劃顯示，在硅料方面，通威股份將繼續(xù)提升高品質(zhì)硅料產(chǎn)品的研發(fā)和實(shí)驗(yàn)，根據(jù)市場(chǎng)需求適時(shí)推出N型料以及可生產(chǎn)電子級(jí)高純晶硅。而在異質(zhì)結(jié)技術(shù)方面，該公司試線規(guī)模已達(dá)400MW。
異質(zhì)結(jié)電池以N型單晶硅片為襯底，該種硅片對(duì)晶硅材料的純度要求更高，硅料價(jià)格因此相對(duì)較貴。異質(zhì)結(jié)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化有賴于各環(huán)節(jié)成本的降低，這也對(duì)硅料價(jià)格和成本的下滑提出要求。作為產(chǎn)能規(guī)模居行業(yè)前列的通威股份，其未來高純晶硅成本的下降空間，或?qū)⒂绊懞罄m(xù)異質(zhì)結(jié)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程。
工藝設(shè)備是異質(zhì)結(jié)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的又一大關(guān)鍵所在。由于異質(zhì)結(jié)的核心工藝不同于目前量產(chǎn)的PERC技術(shù)，致使兩種技術(shù)設(shè)備不能實(shí)現(xiàn)兼容，這便給工藝設(shè)備環(huán)節(jié)帶來很大的空間。在這一環(huán)節(jié)，捷佳偉創(chuàng)、邁為股份以及金辰股份均有所投入。據(jù)了解，捷佳偉創(chuàng)目前已基本完成異質(zhì)結(jié)電池清洗制絨、RPD鍍膜、絲網(wǎng)印刷等設(shè)備研發(fā)，并進(jìn)入工藝驗(yàn)證階段，持續(xù)推進(jìn)設(shè)備國(guó)產(chǎn)化。
目前，多數(shù)上市公司已經(jīng)搶先布局電池環(huán)節(jié)。除通威股份外，東方日升的異質(zhì)結(jié)電池產(chǎn)能即將落地投產(chǎn)，山煤國(guó)際、愛康科技也已公布大手筆投資。
2019年8月，東方日升浙江寧海高效異質(zhì)結(jié)電池及組件項(xiàng)目開工。根據(jù)此前公告，該項(xiàng)目總投資33億元、產(chǎn)能規(guī)模2.5GW，預(yù)計(jì)于2021年竣工。東方日升全球市場(chǎng)總監(jiān)莊英宏告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，上述項(xiàng)目一期500MW產(chǎn)能將于今年4月份投產(chǎn)，與此同時(shí)該公司還在進(jìn)一步提升異質(zhì)結(jié)電池轉(zhuǎn)化效率的實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)。
依靠煤炭業(yè)務(wù)供應(yīng)“現(xiàn)金池”的山煤國(guó)際，于2019年7月份與異質(zhì)結(jié)技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)鈞石(中國(guó))能源有限公司達(dá)成合作，實(shí)現(xiàn)總規(guī)模10GW的異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)線項(xiàng)目的跨界投資。公開資料顯示，該項(xiàng)目為目前全球最大的異質(zhì)結(jié)生產(chǎn)線。
愛康科技則于2019年12月份公布了總投資約12億元的高效異質(zhì)結(jié)電池投資新計(jì)劃。在此之前，愛康科技稱2018年7月已于長(zhǎng)興縣開工建設(shè)5GW產(chǎn)能規(guī)劃的異質(zhì)結(jié)高效電池項(xiàng)目。2月11日，該公司董秘最新回復(fù)稱，長(zhǎng)興生產(chǎn)基地一期廠房實(shí)現(xiàn)已經(jīng)建設(shè)完成，組件設(shè)備正在進(jìn)場(chǎng)調(diào)試，電池設(shè)備尚未進(jìn)場(chǎng)。
產(chǎn)業(yè)化難以短期實(shí)現(xiàn)
與二級(jí)市場(chǎng)熱炒異質(zhì)結(jié)概念不同，業(yè)內(nèi)普遍對(duì)該技術(shù)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展持謹(jǐn)慎態(tài)度。“一個(gè)明顯的判斷在于，相較于主流的PERC電池，異質(zhì)結(jié)雖然表現(xiàn)出更高的產(chǎn)品轉(zhuǎn)化效率，但因成本較高，還不具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，概念風(fēng)口來襲，券商們對(duì)于異質(zhì)結(jié)的發(fā)展雖然持樂觀態(tài)度，但對(duì)于產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程也提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。中銀國(guó)際證券在最新研報(bào)中指出，異質(zhì)結(jié)電池效率進(jìn)步和降本速度，輔材與設(shè)備降本進(jìn)度不達(dá)預(yù)期將成為推進(jìn)該技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，單晶PERC電池效率進(jìn)步或降本速度超出預(yù)期，也將對(duì)異質(zhì)結(jié)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化帶來影響。
瑞銀證券中國(guó)公用事業(yè)、新能源及環(huán)保行業(yè)分析師劉帥也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)?！百Y本市場(chǎng)熱炒異質(zhì)結(jié)概念，是基于對(duì)這一技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)的肯定和期待，但這種大規(guī)模的技術(shù)替代還需3-5年時(shí)間。目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)也是試探性地增加這部分產(chǎn)能，循序漸進(jìn)地進(jìn)行推廣?！眲浉嬖V21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
劉帥認(rèn)為，目前有兩個(gè)原因制約異質(zhì)結(jié)技術(shù)大規(guī)模推廣：第一，目前異質(zhì)結(jié)技術(shù)的成本比較高，雖然該技術(shù)轉(zhuǎn)化效率高，但并未與目前量產(chǎn)的PERC技術(shù)拉開較大差距，致使其性價(jià)比還有待提升；第二，技術(shù)的更替需要產(chǎn)能設(shè)備的更進(jìn)，這里要考慮到項(xiàng)目投資回報(bào)率。目前光伏電池片企業(yè)盈利能力較過去有所降低，難以短期實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。
