1月7日，特斯拉即將迎來(lái)第一批國(guó)產(chǎn)Model 3電動(dòng)車的大批量交付。根據(jù)特斯拉最新公布的交付數(shù)據(jù)，中國(guó)工廠已經(jīng)有近1000輛Model 3現(xiàn)車可交付。
特斯拉CEO馬斯克目前正在去往上海臨港(24.780, 0.00, 0.00%)超級(jí)工廠交付儀式的途中，屆時(shí)馬斯克將把國(guó)產(chǎn)特斯拉的鑰匙親手交到中國(guó)車主的手中。這距離2014年他首次來(lái)中國(guó)進(jìn)行進(jìn)口特斯拉的交付已經(jīng)時(shí)隔近六年。
2020年第一周，特斯拉股價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)8%，目前上漲到450美元上方的歷史高位，市值突破800億美元，相當(dāng)于福特汽車市值的兩倍還多。投資者正在密切關(guān)注特斯拉的全球布局是否能夠?yàn)槠鋷?lái)可持續(xù)的盈利。
Model Y量產(chǎn)早于預(yù)期
1月6日中午，已經(jīng)有提前進(jìn)入特斯拉工廠的網(wǎng)友在推特上曬出了交付儀式的現(xiàn)場(chǎng)。背景板上寫著：“Model Y項(xiàng)目啟動(dòng)儀式暨中國(guó)制造Model 3交付儀式?！?
這也暗示了中國(guó)產(chǎn)SUV車型Model Y可能早于2021年生產(chǎn)的預(yù)期，有望提前至今年底前在中國(guó)實(shí)現(xiàn)交付。特斯拉在去年的三季度財(cái)報(bào)中，已經(jīng)宣布美國(guó)工廠將于今年夏天啟動(dòng)Model Y的生產(chǎn)。從Model Y的啟動(dòng)儀式來(lái)看，中國(guó)工廠或許會(huì)早于美國(guó)工廠先投產(chǎn)。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，特斯拉很可能在Model Y項(xiàng)目啟動(dòng)當(dāng)天接受中國(guó)消費(fèi)者的預(yù)訂。特斯拉公布的中國(guó)預(yù)售價(jià)格目錄顯示，美版Model Y有三款型號(hào)，長(zhǎng)續(xù)航后驅(qū)版起售價(jià)為44.4萬(wàn)元，長(zhǎng)續(xù)航全驅(qū)版起售價(jià)48.8萬(wàn)元，高性能全驅(qū)版起售價(jià)53.5萬(wàn)元，均大幅高于美國(guó)市場(chǎng)售價(jià)。
根據(jù)特斯拉最新公布的2019年交付數(shù)據(jù)，Model 3占比高達(dá)83%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，盡管Model Y的價(jià)格要高于比Model 3，但SUV在中國(guó)等地越來(lái)越受歡迎，消費(fèi)者愿意為此支付更多。
然而，國(guó)產(chǎn)特斯拉的交付正處于車市的寒冬期。中國(guó)汽車銷量正在步入連續(xù)第三年的下滑，中國(guó)的新能源汽車銷量還僅占全部汽車銷量的5%，新能源汽車補(bǔ)貼的退坡令今年的電動(dòng)車市場(chǎng)銷售前景面臨不確定。特斯拉要燃起消費(fèi)者對(duì)購(gòu)買電動(dòng)車的激情，仍需克服諸多挑戰(zhàn)。
市場(chǎng)不可同日而語(yǔ)
鑒于特斯拉當(dāng)前高位的市值，投資者正在密切關(guān)注特斯拉的全球布局，特斯拉的盈利前景將成為股價(jià)能否維持高位的主要因素。
汽車研究公司LMC Automotive分析師認(rèn)為，特斯拉早于全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)，這是對(duì)征服中國(guó)市場(chǎng)的一種試水。不過(guò)現(xiàn)在的中國(guó)新能源(4.910, 0.00, 0.00%)車市已經(jīng)不同于2018年中特斯拉決定進(jìn)入中國(guó)的時(shí)候。
去年11月，中國(guó)電動(dòng)車銷量驟減42%。根據(jù)LMC Automotive的判斷，在整體艱難的市場(chǎng)上，國(guó)產(chǎn)特斯拉今年的銷量可能僅為2.1萬(wàn)輛。這一數(shù)字遠(yuǎn)低于特斯拉目前計(jì)劃的中國(guó)產(chǎn)量。在特斯拉最新公布的交付數(shù)據(jù)中顯示，目前上海的超級(jí)工廠已經(jīng)具有周產(chǎn)3000輛的產(chǎn)能，這意味著一年的產(chǎn)量能達(dá)到15萬(wàn)輛。
LMC Automotive的預(yù)估是基于特斯拉過(guò)去因供應(yīng)鏈?zhǔn)芟抟约吧a(chǎn)工藝的復(fù)雜性和產(chǎn)品質(zhì)量控制等因素所導(dǎo)致的交付延遲。
不過(guò)LMC Automotive的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是最為極端的。其他機(jī)構(gòu)研究部門的數(shù)據(jù)都較為樂觀，咨詢機(jī)構(gòu)AutoForesight預(yù)測(cè)國(guó)產(chǎn)特斯拉銷量能達(dá)到10萬(wàn)輛；中國(guó)國(guó)際資本（CIC）則預(yù)測(cè)今年國(guó)產(chǎn)Model 3和Model Y合計(jì)能銷售12萬(wàn)輛；興業(yè)證券(7.070, 0.00, 0.00%)汽車研究部門分析師戴暢向第一財(cái)經(jīng)記者表示，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)特斯拉今年銷售能達(dá)到15萬(wàn)輛。15萬(wàn)輛的銷售幾乎要比目前特斯拉的銷售翻三倍還多，幾乎達(dá)到與比亞迪(48.050, 0.00, 0.00%)不相上下的水平，去年前11個(gè)月，比亞迪新能源車的銷量達(dá)到12萬(wàn)輛。
盡管此前特斯拉方面已經(jīng)向第一財(cái)經(jīng)記者重申了上海工廠是四大工藝齊備的生產(chǎn)線，而不僅僅是總裝工廠。不過(guò)研究機(jī)構(gòu)Sanford Bernstein分析師Robin Zhu對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，預(yù)計(jì)特斯拉上海工廠投產(chǎn)的前半年都是CKD模式，即進(jìn)口零部件國(guó)內(nèi)組裝的模式。特斯拉預(yù)計(jì)將于今年年底前基本實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的本土化。
仍有20%左右降價(jià)空間
上周末特斯拉剛剛宣布調(diào)整中國(guó)產(chǎn)Model 3的價(jià)格，基礎(chǔ)車價(jià)從35.58萬(wàn)元下調(diào)至32.38萬(wàn)元（包含基礎(chǔ)版輔助駕駛功能），降價(jià)幅度達(dá)9%。同時(shí)，根據(jù)國(guó)家政策，全系Model3可以享受免征購(gòu)置稅政策，以及24750元的新能源補(bǔ)貼金額，中國(guó)制造Model3補(bǔ)貼后售價(jià)為29.9萬(wàn)元，跌破30萬(wàn)大關(guān)。
對(duì)此，一些分析師認(rèn)為特斯拉可能是希望在早期進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)率先盡可能多地?fù)屨际袌?chǎng)份額，犧牲部分利潤(rùn)。不過(guò)根據(jù)興業(yè)證券測(cè)算，Model 3相比美版生產(chǎn)成本降低20%-28%，因此毛利率遠(yuǎn)高于美版20%的毛利率，國(guó)產(chǎn)版本具備27%-34%的降價(jià)空間。這樣算來(lái)，去除已經(jīng)降價(jià)的9%的幅度，國(guó)產(chǎn)特斯拉達(dá)到美版同樣的毛利率，還有20%左右的降價(jià)空間。
特斯拉的價(jià)格區(qū)間相較于國(guó)產(chǎn)電動(dòng)車仍然高出不少。根據(jù)Sanford Bernstein的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前中國(guó)約70%的電動(dòng)車銷售都是由“政府主導(dǎo)”的客戶采購(gòu)，比如出租車、共享出行服務(wù)公司、政府車隊(duì)等，這些客戶很少會(huì)選擇特斯拉這一檔次的電動(dòng)車，而傾向于采購(gòu)更加便宜的車型。
Robin Zhu認(rèn)為，這一趨勢(shì)兩三年內(nèi)不會(huì)有明顯的轉(zhuǎn)變?！榜R斯克的意思是中國(guó)的特斯拉銷量將會(huì)非常高，但是現(xiàn)在的問題是有多少人能買得起。”Robin Zhu說(shuō)道。
不過(guò)這個(gè)擔(dān)憂在中國(guó)可能并不是最大的矛盾，因?yàn)殡S著中國(guó)崛起的中產(chǎn)階層數(shù)量增多，在大城市一輛30萬(wàn)左右的車也不是不可接受的。但特斯拉面臨的問題是，能將目前的優(yōu)勢(shì)保持多長(zhǎng)時(shí)間。
ABB大軍正在入場(chǎng)
傳統(tǒng)汽車巨頭ABB（奧迪、奔馳、寶馬）正在入場(chǎng)。大眾旗下奧迪計(jì)劃未來(lái)兩年在中國(guó)銷售9款新型新能源車，其中超過(guò)一半是純電動(dòng)車。奧迪E-Tron已經(jīng)于去年11月上市銷售，起售價(jià)69.3萬(wàn)元。戴姆勒旗下奔馳品牌已經(jīng)在去年10月推出了高端電動(dòng)車型EQC，起售價(jià)58萬(wàn)元；寶馬也計(jì)劃明年開始與中國(guó)合作伙伴合作生產(chǎn)電動(dòng)版Mini以及iX3兩廂電動(dòng)車。
不過(guò)與這些傳統(tǒng)汽車巨頭相比，特斯拉的優(yōu)勢(shì)是不用考慮傳統(tǒng)汽車和新能源汽車的銷售矛盾?！捌渌嚻缶揞^進(jìn)入新能源領(lǐng)域的速度會(huì)更慢，他們不希望銷售新能源車，因?yàn)檫@會(huì)搶掉高利潤(rùn)燃油車的份額?！逼囎稍儥C(jī)構(gòu)Automobility創(chuàng)始人CEO羅威（Bill Russo）對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
“特斯拉第三季度在中國(guó)取得了巨大的成功，特斯拉在中國(guó)的市場(chǎng)地位將如何演進(jìn)值得關(guān)注?！绷_蘭貝格合伙人Johan Karlberg對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。僅去年11月，中國(guó)注冊(cè)特斯拉數(shù)量同比翻了14倍，達(dá)到5597輛。
“但中國(guó)新能源汽車去年的整體銷量正在下滑，特斯拉降價(jià)的原因是效率下滑驅(qū)動(dòng)（成本降低）還是市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)（消費(fèi)者購(gòu)買意愿）？目前的價(jià)格是否可持續(xù)？短期中國(guó)的目標(biāo)是否對(duì)銷量有更高的期待？銷售網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)又如何跟上？這些都是特斯拉需要回答的問題。” Karlberg對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。
目前在全球電動(dòng)車市場(chǎng)，只有特斯拉一家真正形成了規(guī)模效應(yīng)。在去年1月至11月期間，特斯拉占據(jù)了全球純電動(dòng)車13%的市場(chǎng)份額；遠(yuǎn)高于排名第二的北汽EU系列5%的市場(chǎng)份額；比亞迪元、尼桑Leaf和上汽寶駿E系列市場(chǎng)份額都為3%。
在中國(guó)電動(dòng)車市場(chǎng)，排名前三的分別是比亞迪、北汽和吉利。去年的前11個(gè)月，比亞迪累計(jì)銷售超過(guò)12萬(wàn)輛新能源車；北汽銷售也達(dá)到8萬(wàn)輛左右；吉利銷售超過(guò)4萬(wàn)輛；緊隨其后的是特斯拉，銷售接近4萬(wàn)輛，超過(guò)了廣汽、蔚來(lái)、威馬和小鵬。
蔚來(lái)12月的交付數(shù)據(jù)顯示，交付車輛3170輛，全年累計(jì)交付20565輛，同比增長(zhǎng)超過(guò)80%。咨詢機(jī)構(gòu)Alixpartners董事總經(jīng)理Stephen Dyer告訴第一財(cái)經(jīng)記者：“對(duì)于汽車廠商而言，最大的問題是如何差異化競(jìng)爭(zhēng)?！?
