中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：華爾街知名投資銀行高盛近日在能源行業(yè)有了新動(dòng)作，雖然這消息乍一看并不怎么起眼，但背后卻可能關(guān)系到華爾街未來的投資方向以及石油行業(yè)未來的發(fā)展。
日前，高盛宣布將不再為煤炭項(xiàng)目或北極的石油和天然氣勘探提供資金，同時(shí)還承諾未來10年加大在氣候過渡項(xiàng)目上的投資。
高盛的這一舉動(dòng)引發(fā)了一些人的擔(dān)憂，因?yàn)檫@一行為很可能讓美國石油生產(chǎn)商更難獲得華爾街的投資。這或許意味著，華爾街正在拋棄化石燃料行業(yè)。
“綠色”投資策略正在崛起
高盛最新的報(bào)告中處處透露著環(huán)保的意識(shí)。
首先，高盛表示，未來將不會(huì)資助任何直接支持北極上游新石油勘探或開發(fā)的項(xiàng)目，也不會(huì)資助任何新的燃煤發(fā)電項(xiàng)目，除非該項(xiàng)目還包括碳捕獲或其他減排技術(shù)。
其次，該投行還表示將與礦業(yè)公司合作，幫助他們實(shí)現(xiàn)多元化和減排，在評(píng)估未來融資時(shí)，公司在減排方面進(jìn)展將是一個(gè)關(guān)鍵考慮因素。高盛表示，將逐步取消對(duì)沒有過渡計(jì)劃的動(dòng)力煤炭開采公司的投資。
最后，高盛還承諾未來10年在可持續(xù)金融項(xiàng)目上投入7500億美元，這筆資金將專注于與氣候轉(zhuǎn)型和包容性增長融資中的九個(gè)關(guān)鍵主題有關(guān)的融資、投資和咨詢活動(dòng)，其中包括可持續(xù)交通、可獲得和負(fù)擔(dān)得起的教育和糧食生產(chǎn)等。
高盛以上的舉措，還給人們透露了一個(gè)信號(hào)——ESG投資策略（將環(huán)境、社會(huì)和治理因素考慮在內(nèi)的公司投資戰(zhàn)略）在華爾街越來越受重視。
摩根士丹利也在一份報(bào)告中表示，投資者對(duì)ESG策略的關(guān)注度正在增加。也有一些投資者表示，化石燃料行業(yè)的公司在具備社會(huì)環(huán)保意識(shí)的基金眼中沒有一席之地。
目前，ESG投資策略的規(guī)模已經(jīng)超過30萬億美元，據(jù)估計(jì)未來二十年它可能達(dá)到50萬億美元。一開始還有人認(rèn)為，采取這種投資策略意味著要犧牲更多的投資回報(bào)，但事實(shí)卻并非如此。例如，Nuveen ESG的大型增長和iShares ESG MSCI美國這兩支指數(shù)今年的表現(xiàn)都好于標(biāo)普500指數(shù)。
瑞士信貸（Credit Suisse）在最近的一份報(bào)告中表示，環(huán)境、社會(huì)和公司治理似乎將在未來幾年內(nèi)主導(dǎo)投資者的議程。美國銀行也指出， 70％的美國資產(chǎn)無法不使用環(huán)境、社會(huì)和治理進(jìn)行分析。
高盛的另一個(gè)小算盤
值得注意的是，高盛CEO大衛(wèi)·所羅門日前撰文稱，他們并沒有完全放棄能源行業(yè)，其中包括油砂和頁巖油氣。
有分析指出，高盛只是拋棄了一些無利可圖的投資項(xiàng)目，同時(shí)它又可以在環(huán)境問題上獲得好的名聲。
Oilprice的分析師Nick Cunningham指出，高盛切斷煤炭和北極石油供應(yīng)是能源轉(zhuǎn)型過程中的又一個(gè)里程碑，不過其直接影響尚存爭議。在討論這個(gè)問題前，我們需要先了解一些美國石油行業(yè)目前的困境以及未來暗藏的機(jī)會(huì)。
由于油價(jià)疲軟難以滿足投資回報(bào)、巨額債務(wù)壓頂、新的投資者望而卻步，美國許多頁巖油生產(chǎn)商都已經(jīng)破產(chǎn)。截至今年9月底，美國已有33家頁巖油企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)，其中5月以來申請(qǐng)的就占27家，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超出2018年全年的破產(chǎn)申請(qǐng)數(shù)。
標(biāo)普數(shù)據(jù)顯示，2019年9-12月份，美國頁巖油商們有90億美元債務(wù)到期，2020年至2022年間，將有1370億美元債務(wù)到期。分析師表示，最終美國頁巖油企業(yè)需要付出90億桶頁巖油的產(chǎn)能才能還清全部債務(wù)，這幾乎相當(dāng)于未來10年的總產(chǎn)能。
嚴(yán)重額債務(wù)問題讓一些銀行和貸款機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)離了頁巖油氣企業(yè)，包括富國銀行、摩根大通和加拿大皇家銀行在內(nèi)的多家銀行都大幅削減了對(duì)油氣企業(yè)的投資。在10月份，上述銀行下調(diào)了油價(jià)預(yù)期后，銀行對(duì)油氣企業(yè)發(fā)放的貸款規(guī)?？赡軙?huì)減少15％-30％。
高盛也表示，用于新油氣開發(fā)的E&；Ps儲(chǔ)備金型貸款較峰值下降了90％。自2019年初以來，為美國小型頁巖生產(chǎn)商提供融資的美國E&；Ps的高收益信貸已枯竭，導(dǎo)致美國頁巖氣活動(dòng)今年迄今減少了25％。
困境中也暗藏著巨大的機(jī)會(huì)。美國石油和天然氣行業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨緊，正導(dǎo)致行業(yè)資源越來越集中，以及形成了更高的行業(yè)壁壘，在石油行業(yè)形成“新的寡頭壟斷”。隨著規(guī)模較小的企業(yè)被迫退出，一些大型企業(yè)掌握的資源越來越多，該行業(yè)的利潤可能會(huì)上升。
高盛還指出，石油行業(yè)的“投資不足”將導(dǎo)致本世紀(jì)20年代出現(xiàn)“結(jié)構(gòu)性”供應(yīng)緊張，這將是一個(gè)巨大的投資機(jī)會(huì)。
氣候問題對(duì)能源行業(yè)的影響
高盛的舉動(dòng)也反映出環(huán)保和氣候變化正迫使整個(gè)國際社會(huì)加快能源轉(zhuǎn)型。然而，很多人認(rèn)為這個(gè)轉(zhuǎn)變不會(huì)很快，認(rèn)為未來很長一段時(shí)間還是以石油為主，這可能是由于我們長期處于一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境中所形成的思維和路徑依賴造成的。
沙特前能源部長曾經(jīng)說過，環(huán)境保護(hù)問題和氣候變化問題使得人類的生存狀態(tài)和生存方式要發(fā)生改變。中東的石油生產(chǎn)國正在發(fā)展新能源、可替代能源，他們的發(fā)展速度和幅度非?？?，因?yàn)樗麄兏缇皖A(yù)知到了，這個(gè)轉(zhuǎn)變是不可避免的。
此外，“限塑令”和未來禁用燃油車也將沖擊能源行業(yè)。根據(jù)《巴黎氣候協(xié)定》，全世界不少國家和地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)公布了燃油車禁售時(shí)間。
歐洲央行也曾在其發(fā)布的《金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告》中指出，氣候風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)金融業(yè)、采礦業(yè)和能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。2020年國際海事組織出臺(tái)的新規(guī)就是一個(gè)很好的例子。
氣候問題使油市變得更加復(fù)雜。為了遏制船舶產(chǎn)生的污染，聯(lián)合國國際海事組織宣布從2020年1月開始實(shí)施新規(guī)，禁止使用硫含量高于0.5％的燃料的船舶，以大幅減少硫排放量。
分析指出，這條新規(guī)的實(shí)施將導(dǎo)致高硫燃料油供過于求，含硫量較多的原油和含硫較低原油之間的價(jià)差擴(kuò)大至每桶5至10美元。
