中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：容百科技遭遇監(jiān)管函意味著監(jiān)管層在大力推動(dòng)科創(chuàng)板制度改革的同時(shí)也在密切關(guān)注科創(chuàng)板公司的質(zhì)量與合規(guī)問(wèn)題，而在容百科技出現(xiàn)問(wèn)題的同時(shí)，其保薦券商中信證券在其IPO輔導(dǎo)、申報(bào)階段以及持續(xù)督導(dǎo)階段是否勤勉盡責(zé)，也引發(fā)市場(chǎng)的討論。
在提高上市公司質(zhì)量的監(jiān)管趨勢(shì)下，科創(chuàng)板公司的問(wèn)題也開(kāi)始引起監(jiān)管層的出手。
11月19日晚，科創(chuàng)板企業(yè)、鋰電池正極材料供應(yīng)商容百科技（688005.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，公司于11月19日收到寧波證監(jiān)局下發(fā)的4份行政監(jiān)管措施決定書(shū)，要求其責(zé)令整改，同時(shí)公司董事長(zhǎng)白厚善、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人趙岑及時(shí)任董秘陳兆華均被要求前往證監(jiān)局接受監(jiān)管談話。
作為首家收到監(jiān)管函的科創(chuàng)板公司，容百科技“中槍”的原因與踩雷深圳市比克動(dòng)力電池有限公司（下稱(chēng)比克動(dòng)力）的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，寧波證監(jiān)局認(rèn)為，容百科技對(duì)比克動(dòng)力的應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備不充分，同時(shí)在對(duì)容百科技進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查的過(guò)程中，也發(fā)現(xiàn)了其諸多財(cái)務(wù)、信披等問(wèn)題。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，容百科技遭遇監(jiān)管函意味著監(jiān)管層在大力推動(dòng)科創(chuàng)板制度改革的同時(shí)也在密切關(guān)注科創(chuàng)板公司的質(zhì)量與合規(guī)問(wèn)題，而在容百科技出現(xiàn)問(wèn)題的同時(shí)，其保薦券商中信證券在其IPO輔導(dǎo)、申報(bào)階段以及持續(xù)督導(dǎo)階段是否勤勉盡責(zé)，也引發(fā)市場(chǎng)的討論。
首單監(jiān)管函內(nèi)情
11月19日晚，容百科技自曝已接到4份來(lái)自寧波證監(jiān)局的行政監(jiān)管措施決定書(shū)。
在此次處罰中，寧波證監(jiān)局認(rèn)為容百科技的應(yīng)收賬款計(jì)提不充分，例如2019年6月底和9月底時(shí)，容百科技對(duì)比克動(dòng)力應(yīng)收賬款中分別已出現(xiàn)84.19%和96.05%的大比例預(yù)期，但這一情形并未在榮百科技的半年報(bào)中及時(shí)進(jìn)行反映，存在壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不充分的情形。
對(duì)此，寧波證監(jiān)局對(duì)榮百科技采取責(zé)令整改的監(jiān)管措施，同時(shí)要求其三名高管接受監(jiān)管談話。
容百科技對(duì)比克動(dòng)力的“踩雷”，“自陳”于處罰下達(dá)的12天前，當(dāng)日容百科技就通過(guò)連續(xù)三份公告，陳情其公司對(duì)比克動(dòng)力逾期未兌付的應(yīng)收賬款和匯票規(guī)模超過(guò)2億元，存在全部計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)的情形，一周后，容百科技對(duì)比克動(dòng)力單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備達(dá)0.71億元，占其壞賬總規(guī)模的35.15%。
“其實(shí)這個(gè)是現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，容百科技之前是根據(jù)檢查結(jié)果補(bǔ)發(fā)的公告。”一位接近容百科技人士透露， “在此之前的10月份，對(duì)于容百的現(xiàn)場(chǎng)檢查就已經(jīng)開(kāi)始，這其實(shí)是在監(jiān)管的檢查之下不得已發(fā)布的公告。”
逾期超過(guò)2億元應(yīng)收規(guī)模，對(duì)于容百科技來(lái)說(shuō)并不算小，截至3季度末，容百科技的應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收賬款合計(jì)規(guī)模為20.31億元，而此番風(fēng)險(xiǎn)暴露的部分占其中的十分之一。
“其實(shí)這是客戶集中度所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，但非消費(fèi)行業(yè)也確實(shí)容易存在這種問(wèn)題。”一位接近容百科技人士坦言，“因?yàn)槠?chē)消費(fèi)市場(chǎng)低迷，所以整車(chē)廠的壓力正在向上游企業(yè)擴(kuò)散?！?
從其招股書(shū)來(lái)看，容百科技來(lái)自于比克動(dòng)力的銷(xiāo)售收入比例排名所有客戶中的第二位，占比為12.07%，但細(xì)化到產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，比克動(dòng)力卻是容百科技高鎳電池NCM811的最大采購(gòu)商，當(dāng)年的產(chǎn)品收入達(dá)3.62億元。
“鎳鈷錳811是目前三元鋰的重要布局之一，也是為了提高單位電池能量密度的方向?！鄙虾Ｒ患胰绦履茉雌?chē)分析師表示，“如果這樣一個(gè)下游客戶環(huán)節(jié)出問(wèn)題，確實(shí)有可能對(duì)容百科技未來(lái)的高鎳電池產(chǎn)品線帶來(lái)一定程度的影響?！?
作為爆雷的動(dòng)力電池供應(yīng)商，比克動(dòng)力的流動(dòng)性問(wèn)題的確也和下游的客戶的欠款有關(guān)。比克動(dòng)力對(duì)此表示，未能向供應(yīng)商如期付款的主要原因，是下游眾泰汽車(chē)、華泰汽車(chē)等整車(chē)企業(yè)未能及時(shí)付款，進(jìn)而造成三角形的債務(wù)鏈的連鎖反應(yīng)。
監(jiān)管震懾發(fā)力
未能充分計(jì)提應(yīng)收賬款，只是寧波證監(jiān)局現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題之一。
據(jù)寧波證監(jiān)局指出，容百科技半年報(bào)中存在研發(fā)費(fèi)用核算不規(guī)范，將其他費(fèi)用計(jì)入研發(fā)費(fèi)用等情形，同時(shí)該公司三會(huì)治理也存在簽字未表決、未記錄董監(jiān)高意見(jiàn)等情形。
“雖然和少記壞賬的信披問(wèn)題相比，這些細(xì)碎問(wèn)題的嚴(yán)重性不高，但也反映出公司存在一定程度上的治理流于形式的情況?！鄙虾５貐^(qū)一位投行人士坦言。
在受到行政監(jiān)管措施的同時(shí)，上交所科創(chuàng)板公司監(jiān)管部門(mén)也將其成立運(yùn)行以來(lái)的第一份監(jiān)管關(guān)注函——函件編號(hào)為“上證科創(chuàng)公監(jiān)函【2019】0001號(hào)”的《關(guān)于對(duì)寧波容百新能源科技股份有限公司和有關(guān)責(zé)任人予以監(jiān)管關(guān)注的決定》送給了容百科技。
事實(shí)上，監(jiān)管層的處罰容百科技也起到進(jìn)一步擠壓泡沫的作用——在收到監(jiān)管函的次日，容百科技下跌達(dá)4.6%，而動(dòng)態(tài)市盈率估值也進(jìn)一步回落至47.4倍左右，而此前容百科技的股價(jià)也剛剛破發(fā)，相比最高時(shí)已下跌達(dá)66.87%。
有業(yè)內(nèi)人士指出，科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制改革后，將進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，而容百科技出現(xiàn)這一壞賬少記的信披問(wèn)題，其保薦機(jī)構(gòu)中信證券是否也應(yīng)在其中承擔(dān)責(zé)任。
“發(fā)行人上市后，券商會(huì)持續(xù)督導(dǎo)，這個(gè)過(guò)程中發(fā)行人的信披、合規(guī)等問(wèn)題也應(yīng)當(dāng)被券商所持續(xù)監(jiān)督的，如果出現(xiàn)信披問(wèn)題，應(yīng)該進(jìn)一步研究督導(dǎo)券商是否勤勉盡責(zé)，是否在其中需要承擔(dān)責(zé)任。”前述投行人士表示。
而作為首家被出具監(jiān)管關(guān)注函的科創(chuàng)板公司，容百科技的被罰也被視為監(jiān)管層強(qiáng)化科創(chuàng)板公司監(jiān)管和保證公司質(zhì)量的一個(gè)橫切面。
“從容百科技的案例能夠看出來(lái)，科創(chuàng)板公司并不是‘一上了之’，對(duì)于科創(chuàng)板公司信息披露和規(guī)范運(yùn)作的多方持續(xù)監(jiān)管還將在上市后保持持續(xù)，無(wú)論是交易所還是派出機(jī)構(gòu)，都會(huì)在日常或?qū)ｍ?xiàng)檢查中對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，保證科創(chuàng)板能以更加嚴(yán)格的信息披露和規(guī)范性標(biāo)準(zhǔn)在資本市場(chǎng)中運(yùn)行?！币晃唤咏O(jiān)管層的投行人士坦言。
