近來，科創(chuàng)板日漸火熱，關(guān)注度急劇升溫。
3月28日，主營商用車車聯(lián)網(wǎng)的杭州鴻泉物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)股份有限公司科創(chuàng)板上市申請獲受理。4月22日，奇點汽車董事長沈海寅表示，奇點汽車計劃登陸科創(chuàng)板。4月28日，上交所市場發(fā)展與服務(wù)專業(yè)委員會專職委員王勇透露，科創(chuàng)板預(yù)計5月底準備就緒，最快6月可以開板。這更是引發(fā)了業(yè)界對科創(chuàng)板新一輪熱議。
“科創(chuàng)板對新能源汽車乃至整個汽車行業(yè)都會產(chǎn)生重要影響，它不僅可以激活資本市場對新能源汽車的熱情，而且有利于優(yōu)勢企業(yè)拓展融資渠道，改善治理結(jié)構(gòu)，提高自身能力?！眹鴦?wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所副所長王青在接受《中國汽車報》記者采訪時表示。
覬覦利好躍躍欲試
近日，科創(chuàng)板“第一批上市企業(yè)名單”曝光，威馬汽車、知豆汽車、蔚來汽車、珠海銀隆、奇點汽車、小鵬汽車、億華通、時空電動等8家新能源車企入列。
“新能源屬國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，所以新能源車企肯定會出現(xiàn)在科創(chuàng)板的第一批名單里，特別是依靠融資支持的造車新勢力，但第一批的總數(shù)不會太多。”民族證券資深分析師曹鶴告訴《中國汽車報》記者。根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》，科創(chuàng)板重點支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市。這意味著，科創(chuàng)板先天就對新能源車企青睞有加。
“造車新勢力玩的是資本游戲，誰先上市，誰活的機會就大。下一步，造車新勢力應(yīng)該都往科創(chuàng)板奔了?！辈茭Q所言不無道理，對新能源車企來說，科創(chuàng)板能夠為它們帶來更加便利的融資渠道。同時，還可以收獲來自資本市場的信譽加持，讓這些車企從其他來源融到更多資金。
為了搶登科創(chuàng)板，許多車企不惜代價，志在必得。3月8日，前途汽車母公司長城華冠發(fā)布公告稱，公司于3月7日召開的2019年第一次臨時股東大會上，審議通過了《關(guān)于申請公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的議案》。此次雖然終止掛牌，但前途汽車將另覓融資渠道?！伴L城華冠果斷決定摘牌，實際上就是在為科創(chuàng)板做準備?！遍L城華冠一位不愿透露姓名的內(nèi)部人士告訴《中國汽車報》記者，決定摘牌的長城華冠，在新三板有著極強的融資能力。
面對科創(chuàng)板，不少造車新勢力都在摩拳擦掌，躍躍欲試。小鵬汽車董事長何小鵬近日公開表示，小鵬汽車很關(guān)注科創(chuàng)板，具體的計劃正在籌備；合眾新能源總裁張勇透露，科創(chuàng)板是個好機會，合眾新能源已著手研究準備擇機進入。
科創(chuàng)板作用幾何
“科創(chuàng)板的出爐如同一劑強心針，有望為中國汽車產(chǎn)業(yè)帶來更多資金和技術(shù)上的支持?！庇浾卟稍L的幾位業(yè)內(nèi)人士都一致認為，科創(chuàng)板的出現(xiàn)，將從資本市場出發(fā)，在多個層面為國內(nèi)車企注入新動能。
科創(chuàng)板集聚的眾多優(yōu)勢和多重利好，對車企特別是新能源車企形成巨大吸引力?！翱苿?chuàng)板試點注冊制，即企業(yè)只要符合上市的最低門檻就可以申請上市，對車企是一個重要利好，對新能源汽車乃至整個汽車產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生重要影響?！蓖跚啾硎?，科創(chuàng)板有四大明顯優(yōu)勢。
一、再次激活資本市場對新能源汽車的熱情，有利于車企拓展融資渠道，增強競爭實力，加快轉(zhuǎn)型升級；
二、通過現(xiàn)代化的公司治理和信息披露要求，讓新能源汽車發(fā)展和企業(yè)運作更加透明，讓企業(yè)把精力和資源投入到創(chuàng)新和市場拓展上；
三、在一定程度上可以改善整個汽車產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織和企業(yè)結(jié)構(gòu)，迅速壯大新能源汽車上市企業(yè)實力和影響力，改善由傳統(tǒng)汽車廠商主導(dǎo)市場的格局，加快技術(shù)創(chuàng)新步伐，打開市場拓展思路，促進公平透明競爭；
四、還可以對新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈進行優(yōu)化，包括更多的零部件企業(yè)，動力電池，電機電控企業(yè)，都可以在整合資源和被更高平臺整合方面獲得好處。
確如王青所說，科創(chuàng)板對于汽車產(chǎn)業(yè)的作用，不僅利好整車企業(yè)及造車新勢力，而且賦予了零部件企業(yè)、出行等汽車后市場服務(wù)更大的想象空間，讓整個汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)生改變。據(jù)科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引顯示，新能源汽車關(guān)鍵零部件、動力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)企業(yè)是重點推薦領(lǐng)域，這與現(xiàn)有的中小板、創(chuàng)業(yè)板等有著明顯不同。而且，已有電池企業(yè)吹響了向科創(chuàng)板進軍的號角。“第一批上市企業(yè)名單”中的億華通，就是一家多年來致力于氫燃料電池發(fā)動機研發(fā)制造的企業(yè)。
“除了依靠融資支持的造車新勢力，傳統(tǒng)車企的新能源汽車企業(yè)不少也要擠上科創(chuàng)板，還有新能源汽車的幾大零部件總成企業(yè)也有望借助科創(chuàng)板上市?！辈茭Q表示，整體來看，科創(chuàng)板的作用不僅是有助于幾家車企，而是有可能對整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都產(chǎn)生重要影響。
理由如下：
一是從市場功能看，科創(chuàng)板將實現(xiàn)資本市場和科技創(chuàng)新更加深度的融合。這些年，一些發(fā)展勢頭良好的創(chuàng)新企業(yè)遠赴境外上市，說明這方面仍有很大提升空間，科創(chuàng)板為有效化解這個問題提供了更大可能；
二是從市場發(fā)展看，科創(chuàng)板將成為資本市場基礎(chǔ)制度改革創(chuàng)新的“試驗田”。注冊制會更加注重信息披露的真實全面、上市公司質(zhì)量，更加注重激發(fā)市場活力、保護投資者權(quán)益；
三是從市場生態(tài)看，科創(chuàng)板將體現(xiàn)出更加包容、平衡的理念。還將加強科創(chuàng)板投資者適當性管理，引導(dǎo)投資者理性參與。通過配套措施，讓新增資金與試點進展同步匹配，力爭在科創(chuàng)板實現(xiàn)投融資平衡、一二級市場平衡、公司的新老股東利益平衡，并促進現(xiàn)有資本市場形成良好預(yù)期。
助力車企更好發(fā)展
“從我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀來說，資本市場的革新勢在必行。”中國科學院科技戰(zhàn)略咨詢研究院研究員王曉明表示，我國經(jīng)濟正在進入經(jīng)濟升級、產(chǎn)業(yè)換代的關(guān)鍵期，主板市場的傳統(tǒng)式盈利估值模式在很多科技創(chuàng)新企業(yè)融資需求面前遭遇挑戰(zhàn)，迫切需要科創(chuàng)板這樣有利于新興產(chǎn)業(yè)中許多具備巨大發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)通過新的融資渠道實現(xiàn)壯大發(fā)展。
目前，滬深交易所市場有主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板等幾個層次。而上交所市場目前只有主板一個層次，增加科創(chuàng)板這個層次，可以為初創(chuàng)或者規(guī)模很大、但沒有達到盈利等硬性指標的企業(yè)提供服務(wù)，從而拓寬資本市場對企業(yè)尤其是創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)的廣度和深度。
“應(yīng)該注意的是，作為上市公司的新能源車企一定要把局部和全局、短期和長期的利益平衡好。避免因為過度關(guān)注股東短期利益，而在長期戰(zhàn)略和投入上有所弱化。”王青認為。
當然，汽車企業(yè)發(fā)展過程十分復(fù)雜，融資渠道應(yīng)該不拘一格。王青認為，科創(chuàng)板只是一條新途徑，其他股票市場、企業(yè)債、公司債等市場，還是要形成合力，以資本市場作為支點，撬動整個汽車行業(yè)的發(fā)展。
來自證券機構(gòu)的最新消息，為包括新能源汽車在內(nèi)的科創(chuàng)型企業(yè)邁向資本市場提供新融資路徑的科創(chuàng)板已進入開板沖刺階段，截至4月26日，科創(chuàng)板獲受理企業(yè)總數(shù)達到93家，排隊“候補者”還在陸續(xù)增加。
“即使獲得機會站上科創(chuàng)板，汽車企業(yè)也切不可簡單地把科創(chuàng)板上市作為終極目標，而應(yīng)將其作為一個開拓未來的堅實基礎(chǔ)。應(yīng)該看到市場競爭會日益激烈，外資企業(yè)也會拍馬殺入市場，所以最重要的是要把技術(shù)創(chuàng)新和市場創(chuàng)新作為重要目標，才會贏得消費者和投資者的貨幣投票?！蓖跚嗵嵝选?
記者觀察
科創(chuàng)板不是一個簡單的“板”
應(yīng)該說，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制是提升服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)能力、增強市場包容性、強化市場功能的一項資本市場重大改革舉措。對于汽車企業(yè)特別是新能源汽車企業(yè)來說，無疑是一個重大利好。
1、首先，科創(chuàng)板的改革舉措為車企帶來更多便利。科創(chuàng)板不是一個簡單的板的增加，在很多方面有很大突破，它的核心在于改革，改革又反過來有益于企業(yè)?？苿?chuàng)板是真正的新資本市場，在上市企業(yè)選擇、發(fā)行制度、定價方法，尤其是估值模式上，都是全新的，完全突破了以往的種種障礙，從為企業(yè)“減負”的角度看，它實行了注冊制，真正減輕了企業(yè)的負擔，可以讓新能源汽車企業(yè)甩掉一些傳統(tǒng)的“包袱”，跑得更好更快。
2、其次，用好科創(chuàng)板為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展加油。符合條件登陸科創(chuàng)板的企業(yè)，當然是科創(chuàng)板最大的受益者。需要提醒企業(yè)注意的是，不能單純地把科創(chuàng)板看作是一勞永逸的“金碗”，而應(yīng)是企業(yè)追求更高目標的新起點和“加油站”。用好科創(chuàng)板，謀劃新藍圖，走好每一步，實現(xiàn)新跨越才是車企應(yīng)有的思路和道路。否則，車企僅僅依靠科創(chuàng)板“圈錢”而沒有發(fā)展思路，便失去了登陸的意義。
3、第三，科創(chuàng)板對于促進車企發(fā)展的溢出效應(yīng)會十分明顯。對于汽車企業(yè)而言，科創(chuàng)板帶來了新的融資機會，提供了一個新的融資渠道，在一定程度上有望解決車企資金不足的老大難問題，對于車企發(fā)展的作用不容忽視。同時，對于證券管理機構(gòu)而言，發(fā)揮科創(chuàng)板改革試驗田的作用，認真評估科創(chuàng)板改革創(chuàng)新的效果，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗，也許對于創(chuàng)業(yè)板和新三板的改革都會產(chǎn)生推動作用。最終的受益者，當然包括車企在內(nèi)的眾多企業(yè)。實際上我們有理由認為，科創(chuàng)板能為車企帶來的便利和收益，可能遠遠不止這些。
