國家電網(wǎng)巨輪轉(zhuǎn)向，在泛在電力物聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口下，資本市場迎來狂歡。
3月8日，國家電網(wǎng)組織召開泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)工作部署電視電話會議，加快推進“三型兩網(wǎng)、 世界一流”戰(zhàn)略落地實施。這一戰(zhàn)略在2019年國家電網(wǎng)“兩會”報告中確立，國家電網(wǎng)內(nèi)部形容這是一個“脫胎換骨、浴火重生的過程”，于“大云物移智”等信息技術(shù)、智能技術(shù)服務(wù)商而言蘊含著巨大掘金機會。
在投資預(yù)期指引下，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)概念在資本市場被放大，3月11日泛在電力物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（8841191）登陸A股，3.11-12日與之相關(guān)的智能電網(wǎng)、特高壓、能源互聯(lián)網(wǎng)公司領(lǐng)漲大盤，資本市場更樂意為設(shè)備公司做出高估值評級。對多數(shù)傳統(tǒng)電力設(shè)備公司而言，電網(wǎng)轉(zhuǎn)型帶來的財富效應(yīng)可以持續(xù)多年。不過，3月13日熱捧的電力物聯(lián)網(wǎng)板塊出現(xiàn)分化。
電網(wǎng)轉(zhuǎn)型新賽道
泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，是指圍繞電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)（發(fā)電、電網(wǎng)、用戶、設(shè)備、政府等），充分應(yīng)用移動互聯(lián)、人工智能等現(xiàn)代信息技術(shù)、先進通信技術(shù)，實現(xiàn)電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)萬物互聯(lián)、人機交互，具有狀態(tài)全面感知、信息高效處理、應(yīng)用便捷靈活特征的智慧服務(wù)系統(tǒng)。
在能源行業(yè)新的產(chǎn)業(yè)格局下，國家電網(wǎng)強調(diào)推動“兩網(wǎng)”建設(shè)，其中智能電網(wǎng)通過特高壓及各級電網(wǎng)承載電力流，服務(wù)于傳統(tǒng)輸配電業(yè)務(wù)；泛在電力物聯(lián)網(wǎng)通過承載數(shù)據(jù)流，使電力業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化，電力數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)化。
按照國家電網(wǎng)目標(biāo)，2021年初步建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，到2024年建成泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，全面形成共建共治共享的能源互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈，實現(xiàn)能源流、業(yè)務(wù)流、數(shù)據(jù)流“三流合一”?？梢灶A(yù)見的是，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)則是電網(wǎng)公司未來五到十年投資建設(shè)的重心。
領(lǐng)航智庫獲悉，國家電網(wǎng)為此調(diào)整內(nèi)設(shè)機構(gòu)及部分核心部門，將國家電網(wǎng)信通部與運監(jiān)中心合并成立互聯(lián)網(wǎng)部，同時調(diào)整國網(wǎng)產(chǎn)業(yè)部等部門負責(zé)人，原南瑞集團董事長、國網(wǎng)電科院院長奚國富調(diào)任產(chǎn)業(yè)部主任。奚國富此前主導(dǎo)國電南瑞集團資產(chǎn)重組，并在國家電網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)部率先推出股權(quán)激勵計劃，這是其個人職業(yè)生涯中濃墨重彩一筆。有鑒于此，資本市場對國家電網(wǎng)提高資產(chǎn)證券化率、引入股權(quán)激勵預(yù)期增強。
從電網(wǎng)轉(zhuǎn)型的動機分析，在能源革命與數(shù)字革命大潮下，轉(zhuǎn)型是電網(wǎng)企業(yè)不得不面臨、不得不應(yīng)對的宏大命題。尤其是在電力市場化進程加劇的背景下：
（1）電網(wǎng)公司賺取購銷價差的商業(yè)模式不可持續(xù)，對內(nèi)需提高治理水平，對外需拓展新興業(yè)務(wù)提高資產(chǎn)收益水平；
（2）電網(wǎng)一家獨大的體制環(huán)境很快不復(fù)存在，傳統(tǒng)電網(wǎng)業(yè)務(wù)將面對更激烈的市場競爭；
（3）在輸配電價受到嚴格監(jiān)管的政策要求下，電網(wǎng)公共服務(wù)屬性愈來愈強，依托自然壟斷屬性具備開發(fā)新興業(yè)務(wù)的優(yōu)勢；
（4）在新能源接入、電力電子化、電力潮流多邊趨勢下，電網(wǎng)運行需要更穩(wěn)定、更安全；
（5）從全球視野看，國家電網(wǎng)保障國家能源安全、參與全球市場競爭，除做大資產(chǎn)版圖外，需要借助信息、通信、人工智能等軟實力亮劍。
泛在物聯(lián)網(wǎng)資本市場狂歡
3月11日，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)登陸A股，在資金對電網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)投資增加的強勢預(yù)期下，國家電網(wǎng)公司所屬岷江水電、國電南瑞，電力終端采集設(shè)備供應(yīng)商（新聯(lián)電子、海興電力等）、電力軟件供應(yīng)商（朗新科技、遠光軟件等）、電力終端載波芯片供應(yīng)商（東軟載波、曉程科技等）等呈現(xiàn)集體上漲潮。在資金驅(qū)動下，漲勢向配電設(shè)備、特高壓設(shè)備、電力設(shè)備監(jiān)測供應(yīng)商蔓延，這種情形對于沉寂已久的制造業(yè)而言是一種救贖。
其中，岷江水電（600131）領(lǐng)漲全市場。岷江水電的轉(zhuǎn)身源自于國家電網(wǎng)正在推進的一項重大資產(chǎn)重組。1月25日岷江水電公告稱，國網(wǎng)信通擬以“云網(wǎng)融合”業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)與岷江水電進行資產(chǎn)重組，擬重組業(yè)務(wù)主要包括通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)運營運維、云平臺及云應(yīng)用服務(wù)等業(yè)務(wù)。重組完成后，岷江水電不再是配售電主體，而是國家電網(wǎng)“云網(wǎng)融合”平臺。
根據(jù)方案，擬置入資產(chǎn)則為信產(chǎn)集團持有的中電飛華67.31%股份、繼遠軟件100%股權(quán)、中電普華100%股權(quán)、中電啟明星75%股權(quán)。四家公司2017年未經(jīng)審計的營業(yè)收入合計為54.41億元，凈利潤合計為3.24億元。
鑒于岷江水電平臺屬性，資本市場預(yù)期國家電網(wǎng)信通公司所屬資產(chǎn)將陸續(xù)打包注入上市公司，岷江水電屆時也將成為國家電網(wǎng)推進泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的唯一平臺。在這一預(yù)期下，公司股價和市值一路飆升。股價從停牌前的 6.19元上升至3月12日的25.29元，漲幅達308.6%；公司市值由31億元飆升至120億元上下。
面對股價異常波動，3月12日岷江水電并發(fā)布風(fēng)險提示公告，稱目前泛在電力物聯(lián)網(wǎng)尚處于啟動階段，公司及擬注入資產(chǎn)能否獲得相關(guān)項目存在不確定性。
同期因股價異常波動發(fā)布公告的是國電南瑞，這家國家電網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)自動化龍頭公司在3月8日、3月11日、3月12日連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，公司公告稱目前生產(chǎn)經(jīng)營正常，“泛在電力物聯(lián)網(wǎng)”對公司生產(chǎn)經(jīng)營未產(chǎn)生影響。
泛在電力物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)是一個系統(tǒng)工程，資本的逐利性決定其不會陪伴行業(yè)長跑。3月13日，wind泛在電力物聯(lián)網(wǎng)板塊出現(xiàn)調(diào)整，納入指數(shù)的42家公司中，28家公司大幅下跌，龍頭標(biāo)的岷江水電報跌停。盡管如此，新聯(lián)電子、曉程科技、國電南自等仍然獲第三個漲停。
二級市場短期波動背后是資金驅(qū)動，大筆資金介入的背后是對電網(wǎng)投資財富效應(yīng)的高預(yù)期。但從產(chǎn)業(yè)角度看，更希望資金能助力芯片、傳感器等核心技術(shù)研發(fā)，而非短期炒作。
數(shù)據(jù)采集、傳感終端是第一投資重地
國家電網(wǎng)跳出電力管道運營商的角色，試圖構(gòu)建一個萬物互聯(lián)、人機交互是泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)。從網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)上看，泛在電力物聯(lián)網(wǎng)包含感知層、網(wǎng)絡(luò)層、平臺層、應(yīng)用層四層結(jié)構(gòu)。
如果電網(wǎng)公司這場轉(zhuǎn)型如期成功，屆時（2024年）電網(wǎng)企業(yè)對內(nèi)可以實現(xiàn)跨部門協(xié)同（生產(chǎn)與營銷貫通），全面感知源網(wǎng)荷儲設(shè)備運行狀態(tài)，提升電網(wǎng)運行管理水平，促進新能源消納并網(wǎng)；對外實現(xiàn)數(shù)據(jù)共享，實時響應(yīng)客戶、政府部門、設(shè)備供應(yīng)商、發(fā)電端等需求，創(chuàng)新大數(shù)據(jù)分析、金融服務(wù)、節(jié)能等新利潤增長點。
從分步實施的路徑看，電力物聯(lián)網(wǎng)的搭建首先從感知層基礎(chǔ)設(shè)施搭建開始。感知層是由大量的具有感知、通信、識別能力的智能物體與感知網(wǎng)絡(luò)組成。這包括配電側(cè)采集裝置、通信設(shè)備、邊緣計算等產(chǎn)品，通過終端設(shè)備實現(xiàn)能源匯集、傳輸、轉(zhuǎn)換、利用各環(huán)節(jié)設(shè)備、客戶的狀態(tài)全感知、業(yè)務(wù)全穿透?；诟兄獙硬杉到y(tǒng)的完善，電網(wǎng)系統(tǒng)各個要素才可以實現(xiàn)數(shù)字化管理，實現(xiàn)能源業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)化。
由此，數(shù)據(jù)采集、傳感等智能終端設(shè)備是泛在電力物聯(lián)網(wǎng)投資的第一重地，數(shù)據(jù)采集是數(shù)據(jù)商業(yè)化應(yīng)用的前端。
根據(jù)國家電網(wǎng)數(shù)據(jù)，到2018年底，國網(wǎng)接入的智能終端設(shè)備超過5.4億臺（套），采集數(shù)據(jù)日增量超過60TB，覆蓋用戶4.6億戶；車聯(lián)網(wǎng)接入充電樁超過28萬個。按照國家電網(wǎng)公司規(guī)劃，預(yù)計到2025年接入終端設(shè)備將超過10億只，到2030年將超過20億只。
在泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的美妙遠景前，基層數(shù)據(jù)的采集甚至比平臺層的搭建更重要。只有在感知層數(shù)據(jù)完成采集后，數(shù)據(jù)應(yīng)用、智慧能源服務(wù)平臺的搭建才有基礎(chǔ)。所謂，積硅步至千里大概就是這個意思吧。
