中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：盡管作為新能源汽車全球第一大市場(chǎng)，國內(nèi)的電動(dòng)車銷量還在迅猛地增長，但上游產(chǎn)業(yè)鏈層面的企業(yè)，早已感到“風(fēng)聲鶴唳”?！把劭此鸶邩?，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。我們鋰電行業(yè)里的人，現(xiàn)在很多都是這種心境?！敝嘘P(guān)村新型電池技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長于清教在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)，于電話另一端，帶著自嘲的語氣如此表示。
而談及鋰電行業(yè)目前的窘境，于清教極度悲觀?！敖衲昴甑椎矫髂甏汗?jié)期間，很可能有很多企業(yè)就堅(jiān)持不下來了。畢竟資金鏈、現(xiàn)金流是企業(yè)的血液。但很多企業(yè)在前幾年過度擴(kuò)張，而現(xiàn)在的訂單又完全跟不上……”
市場(chǎng)上的變化早已傳導(dǎo)到資本市場(chǎng)。8月24日，新能源電池正極材料生產(chǎn)企業(yè)安達(dá)科技宣布停止上市。近一年來，包括凱金能源、珠海銀隆、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、珠海賽緯等諸多鋰電池行業(yè)企業(yè)的上市之路折戟沉沙，或自行終止或IPO被否決，與前幾年?duì)幭菼PO的盛況，對(duì)比鮮明。
鋰電行業(yè)的迅速轉(zhuǎn)向、加速“洗牌”，是整個(gè)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈開始分化的縮影。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，主要包括“三電”（電池、電機(jī)、電控）和充電配套設(shè)備，電池產(chǎn)業(yè)是企業(yè)數(shù)量最多、投入最大的一部分。其上游探至礦產(chǎn)資源領(lǐng)域，以及電池材料領(lǐng)域（正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜和其他材料），中間是電池制造與組裝企業(yè)，下探傳導(dǎo)至整車制造企業(yè)。
今年上半年，沃特瑪資金鏈斷裂、珠海銀隆陷入拖欠貨款、騙補(bǔ)、停工、裁員等負(fù)面消息，都將曾經(jīng)雄心勃勃的電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，卷入到旋渦之中。近期，863電動(dòng)汽車重大專項(xiàng)首席電機(jī)專家、上海電驅(qū)動(dòng)股份有限公司董事長貢俊對(duì)外表示，“電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)已經(jīng)提前從藍(lán)海變成了紅海，甚至從紅海變成了血海。業(yè)內(nèi)很多電機(jī)廠目前處于虧損狀態(tài)。因此，這兩年做電機(jī)要有一定的經(jīng)濟(jì)實(shí)力才能熬得過去。”電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈上“山雨欲來”。
業(yè)績下滑導(dǎo)致資金鏈壓力大
近兩年，隨著電動(dòng)車市場(chǎng)的極速升溫，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上都不乏雄心勃勃的入局者。加大研發(fā)投入、擴(kuò)建產(chǎn)能，每一家都希望自己能站住風(fēng)口，淘得真金。但由于補(bǔ)貼政策的變化，市場(chǎng)層面的壓力陡然增加，令產(chǎn)業(yè)鏈上的部分企業(yè)在業(yè)績和資金上受到雙重壓力，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，將有不少企業(yè)在2018年跌入業(yè)績的谷底。這首先表現(xiàn)在最為活躍的電池領(lǐng)域。
以剛剛中止IPO進(jìn)程的安達(dá)科技為例。其2017年凈利潤2億元，同比下降24.45%；2017年現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比下降162.1%。2018上半年凈利潤僅6566萬元。今年7月，電池負(fù)極材料制造企業(yè)東莞市凱金新能源科技股份有限公司 （簡稱“凱金能源”），未能通過過會(huì)，發(fā)審委對(duì)其提出多項(xiàng)質(zhì)詢，其中，業(yè)績下滑是重要原因之一?！皥?bào)告期內(nèi)公司主要產(chǎn)品銷售價(jià)格逐年下降，毛利率持續(xù)波動(dòng)?！薄罢麄€(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定的大背景下，幾乎主要行業(yè)擬上市企業(yè)的上市之路都是曲折的?！币患也辉敢馔嘎缎彰碾姵仄髽I(yè)負(fù)責(zé)人告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，“2017-2018年，上市排隊(duì)大概有600-700家，到現(xiàn)在排隊(duì)的只有200-300家。而鋰電行業(yè)，因?yàn)檎卟淮_定，企業(yè)業(yè)績波動(dòng)大，是阻礙上市的最主要原因?！薄按蟓h(huán)境主要是下游主機(jī)廠的市場(chǎng)容量有限，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)激烈；其次是證券市場(chǎng)本身的因素，IPO普遍減緩。”全聯(lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴稱?！?018年下半年是考驗(yàn)整個(gè)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)生存能力的關(guān)鍵時(shí)期?！庇谇褰瘫硎?，“看看誰能撐得過去吧?！?
事實(shí)上，因業(yè)績下滑導(dǎo)致的資金鏈緊張，不僅存在于鋰電行業(yè)，在電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈上的諸多企業(yè)，亦面臨著“鋼絲上跳舞”的窘境。較為典型的案例是走到破產(chǎn)邊緣的沃特瑪。由于決策失誤以及電動(dòng)汽車補(bǔ)貼政策的調(diào)整，曾風(fēng)光無限的沃特瑪遭遇了訂單不足、現(xiàn)金流緊張等空前危機(jī)。其母公司堅(jiān)瑞沃能（300116.SZ）業(yè)績大幅降低，股價(jià)也在輪番拋售之下，觸及歷史低點(diǎn)。
“補(bǔ)貼政策的改變，直接影響了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，資金周期長，企業(yè)壓力巨大?！币晃粯I(yè)內(nèi)的電機(jī)企業(yè)董事長對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示，這嚴(yán)重影響了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)運(yùn)營。寧波容百新能源科技股份有限公司副總裁劉德賢稱，由于國家新能源補(bǔ)貼政策不斷調(diào)整，導(dǎo)致各個(gè)企業(yè)的發(fā)展策略也不斷調(diào)整。而補(bǔ)貼發(fā)放得越來越晚，也造成整車、電池、材料、設(shè)備等領(lǐng)域的企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。
其次，整個(gè)市場(chǎng)雖然不斷擴(kuò)大，但與上游企業(yè)的野心擴(kuò)張相較，仍顯得需求不足、消費(fèi)環(huán)境并沒有火速形成。特別是新能源客車領(lǐng)域的“去泡沫”，讓整體需求“斷崖式”下跌。僧多肉少，下游零部件產(chǎn)業(yè)鏈的洗牌也水到渠成。
產(chǎn)業(yè)鏈存活率10%？
隨著頭部企業(yè)的形成，行業(yè)鏈淘汰賽加速到來。以電池行業(yè)為例，“動(dòng)力電池1至8月份的裝機(jī)量主要集中在寧德時(shí)代、比亞迪、國軒高科和孚能科技。產(chǎn)業(yè)的集中度越來越高，這四家總和占了裝機(jī)量的70%左右，余下不到30%的市場(chǎng)，被近百家企業(yè)瓜分。由此可見，其它企業(yè)的訂單和營收非常不樂觀。”于清教稱，產(chǎn)業(yè)集中度的提升雖然有利于行業(yè)的發(fā)展，但也給曾經(jīng)快馬加鞭入局鋰電行業(yè)的小企業(yè)帶來了災(zāi)難，沒有訂單，沒法存活。
安達(dá)科技2018年上半年，前5大客戶的銷售額占總營業(yè)收入比例為96.06%。其中比亞迪占公司收入的比例在77.36%，客戶集中度處于較高水平。高度依賴單一大客戶，是諸多電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，壓力重重的源頭之一。
除此之外，整車制造企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈的延伸與滲透，也在影響著產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)?！罢嚻髽I(yè)自建電池工廠、與大型電芯供應(yīng)商合作，甚至自己研發(fā)新的電芯和電池路線，這些都對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)造成影響。”一位業(yè)內(nèi)人士如此表示。目前，比亞迪、大眾等整車企業(yè)都在自己的電池領(lǐng)域?qū)嵙Σ季?。貢俊的想法是，“就行業(yè)現(xiàn)狀而言，電芯主機(jī)廠不一定做，但是電池包主機(jī)廠一定會(huì)做，對(duì)于電機(jī)系統(tǒng)而言，主機(jī)廠現(xiàn)在正在儲(chǔ)備能力，到一定程度的時(shí)候，他們會(huì)自己做一部分。”
事實(shí)上，電機(jī)行業(yè)已陷入快速淘汰之中。根據(jù)此前工信部發(fā)布的電動(dòng)車目錄配套情況來看，目前全國有近200家電機(jī)企業(yè)。而據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，其中大部分企業(yè)都是從傳統(tǒng)電機(jī)及相關(guān)行業(yè)轉(zhuǎn)型過來的；再加上，有業(yè)內(nèi)人士直言，“中國有些企業(yè)喜歡打‘價(jià)格戰(zhàn)’，搞惡性競(jìng)爭(zhēng)，而從不投入研發(fā)，”這也導(dǎo)致了惡性競(jìng)爭(zhēng)的加劇。
貢俊表示，“從電機(jī)、電控本身而言，已經(jīng)有點(diǎn)過熱，大小企業(yè)加起來有一兩百家，這一定是不正常的。我認(rèn)為到最后能剩下5-10家，已經(jīng)非常不容易了?！闭沾斯浪?，電機(jī)電控企業(yè)的存活率不到10%，而此前電池行業(yè)也曾預(yù)測(cè)最多存活頭部幾家企業(yè)。目前電池行業(yè)已經(jīng)淘汰了超過一半的企業(yè)，預(yù)計(jì)存活率也將低于10%。隨著未來幾年日韓電池企業(yè)的重回，整個(gè)市場(chǎng)的壓力會(huì)更大。
目前，國際零部件企業(yè)正在加緊布局中國市場(chǎng)。這意味著，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)們?cè)谖磥韺⒚媾R更為強(qiáng)大的對(duì)手。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，當(dāng)中國新能源汽車電機(jī)市場(chǎng)體量足夠大的時(shí)候，電裝、博世、西門子、東芝等企業(yè)肯定會(huì)強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，“新能源乘用車對(duì)電機(jī)品質(zhì)要求非常高，隨著國際巨頭的‘參戰(zhàn)’，會(huì)有一大批自主電機(jī)企業(yè)被淘汰。屆時(shí)，我國新能源汽車電機(jī)市場(chǎng)的廝殺才真正地拉開序幕?！?
在業(yè)界看來，零部件的強(qiáng)大才是中國汽車產(chǎn)業(yè)強(qiáng)大的根本?！罢麄€(gè)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈處于大浪淘沙時(shí)期，頭部企業(yè)的頭部效應(yīng)在逐步顯現(xiàn)；沒有太多競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)勢(shì)必被淘汰。”上述電池企業(yè)負(fù)責(zé)人在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)稱，最后留下來的企業(yè)，都將是未來參與電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的中堅(jiān)力量。
