賴曉文
清華大學(xué)電機系博士后、北京清能互聯(lián)科技有限公司CTO
上期文章簡要介紹了南方（以廣東起步）電力現(xiàn)貨市場規(guī)則體系以及交易品種、市場出清、節(jié)點電價、日前市場模式、結(jié)算方式等關(guān)鍵問題。本期文章主要聚焦于中長期交易細(xì)則，對中長期交易品種、分解曲線、交易約束等問題做分析和解讀。
中長期交易的主要作用是提前鎖定大部分電量的交易價格，規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動風(fēng)險。與現(xiàn)貨市場相比，中長期市場雖然成交機制簡單，但交易品種選擇多樣、配合復(fù)雜，中長期價格與現(xiàn)貨價格更是有著說不清道不明的關(guān)系，因此，中長期市場交易決策過程的復(fù)雜程度不亞于甚至超過現(xiàn)貨，并且是構(gòu)成發(fā)電收益和用電支出的主要部分。市場主體有必要深入了解中長期交易的特點，才能在市場競爭中立于不敗之地。
上期文章“中長期交易的變化和特點”一節(jié)中，歸納了中長期合約的主要變化：1）差價合約；2）分解曲線；3）結(jié)算參考點。本篇對此不再贅述，有興趣的讀者可擴展閱讀了解。
中長期交易品種
與現(xiàn)階段僅有年度雙邊協(xié)商、年度合同電量掛牌、月度發(fā)電權(quán)轉(zhuǎn)讓、月度集中競爭四個交易品種相比，現(xiàn)貨市場運行后，中長期交易品種和交易頻次均大為增加，包括：
雙邊協(xié)商交易：市場主體自主協(xié)商形成交易合同，全年任意時間均可開展，只需要在運行日前3天（D-3）提交確認(rèn)。交易標(biāo)的可以是當(dāng)年任意時間段（以周為最小單位）的電量，交易電量按自定義分解曲線分解到每天24小時。
集中競爭交易：通過交易系統(tǒng)申報、自動撮合形成交易結(jié)果，分為年度、月度、周交易。年度交易未來一年的電量，月度交易未來12個月內(nèi)任意一個月的電量，周交易未來4周任意一周的電量。集中競爭交易采用峰平谷（D1）、全天平均（D2）、高峰時段（D3）三類常用分解曲線將年、月或周電量分解到每小時。
掛牌交易：通過交易系統(tǒng)掛牌、手動摘牌形成交易結(jié)果，每周開展，交易標(biāo)的是次周至年底任意時間段（以周為最小單位）的電量，按自定義分解曲線分解到每小時。
基數(shù)合約交易：僅發(fā)電機組參與，用于轉(zhuǎn)讓基數(shù)電量，主要通過集中交易形式按月開展，關(guān)停電量允許協(xié)商轉(zhuǎn)讓。
可見，市場主體可開展長至全年、短至幾日的中長期交易，交易選擇性和靈活性大為增加。舉個例子，對于2020年12月1日的用電需求，覆蓋該日的可選交易手段包括：雙邊協(xié)商（2020年任意時間）、掛牌交易（2020年每周）、年度集中競爭（2019年11月，1次）、月度集中競爭（2019年12月至2020年11月，12次）、周集中競爭（2020年11月每周，4次），其中年、月、周集中競爭交易又分D1、D2、D3三種常用分解曲線合約，覆蓋該日的中長期合約交易機會合計達(dá)到幾十次。市場主體可根據(jù)自身生產(chǎn)消費需求預(yù)測或交易策略需要，通過雙邊協(xié)商、年度集中競爭交易在年前鎖定次年的基本發(fā)電、用電需求，再通過月度集中交易補充或調(diào)整月度合約，最后還可以通過周集中競爭交易、掛牌交易或雙邊協(xié)商在周前臨時調(diào)整，使得中長期交易疊加后的結(jié)果更貼近自身需求。
值得注意的是，發(fā)電主體、用電主體均可作為買方或賣方參與中長期交易，達(dá)到調(diào)整合約量的目的，這種設(shè)計等效融合了發(fā)電權(quán)和用電權(quán)轉(zhuǎn)讓市場，擴大了交易配對范圍，有利于增加交易流動性、降低市場主體合約偏差風(fēng)險。
常用分解曲線
與雙邊協(xié)商和掛牌交易相比，集中競爭交易的優(yōu)勢是競爭充分、價格透明、交易效率高、交易成本低，但交易標(biāo)的合約必須基于統(tǒng)一的分解曲線。為最大限度的滿足市場主體的集中交易需求，同時避免交易窗口過多造成交易量分散，集中競爭交易設(shè)計了一套常用分解曲線。根據(jù)歷史統(tǒng)調(diào)負(fù)荷數(shù)據(jù)確定年分月電量比例（Y）、各類型日（分為工作日、周六、周日、節(jié)假日四類）相對比例（M）和日分時電量曲線。其中，日分時電量曲線有峰平谷曲線D1、全天平均曲線D2、高峰時段曲線D3三類。因此，年度、月度、周集中競爭交易各有三類常用分解曲線：
年度集中競爭交易：Y+M+D1、Y+M+D2、Y+M+D3
月度集中競爭交易：M+D1、M+D2、M+D3
周集中競爭交易：M+D1、M+D2、M+D3
市場主體可基于上述常用曲線，自由組合成自己需要的曲線形狀，且常用曲線既可以正向疊加，也可以反向相減。例如，基荷較高的工業(yè)用戶多買D2，峰荷較高的商業(yè)用戶買D1+D3，晚上用電的用戶可買D2-D3，等等。
在現(xiàn)貨市場分時電價體系下，不同的分解曲線差價結(jié)算的結(jié)果可能差異巨大，即不同的曲線形狀代表著不同的合約價值。市場主體應(yīng)根據(jù)現(xiàn)貨市場的歷史分時價格數(shù)據(jù)，評估不同分解曲線合約的經(jīng)濟價值，并結(jié)合對現(xiàn)貨市場價格的預(yù)判制定交易策略。在市場運行初期暫無歷史價格數(shù)據(jù)時，可通過市場模擬工具對電力現(xiàn)貨市場進(jìn)行充分的推演，作為制定中長期交易策略的依據(jù)之一。
集合競價與連續(xù)競價
集中競爭交易分成集合競價和連續(xù)競價兩個階段。交易日當(dāng)天上午9:00-9:15開展集合競價申報，9:15-9:20進(jìn)行撮合計算，9:20-9:25發(fā)布成交結(jié)果。交易日當(dāng)天上午9：30-11:30組織開展連續(xù)競價交易，在此時間段內(nèi)，市場主體連續(xù)申報，系統(tǒng)自動連續(xù)撮合，即時通知初步成交結(jié)果。集中競爭交易兩個階段的幾個要點如下：
集中競爭交易的申報按價格優(yōu)先、時間優(yōu)先原則成交，相同的報價不再按申報電量比例均分成交量，而是申報時間較早的優(yōu)先成交。
集合競價階段的出清和定價機制與原來的月度集中競價類似，但不需考慮物理約束，供需曲線交點以內(nèi)的申報均可成交，同樣采用統(tǒng)一出清價格。
連續(xù)競價階段的價格機制相對復(fù)雜一點，成交價格取買方申報價格、賣方申報價格和前一筆成交價格的中間值。這個設(shè)計的目的是減少成交價格的跳變，改善價格信號的連續(xù)性。集合競價統(tǒng)一出清價格作為連續(xù)競價階段的起始價格（第0筆成交價格）。
集合競價階段未成交的交易申報自動進(jìn)入連續(xù)競價階段，加入待成交序列。
交易限制和履約保函
為限制市場投機，中長期交易細(xì)則中規(guī)定了以交易價格限制、交易電量限制和履約保函為主的交易約束和風(fēng)險控制機制。
交易價格限制：對各類中長期交易品種設(shè)置申報價格和成交價格上下限。對于集中競爭交易，根據(jù)前一交易日的綜合價格限制后一交易日的價格波動范圍。
交易電量限制：根據(jù)發(fā)電主體的裝機容量、用電主體的歷史實際用電量確定月度凈合約量和月度累計交易量上限，下限均為零（即發(fā)電方不能凈買入電量、用電方不能凈賣出電量）。凈合約量是指市場主體合約電量的代數(shù)和，累計交易量是指合約電量的絕對值之和。例如，某機組先賣出某月2億電量，后又買入該月1億電量，則對應(yīng)該月的凈合約量為2-1=1億，累計交易量為2+1=3億。
履約保函：市場履約風(fēng)險分為交易風(fēng)險和結(jié)算風(fēng)險，分別設(shè)置交易保函和結(jié)算保函制度。交易保函主要管理中長期合約交易后隨市場價格波動產(chǎn)生的虧損違約風(fēng)險（如買入合約后價格下跌產(chǎn)生賬面虧損）；結(jié)算保函主要管理現(xiàn)貨結(jié)算虧損風(fēng)險?，F(xiàn)階段只對售電公司收取保函。
交易電量限制和履約保函的計算過程相對復(fù)雜，限于篇幅，本期文章不做展開。
