中國儲能網訊:7月30日晚間,通威股份發(fā)布公告,其價值50億元的公開發(fā)行可轉換公司債券申請,獲得證監(jiān)會發(fā)審委審核通過。根據規(guī)劃,通威股份此次所獲資金將用于包頭及樂山總計5萬噸高純晶硅項目,借此將多晶硅產能將從目前的2萬噸提升至7萬噸,生產規(guī)模進入全球前三。
數據統計顯示,這也是“5·31新政”實施后,國內光伏行業(yè)首單獲準發(fā)行的融資案例。
針對上述事項,記者致電通威股份,其副董事長嚴虎表示,通威可轉債獲監(jiān)管層的審核通過,對于整個光伏行業(yè)而言具有標志性意義,國家層面及資本市場對發(fā)展光伏信心和決心并沒有改變。
新政后訂單穩(wěn)定
嚴虎告訴證券時報·e公司記者,光伏新政主要是緩解國家財政補貼壓力,也是適度控制下光伏行業(yè)發(fā)展的節(jié)奏,引導讓大家加快往平價上網方向發(fā)展,幫助光伏行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定良性的發(fā)展。
隨著新政的實施,很多光伏企業(yè)停工、產品價格大幅下調、相關個股股票大跌,就在這種情況下,資本市場是否還能夠支持光伏產業(yè)發(fā)展,這些被外界高度關注。嚴虎坦言,通威股份可轉債獲批是非常不容易,對整個光伏行業(yè)來說,具有指標性意義。
嚴虎介紹,通威股份多晶硅項目具有全球規(guī)模的質量和成本效率優(yōu)勢,項目是主要替代國外進口的民族工業(yè)。
公告披露,通威股份此次可轉債投向的包頭和樂山兩個2.5萬噸高純晶硅項目,已于2017年10月左右進行實質性開工建設,預計將于今年10月前后建成投產。
根據通威股份測算顯示,包頭、樂山多晶硅項目將合計實現營收50億元左右,凈利潤則分別達到8.8億元、7.9億元,預計財務內部收益率在30%以上。
截至2018年6月底,包頭、樂山多晶硅的投資進度分別是42%和31%。在多晶硅銷量方面,2018年~2020年期間,通威股份客戶意向采購訂單分別是1.68萬~1.74萬噸、7萬~7.06萬噸和8.5萬~8.56萬噸。
據嚴虎透露,通威在手多晶硅意向采購訂單是“5·31新政”之前簽訂的,客戶主要是隆基股份、中環(huán)股份等光伏龍頭。目前,這些客戶現有的生產經營規(guī)模和擴張速度并沒改變,而價格則是隨行就市。
公司多晶硅滿產滿銷
受“5·31 新政”對補貼執(zhí)行時點的要求,已經納入2017年及以前建設規(guī)模補貼范圍的項目,在今年6月30日前并網投運的繼續(xù)執(zhí)行2017年標桿電價。
截至2018年6月30日,通威股份受“5·31 新政”影響的項目合計130MW,占已并網和在建項目總規(guī)模1118MW的比例為11.63%。
通威股份認為,這130MW項目對上市公司整體盈利影響有限。短期內,補貼政策退坡將一定程度上制約光伏電站項目的未來收益,同時該政策也將有序傳導至行業(yè)的中上游,從而使系統成本逐漸下降;但其主要產品多晶硅、電池片價格隨行業(yè)的變動出現下降,這將一定程度影響其2018年相關業(yè)務的盈利。
“5·31 新政”實施以來,通威股份旗下多晶硅、電池片項目仍保持滿產滿銷。通威股份董事長劉漢元曾對證券時報·e公司記者表示,2016年,中國生產的多晶硅第一次突破自身需求量50%,今、明兩年可能會超過60%或65%。目前為止,德、美、日、韓多晶硅企業(yè),在未來三到五年沒有一家有擴展產能的計劃。在上游多晶硅環(huán)節(jié),目前,中國每年仍需從海外大量進口,2017年自海外進口多晶硅比例仍超40%。
截至2017年年底,中國主要多晶硅企業(yè)包括江蘇中能、新特能源、通威股份、洛陽中硅等,分別擁有產能7.5萬噸、3萬噸、2萬噸和1.8萬噸。待此次可轉債項目完成后,通威股份的多晶硅總產能將從2萬噸提升至7萬噸,今年底有望進入全球前三大光伏供應商行列,并成為國內第二大廠商。
毛利率接近50%
鑒于目前多晶硅產品價格有所下降,通威股份對募投項目進行敏感性測試后,仍具有較好的投資回報率。
在可行性研究報告編制時點,多晶硅市場價格約為13萬~15萬元/噸。據可行性研究報告披露,年均銷售單價按太陽能一級品多晶硅10.5萬元/噸,太陽能二級品多晶硅8.5萬元/噸,碳頭料6.5萬元/噸預測。根據PVinforlink統計,截至2018年7月25日,多晶硅價格約合9.6萬元/噸,略低于可行性研究報告中太陽能一級品多晶硅年均10.5萬元/噸的取值。
可行性報告指出,當一級品多晶硅平均售價降至7.5萬元/噸時,兩個募投項目的財務內部收益率(所得稅后)分別為15.26%、12.03%,此募投項目仍具有較好的投資回報率。
從多晶硅價格來看,2017年到今年年初的高點在15萬元/噸,前段時間跌到12萬元/噸,近期降到9萬多元/噸。
嚴虎認為,多晶硅價格降幅比例已經非常大,近期價格相對穩(wěn)定。未來隨著平價上網臨近,多晶硅價格有一定下降空間,但目前價格暫時應該企穩(wěn)。就包頭、樂山項目來講,若按照9萬元/噸左右的多晶硅價格計算,通威股份此業(yè)務毛利率接近50%;就算價格跌到7.5萬元/噸左右,毛利率可能還有30%多。
按照規(guī)劃,待包頭、樂山兩地新項目投產后,通威股份多晶硅的生產成本有望降至4萬元/噸。




