中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：7月11日，港珠澳大橋公網(wǎng)通信項(xiàng)目首次對(duì)外公開(kāi)，此次牽頭承建該項(xiàng)目的是中國(guó)鐵塔公司，工程完結(jié)歷時(shí)3年零2個(gè)月。而再過(guò)兩周，在大工程“秀肌肉”的中國(guó)鐵塔即將在香港上市，知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“中國(guó)鐵塔將在7月26日登陸港股，未來(lái)再到A股上市?！?
中國(guó)鐵塔正式運(yùn)營(yíng)三年有余，早在2017年就傳出上市的消息，最終將IPO時(shí)間表定在今年，并有望成為今年港交所規(guī)模最大的IPO。按照中國(guó)鐵塔2014年7月成立時(shí)明確的“三步走”戰(zhàn)略，它已經(jīng)完成“快速形成新建能力”“完成存量鐵塔資產(chǎn)注入”的前兩步，第三步上市也箭在弦上。
一位通信行業(yè)資深人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“重資產(chǎn)剝離是國(guó)企改革的一個(gè)重要舉措。運(yùn)營(yíng)商只做通信類(lèi)和互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)，但不再涉及重資產(chǎn)投入，讓重資產(chǎn)業(yè)務(wù)通過(guò)新型股份公司，以重新創(chuàng)業(yè)的形式來(lái)進(jìn)入市場(chǎng)。”
中國(guó)鐵塔公司確實(shí)更像一家創(chuàng)業(yè)型公司，正在探索運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)之外新的盈利模式。按照此前披露的招股書(shū)，其90%以上的業(yè)務(wù)來(lái)自于運(yùn)營(yíng)商，如何在通信業(yè)務(wù)之外擁有更多跨行業(yè)的商業(yè)模式也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)。
上市在即
中國(guó)鐵塔于2014年7月18日成立，其資產(chǎn)來(lái)源于三家運(yùn)營(yíng)商剝離的鐵塔、機(jī)房等通信基礎(chǔ)設(shè)施，人員也主要來(lái)自三家運(yùn)營(yíng)商。目前，中國(guó)移動(dòng)持股比例達(dá)38.0%，是中國(guó)鐵塔的第一大股東，聯(lián)通持股比例為28.1%，中國(guó)電信為27.9%，中國(guó)國(guó)新為6.0%。
對(duì)于重資產(chǎn)的中國(guó)鐵塔而言，上市有不少利好。上市一方面是能夠融資，從而降低負(fù)債率；另一方面是推進(jìn)公司現(xiàn)代化管理，各項(xiàng)業(yè)務(wù)更透明化。
此外，上市也是中國(guó)鐵塔進(jìn)行國(guó)企改革的好契機(jī)，可以吸引社會(huì)資本和人才。鐵塔公司具創(chuàng)業(yè)性質(zhì)，在通信行業(yè)中其業(yè)務(wù)屬于末梢產(chǎn)業(yè)，展開(kāi)業(yè)務(wù)多樣性也需要上市公司的支撐。而此次沒(méi)有選擇A股，而在H股上市，一個(gè)原因是沒(méi)有獲得連續(xù)三年盈利。根據(jù)招股書(shū)，在2015年至2017年，中國(guó)鐵塔分別收入88.02億、559.97億及686.65億元人民幣，2015年虧損35.96億元人民幣，2016年和2017年凈利潤(rùn)分別為7600萬(wàn)元、19.43億元人民幣。
而中國(guó)鐵塔是通信業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新的產(chǎn)物，業(yè)務(wù)分離后，行業(yè)準(zhǔn)入門(mén)檻的形態(tài)會(huì)發(fā)生改變，總體的門(mén)檻會(huì)降低。前述通信行業(yè)資深人士表示，原來(lái)如果將物業(yè)類(lèi)、地產(chǎn)類(lèi)投入的重資產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)在一家公司完成，那么競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)就會(huì)出現(xiàn)偏離，主要的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)將會(huì)從原來(lái)需要?jiǎng)?chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)和通信業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)向地產(chǎn)、物業(yè)等重資產(chǎn)投入業(yè)務(wù)。
“但是重資產(chǎn)、物業(yè)等業(yè)務(wù)本身科技創(chuàng)新的含量低，但由于它是底層的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，不太可能有太多的公司分開(kāi)去做，具備天然的壟斷特性。所以，將重資產(chǎn)業(yè)務(wù)分離的重點(diǎn)還是讓運(yùn)營(yíng)商聚焦互聯(lián)網(wǎng)流量和通信的業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)才是真正需要業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的，而且也需要加大市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力度?！彼偨Y(jié)道。
盈利模式待考
從業(yè)務(wù)層面來(lái)說(shuō)，2017年中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通及中國(guó)電信分別貢獻(xiàn)了中國(guó)鐵塔53.6%、23.7%及22.5%的收入。在上市后，如何進(jìn)一步提升利潤(rùn)、找到增長(zhǎng)點(diǎn)也是一大考驗(yàn)。
中國(guó)鐵塔目前擁有的基站數(shù)是188萬(wàn)個(gè)，但公司不僅僅會(huì)局限在傳統(tǒng)的通信的業(yè)務(wù)，由于生存和上市上市發(fā)展的需要，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)還會(huì)加強(qiáng)其他業(yè)務(wù)品類(lèi)的開(kāi)發(fā)，其收入來(lái)源未來(lái)將不會(huì)完全依賴(lài)運(yùn)營(yíng)商。
據(jù)記者了解，鐵塔最核心的是共享模式。比如社會(huì)桿的資源，從前年開(kāi)始，中國(guó)鐵塔就開(kāi)始規(guī)劃市場(chǎng)化運(yùn)作，和電網(wǎng)公司簽約，和鐵路總公司合作，和各省市地公司的路燈管理部門(mén)、公安部門(mén)戰(zhàn)略合作。現(xiàn)在儲(chǔ)備了超過(guò)1000萬(wàn)的社會(huì)站址資源，供給運(yùn)營(yíng)商后4G和5G的建設(shè)?！霸瓉?lái)單獨(dú)建一個(gè)塔體和水泥澆筑的基底要60天的周期，平均造價(jià)是14萬(wàn)多，現(xiàn)在可以直接掛上去，不需要再建一個(gè)塔了?！?
同時(shí)，中國(guó)鐵塔也在將原有的“通信塔”變?yōu)椤吧鐣?huì)塔”，對(duì)基站進(jìn)行升級(jí)并共享。另一名知情人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“聯(lián)通新建基站的共享比例達(dá)到90%以上，今年中國(guó)移動(dòng)的目標(biāo)是，新建的基站75%要實(shí)現(xiàn)共享?！?
目前，中國(guó)鐵塔已與29個(gè)省（區(qū)、市）政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進(jìn)信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。河北、山西、黑龍江等省政府出臺(tái)文件或省政府領(lǐng)導(dǎo)批示，明確由鐵塔公司統(tǒng)籌組織5G規(guī)劃。
除了運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)，鐵塔內(nèi)部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，目前中國(guó)鐵塔在環(huán)保、安防等行業(yè)領(lǐng)域上進(jìn)行拓展，比如京津冀地區(qū)的霧霾檢測(cè)等項(xiàng)目?！敖衲昕缧袠I(yè)的收入上億元，每個(gè)月環(huán)比2位數(shù)增長(zhǎng)。并且，在跨行業(yè)業(yè)務(wù)上，今年前四個(gè)月的收入已經(jīng)超過(guò)2017年全年的營(yíng)收。”
事實(shí)上，在去年年底中國(guó)鐵塔就成立了新業(yè)務(wù)部門(mén)，面向十幾個(gè)行業(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)，營(yíng)收相比市場(chǎng)大盤(pán)還是很小，但是增長(zhǎng)很快。
此外，值得一提的是，目前運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)對(duì)運(yùn)營(yíng)商而言，所需要的基礎(chǔ)設(shè)施不只包括鐵塔的業(yè)務(wù)，還有大量的光纖，甚至包括寫(xiě)字樓宇的業(yè)務(wù)?？梢钥吹?，在具有國(guó)企或央企性質(zhì)的企業(yè)里，其固定資產(chǎn)的收益增值甚至要超過(guò)其業(yè)務(wù)收益本身。而事實(shí)上，由于公司生存需要或者業(yè)務(wù)發(fā)展的路徑依賴(lài)，這一類(lèi)增值收益來(lái)得更為輕松，對(duì)新興業(yè)務(wù)的發(fā)展將沒(méi)有太多創(chuàng)新動(dòng)力。所以，對(duì)于通信行業(yè)來(lái)說(shuō)，鐵塔公司的成立和上市是變革的起步。
