中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：上半年剛過(guò),一些公司剛剛從退市的邊緣掙扎回來(lái),又在為不被暫停上市而費(fèi)盡周折。股東注資、資產(chǎn)重組、關(guān)聯(lián)交易、債務(wù)剝離……為了實(shí)現(xiàn)盈利和資產(chǎn)增值,各種“包裝”花樣不斷。
各顯神通只為“保殼”
最新退市制度規(guī)定,從2012年起,連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)的上市公司將被暫停上市。
為了盡快實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)“扭負(fù)為正”,曾被暫停上市近3年的*ST武鍋B想到了與股東關(guān)聯(lián)交易。6月28日,武鍋召開(kāi)股東大會(huì),通過(guò)一項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易議案。2013年武鍋擬發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總額預(yù)計(jì)為24.91億元,關(guān)聯(lián)交易類型主要為業(yè)務(wù)類關(guān)聯(lián)交易和委托貸款。
報(bào)表顯示,截至2012年底,武鍋的凈資產(chǎn)為-12.4億元。武鍋發(fā)文表示,如果沒(méi)有通過(guò)關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)議案和股東貸款議案,公司的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃將不能正常實(shí)施,必然進(jìn)入破產(chǎn)清算,以及被迫退市和注銷。
相比關(guān)聯(lián)交易,更受歡迎的“自救方式”是股東注資。日前,*ST興業(yè)公告擬向公司第二大股東大洲控股定增募集資金2.17億元,用于償還債務(wù)并補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。若完成此次非公開(kāi)發(fā)行,公司的凈資產(chǎn)及每股凈資產(chǎn)將由負(fù)轉(zhuǎn)正,也就能逃避明年初被暫停上市的噩運(yùn)。
更多公司則是采取重組、剝離、注資等組合方案的“捷徑”。*ST天龍近日公告,為盡快解決*ST天龍的困境,公司第一大股東中鐵華夏擔(dān)保有限公司決定,從即日起研討籌劃解決上市公司脫困的重大方案,且不限于重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份、債務(wù)重組、資產(chǎn)剝離、資產(chǎn)注入等重大事項(xiàng)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),與*ST武鍋B、*ST興業(yè)、*ST天龍等公司一樣,正在為暫停上市而苦惱的上市公司有近30家,都在采取各式各樣的自救方案“自我包裝”。
新退市制度存兩缺陷
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,我國(guó)當(dāng)前的退市制度仍然存在諸多不足,給一些“垃圾股”留下了可乘之機(jī)。
資深股市研究員熊錦秋認(rèn)為,當(dāng)前的退市制度改革力度仍顯不足,退市門檻過(guò)高,大量垃圾公司仍然滯留在市場(chǎng),而殼股在重組運(yùn)作等方面存在許多暗箱操作,使得市場(chǎng)烏煙瘴氣、鬧劇頻頻上演。
業(yè)內(nèi)人士建議,在此期間,監(jiān)管層要防止“垃圾股”專心“包裝”,而不是一心經(jīng)營(yíng)。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新說(shuō),新退市制度中兩大問(wèn)題亟待改進(jìn):一是“垃圾股”暫停上市后,恢復(fù)上市的標(biāo)準(zhǔn)太低;二是“垃圾股”退市后,重新申請(qǐng)上市的標(biāo)準(zhǔn)太低。“這兩點(diǎn)缺陷極有可能為‘垃圾股’退市留下制度隱患,最終導(dǎo)致市場(chǎng)淘汰機(jī)制形同虛設(shè),停市退市成為垃圾企業(yè)操盤套利的機(jī)會(huì)。”
