中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：雖然總市值成為創(chuàng)業(yè)板第一的可能性頗大，但是寧德時(shí)代的盈利能力卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及溫氏股份。以2017年為例，在凈利潤(rùn)下降高達(dá)42.5%的情況下，溫氏股份凈利潤(rùn)仍高達(dá)67.5億元；而寧德時(shí)代去年凈利潤(rùn)為38.78億元，同比增36%。
6月11日，刷新IPO過(guò)會(huì)紀(jì)錄的動(dòng)力電池獨(dú)角獸——寧德時(shí)代（300750.SZ）在深交所敲鐘上市后，閃電觸及首日漲幅上限44%，市值達(dá)786億元。
當(dāng)日，工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）拉出上市以來(lái)第二個(gè)漲停板；此前，獨(dú)角獸藥明康德（603259.SH）一口氣拉出16個(gè)漲停板。
在市場(chǎng)對(duì)獨(dú)角獸概念股火熱追捧下，寧德時(shí)代拉出第七個(gè)漲停板，市值將達(dá)1390億元，躍居創(chuàng)業(yè)板第一股。
盡管集萬(wàn)千寵愛(ài)于一身并且漲停數(shù)可觀(guān)，竟有20位網(wǎng)下投資者對(duì)寧德時(shí)代“任性”棄購(gòu)，其中包括資本大佬劉益謙及其旗下的新理益集團(tuán)。
創(chuàng)業(yè)板第一股將易位
成立于2011年的寧德時(shí)代不斷創(chuàng)造奇跡。僅用8年登陸A股，并且成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的新能源汽車(chē)電池企業(yè)；上市進(jìn)程中，過(guò)會(huì)僅用24天，超越工業(yè)富聯(lián)36天成為新的過(guò)會(huì)速度第一股。
上市敲鐘儀式上，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群發(fā)表演講稱(chēng)，“目前公司在電池和材料領(lǐng)域、生產(chǎn)服務(wù)銷(xiāo)售、電池的回收等各方面進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。公司產(chǎn)業(yè)鏈擁有核心技術(shù)，研發(fā)也走在世界的前列，公司擁有的專(zhuān)利有兩千八百多項(xiàng)，每年新增專(zhuān)利遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，我們公司是以科技研發(fā)投入作為重要引領(lǐng)的公司，創(chuàng)新是公司發(fā)展的關(guān)鍵?！?
隨著上市塵埃落定，寧德時(shí)代將在資本市場(chǎng)囊括另一個(gè)“第一”：不日將成為新的創(chuàng)業(yè)板第一股。過(guò)去數(shù)年，溫氏股份多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)及市值均穩(wěn)居創(chuàng)業(yè)板第一。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者粗略計(jì)算，包括上市首日，寧德時(shí)代拉出第七個(gè)漲停板之后，市值將高達(dá)1390億元。
不過(guò)，雖然總市值成為創(chuàng)業(yè)板第一，但是寧德時(shí)代盈利能力遠(yuǎn)不及溫氏股份。2017年，在凈利潤(rùn)下降42.5%的情況下，溫氏股份凈利潤(rùn)仍高達(dá)67.5億元；寧德時(shí)代去年凈利潤(rùn)為38.78億元，同比增36%。
“獨(dú)角獸從理論上講是指具有很強(qiáng)的獨(dú)特性、核心優(yōu)勢(shì)、成長(zhǎng)前景特點(diǎn)的創(chuàng)新型公司。若真具備以上基本面特點(diǎn)，理論上可以享有相對(duì)于一般創(chuàng)業(yè)型公司更好的估值?！?月11日，凱石基金總經(jīng)理助理、投資五部負(fù)責(zé)人梁福濤指出，不過(guò)，投資選擇時(shí)需要注意研究分析，一是投資的估值要相對(duì)于基本面的，估值應(yīng)與其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、利潤(rùn)增長(zhǎng)的前景相匹配；二是獨(dú)角獸持續(xù)性，尤其是成長(zhǎng)過(guò)程中的公司是否具有業(yè)務(wù)容易被顛覆風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)成熟的公司是否未來(lái)的增速還能維持持續(xù)高位、是否具有業(yè)績(jī)回落風(fēng)險(xiǎn)等。
值得注意的是，多家券商對(duì)寧德時(shí)代2018年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)有不同程度的下滑。比如華創(chuàng)證券預(yù)測(cè)其2018年凈利潤(rùn)為30.57億元，對(duì)應(yīng)同比下滑21.2%；平安證券預(yù)計(jì)其2018年凈利潤(rùn)為32.84億元，對(duì)應(yīng)同比下滑15.3%。上海證券、中原證券等券商也預(yù)計(jì)寧德時(shí)代2018年凈利潤(rùn)將同比下滑，同時(shí)毛利率也預(yù)計(jì)下滑。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理研報(bào)發(fā)現(xiàn)，多位券商分析師對(duì)寧德時(shí)代主要提及的風(fēng)險(xiǎn)包括：新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策調(diào)整超出預(yù)期、新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇動(dòng)力電池價(jià)格下降幅度超預(yù)期、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)，比如LG等韓國(guó)企業(yè)已進(jìn)入行業(yè)協(xié)會(huì)動(dòng)力電池白名單等。
曾毓群亦表示，“上市不是終點(diǎn)，而是公司發(fā)展的新起點(diǎn)。未來(lái)，寧德時(shí)代將堅(jiān)持創(chuàng)新為主，建立供應(yīng)鏈上下游協(xié)同的創(chuàng)新體系，應(yīng)用行業(yè)先進(jìn)的設(shè)計(jì)理念，研究開(kāi)發(fā)高能量密度、高可靠性、高安全性、長(zhǎng)壽命的電池產(chǎn)品和解決方案，以產(chǎn)品在技術(shù)上領(lǐng)先同儕、實(shí)現(xiàn)卓越制造和精益管理的核心理念應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)?！?
棄購(gòu)之由
數(shù)以萬(wàn)計(jì)的投資者熱烈希望通過(guò)打新分享寧德時(shí)代數(shù)個(gè)漲停之際，卻有不少人打中后“任性”棄購(gòu)，棄購(gòu)隊(duì)伍中還包括劉益謙。
曾經(jīng)在2015年股市發(fā)生異常波動(dòng)時(shí)，劉益謙動(dòng)用數(shù)十億瘋狂掃貨，名利雙收；此后頻頻參與定增、增持長(zhǎng)江證券（000783.SZ）等不斷在A股拋出大手筆。
多日沒(méi)有大動(dòng)作的劉益謙，此番參加寧德時(shí)代新股申購(gòu)，不過(guò)卻棄購(gòu)了。
6月5日，寧德時(shí)代披露的發(fā)行結(jié)果顯示，網(wǎng)上投資者放棄認(rèn)購(gòu)數(shù)量34.971萬(wàn)股，合計(jì)放棄金額879萬(wàn)元；另外，有20位網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購(gòu)，棄購(gòu)數(shù)量42250股，棄購(gòu)金額為106萬(wàn)元。
寧德時(shí)代披露的網(wǎng)下投資者棄購(gòu)名單顯示，第一位是劉益謙旗下的新理益集團(tuán)，第四位是劉益謙，分別棄購(gòu)獲配的2202股。
此外，江西贛粵高速公路股份有限公司和17名自然人投資者也“任性”棄購(gòu)，棄購(gòu)數(shù)量均為2202股。
“對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者和大戶(hù)來(lái)說(shuō)，中得太少?zèng)]什么作用?！睂?duì)此，上海某券商投資經(jīng)理表示，前期工業(yè)富聯(lián)也有部分網(wǎng)下投資者棄購(gòu)，很大原因在于其設(shè)置鎖定期。
工業(yè)富聯(lián)發(fā)行結(jié)果顯示，共有13位網(wǎng)下投資者放棄申購(gòu)，放棄認(rèn)購(gòu)的無(wú)鎖定期股份數(shù)量為34.87萬(wàn)股，放棄認(rèn)購(gòu)的有鎖定期的股份數(shù)量為81.36萬(wàn)股，合計(jì)放棄認(rèn)購(gòu)金額為1600.5萬(wàn)元。
目前，寧德時(shí)代和工業(yè)富聯(lián)仍在漲停之旅。不過(guò)，上月上市的藥明康德經(jīng)歷16個(gè)漲停板之后開(kāi)始調(diào)整，6月11日一度觸及跌停，最終收跌8.73%，收盤(pán)價(jià)較最高價(jià)138.87元/股跌去22%。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，新獨(dú)角獸備受市場(chǎng)熱捧之際，一些老獨(dú)角獸正在默默遭遇縮水甚至腰斬之痛。
截至6月11日，華大基因（300676.SZ）市值較其最高市值1048億元縮水52%；巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）市值較其最高市值1587億元縮水70%；三六零（601360.SH）市值較其最高市值4439億元縮水45%。
“獨(dú)角獸概念股甫一上市關(guān)注度太高、太火，等新鮮期一過(guò)就會(huì)遭遇理性回歸。”6月11日，北京某大型私募投資總監(jiān)指出，而且這些大體量的公司不能靠并購(gòu)、講故事維持估值，而是要靠過(guò)硬的業(yè)績(jī)，一旦業(yè)績(jī)跟不上估值，就會(huì)被大幅拋售。
