中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：“之前就預(yù)計(jì)今年會(huì)是‘調(diào)整年’，但沒(méi)想到來(lái)得這么猛！”針對(duì)剛發(fā)布的光伏新政，某光伏制造業(yè)上市公司高管表示，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)需求會(huì)出現(xiàn)斷崖下跌，但即將到來(lái)的殘酷洗牌會(huì)推動(dòng)集中度的提高，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。
另一個(gè)“沒(méi)想到”的是A股市場(chǎng)強(qiáng)烈的恐慌情緒。6月4日即光伏新政后第一個(gè)交易日，A股光伏板塊全線重挫，其中5家公司股票跌停；6月5日，2017年利潤(rùn)占據(jù)光伏上市公司前三甲的隆基股份（601012）、通威股份（600438）、陽(yáng)光電源（300274）再度跌停。
“市場(chǎng)可能對(duì)盈利能力的下降有所擔(dān)心，但反應(yīng)過(guò)于悲觀?！鄙鲜龈吖芟蜃C券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，雖然有悲觀者認(rèn)為“光伏新政對(duì)行業(yè)是毀滅式打擊”，但對(duì)于一些多元化、有競(jìng)爭(zhēng)力、海外布局的大企業(yè)來(lái)說(shuō)實(shí)際短期影響有限，長(zhǎng)期看更有利于企業(yè)搶占市場(chǎng)，加速進(jìn)入光伏“平價(jià)上網(wǎng)”時(shí)代。
短期面臨困難但可承受
被視為“行業(yè)急剎”的光伏新政中明確：2018年在國(guó)家下文前各地不得安排需國(guó)家補(bǔ)貼的普通電站；對(duì)分布式光伏進(jìn)行規(guī)模管理，2018年安排10GW；此外，“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”分布式光伏全電量補(bǔ)貼降低至0.32元/度等。市場(chǎng)由此陷入恐慌。
6月5日，多位光伏上市公司高管接受了證券時(shí)報(bào)·e公司記者采訪，通威股份、隆基股份、林洋能源、正泰電器等多家光伏上市公司通過(guò)投資者互動(dòng)平臺(tái)、電話交流會(huì)等形式解讀了新政對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響。
業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)記者表示，首先，新政將帶來(lái)裝機(jī)需求下滑和下游的觀望態(tài)度，下半年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將大幅縮水，為了保證現(xiàn)金流，下半年光伏制造企業(yè)有可能會(huì)“清庫(kù)存甩貨”，光伏組件價(jià)格短期可能向下波動(dòng)，制造環(huán)節(jié)的毛利率較大下滑。
但對(duì)于龍頭來(lái)說(shuō)，仍然有相當(dāng)?shù)睦麧?rùn)空間。目前成本全行業(yè)最低的通威股份，預(yù)計(jì)硅料價(jià)格將在10萬(wàn)/噸~11萬(wàn)/噸（含稅），加速落后產(chǎn)能的出清；未來(lái)即使價(jià)格下降到8.5萬(wàn)元/噸，通威硅料依然會(huì)有約45%的毛利率。陽(yáng)光電源方面也預(yù)計(jì)，逆變器價(jià)格可能下滑，但去年該公司光伏逆變器毛利率是38.74%。
組件價(jià)格的下調(diào)，對(duì)于光伏電站系統(tǒng)業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)意味著成本降低和利潤(rùn)增加，同時(shí)，客戶也傾向于選擇更有實(shí)力的企業(yè)來(lái)設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)。易事特就表示，目前光伏重點(diǎn)投入到自發(fā)自用分布式光伏和戶用光伏，組件價(jià)格降低對(duì)分布式和戶用是利好。
另一方面，新政也將進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)“出海”。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度光伏組件出口增長(zhǎng)30%，美國(guó)、日本的市場(chǎng)需求較穩(wěn)定，歐洲在恢復(fù)增長(zhǎng)，印度、中東等新興市場(chǎng)增長(zhǎng)較快。
“國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)下半年的需求會(huì)不及預(yù)期，但海外業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，全球的光伏裝機(jī)量整體下降不會(huì)特別大?！标?yáng)光電源表示，目前公司業(yè)務(wù)涉及風(fēng)電變流器、光伏電站系統(tǒng)集成、儲(chǔ)能系統(tǒng)和新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)等，加上考慮逆變器海外銷(xiāo)售增幅迅猛，可以減弱單一市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響。
連續(xù)遭遇兩個(gè)跌停，隆基股份表現(xiàn)得相當(dāng)?shù)?。隆基旗下?lè)葉光伏總裁李文學(xué)對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，“光伏新政短期對(duì)每個(gè)企業(yè)都會(huì)有影響，長(zhǎng)期來(lái)看對(duì)隆基股份的負(fù)面影響不大?！?
長(zhǎng)期仍是“領(lǐng)跑者”
密集發(fā)布的券商研報(bào)中，申萬(wàn)宏源等機(jī)構(gòu)表示，“光伏發(fā)電將在行業(yè)陣痛中完成平價(jià)上網(wǎng)的最后一步”，預(yù)計(jì)本次國(guó)內(nèi)裝機(jī)規(guī)?？s減后，產(chǎn)能將進(jìn)一步過(guò)剩，替代過(guò)程會(huì)加速開(kāi)展；本次新政之后，優(yōu)秀的龍頭企業(yè)將憑借技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)逆勢(shì)向上，搶占制高點(diǎn)，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。
實(shí)際上，在此前招標(biāo)的國(guó)家“光伏領(lǐng)跑者”項(xiàng)目中，陽(yáng)光電源等企業(yè)此前就報(bào)出格爾木0.31元/kWh、達(dá)拉特0.34元/kWh的價(jià)格，最低中標(biāo)價(jià)低于火電。不過(guò)，考慮“領(lǐng)跑者”項(xiàng)目全部采用高效組件和最先進(jìn)技術(shù)疊加，且免征土地使用稅等稅費(fèi)，建設(shè)成本還是遠(yuǎn)低于常規(guī)電站。
從目前形勢(shì)看，國(guó)家應(yīng)該會(huì)繼續(xù)支持領(lǐng)導(dǎo)者基地和光伏扶貧項(xiàng)目的建設(shè)，普通地面電站規(guī)模會(huì)被壓縮。但新政中提到的“分布式光伏領(lǐng)域的10GW規(guī)模限制”，并未明確表示分布式光伏項(xiàng)目是否包含了戶用光伏。
這讓眾多已經(jīng)備案準(zhǔn)備施工、正在建設(shè)途中的眾多戶用光伏屋頂工程處境尷尬。另一方面，國(guó)內(nèi)大多數(shù)光伏制造巨頭近年來(lái)在發(fā)力戶用光伏。數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)2017年全國(guó)新增戶用光伏裝機(jī)約50萬(wàn)戶，規(guī)模超過(guò)2GW，增速達(dá)250%。
多位業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，以前光伏行業(yè)的政策變動(dòng)往往只攸關(guān)業(yè)內(nèi)企業(yè)性命，但在光伏發(fā)電大獲推廣的今天，影響已波及社會(huì)諸多方面。有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，目前光伏企業(yè)應(yīng)該會(huì)通過(guò)協(xié)會(huì)、商會(huì)、政府等各渠道向上反映，希望國(guó)家政策穩(wěn)步推進(jìn)，既能減輕補(bǔ)貼缺口壓力，又能促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。
