中國儲能網(wǎng)訊：“目前每次發(fā)批文的數(shù)量比較有限，一方面有為獨(dú)角獸企業(yè)做鋪墊的原因，另一方面會里也希望企業(yè)募資額控制在一定范圍內(nèi)，以兼顧對沖掉IPO對市場的影響?！币患抑凶诸^券商投行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。
繼富士康后，又一“獨(dú)角獸”巨無霸企業(yè)正在臨近上市窗口。
5月18日，證監(jiān)會公告稱，兩家擬IPO公司——寧德時代新能源科技股份有限公司（下稱寧德時代）及綠色動力環(huán)保集團(tuán)股份有限公司（下稱綠色動力）批文獲得下發(fā)，且兩家企業(yè)募資總額不超過60億元。
這一募資總額較此前寧德時代計劃的百億量級出現(xiàn)了明顯縮水，業(yè)內(nèi)人士指出這亦與監(jiān)管層控制發(fā)行規(guī)模以及兼顧擬IPO企業(yè)實(shí)際募資需求等因素有關(guān)。
另一方面，寧德時代IPO的臨近也激起了市場對相關(guān)概念股的提振預(yù)期。部分賣方機(jī)構(gòu)認(rèn)為，寧德時代IPO帶來的擴(kuò)產(chǎn)效應(yīng)將對其上下游公司構(gòu)成潛在支撐。
規(guī)模縮水背后
寧德時代上市的腳步正愈來愈近。
據(jù)中金公司策略組預(yù)計，剛剛獲得發(fā)行批文的寧德時代最快將于5月25日開始申購。
年報顯示，獲批的寧德時代業(yè)績正呈現(xiàn)穩(wěn)健上升階段。其2015年至2017年連續(xù)三年歸母公司凈利潤分別達(dá)9.31億元、30.22億元和39.72億元。
不過，寧德時代較申報階段出現(xiàn)縮水的募資額引起了市場多方關(guān)注。
據(jù)證監(jiān)會披露，寧德時代與綠色動力兩家企業(yè)合計募資總額不超過60億元，而依據(jù)綠色動力先前的6億元擬募資額估算，寧德時代的募資規(guī)模將在50億-60億之間；而在申報階段，寧德時代擬募資額一度高達(dá)131.20億元，這意味著其獲批募資額較此前縮水接近六成。
5月21日，一位接近監(jiān)管層的投行人士表示，募資額的縮水與當(dāng)前管理層調(diào)節(jié)IPO市場整體募資節(jié)奏的努力和對寧德時代實(shí)際募資需要的審視有關(guān)。
“目前每次發(fā)批文的數(shù)量比較有限，一方面有為獨(dú)角獸企業(yè)做鋪墊的原因，另一方面會里也希望企業(yè)募資額控制在一定范圍內(nèi)，以兼顧對沖掉IPO對市場的影響?！?月21日，一家中字頭券商投行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。
不過和寧德時代相比，不久前上市獲批的富士康則呈現(xiàn)出融資額似乎并未受到影響的跡象，據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，富士康的合計募資規(guī)?；虿坏陀?72.53億元。
業(yè)內(nèi)人士指出，雖然當(dāng)前富士康募資額尚未確定，不過其戰(zhàn)略配售及獨(dú)角獸等因素對其擬定的百億級募資額提供了支撐。
“富士康一方面有戰(zhàn)略配售，定向配售緩釋了更大發(fā)行規(guī)模對市場的潛在沖擊。”上海一家投行保代表示，“另一方面富士康的員工數(shù)量較多，公司體量更大，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，這也會成為放寬募資額限制的原因?！?
“富士康的資產(chǎn)更重，毛利率偏低，對資金需求也更大，不排除管理層和市場會對這些因素多方面考慮。”上述保代表示。
概念股受益邏輯
伴隨著寧德時代上市的獲批，與動力電池有關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展被業(yè)內(nèi)寄予厚望。
中金公司（3908.HK）化工分析師李璇指出，寧德時代上市在即，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商有望大幅受益。
“短期看，寧德時代上市有利于提振相關(guān)鋰電池材料產(chǎn)業(yè)鏈。隨著5月電池廠商產(chǎn)能利用率提升，鋰電池材料行業(yè)逐漸進(jìn)入采購?fù)?，市場預(yù)期逐漸回暖，預(yù)計2018年新能源車銷量同比增長42%至110萬輛?！崩铊治霰硎?，長期看，新能源車2020年200萬輛的產(chǎn)銷目標(biāo)預(yù)計實(shí)現(xiàn)，鋰電池材料產(chǎn)業(yè)鏈長期趨勢上行，年均復(fù)合增速超30%，正極材料等業(yè)績確定增長與鋁塑膜等新領(lǐng)域新技術(shù)板塊具備發(fā)展動力。
據(jù)李璇預(yù)測，寧德時代的上市會促使其鋰電池產(chǎn)銷量快速增長。
中信證券（600030.SH）也在近期發(fā)布報告認(rèn)為，寧德時代“量”的高增長拉動供應(yīng)鏈具有高確定性。
“動力電池占據(jù)市場主導(dǎo)地位，產(chǎn)品和技術(shù)領(lǐng)先，配套車型眾多，兼具規(guī)模與成本優(yōu)勢，將受益新能源汽車高速增長。”中信證券最近一份研究報告指出，“從‘量’的角度上極大地拉動對上游鋰電四大關(guān)鍵原材料、電池輔材及附件的需求，其為滿足產(chǎn)能的擴(kuò)張也會極大地拉動鋰電設(shè)備需求?！?
中信證券同時認(rèn)為，由于寧德時代動力電池配套車型更集中在中高端，這將促使供應(yīng)鏈保持行業(yè)領(lǐng)先。
值得一提的是，寧德時代獲批的首個交易日5月21日，多只產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婀善本尸F(xiàn)微漲態(tài)勢，其中天賜材料上漲達(dá)0.85%，新宙邦上漲為0.99%。
“因?yàn)閹в歇?dú)角獸光環(huán)，寧德時代的上市本來就是高預(yù)期事件，可能更多值得關(guān)注的是上市后對產(chǎn)業(yè)鏈基本面的改善情況?！?月21日北京一家大型券商策略分析師認(rèn)為。
