中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：鈷價(jià)飆升，已經(jīng)為鋰電池企業(yè)帶來(lái)沉重的成本壓力。
從一年前一噸金屬鈷不到30萬(wàn)元/噸到今年一季度超過70萬(wàn)元/噸高位，鈷價(jià)依然在波動(dòng)中上漲，最高漲幅接近140%。
鈷礦供應(yīng)商、三元前驅(qū)體及其正極材料企業(yè)、鋰電池企業(yè)，甚至包括各類跨界資本的追捧，各大市場(chǎng)主體在鈷資源市場(chǎng)掀起一輪搶奪戰(zhàn)。其中，為鎖定上游鈷價(jià)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)，各大鋰電池企業(yè)也使出渾身解數(shù)，或跨國(guó)參股鈷礦，或與國(guó)內(nèi)外大型鈷供應(yīng)商拉攏戰(zhàn)略合作關(guān)系。
目前，對(duì)于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，最關(guān)心的問題包括三大問題：①鈷產(chǎn)品未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)；②產(chǎn)能供供給情況；③未來(lái)NCM811材料規(guī)模導(dǎo)入后，對(duì)鈷產(chǎn)品的影響。
作為全國(guó)最大的鈷產(chǎn)品供應(yīng)商，華友鈷業(yè)（603799）享有對(duì)鈷行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)判斷的極高話語(yǔ)權(quán)，同時(shí)其對(duì)自身的產(chǎn)能規(guī)劃和布局也將對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生重要的市場(chǎng)蝶變。
5月5日，華友鈷業(yè)針對(duì)投資者最關(guān)心的鈷行業(yè)問題、自身產(chǎn)能規(guī)劃和布局等等系列情況作出詳細(xì)回答，以下為調(diào)研實(shí)錄：
解讀行業(yè)趨勢(shì)
1.近期媒體報(bào)道剛果（金）通過了新的礦業(yè)法，請(qǐng)問新的礦業(yè)法對(duì)公司的影響？
答：剛果（金）總統(tǒng)已于今年3月簽署了新礦業(yè)法，但政府尚未出臺(tái)新法具體實(shí)施細(xì)則。相關(guān)細(xì)則頒布之前，有關(guān)礦業(yè)法稅收政策調(diào)整對(duì)公司的具體影響尚難評(píng)估。
2.部分鈷礦供應(yīng)商謀求改變鈷定價(jià)方式，管理層對(duì)此的看法如何？是否還會(huì)有更多公司接受新定價(jià)方式？
答：公司目前并未就固定加工費(fèi)一事與相關(guān)供應(yīng)商達(dá)成一致意見。固定成本定價(jià)在鈷價(jià)格上漲的時(shí)候會(huì)削弱加工企業(yè)的毛利，但同時(shí)也平滑了部分鈷價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。在鈷價(jià)格相對(duì)高位的情況下，固定加工費(fèi)的定價(jià)模式，將大幅影響公司盈利能力。公司將充分發(fā)揮非洲資源開發(fā)所積累的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化資源保障基礎(chǔ)，提升資源自給能力。
3.公司對(duì)未來(lái)鈷價(jià)的看法？
答：公司希望未來(lái)鈷價(jià)能有利于整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。關(guān)于鈷價(jià)走勢(shì)，短期擾動(dòng)因素太多，但從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)鈷價(jià)的趨勢(shì)依舊決定于整個(gè)市場(chǎng)的供求狀況。
4.未來(lái)811電池的普及時(shí)點(diǎn)、或?qū)︹捁┬韪窬之a(chǎn)生的影響？
答：我們認(rèn)為811大規(guī)模普及尚需要一定的時(shí)間，811的大規(guī)模應(yīng)用意味著新能源電動(dòng)車大規(guī)模普及時(shí)代的到來(lái)，雖說(shuō)鈷在單個(gè)電池中用量占比減少，但是電動(dòng)車的應(yīng)用數(shù)量將大幅增加，整體來(lái)看對(duì)鈷的供需將產(chǎn)生積極影響。
現(xiàn)有產(chǎn)銷量及未來(lái)產(chǎn)能規(guī)劃
5.公司2018年一季度鈷產(chǎn)品（折合金屬噸）的銷量為多少？
答：公司2018年一季度共銷售鈷產(chǎn)品實(shí)物量突破10000噸（折合金屬量近5500噸）。
6.公司2018年一季度綜合毛利率較2017年四季度環(huán)比下降的原因？
答：公司產(chǎn)品主要包括鈷產(chǎn)品、銅產(chǎn)品、鎳產(chǎn)品、三元和其他，隨著鈷、銅金屬價(jià)格上漲，2018年一季度鈷產(chǎn)品、銅產(chǎn)品毛利率相比2017年四季度環(huán)比略有提高，但再生資源貿(mào)易等其他類業(yè)務(wù)毛利率拉低了公司綜合毛利率。
7.公司目前鈷產(chǎn)品產(chǎn)能情況？非洲粗制鈷產(chǎn)品產(chǎn)能情況？公司2018年鈷產(chǎn)品規(guī)劃產(chǎn)銷目標(biāo)是多少？
答：目前，國(guó)內(nèi)鈷產(chǎn)品產(chǎn)能約2.5萬(wàn)噸（金屬量），今年將通過技改擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)一步增加至3萬(wàn)噸；非洲粗制鈷產(chǎn)品產(chǎn)能約1.7萬(wàn)噸。2018年公司規(guī)劃的產(chǎn)銷目標(biāo)是3萬(wàn)噸金屬量（含自供和受托加工），公司將力爭(zhēng)達(dá)成這一目標(biāo)。
8.公司在鈷、鎳、鋰等資源方面的規(guī)劃情況？
答：公司上控資源的戰(zhàn)略目標(biāo)，就是要為成為鋰電新能源材料行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)提供必需的原材料保障，包括三元鋰電池所必須的鈷、鎳、鋰等金屬，公司都將積極布局。
鈷資源方面，公司已有一定基礎(chǔ)，目前直接控制的資源有剛果（金）PE527礦區(qū)、MIKAS尾礦，同時(shí)，公司還收購(gòu)了LuckyResources51%股權(quán)，認(rèn)購(gòu)NZC14.76%股權(quán)，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)鈷資源的控制能力，未來(lái)公司將積極尋找機(jī)會(huì)，進(jìn)一步增強(qiáng)鈷資源儲(chǔ)備。
鎳資源方面，作為三元材料主要原材料之一的鎳，隨著未來(lái)高鎳化的發(fā)展，鎳資源的比重越來(lái)越重，公司未來(lái)將重點(diǎn)進(jìn)行布局；鋰資源方面，2017年，公司參與認(rèn)購(gòu)AVZ11.2%股權(quán)，收購(gòu)HANAQ公司部分股權(quán)，開始嘗試涉足鋰資源的開發(fā)。
9.公司2萬(wàn)噸三元前驅(qū)體項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)情況？三元前驅(qū)體認(rèn)證開發(fā)情況？
答：2017年，公司衢州年產(chǎn)2萬(wàn)噸三元前驅(qū)體項(xiàng)目產(chǎn)能逐步得到釋放，實(shí)現(xiàn)月度產(chǎn)量、銷量千噸級(jí)突破，具備了年產(chǎn)2萬(wàn)噸的制造能力；全年共生產(chǎn)三元前驅(qū)體產(chǎn)品突破10000噸，銷售三元前驅(qū)體8830噸；部分高端三元前驅(qū)體產(chǎn)品通過BASF、LGC、當(dāng)升、杉杉等知名企業(yè)的認(rèn)證，并進(jìn)入世界知名品牌汽車和特斯拉儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，部分622產(chǎn)品批量進(jìn)入日本市場(chǎng)，811產(chǎn)品進(jìn)入小批量生產(chǎn)階段。
供應(yīng)鏈管理
10.公司自有礦山項(xiàng)目進(jìn)展情況如何？MIKAS鈷原料是否有外部采購(gòu)？請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹公司2018年的原料保障情況？
答：公司原料來(lái)源由三部分構(gòu)成：自有礦山、剛果金當(dāng)?shù)刭Q(mào)易系統(tǒng)收購(gòu)、向國(guó)際大宗貿(mào)易商或礦山企業(yè)采購(gòu)。公司的目標(biāo)是兩者（自有礦山和剛果金當(dāng)?shù)刭Q(mào)易系統(tǒng)收購(gòu)）合計(jì)達(dá)到公司原料來(lái)源50%以上，其余約50%向國(guó)際大宗貿(mào)易商或礦業(yè)企業(yè)采購(gòu)。
自有礦山方面：2018年，①公司定增募投項(xiàng)目PE527礦權(quán)建設(shè)項(xiàng)目2017年年底開始投產(chǎn)，項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能年產(chǎn)銅鈷精礦含銅1.43萬(wàn)噸、含鈷3100噸，目前已基本達(dá)產(chǎn)；
②MIKAS升級(jí)改造項(xiàng)目已于2017年年底建成，項(xiàng)目設(shè)計(jì)產(chǎn)能年產(chǎn)4000噸粗制氫氧化鈷（含鈷金屬量約1200噸）、10000噸電積銅，2018年產(chǎn)能將逐步釋放；
③MIKAS二期項(xiàng)目（募投變更項(xiàng)目）2018年初開始規(guī)劃，設(shè)計(jì)建設(shè)規(guī)模為年產(chǎn)15000噸電積銅和9000噸氫氧化鈷（含鈷金屬量約3600噸）；④MIKAS公司鈷原料需要外購(gòu)一部分；
當(dāng)?shù)刭Q(mào)易收購(gòu)方面：鈷供應(yīng)盡責(zé)管理體系做出行業(yè)表率，獲得了國(guó)際組織、政府機(jī)構(gòu)及鈷行業(yè)上下游企業(yè)的高度肯定與支持，確保了手采鈷礦原料的中長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)。
11.請(qǐng)簡(jiǎn)要介紹公司原料采購(gòu)成本？
答：由于原料來(lái)源、品位等因素的差異，公司原料采購(gòu)成本沒有統(tǒng)一數(shù)據(jù)，采購(gòu)價(jià)格參考MB價(jià)格。自有礦山以儲(chǔ)量報(bào)告作為對(duì)價(jià)依據(jù)，還需要考慮后期的建設(shè)開采成本；剛果金當(dāng)?shù)刭Q(mào)易系統(tǒng)收購(gòu)成本隨行就市，隨機(jī)性較大；從大宗貿(mào)易商采購(gòu)成本參考MB價(jià)格。
12.公司鈷供應(yīng)鏈盡責(zé)管理體系建設(shè)情況？
答：公司在全球鈷行業(yè)率先試行的鈷供應(yīng)鏈盡責(zé)管理體系，從源頭上識(shí)別和處理童工問題，有效地緩解了公司鈷供應(yīng)鏈存在的人道主義風(fēng)險(xiǎn)。在剛果（金）手采礦比較集中的卡蘇魯區(qū)域，公司資助改善當(dāng)?shù)氐慕虒W(xué)條件，使300多名學(xué)生能夠在全新的教室里讀書學(xué)習(xí)。公司推行的鈷供應(yīng)鏈盡責(zé)管理體系獲得了國(guó)際組織、政府機(jī)構(gòu)及鈷行業(yè)上下游企業(yè)的高度肯定與支持。
公司經(jīng)營(yíng)管理
13.公司如何處理自產(chǎn)三元前驅(qū)體項(xiàng)目和合資公司生產(chǎn)三元前驅(qū)體之間的關(guān)系？
答：三元前驅(qū)體是公司“十三五”乃至未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心。公司與韓國(guó)POSCO和LG化學(xué)的合資項(xiàng)目，將有效整合雙方在原料、技術(shù)與市場(chǎng)渠道等方面的優(yōu)勢(shì)，有利于雙方在鋰電新能源材料產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、原材料供應(yīng)、市場(chǎng)推廣等方面展開全方位合作，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的鋰電新能源材料產(chǎn)業(yè)鏈，合資項(xiàng)目在時(shí)間順序上優(yōu)先考慮。公司年產(chǎn)15萬(wàn)噸鋰電動(dòng)力三元前驅(qū)體新材料項(xiàng)目是公司中長(zhǎng)期規(guī)劃發(fā)展項(xiàng)目，公司將結(jié)合供地情況、財(cái)務(wù)情況來(lái)合理安排建設(shè)時(shí)間。
14.公司存貨大幅增加的原因？存貨的結(jié)構(gòu)？應(yīng)收賬款大幅增加的原因？應(yīng)收賬款是否存在風(fēng)險(xiǎn)？
答：存貨大幅增加主要因?yàn)樵牧喜少?gòu)價(jià)格大幅上漲，以及產(chǎn)能擴(kuò)張相應(yīng)合理庫(kù)存增加所致；存貨包括原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品等，其中原材料占比金額較大。應(yīng)收賬款增加主要因?yàn)楣锯挳a(chǎn)品銷售額大幅增加所致；隨著產(chǎn)品價(jià)格的大幅上漲，應(yīng)收賬款的增加是整個(gè)行業(yè)的特點(diǎn)，公司存在應(yīng)收賬款的相關(guān)客戶履約能力較好，風(fēng)險(xiǎn)基本可控。
15.公司2017年現(xiàn)金分紅為每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5.00元（含稅），留存利潤(rùn)的用途？
答：公司留存未分配利潤(rùn)將繼續(xù)用于公司業(yè)務(wù)發(fā)展，保障公司未來(lái)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃項(xiàng)目順利推進(jìn)，補(bǔ)充公司經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金，支持公司新產(chǎn)品研發(fā)及市場(chǎng)拓展，進(jìn)一步提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位。同時(shí)，將留存未分配利潤(rùn)繼續(xù)投入公司經(jīng)營(yíng)能相應(yīng)減少公司向銀行或金融機(jī)構(gòu)借款，節(jié)約財(cái)務(wù)成本，有利于公司未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
