中國儲能網(wǎng)訊：日前全國政協(xié)委員、國家電網(wǎng)董事長舒印彪表示，今后三年，會想方設(shè)法進(jìn)一步“瘦身健體”，清理無效低效資產(chǎn)，在部分戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)引入民營資本，后續(xù)不排除進(jìn)一步推動資產(chǎn)證券化。
目前國家電網(wǎng)旗下有國電南瑞、國電南自、許繼電氣等多家A股上市公司，近4萬億資產(chǎn)中，還有哪些未上市資產(chǎn)？其中又有哪些戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)可能證券化？
1、央企資產(chǎn)證券化率38%，國網(wǎng)僅為1.1%
今年的政府工作報告提出，要深化混合所有制改革，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。
在3月10日下午召開的十三屆全國人大一次會議記者會上，國務(wù)院國資委主任肖亞慶表示，今后將在原有基礎(chǔ)上進(jìn)一步推進(jìn)混合所有制改革，把混合所有制改革作為國企改革的一個重要途徑?！皣衅髽I(yè)、中央企業(yè)都要用好資本市場，要盤活存量資產(chǎn)，使得更多的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入到上市公司，提升上市公司的質(zhì)量和公司的內(nèi)在價值?！毙啈c說。
根據(jù)民生證券去年發(fā)布的一份研報，央企的資產(chǎn)證券化率為38%、截至2015年年底，102家央企中尚有17家央企沒有上市平臺，絕大多數(shù)央企的資產(chǎn)證券化率在40%以下。資產(chǎn)證券化低于12%的央企集團(tuán)有10家，其中中國鹽業(yè)（4.47%）、國家電網(wǎng)（1.1%）和南方電網(wǎng)（0.13%）資產(chǎn)證券化率最低。
不過央企證券化步伐正在加快。在政策推動下，國家電網(wǎng)估計也會加快證券化步伐。
國網(wǎng)有哪些未上市有潛力資產(chǎn)？
國家電網(wǎng)公司成立于2002年12月29日，是經(jīng)國務(wù)院同意進(jìn)行國家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國家控股公司試點單位。根據(jù)國家電網(wǎng)2017年社會責(zé)任報告，公司注冊資本8295億元，資產(chǎn)總額38088.3億元。
國網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)涉及電工裝備制造、節(jié)能環(huán)保、“互聯(lián)網(wǎng)+”、房產(chǎn)物業(yè)、物資服務(wù)、通用航空、國際業(yè)務(wù)、工程總承包、傳媒、金融等業(yè)務(wù)板塊。
其中電工裝備制造板塊包括許繼集團(tuán)、南瑞集團(tuán)、平高集團(tuán)、山東電工、國網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)；節(jié)能環(huán)保板塊包括國網(wǎng)新源公司、國網(wǎng)節(jié)能公司、魯能集團(tuán)等；“互聯(lián)網(wǎng)+”板塊包括國網(wǎng)電動汽車公司、國網(wǎng)電商公司、國網(wǎng)信通產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、南瑞集團(tuán)。
房產(chǎn)物業(yè)業(yè)務(wù)由魯能集團(tuán)和國網(wǎng)中興公司承擔(dān)，物資服務(wù)業(yè)務(wù)由國網(wǎng)物資公司承擔(dān)，通用航空公司由國網(wǎng)通航公司承擔(dān)，傳媒業(yè)務(wù)由英大傳媒承擔(dān)，金融板塊主要包括國網(wǎng)英大國際控股集團(tuán)有限公司和國網(wǎng)英大國際集團(tuán)。
非上市公司公開資料有限，其中的國網(wǎng)節(jié)能服務(wù)有限公司是定位于以節(jié)能環(huán)保、能源綜合開發(fā)利用為主的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，成立于2013年1月，注冊資本金46億元，資產(chǎn)規(guī)模161億元。
房地產(chǎn)板塊的魯能集團(tuán)曾先后于2009年和2013年推出資產(chǎn)重組方案，去年11月魯能地產(chǎn)借道廣宇發(fā)展終獲批。魯能的住宅地產(chǎn)業(yè)務(wù)成功注入天津廣宇發(fā)展股份有限公司，廣宇發(fā)展將成為魯能集團(tuán)整合及發(fā)展集團(tuán)內(nèi)住宅類房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)為主的綜合性地產(chǎn)業(yè)務(wù)平臺。3月21日，廣宇發(fā)展發(fā)布2017年年報，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入216.42億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤21.72億元,較上年增加15.93億元,同比增加275.54%。
“互聯(lián)網(wǎng)＋”板塊的國網(wǎng)電動汽車業(yè)務(wù)，近幾年發(fā)展勢頭迅猛。國網(wǎng)電動汽車服務(wù)有限公司是國家電網(wǎng)公司全資子公司，成立于2015年年底，注冊資本30億元。今年兩會期間，舒印彪透露，國家電網(wǎng)2006年以來累計投資280億元人民幣，建成充換電站5000多座、充電樁6萬個，形成了“九縱九橫兩環(huán)”高速公路快充網(wǎng)絡(luò)，完成北京、上海等18個城市602個小區(qū)1萬多個車位電氣化改造。
2、國網(wǎng)現(xiàn)有9家上市公司，可能是資產(chǎn)證券化平臺
目前國家電網(wǎng)旗下包括9家控股上市公司，分別為許繼電氣、國電南瑞、平高電氣、置信電氣、西昌電力、眠江水電、涪陵電力、明星電力和廣宇發(fā)展。
9家上市公司中，國電南瑞是國家電網(wǎng)公司系統(tǒng)內(nèi)的首家上市公司，許繼電氣、國電南瑞、平高電氣、置信電氣業(yè)務(wù)主要為電器部件與設(shè)備，西昌電力、眠江水電、涪陵電力、明星電力業(yè)務(wù)主要為電力、水電，廣宇發(fā)展業(yè)務(wù)主要為房地產(chǎn)。
事實上，通過資產(chǎn)證券化途徑推進(jìn)混改，在國網(wǎng)已經(jīng)拉開帷幕。早在2016年，國網(wǎng)已將配網(wǎng)節(jié)能資產(chǎn)注入涪陵電力。當(dāng)年2月25日，涪陵電力發(fā)布公告稱擬以現(xiàn)金約3.7億元收購國網(wǎng)節(jié)能旗下配電網(wǎng)節(jié)能業(yè)務(wù)。收購涉及14 個項目，其中已投產(chǎn)項目保守承諾 2016-2018年提供約 3113 萬元、 3273 萬元、 3100 萬元的凈利潤。而在這之前涪陵電力2015年扣非后凈利潤也就7746.8萬元。
不排除未來國網(wǎng)節(jié)能公司將有可能逐步整合國網(wǎng)節(jié)能其他業(yè)務(wù)，以及系統(tǒng)內(nèi)部的26家省級節(jié)能公司的相關(guān)業(yè)務(wù)，并將涪陵電力作為節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)上市平臺的可能。
去年5月，國電南瑞發(fā)布重組預(yù)案稱，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，分別向國網(wǎng)電科院、南瑞集團(tuán)、云南能投等購買資產(chǎn)，交易涉及資產(chǎn)總計14項，初步作價為264.79億元。本次交易以國電南瑞為上市平臺，將國網(wǎng)電科院、南瑞集團(tuán)下屬主要資產(chǎn)注入，實現(xiàn)南瑞集團(tuán)及國網(wǎng)電科院核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)的整體上市。
截至2016年12月31日，國電南瑞總資產(chǎn)僅為175.32億元，2016年全年營業(yè)收入為114.15億元，歸屬于母公司所有者凈利潤為13.82億元。與之相對應(yīng)，截至2016年底，標(biāo)的資產(chǎn)總資產(chǎn)為276.49億元，2016年全年營業(yè)收入為189.95億元，歸屬于母公司所有者凈利潤為18.89億元，相當(dāng)于再造了一個南瑞。
雖然很難確認(rèn)電動汽車業(yè)務(wù)是否在國網(wǎng)明確的資產(chǎn)證券化計劃之中，不過此前國網(wǎng)電動汽車服務(wù)公司董事長彭建國在接受《國家電網(wǎng)》雜志采訪時談到的規(guī)劃和藍(lán)圖，透露了不少信號：2018～2020年，要通過混合所有制改制，實現(xiàn)資源有效利用，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈的價值高端；“十三五”末，要實現(xiàn)平臺增值業(yè)務(wù)實質(zhì)性突破，充電電量120億千瓦時，注冊用戶數(shù)超300萬，公司估值達(dá)320億元，成為全國電動汽車服務(wù)領(lǐng)域的“獨(dú)角獸”；“十四五”末，要實現(xiàn)平臺跨界業(yè)務(wù)大幅增長，市值超過五百億，建成國際一流電動汽車服務(wù)企業(yè)。
此外，國家電網(wǎng)金融業(yè)務(wù)涉及銀行、保險、資產(chǎn)管理3大板塊，涵蓋10個專業(yè)金融單位，參股23家機(jī)構(gòu)，也是體量巨大的資產(chǎn)。
2010年年底，國家電網(wǎng)公司創(chuàng)新金融產(chǎn)業(yè)管控模式，成立了國網(wǎng)英大國際控股集團(tuán)有限公司和國網(wǎng)英大國際集團(tuán)。目前，國網(wǎng)英大集團(tuán)已發(fā)展為中國電力財務(wù)有限公司、英大泰和財產(chǎn)保險股份有限公司、英大泰和人壽保險股份有限公司、英大國際信托有限責(zé)任公司、英大證券有限責(zé)任公司、英大長安保險經(jīng)紀(jì)有限公司、國網(wǎng)國際融資租賃有限公司、英大期貨有限公司、英大保險資產(chǎn)管理有限公司、英大基金管理有限公司等10個專業(yè)金融單位，參股23家機(jī)構(gòu)的金融控股集團(tuán)。
國網(wǎng)英大國際控股集團(tuán)有限公司于2010年12月20日由原國網(wǎng)資產(chǎn)管理有限公司更名組建，作為國網(wǎng)英大國際集團(tuán)核心企業(yè)，與集團(tuán)控股金融單位建立以資本紐帶為基礎(chǔ)的母子公司法人治理關(guān)系。
2017年6月16日，國家電網(wǎng)公司在中央企業(yè)智庫聯(lián)盟主辦的“中央企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展有關(guān)問題探討”的內(nèi)部沙龍現(xiàn)場上表示，2006-2016年，金融產(chǎn)業(yè)平均利潤總額占同期國家電網(wǎng)公司利潤總額的比重約14%，最高年份為2009年，占比 72%；2006-2016年，金融產(chǎn)業(yè)年平均凈資產(chǎn)收益率約9.8%。未來不排除參照中石油或五礦金融資產(chǎn)整體上市模式，盤活金融資產(chǎn)的可能。
