中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：一、獨(dú)“鈷”求敗，再紅10年無(wú)壓力
2017年可以說(shuō)是“鈷年”，鈷的表現(xiàn)一直惹眼。年初以來(lái)，鈷的價(jià)格漲幅最高達(dá)到75%；截止至10月30日，國(guó)內(nèi)鈷市場(chǎng)均價(jià)為446333元/噸，較年初上漲64.80%。
以鈷作為重要原材料的三元電池是新能源車的動(dòng)力單元核心，伴隨著新能源汽車、消費(fèi)電子等行業(yè)井噴式發(fā)展，對(duì)于鈷的需求量也在逐步提升。
需求在增長(zhǎng)，但供應(yīng)增長(zhǎng)遲緩，以鈷為主礦產(chǎn)的礦山產(chǎn)量?jī)H占全球鈷產(chǎn)量的2%。作為鎳礦伴生礦產(chǎn)的鈷產(chǎn)量占全球鈷產(chǎn)量的38%。由于鎳價(jià)目前低迷，鎳礦生產(chǎn)商投資新項(xiàng)目的積極性不高。
相關(guān)研究報(bào)告稱，從現(xiàn)在到2020年，全球鈷供應(yīng)短缺為1萬(wàn)噸-2萬(wàn)噸。
二、60% VS 6.25% 國(guó)內(nèi)鈷產(chǎn)量供應(yīng)嚴(yán)重不足
1、中國(guó)鈷消費(fèi)占全球60%
全球鈷消費(fèi)增長(zhǎng)中大概有60%的比例來(lái)自中國(guó)，已成為全球最大的鈷消費(fèi)國(guó)。2016年我國(guó)鈷消費(fèi)量約為4.58萬(wàn)噸，同比增加3.78%，其中電池材料消費(fèi)量約為3.66萬(wàn)噸，占鈷整體消費(fèi)結(jié)構(gòu)的78%。
2、中國(guó)鈷產(chǎn)量占全球6.25%
剛果（金）是全球鈷儲(chǔ)量最豐富的國(guó)家，截至2016年，該國(guó)鈷儲(chǔ)量達(dá)到340萬(wàn)噸，位居世界第一，中國(guó)僅有8萬(wàn)噸，排名世界第十。
在產(chǎn)量方面，2016年全球金屬鈷產(chǎn)量約為12.3萬(wàn)噸。世界第一大鈷產(chǎn)國(guó)剛果（金）鈷產(chǎn)量6.6萬(wàn)噸， 占全球總產(chǎn)量53.58%，中國(guó)鈷生產(chǎn)量達(dá)0.77萬(wàn)噸，占比為6.25%，產(chǎn)量雖居世界第二位，但面對(duì)60%鈷市場(chǎng)需求，國(guó)內(nèi)鈷儲(chǔ)量、產(chǎn)量都可以說(shuō)是杯水車薪。
全球金屬鈷產(chǎn)量情況（噸）
三、爭(zhēng)搶上游資源，中國(guó)14家上市公司布局剛果
為了爭(zhēng)奪鈷材料方面的話語(yǔ)權(quán)，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)紛紛海外“掘金”，進(jìn)入礦產(chǎn)開采上游環(huán)節(jié)。而富礦多、資源密集的剛果（金）便是國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)軍鈷開采環(huán)節(jié)的首選。
1、國(guó)內(nèi)企業(yè)爭(zhēng)相布局剛果（金）鈷礦
據(jù)相關(guān)資料整理，國(guó)內(nèi)共有14家上市公司在剛果（金）布局鈷礦資源，望受益于未來(lái)新能源電池和新材料領(lǐng)域的高速發(fā)展。大部分鈷礦年產(chǎn)能皆在1000噸-3000噸左右。
2、收入囊中：世界級(jí)銅鈷礦、自由港四顆明珠之一——Tenke銅鈷礦
2016年，洛陽(yáng)鉬業(yè)全資子公司洛陽(yáng)鉬業(yè)控股有限公司以26.5億美元（約合172億人民幣）收購(gòu)自由港集團(tuán)持有的，剛果（金）最大的銅鈷礦Tenke Fungurume 56%的股權(quán)。這一交易或能改變我國(guó)銅鈷資源缺乏的現(xiàn)狀。
剛果（金）銅鈷礦在全球享有盛名，境內(nèi)Tenke銅鈷礦為世界級(jí)在產(chǎn)銅礦，被譽(yù)為自由港皇冠上的四顆明珠之一。另外三顆明珠分別是印尼的Grasberg、美國(guó)的Morenci以及秘魯?shù)腃erro Verde。
Tenke身處礦產(chǎn)豐富的中非銅帶內(nèi)。2015年Tenke銅鈷礦生產(chǎn)銅金屬20.4萬(wàn)噸，生產(chǎn)鈷金屬1.6萬(wàn)噸（按100%計(jì)）。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，Tenke擁有超過(guò)2800萬(wàn)噸銅和300萬(wàn)噸鈷的資源量，2015年共生產(chǎn)銅金屬20.4萬(wàn)噸銅、1.6萬(wàn)噸鈷，凈現(xiàn)金成本1.21美元/磅。
按照目前銅價(jià)2.2美元/磅計(jì)算，Tenke銅鈷礦的毛利率高達(dá)45%，息稅折攤前利潤(rùn)超過(guò)5億美元。
四、海外并購(gòu)、新能源發(fā)展雙助力，洛陽(yáng)鉬業(yè)利潤(rùn)翻番
1、巨資海外并購(gòu)，礦業(yè)投資巨頭初現(xiàn)雛形
2017年，洛陽(yáng)鉬業(yè)百億海外并購(gòu)塵埃落定，分別是15億美元收購(gòu)全球礦業(yè)巨頭英美資源集團(tuán)位于巴西的鈮、磷項(xiàng)目，和斥資26.5億美元收購(gòu)自由港麥克米倫公司位于剛果（金）的Tenke銅鈷礦項(xiàng)目56%股權(quán)。鈷權(quán)益資源儲(chǔ)量增加到102.6萬(wàn)噸，在全球范圍內(nèi)具備了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，洛陽(yáng)鉬業(yè)整體資源儲(chǔ)量再上一個(gè)臺(tái)階。
收購(gòu)?fù)瓿珊螅尻?yáng)鉬業(yè)已成為全球第二大鈮鐵生廠商，巴西第二大磷肥生產(chǎn)商，世界第二大鈷生產(chǎn)商以及最重要的銅生產(chǎn)商之一，并進(jìn)一步增強(qiáng)了公司的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
截至2017年上半年，洛陽(yáng)鉬業(yè)海外營(yíng)收97.5億元，占全營(yíng)收83.66%。國(guó)內(nèi)地區(qū)營(yíng)收18.16億元，占全營(yíng)收15.58%。
2、新能源發(fā)展再添助力，洛陽(yáng)鉬業(yè)利潤(rùn)翻番，緊追紫金
2017年新能源快速發(fā)展，鈷是新能源發(fā)展的核心金屬之一。據(jù)洛陽(yáng)鉬業(yè)半年報(bào)顯示，2017年上半年洛陽(yáng)鉬業(yè)磷鈷營(yíng)業(yè)收入占比最大，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的58%。
洛陽(yáng)鉬業(yè)三季度報(bào)顯示，今年前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入177.07億，同比增長(zhǎng)406.47%；凈利潤(rùn)16.04億，同比增長(zhǎng)174.98%。
據(jù)《礦業(yè)匯》統(tǒng)計(jì)，三季度有色企業(yè)凈利潤(rùn)排名前十中，紫金礦業(yè)以22.14億元排名第一，洛陽(yáng)鉬業(yè)16.04億元排名第二，僅次于紫金礦業(yè)。
五、遠(yuǎn)景規(guī)劃，還有誰(shuí)有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能翻番
布局剛果的礦企中，產(chǎn)能超過(guò)1萬(wàn)噸的除洛陽(yáng)鉬業(yè)還有中色股份，其產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)也十分明顯。
寒銳鈷業(yè)按照規(guī)劃未來(lái)電解鈷將擴(kuò)展增加5000噸，擴(kuò)產(chǎn)能力較強(qiáng)；作為上游環(huán)節(jié)新切入者，銀禧科技、華友鈷業(yè)未來(lái)的探礦、投產(chǎn)情況值得關(guān)注。
