盡管在很多人看來，背負巨債的無錫尚德仍然具有相當價值，且不論如何，有人愿意“接盤”，對尚德乃至整個中國光伏業(yè)，都是一件好事。但與此同時，亦有不少業(yè)界人士對順風光電“抄底”之舉頗有微詞，在他們看來，這將是一場“資本游戲”。
10月14日，接聽《證券日報》記者采訪電話的順風光電人士介紹，關(guān)于參與尚德破產(chǎn)重組的有關(guān)事宜，集團內(nèi)部尚未通報。這意味著，是否收購還未最終明確。
該人士向記者坦言，“目前是鄭總率領(lǐng)的團隊在具體負責這項工作，過多的細節(jié)我們確實不太清楚。”而這位被提及的“鄭總”，正是順風光電此前系列驚人收購壯舉的“幕后操盤者”，如今頻頻在光伏圈亮相的“資本大鱷”—鄭建明。
光伏圈不喜投機者
“誰會滿世界嚷嚷一件"八字沒一撇"的事？”一位十分權(quán)威的光伏企業(yè)人士如此向《證券日報》記者評價了順風光電對無錫尚德破產(chǎn)重組的介入，在他看來，“不斷宣布并購和大型業(yè)務(wù)計劃，這是上市公司一種抬高股價提升市值的運作”。
事實上，與這位權(quán)威人士的看法一致，出于對鄭建明和順風光電行事風格的了解，業(yè)界普遍認為，此番介入無錫尚德重組，不過是鄭建明和順風光電又一次資本騰挪的手段罷了。
看來，光伏圈內(nèi)人還不能接受，或者并不那么喜歡他們已認定的“投機者”—鄭建明，那么，鄭建明和順風光電又為什么會給業(yè)界留下如此印象呢？
一方面，這位在海南及上海投資房地產(chǎn)起家，2002年于香港炒賣寫字樓，五年間勁賺5億港元，估計身家超過10億港元的“大鱷”，正是以高超的資本運作技藝而聞名江湖。
另一方面，在2012年11月26日，斥資2.01億港元，大舉增持順風光電4.63億股，以29.65%的持股比例，一躍成為第一大股東后，鄭建明便圍繞光伏業(yè)展開了一系列驚人之舉，而其中，件件都看似“冒了天下之大不韙”。
首先，1月2日，現(xiàn)金流吃緊的江西賽維LDK無奈出售安徽賽維，而恰在人人都對光伏“捂住錢袋”的彼時，一家名為上海錢江實業(yè)（集團）有限公司卻闊綽地以2500萬元將安徽賽維所有股權(quán)收入囊中。資料顯示，該錢江實業(yè)正是由鄭建明所控股。
緊隨其后，1月24日，江西賽維突發(fā)利好公告，稱其與一家名為Fulai Investments的英屬維爾京群島公司（福來投資有限公司）簽署了購股協(xié)議，后者同意以每股價格1.83美元購買江西賽維1700萬股新發(fā)行的普通股，購股金額總計3111萬美元。資料顯示，這家名為Fulai Investments的公司，同樣由鄭建明全資擁有。
而不久前的7月，鄭建明控制的順風光電更是以“40億元大單”砸向海潤光伏(600401,股吧)，與之展開了一個總規(guī)模達到499MW的龐大合作計劃。
如今，這位久負盛名的“投機者”又堂而皇之地介入了無錫尚德的破產(chǎn)重組。
根據(jù)報道，順風光電首次介入無錫尚德的破產(chǎn)重組是在今年8月。彼時，從未像其他四家意向企業(yè)（英利綠色能源、常州天合光能有限公司、北京普天新能源技術(shù)開發(fā)有限公司和中國西電集團）一樣，參與過無錫市一系列要約和盡職調(diào)查的順風光電，直接找到無錫政府，就介入無錫尚德破產(chǎn)重組與之進行了洽談。而10月8日，鄭建民更是親率團隊出現(xiàn)在了投標現(xiàn)場，將準備好的標書呈交給了無錫政府。
莫要錯怪順風光電
除了上述，鄭建明還有一個“把柄”，成為了人們視其為“投機者”的重要原因，那便是如今順風光電的財務(wù)狀況。
資料顯示，順風光電為江蘇省常州市從事太陽能電池和組件銷售的光伏企業(yè)。2012年，順風光電凈虧損為2.7億港元，2013年上半年，凈虧損高達6.7億港元，且收入同比下跌37%，僅為4.16億港元。
更為關(guān)鍵的是，相對于無錫尚德高達107億元人民幣的債務(wù)，順風光電截至去年年底的凈現(xiàn)金流卻僅為2.4億港元。人們不禁要問，鄭建明、順風光電有能力“抄底”無錫尚德嗎？
對此，一位曾在投行長期工作，極具融資經(jīng)驗的某國內(nèi)知名光伏企業(yè)高層向《證券日報》記者表示：“不論鄭建明如何看待他的一步步計劃，這些舉措的初衷，一定都是基于看好光伏業(yè)未來發(fā)展，才做出的。那么，有了這樣的預(yù)期，即便他是"投機"，又有何妨？”
“若鄭建明確實以資本運作的思維考慮介入無錫尚德重組一事，那么他便是把此舉看做一樁"生意"，而非以產(chǎn)業(yè)規(guī)模為目標。但即便如此，再高明的資本運作，也要源于標的產(chǎn)生的現(xiàn)金流能夠，或者有望覆蓋融資成本。”該高層人士向記者分析道，“而既然順風光電向無錫政府遞交了"標書"，那說明，他們有一套方案可以令無錫尚德未來的現(xiàn)金流足以覆蓋融資成本。當然，這里可能有第三方資金的參與，可能有政府的許諾，也可能有股權(quán)融資、債券融資的具體措施（股權(quán)融資成本低、債券融資成本高）。因此，我更愿意把鄭建明這些舉措定義為"抄底"光伏，而非"投機"光伏”。
對于順風光電此前圍繞光伏作出的一系列動作，一位來自于某與之有合作關(guān)系的光伏企業(yè)的內(nèi)部人士向《證券日報》記者透露，“我們和順風光電的合作都在順利推進。目前，感覺這個光伏業(yè)的"新生勢力"，是位不錯的合作伙伴”。
