中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：近期中金公司參加了鋰電池及關(guān)鍵原材料交流會(huì)，與行業(yè)專家、公司交流反饋如下：
新能源車市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榻K端需求導(dǎo)向，看好產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，2017 年上半年新能源汽車?yán)塾?jì)銷售19.5 萬輛，同比增長(zhǎng)14%，其中純電動(dòng)乘用車銷售13.2 萬輛，占比68%，是主要的增長(zhǎng)動(dòng)力，表明新能源車市場(chǎng)由政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)榻K端需求導(dǎo)向。隨著6 月新能源客車銷量復(fù)蘇，預(yù)計(jì)未來新能源乘用車、專用車將繼續(xù)較快增長(zhǎng)，看好產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)， 預(yù)計(jì)2017/18 年新能源車銷量增速38%/57%。
鋰電池與材料技術(shù)趨勢(shì)提升。新能源車推薦目錄、新能源車補(bǔ)貼、技術(shù)路線圖等均體現(xiàn)了動(dòng)力電池技術(shù)提升的趨勢(shì)，對(duì)鋰電池與材料產(chǎn)品的要求提高。預(yù)計(jì)未來三元NCM、三元NCA、硅碳負(fù)極、石墨化負(fù)極等技術(shù)將繼續(xù)提升，擁有較高技術(shù)水平的龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將得到市場(chǎng)的重新認(rèn)識(shí)。
上游原料上漲或推動(dòng)鋰電池與材料漲價(jià)。5 月開始的旺季采購(gòu)帶動(dòng)上游資源漲價(jià)，根據(jù)亞洲金屬網(wǎng)與鑫欏資訊數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)相比6 月初增長(zhǎng)15%至416.5 元/公斤；國(guó)內(nèi)碳酸鋰市場(chǎng)繼續(xù)供貨緊張，現(xiàn)電池級(jí)碳酸鋰主流價(jià)在15~15.5 萬元/噸。此外，據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，受國(guó)家對(duì)鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革、石墨電極需求大幅上漲等影響針狀焦?jié)q幅相比年初漲價(jià)超過400%。如果針狀焦供需緊張格局維持、企業(yè)庫(kù)存逐漸消耗，電池負(fù)極材料預(yù)期漲價(jià)。
動(dòng)力電池回收行業(yè)有望快速增長(zhǎng)，至2020 年達(dá)到136 億元市場(chǎng)規(guī)模。受環(huán)境保護(hù)、原料資源短缺、政策支持等因素推動(dòng)，預(yù)計(jì)未來動(dòng)力電池回收市場(chǎng)前景廣闊。目前動(dòng)力電池回收市場(chǎng)方興未艾，中汽研預(yù)計(jì)，動(dòng)力電池回收市場(chǎng)將迅速發(fā)展，2018 年將達(dá)到50 億元規(guī)模、2020 年達(dá)到136 億元規(guī)模、2023 年達(dá)到311 億元規(guī)模。
建議
預(yù)計(jì)電池與材料行業(yè)基本面與市場(chǎng)預(yù)期均已企穩(wěn)，考慮到下半年銷售旺季與2018 年國(guó)家補(bǔ)貼不退坡，2017H2~2018 年行業(yè)仍將維持高景氣。龍頭公司的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將得到市場(chǎng)的重新認(rèn)可。
推薦國(guó)軒高科、滄州明珠、新宙邦，建議關(guān)注杉杉股份、天賜材料、創(chuàng)新股份（恩捷隔膜）、雙杰電氣等。
風(fēng)險(xiǎn)
新能源汽車行業(yè)景氣下滑，政策低于預(yù)期。
