中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：中國(guó)神華和國(guó)電電力同時(shí)停牌，煤電聯(lián)姻可能邁出一大步。其母公司一家缺個(gè)董事長(zhǎng)，一家少個(gè)總經(jīng)理，更增加了兩家公司整合的猜想。
坊間傳言已久的五大發(fā)電重組料邁出了一大步，國(guó)電集團(tuán)和神華集團(tuán)的“發(fā)電+煤炭”合并模式可能率先被敲定。
6月4日，中國(guó)神華、國(guó)電電力同時(shí)發(fā)布公告稱(chēng)，6月2日接控股股東集團(tuán)公司通知，獲悉其擬籌劃涉及本公司的重大事項(xiàng)，公司股票自6月5日起停牌。
外界猜測(cè)，不出意外，國(guó)電和神華的合并重組正式進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性環(huán)節(jié)。
發(fā)電企業(yè)重組流傳已久，五家發(fā)電央企合并的各種版本在市場(chǎng)上被多次解讀。最近一次傳言來(lái)自于彭博社，稱(chēng)神華、中廣核和大唐合并為一家公司；華電、國(guó)電和中核合并為一家公司；華能和國(guó)電投合并為一家公司。消息一出，大唐發(fā)電強(qiáng)勢(shì)漲停，近半年以來(lái)，由于一直有大唐與神華合并的消息，大唐發(fā)電的股票也被市場(chǎng)輪番炒作（這下估計(jì)就慘了）。
為什么會(huì)是國(guó)電？
煤炭企業(yè)與發(fā)電企業(yè)重組一直被認(rèn)為是最佳方案，因?yàn)樵谥袊?guó)，煤和電矛盾由來(lái)已久，讓煤炭企業(yè)牽手發(fā)電企業(yè)，可以最大程度規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，煤電一體化可以對(duì)沖煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不確定性，使得“東邊不亮西邊亮”。
但國(guó)電集團(tuán)與神華的重組聯(lián)姻，還是令外界頗為意外，因?yàn)樵谥暗亩喾N傳言中，神華與大唐的緋聞最多，并未有國(guó)電集團(tuán)與煤炭企業(yè)重組的方案流出。
神華與發(fā)電企業(yè)重組一直是一個(gè)熱門(mén)話(huà)題。作為世界最大的煤炭企業(yè)，神華每年的煤炭銷(xiāo)售量近5億噸，在煤炭定價(jià)上有充足的話(huà)語(yǔ)權(quán)。此外，神華還擁有近8000萬(wàn)千瓦的電力裝機(jī)，以及鐵路、港口、航運(yùn)、煤制油與煤化工等產(chǎn)業(yè)，是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的超級(jí)巨無(wú)霸，這也是過(guò)去幾年煤炭市場(chǎng)跌入低谷之時(shí)，神華依然保持強(qiáng)勁業(yè)績(jī)的原因所在。
神華這個(gè)“高富帥”為何拋棄了大唐與國(guó)電進(jìn)行了聯(lián)姻？
首先，煤電重組的大格局已定，兩家公司優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，重組后可發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，使企業(yè)效益最大化。
有評(píng)論說(shuō)，神華資產(chǎn)優(yōu)良，負(fù)擔(dān)較輕。傍上神華，烏雞都能變鳳凰，何況國(guó)電并不是烏雞，而是一個(gè)會(huì)下蛋的母雞！
近幾年來(lái)，國(guó)電集團(tuán)在五大發(fā)電中，無(wú)論從業(yè)績(jī)還是電源結(jié)構(gòu)上，表現(xiàn)都非常搶眼，在上輪電改之時(shí)，發(fā)電企業(yè)被分成五家，一直以來(lái)幾家公司的排序?yàn)椋喝A能、大唐、華電、國(guó)電和中電投。事實(shí)上，最近幾年，國(guó)電后來(lái)居上，其業(yè)績(jī)和裝機(jī)規(guī)模增長(zhǎng)迅速，一直排在華能之后，位列五大發(fā)電第二位。
另一方面，國(guó)電集團(tuán)電源結(jié)構(gòu)非常優(yōu)良，尤其在風(fēng)電領(lǐng)域，在五大發(fā)電中排在第一位。截至2017年4月，國(guó)電集團(tuán)風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模達(dá)到了2583萬(wàn)千瓦，從體量上看，這一規(guī)模已經(jīng)成為世界第一大風(fēng)電企業(yè)。這一超級(jí)強(qiáng)大的風(fēng)電板塊，對(duì)神華而言有著足夠的吸引力。
神華盡管資產(chǎn)多元化，但依然以煤為主，且擁有大量的火電裝機(jī)，由于目前國(guó)家對(duì)發(fā)電企業(yè)電源結(jié)構(gòu)的非水可再生配比有著嚴(yán)格的規(guī)定，因此，擁有全球最大風(fēng)電裝機(jī)的國(guó)電與神華牽手成功也就不足為奇了。
事實(shí)上，國(guó)電+神華的組合，對(duì)雙方而言，不僅是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，更是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，從政策上講，也與國(guó)資委央企整合的整體思路相吻合。
這兩家公司的重組，其實(shí)幾個(gè)月之前就有苗頭。今年3月底，神華董事長(zhǎng)張玉卓調(diào)任天津，而去年年底，國(guó)電集團(tuán)總經(jīng)理陳飛虎調(diào)任大唐集團(tuán)，兩個(gè)中央企業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)導(dǎo)長(zhǎng)期空缺，本該引起重視，只是你我都后知后覺(jué)罷了。
下一步如何重組？
國(guó)電和神華重組若能塵埃落定，那么之前的各種方案可能面臨較大的調(diào)整。發(fā)電+煤炭的模式就此一家，因?yàn)樵谥袊?guó)只有一個(gè)神華，被國(guó)電占上了，其他幾家就只能望“神”興嘆了。那么，我們還要問(wèn)一下，其他幾家該如何嫁接呢？
按照國(guó)家對(duì)央企的重組趨勢(shì)，在發(fā)電企業(yè)中，華能、大唐、華電、國(guó)電投、中核、中廣核、國(guó)投這些公司都可能會(huì)重新排列組合。
兩年前，國(guó)核技嫁給了中電投，組成了新家庭名叫國(guó)家電投。但重組后的公司規(guī)模并不大，未來(lái)依然存在繼續(xù)整合的可能性。
由于重組后的發(fā)電企業(yè)可能會(huì)配置多種電源，而核電又是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因此中核和中廣核可能會(huì)被分別整合到其他幾家發(fā)電企業(yè)之中。未來(lái)的整合思路，可能會(huì)讓煤炭、火電、核電、清潔能源能夠有重點(diǎn)地分配。
之前的各種版本，之所以會(huì)引起二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)烈的反應(yīng)，在于方案預(yù)設(shè)了各種合理性，比如大唐+神華的模式，就被傳言者想當(dāng)然地認(rèn)為他們?cè)谝黄鸶线m，事實(shí)上二者或許相互看不上呢。
由于央企整合的套路實(shí)在太深了，毫無(wú)根據(jù)的猜測(cè)沒(méi)有任何意義。我們還是看看本次整合有哪些股票可以受益吧。
哪些股票受益？
國(guó)電+神華的模式若成功，毫無(wú)疑問(wèn)最大的受益者是國(guó)電電力，國(guó)電電力是國(guó)電集團(tuán)的核心上市公司，大部分是火電資產(chǎn)，煤電聯(lián)姻將大幅改善公司的燃料成本和盈利水平。開(kāi)盤(pán)之后，幾個(gè)漲停你們慢慢數(shù)吧，但是對(duì)于沒(méi)持有國(guó)電電力股票的吃瓜群眾來(lái)說(shuō)，當(dāng)然只有看的份！
對(duì)中國(guó)神華而言，盡管原來(lái)已有近8000萬(wàn)千瓦的電力裝機(jī)，但其發(fā)電資產(chǎn)與專(zhuān)業(yè)的發(fā)電公司相比，還是小巫見(jiàn)大巫。雙方整合，有利于中國(guó)神華加強(qiáng)在發(fā)電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，當(dāng)然也會(huì)有相當(dāng)?shù)睦谩?
另一方面，龍?jiān)措娏κ菄?guó)電集團(tuán)旗下最大的風(fēng)電公司，在所有電源類(lèi)型中，風(fēng)電是目前盈利性最好的電源品種之一。而神華旗下的新能源公司（國(guó)華投資）擁有超過(guò)500萬(wàn)千瓦的風(fēng)電裝機(jī)，而當(dāng)前優(yōu)質(zhì)的風(fēng)電資源越來(lái)越稀缺，雙方整合后，若將神華新能源資產(chǎn)注入龍?jiān)?，毫無(wú)疑問(wèn)，會(huì)使后者的裝機(jī)規(guī)模和盈利能力驟增。
只可惜，前兩只股票都已經(jīng)停牌了，均失去了賺錢(qián)的時(shí)機(jī)。龍?jiān)措娏υ贖股，滬港通的你們?cè)摮鍪至藛幔?
還有，別著急，相關(guān)的股票還有沒(méi)停牌的呢！我們看看有沒(méi)有漏網(wǎng)之魚(yú)？
事實(shí)上，國(guó)電集團(tuán)旗下共有七個(gè)上市公司，分別是國(guó)電電力、英力特、龍?jiān)措娏?、平莊能源、長(zhǎng)源電力、龍?jiān)醇夹g(shù)和國(guó)電科環(huán)?，F(xiàn)在七家公司只說(shuō)了兩家，那么其他幾家就不受影響嗎？
我們先給剩余的五家分下類(lèi)，英力特是一家化工企業(yè)，平莊能源是一家煤炭企業(yè)，長(zhǎng)源電力是發(fā)電企業(yè)，龍?jiān)醇夹g(shù)和國(guó)電科環(huán)分別是圍繞電力的技術(shù)服務(wù)和設(shè)備制造企業(yè)。
不難看出，上述五家中，平莊能源和長(zhǎng)源電力跟本次重組關(guān)系最近，由于神華本身是一個(gè)煤炭行業(yè)的巨無(wú)霸，因此平莊能源對(duì)神華，或者神華對(duì)平莊能源的影響都不大。
再看長(zhǎng)源電力，這是一家在湖北省的發(fā)電公司。2016年年報(bào)顯示，長(zhǎng)源電力主營(yíng)業(yè)務(wù)為電力、熱力生產(chǎn)，所生產(chǎn)的電力全部輸入湖北電網(wǎng)，熱力主要供給當(dāng)?shù)仄笫聵I(yè)單位。截止報(bào)告期末，公司可控總裝機(jī)容量為365.03萬(wàn)千瓦，其中火電359萬(wàn)千瓦，風(fēng)電4.95萬(wàn)千瓦，生物質(zhì)1.08萬(wàn)千瓦。
看到這里是否會(huì)眼前一亮?。窟@也是國(guó)電集團(tuán)控股的一家火電企業(yè)，其裝機(jī)容量的98%都是火電裝機(jī)，如果神華和國(guó)電整合，國(guó)電電力受益，那這家長(zhǎng)源電力不也同樣受益嗎？
然筆者不才，并無(wú)薦股之能，只是順便做一下推演而已，讀者賢達(dá)，你們懂得，股市如賭場(chǎng)，久賭必輸光?？纯炊寻。杏?，切記！
