中國儲能網(wǎng)訊：底部徘徊近9年，小金屬鈷以暴漲行情重新獲得市場關(guān)注。
近三個月以來，國內(nèi)金屬鈷現(xiàn)貨累計漲幅已超過60%，各類鈷鹽也全線上漲，并且漲勢一發(fā)不可收拾。鈷價上漲的同時，多家券商、行業(yè)資訊等對于鈷的“看多”報告也頻頻發(fā)布。一名業(yè)內(nèi)人士對記者表示，“這段時間，是各利益方都在集中爆炒行情，助推鈷價上漲?！?
近日，期貨界傳奇人物葛衛(wèi)東聯(lián)手國際基金囤鈷6000噸的消息在業(yè)內(nèi)瘋傳，更是為此輪“鈷熱”添了不少故事。記者向葛衛(wèi)東麾下的混沌投資一名內(nèi)部人士求證此事時，該內(nèi)部人士表示，“已經(jīng)辟謠，囤鈷消息是假的?！北M管如此，多名業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時均認(rèn)為，“葛衛(wèi)東囤鈷應(yīng)該不假，只不過數(shù)量上有出入。”
除葛衛(wèi)東囤鈷消息引發(fā)熱議外，多只概念股股價的大幅上漲也引發(fā)注。近一年以來，華友鈷業(yè)（603799）股價漲幅已超過3倍，洛陽鉬業(yè)漲幅近50%，市值已今非昔比。
值得注意的是，面對這一波“鈷熱”，也有業(yè)內(nèi)人士表示仍看不清方向。一方面，鈷價沒有波動地直線上漲讓市場擔(dān)憂有可能接踵而至的打壓；另一方面，在新能源車驅(qū)動下，也讓市場大膽猜測，鈷價摸到2008年高點80萬元/噸也未可知。
“供需面和炒作各占50%”
大宗商品尚未全面復(fù)蘇之際，小金屬鈷已率先啟動暴漲，背后的邏輯是什么？
基本面轉(zhuǎn)向供給緊缺確實是業(yè)內(nèi)共識。鈷，地球地殼豐度排名33，一般很難形成獨立的經(jīng)濟(jì)礦床。鈷的原生礦主要來自銅鈷和鎳鈷伴生，全球60%的鈷礦產(chǎn)出來自銅鈷礦，23%來自鎳銅鈷硫化礦，15%來自紅土鎳鈷礦，其他類型占比僅2%。不過，中國鈷的儲量占全球僅1.1%，中國鈷原料基本從鈷礦大國剛果（金）進(jìn)口。
在下游消費方面，鈷主要應(yīng)用于鋰電、高溫合金、硬質(zhì)合金、磁材等工業(yè)需求中。其中，鋰電需求主要包括傳統(tǒng)3C數(shù)碼消費品和新能源汽車。值得注意的是，隨著新能源汽車的崛起，全球鈷消費在近兩年發(fā)生了巨大變化，新能源汽車占比從2014年的3.9%上升至2016年的13.7%，并且占比仍在繼續(xù)擴(kuò)大。而鈷的另一消費增長動力來自于高溫合金，不過，中國目前尚未真正爆發(fā)。
正如上面所說，鈷礦主要來自于伴生，而銅、鎳等大宗商品自2011年步入下行周期以來，礦企開發(fā)積極性普遍降低，隨之也就對伴生鈷的供給也形成了壓制。數(shù)據(jù)顯示，2016年全球鈷礦增速預(yù)計為-7.67%，其中，剛果（金）全年產(chǎn)量下降大幅下滑近10%。而鈷需求在新能源汽車的帶動下，2016年預(yù)計增速為9.76%。在供給下滑和需求上升的情況下，2016年全球鈷供給已出現(xiàn)短缺。
中國鈷業(yè)協(xié)會則預(yù)計，2017年從現(xiàn)有的產(chǎn)量、消費量來看將會出現(xiàn)供給缺口，市場進(jìn)入庫存實質(zhì)性消耗階段，由于未來2年全球新增鈷產(chǎn)能極少，但消費的剛性增加明顯，未來庫存的消耗與供給缺口將刺激鈷價上漲。
鈷價上漲不排除供給面改善的原因，然而沒有波動地直線上漲卻離不開外部因素。安泰科首席分析師徐愛東日前表示，“小品種的特性，市場的量有限，很容易受到資金的操控，有爆發(fā)的潛質(zhì)”。
上海格派實業(yè)有限公司（下稱“格派實業(yè)”）執(zhí)行董事兼總經(jīng)理曹棟強(qiáng)在接受記者采訪時表示，“鈷價的上漲是幾重因素疊加下的結(jié)果，基本面和炒作應(yīng)該各占50%?！睋?jù)曹棟強(qiáng)介紹，格派實業(yè)現(xiàn)為中國排名第一的金屬鈷進(jìn)口商。
實際上，自2016年上半年，國儲分完成5200噸金屬鈷收購之后，鈷市場已經(jīng)開始被撬動。曹棟強(qiáng)提到，“去年下半年以來，行業(yè)外的人士在看好這個市場，進(jìn)入這個市場對鈷進(jìn)行抄底，推動市場的漲價。另外，民間投資也不少，跟這個行業(yè)有點關(guān)系的，或者了解鈷這個品種的，或者沒什么關(guān)系的，都多或多或少買了一些?！?
曹棟強(qiáng)認(rèn)為，正是在沒有新增供給的情況下，歐洲、中國等比較大的基金公司進(jìn)行投機(jī)囤貨，“造成現(xiàn)貨市場有一定的短缺”。
另外，伴隨鈷價上漲的同時，多家券商機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布“看多”鈷的報告，持續(xù)推薦華友鈷業(yè)、格林美、洛陽鉬業(yè)等概念股。這些“看多”報告對市場而言，相當(dāng)于行情催化劑。目前，這些券商的推薦股基本也已大幅上漲。尤其，作為國內(nèi)最大的鈷供應(yīng)商之一，華友鈷業(yè)近一年以來股價漲幅已達(dá)3倍之多。就在2月23日，華友鈷業(yè)還因連續(xù)三個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，發(fā)布股票交易異常波動公告。
“囤6000噸鈷”真相如何？
有外部人士“抄底”，那究竟是誰？近日，關(guān)于葛衛(wèi)東囤鈷的消息流傳網(wǎng)絡(luò)。即使混沌投資內(nèi)部人士對外否認(rèn)，但業(yè)內(nèi)人士則基本抱著“寧愿信其有”的心態(tài)。不過，被期貨市場尊為傳奇的葛衛(wèi)東，則是以做空揚(yáng)名。葛衛(wèi)東曾在2015年年初親手導(dǎo)演了期貨銅市的“黑色星期三”，導(dǎo)致全球銅價崩盤。
葛衛(wèi)東囤鈷消息最初來源于路透社，并且早在2月14日已報道，和近期在國內(nèi)發(fā)酵其實已有了時間差。據(jù)路透，瑞士專注采礦業(yè)的私募股權(quán)公司Pala Investments和葛衛(wèi)東麾下的混沌投資從去年開始買入鈷，他們的目標(biāo)價是25美元/磅或更高。
之后，英國媒體又報道，包括上?；煦缤顿Y和Pala Investments等在內(nèi)的6家基金已經(jīng)在去年合計買入約6000噸鈷，相當(dāng)于去年全球產(chǎn)量的17%，價值約2.8億美元。
不過，記者在采訪過程中發(fā)現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士對6000噸鈷的真實性基本都存疑。
安泰科鈷分析師劉磊對記者表示，“全球金屬鈷的產(chǎn)量去年也就2.5萬噸左右，算上中國也就3萬多噸，實際的需求量也不會太差，行業(yè)外要是想從終端客戶手里去搶個6000多噸，實際上是哪個供應(yīng)商都無法供應(yīng)的?！?
據(jù)劉磊介紹，全球最大的金屬鈷廠商，一年產(chǎn)量最多不過5000噸，而且跟客戶、貿(mào)易商簽好長單。劉磊認(rèn)為，“如果基金公司靠一己之力去囤6000噸貨，基本是不太可能的，這是一個市場邏輯問題。”
曹國棟同樣認(rèn)為，“在現(xiàn)貨市場上你要做6000噸，幾乎是不可能實現(xiàn)的，你有足夠的錢也做不到?！?
值得一提的是，不同于其他鈷鹽等金屬化工品，金屬鈷的需求實際并沒有那么夸張。劉磊和曹國棟都提到，中國對金屬鈷的全年消費量基本在5000-6000噸左右，和鈷金屬化工品相比不屬于一個數(shù)量級。但劉磊表示，“現(xiàn)在相當(dāng)于找到一個金屬鈷這樣一個支點，然后把比它體量更大的化工品價格也炒起來了?！?
誰在獲利？
基金公司的抄底，以目前的鈷價來看，已算成功。除此之外，引起關(guān)注較多的即是多家上市公司市值的增加。僅春節(jié)以來，華友鈷業(yè)股價漲幅已達(dá)53%。而在1年以前，公司股價則是在19元/股左右。華友鈷業(yè)也是本輪鈷價上漲過程中市值漲幅最大的公司。
另外，中國冶煉廠的庫存重估也使得這些廠獲利。劉磊分析，華友鈷業(yè)、格林美等有一定庫存的冶煉企業(yè)，庫存價值將重估。另外，“原料從剛果過來周期一般是40天左右時間，原料采購價格一般是按照裝船價格去訂的，在海上運(yùn)輸?shù)耐局校瑢嶋H上已經(jīng)增值了”。劉磊還提到，“隨后生產(chǎn)出來的化工品，價格也是隨之上漲，基本上鈷酸鋰、四氧化三鈷價格都差不多翻了一番，利潤還是比較可觀?！?
不過，冶煉廠目前已出現(xiàn)惜售心態(tài)。曹棟強(qiáng)對記者表示，“某一些生產(chǎn)商，比如生產(chǎn)四氧化三鈷、鈷酸鋰等的，這些產(chǎn)品漲幅比較大，惜售的可能性就比較大一點?！?br />
