中國儲能網(wǎng)訊：再融資擴張過快新規(guī)出臺上市公司定增方案大調(diào)整
證監(jiān)會17日發(fā)布的再融資新政，在資本市場引起巨大波瀾。據(jù)不完全統(tǒng)計，繼興業(yè)證券、應流股份分別宣布終止或更改定增方案后，20日早間，博云新材、航天發(fā)展、聯(lián)創(chuàng)互聯(lián)又公告，其定增方案將發(fā)生變更。其中，前兩家公司明確，其調(diào)整方案是受到再融資新政的影響。多家主流財經(jīng)媒體積極評價再融資新政，認為新政將擠出套利資金，長期將利好股市，并有助于維護中小股東利益。
數(shù)據(jù)顯示，2016年定向增發(fā)增長驚人。共有811家公司完成定增方案，共計募集資金總額約1.69萬億元，遠超過新股上市融資。業(yè)內(nèi)人士認為，再融資新規(guī)意在遏制隨意“圈錢”、限制“不缺錢”定增，改善定價機制，將有助于融資行為正本清源，引導上市公司更加合理地規(guī)劃融資需求，壓縮定價套利空間，避免頻繁融資帶來的資金閑置和資源浪費。一方面大量融資，另一方面上市公司將巨額資金投入理財?shù)取疤摗鳖I域，與原來對市場承諾的投向?qū)崢I(yè)大相徑庭。這可能也是監(jiān)管層遏制“脫實向虛”傾向的政策著力點?？梢灶A期，新政采用了“疏堵結(jié)合”的做法，再融資新規(guī)將有利于改善融資結(jié)構，也有助于融資使用得更為合理，并通過一系列政策安排糾偏，促進資金“脫虛向?qū)崱薄?
高新產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能大擴張市場需嚴防過剩危機
2月16日，深圳市星源材質(zhì)科技股份有限公司(以下簡稱“星源材質(zhì)”)公告稱，股東拉薩市長園盈佳投資有限公司向中銀國際證券有限責任公司抵押487萬股公司股份，占公司總股本4.06%。隨著新能源汽車市場的高速增長，作為鋰離子電池隔膜領域的國家高新技術企業(yè)，星源材質(zhì)一直受資本市場和券商關注。數(shù)據(jù)顯示，星源材質(zhì)擁有隔膜干法產(chǎn)能1.4億平方米，濕法產(chǎn)能0.3億平方米。該公司募投二期將于2017年建立一條新的0.5億平方米干法隔膜生產(chǎn)線。在行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能急劇擴張的背景下，此舉引發(fā)外界對其可能面臨產(chǎn)能過剩的擔憂。公開數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)鋰電池隔膜銷量由2010年的0.55億平方米增至2015年的6.28億平方米，年均復合增長率達62.7%；同時鋰電池隔膜市場規(guī)模也從2010年的4.2億元增至2015年的21.3億元，年均復合增長率為38.4%。
一個驚人的預測是，目前國內(nèi)規(guī)劃產(chǎn)能達到了8.4億平方米，但還有約40家企業(yè)在建或計劃投資鋰電池隔膜項目，若所有項目全部投產(chǎn)，產(chǎn)能將達到23億平方米，甚至超過全球市場需求。另一方面，目前鋰電池隔膜市場競爭也日趨激烈。星源材質(zhì)公布的數(shù)據(jù)顯示，公司產(chǎn)品銷售均價(含稅價)由2013年的6.11元/平方米降至2016年1-6月的4.49元/平方米，2014年、2015年和2016年1-6月的降價幅度分別為6.32%、12.07%和10.70%。如果上述預測成立，相關產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品的過剩甚至嚴重過剩在所難免，產(chǎn)品價格大幅跌落也勢在必然。我們實在不愿意看到“高燒”時一擁而上、低潮來臨一哄而散的景象重演，而這種大起大落近年已經(jīng)多次上演，在高新技術產(chǎn)業(yè)情況尤其嚴重。希望相關產(chǎn)業(yè)和企業(yè)能夠?qū)彆r度勢。更深層次的問題是，產(chǎn)業(yè)如何可持續(xù)發(fā)展又能保持競爭力，企業(yè)和監(jiān)管層如何把握新技術擴張的速度和規(guī)模。
（原題：再融資新規(guī)抑制“野蠻生長” 高送轉(zhuǎn)頻密受監(jiān)管層關注）
