市場高成長，高端市場競爭格局相對穩(wěn)定。2012年，中國鋰電池總產(chǎn)量約40億只，同比增長約33%。亞化咨詢預(yù)計，未來幾年內(nèi)中國鋰電池市場仍將保持30%的增幅。從競爭格局來看，行業(yè)大部分領(lǐng)域?qū)儆谕耆偁幨袌?，但不同產(chǎn)品細(xì)分市場仍有區(qū)別。
消費(fèi)電子電池高端市場大部分由日韓廠商及國內(nèi)一線廠商占據(jù)，競爭格局相對穩(wěn)定；而二三線及其他的領(lǐng)域則更多被一些規(guī)模較小的廠家占有。動力類電池模組由于進(jìn)入門檻較高，目前國內(nèi)還處于初步階段，只有少數(shù)廠家可以進(jìn)入，所以還是處于一種較無序的狀態(tài)。受環(huán)境因素制約，部分鉛酸電池企業(yè)將向鋰電池業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也將成為發(fā)展趨勢。
手機(jī)數(shù)碼類鋰電池模組：首先，如果三星停止向蘋果供貨，其供貨空缺將由ATL、力神、松下、Sony等廠遞補(bǔ)，公司有望跟隨ATL提升在蘋果的份額。其次，公司在聯(lián)想的份額達(dá)45%，并已切入中興、華為供應(yīng)鏈開始供貨，隨著國內(nèi)智能手機(jī)市場的快速成長，公司手機(jī)數(shù)碼類產(chǎn)品出貨量將維持快速增長。
筆記本電腦類鋰電池模組：大陸已成為筆記本電腦生產(chǎn)基地，鋰電池模組的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢也不可阻擋。在產(chǎn)能擴(kuò)張的基礎(chǔ)上，公司加大了筆記本自動化線的建設(shè)，優(yōu)秀的品質(zhì)管理能力和快速的服務(wù)響應(yīng)能力有助于公司導(dǎo)入筆記本一線品牌客戶。此外，作為亞馬遜的主力供應(yīng)商，公司將繼續(xù)受益于亞馬遜平板電腦出貨量的增長，預(yù)計公司2013年對亞馬遜的出貨量有望超過500萬只。
產(chǎn)能釋放推動公司成長，給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。隨著募投項目投產(chǎn)，預(yù)計2013年公司手機(jī)、筆記本和動力類鋰電池模組產(chǎn)能將分別達(dá)到5000萬、800萬和400萬只，加上BMS外銷的放量，相比約10億元的營收規(guī)模有較大成長空間。產(chǎn)能釋放不僅提升了對一線品牌客戶的接單能力，更有望開啟公司的高成長之路。預(yù)計2012 -2014年EPS分別為0.35、0.53和0.64元，當(dāng)前股價對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為35、23和19倍，給予“謹(jǐn)慎推薦”的投資評級。
