這家公司因經(jīng)營(yíng)虧損、現(xiàn)金流陷入危機(jī)最終入選“上市公司黃連獎(jiǎng)”TOP20榜單。事實(shí)上，早在2012年《投資者報(bào)》第46期中，這家公司就被列入本報(bào)“股權(quán)質(zhì)押危機(jī)榜”榜單中，其原因是公司實(shí)際控制人精功集團(tuán)將68.6%的股權(quán)質(zhì)押且公司股價(jià)大跌。
作為國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能光伏裝備制造的龍頭企業(yè)，精功科技在2009年~2011年創(chuàng)造了業(yè)績(jī)飛速上漲的神話。但隨著光伏產(chǎn)業(yè)寒冬來(lái)臨，這家公司又在不到一年時(shí)間內(nèi)陷入虧損。
更令人擔(dān)憂的是，受到光伏產(chǎn)業(yè)危機(jī)的沖擊，公司的大額訂單遭遇拖延，且其與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)的募投項(xiàng)目也不敢迅速上馬。在多重負(fù)面因素夾擊下，精功科技恐難在今年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
募投項(xiàng)目擱淺
2009年~2011年，精功科技的業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。從2008年虧損4793萬(wàn)元起步，公司盈利一路上漲，到2011年其年度凈利潤(rùn)已達(dá)4億元。為實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長(zhǎng)，2011年其決定募資擴(kuò)張產(chǎn)能。但后來(lái)受到光伏行業(yè)危機(jī)的劇烈沖擊，其主要募投項(xiàng)目一度擱淺。
2011年精功科技發(fā)行772萬(wàn)股，募資4.45億元，分別用于投入“年產(chǎn)500臺(tái)（套）太陽(yáng)能光伏裝備制造擴(kuò)建項(xiàng)目”、“浙江精功新能源有限公司搬遷暨太陽(yáng)能多晶硅切片生產(chǎn)線技改項(xiàng)目”和償還銀行貸款。
前兩個(gè)建設(shè)項(xiàng)目從2010年9月便開始投建，但目前均超過(guò)計(jì)劃投資期限。其中，“光伏設(shè)備制造擴(kuò)建項(xiàng)目”擬計(jì)劃用時(shí)24個(gè)月，到2012年9月完工。但目前，其工程進(jìn)度只推進(jìn)了32.2%。而“浙江精功新能源搬遷技改項(xiàng)目”本應(yīng)在12個(gè)月內(nèi)完成，但最新財(cái)報(bào)顯示，時(shí)隔兩年其僅完成了92%。
對(duì)此，上市公司發(fā)布公告表示，由于光伏市場(chǎng)變化較大，公司主動(dòng)控制了募投項(xiàng)目的投資進(jìn)度以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
公司財(cái)報(bào)顯示，其2012年前三季度存貨同比下降19.7%，預(yù)收賬款下降46.4%。由此可見，客戶方及公司本身也大幅降低了未來(lái)市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品需求的預(yù)期。精功科技現(xiàn)有市場(chǎng)份額都很難保持，其募投項(xiàng)目完成后的擴(kuò)大的產(chǎn)能就更難以消化。
訂單履行拖延
2011年公司與往年一樣收到來(lái)自國(guó)內(nèi)各大光伏企業(yè)的大額訂單，但受光伏產(chǎn)業(yè)寒冬影響，公司實(shí)際交貨情況與客戶原計(jì)劃購(gòu)貨量相差懸殊。
2011年精功科技共接到三家公司合計(jì)9.5億元的訂單。這3家公司包括：江蘇協(xié)鑫硅材料科技發(fā)展有限公司（下稱“江蘇協(xié)鑫”）、英利能源（中國(guó)）有限公司（下稱“英利中國(guó)”）、海南英利新能源有限公司（下稱“海南英利”）。
截至2012年三季度末，3家公司均未完成原訂單計(jì)劃購(gòu)買額。其中訂單數(shù)額最大的江蘇協(xié)鑫于2011年4月與精功科技簽署《切片項(xiàng)目工程多晶鑄錠爐采購(gòu)合同》。該合同價(jià)值6.49億元。至2012年9月，這份本應(yīng)在2011年12月前完成的合同僅完成了全部交付額的57.4%。且該部分交付的3.7億元中還有20%并未付款。
類似的情況還發(fā)生在另外兩大客戶身上。2011年5月，精功科技分別與英利中國(guó)和海南英利簽訂1.5億元和1.4億元的采供合同。而截至2012年三季度末，其于英利中國(guó)的合同只完成1億元，收到貨款0.7億元。與海南英利的合同只完成0.87億元，收到貨款0.61億元。
除此之外，就連2010年11月公司與江蘇宏寶(002071,股吧)光電科技有限公司簽訂的《多晶硅鑄錠爐銷售合同》也出現(xiàn)了延期交付現(xiàn)象。這份價(jià)值1億元的合同到2012年三季度只完成了0.23億元。
2013年業(yè)績(jī)難反轉(zhuǎn)
從精功科技2012年業(yè)績(jī)來(lái)看，上述3家客戶訂單對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)構(gòu)成重大影響。2012年三季度精功科技營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比分別下滑68%、 108%。三季度凈利潤(rùn)為-2772萬(wàn)元，再度陷入三年前的虧損窘境。
公司預(yù)計(jì)，其全年將虧損6800萬(wàn)元~7300萬(wàn)元。對(duì)此公司表示，受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻以及國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品實(shí)施“雙反”等因素的影響，太陽(yáng)能光伏行業(yè)目前仍處于調(diào)整期，公司太陽(yáng)能光伏裝備等主導(dǎo)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求萎縮，設(shè)備交貨期推遲。
信達(dá)證券分析師劉強(qiáng)在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)認(rèn)為，2013年國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況依然難有好轉(zhuǎn)，而涉及光伏行業(yè)相關(guān)設(shè)備制造的公司在今年業(yè)績(jī)也不容樂(lè)觀。
他表示，從光伏行業(yè)整體來(lái)看已觸及行業(yè)景氣度的底部，而近期國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)也將會(huì)給予光伏產(chǎn)業(yè)一定的支持。但由于國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，即便在政策的支持下將原有外銷轉(zhuǎn)入國(guó)內(nèi)也不可能出現(xiàn)前幾年光伏企業(yè)的銷售境況。
對(duì)于近日光伏板塊的反彈，湘財(cái)證券則給出了“中性”評(píng)級(jí)。其指出，元旦期間美股無(wú)錫尚德、賽維、英利等光伏概念股上漲超30%，一方面由于巴菲特增持電站投資；另一方面，美股光伏企業(yè)均為國(guó)內(nèi)龍頭，庫(kù)存下降，價(jià)格降幅趨于平緩。
不過(guò)，歐盟“雙反”效應(yīng)將在2013年二、三季度發(fā)酵，產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題持續(xù)存在。雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)，但在短時(shí)間內(nèi)難以彌補(bǔ)海外市場(chǎng)需求萎縮的沖擊。
