中國儲能網(wǎng)訊：一、走勢分析
如上圖顯示，2016年國內(nèi)鎳市震蕩上揚，年末有小幅回調(diào)。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，年初國內(nèi)鎳現(xiàn)貨均價在69162.5元/噸，年末在85412.5元/噸，全年漲幅23.5%。11月24日達到全年最高價格95937元/噸，創(chuàng)一年新高。
如上圖顯示，從生意社鎳現(xiàn)期對比圖來看，2016年鎳現(xiàn)期走勢一致，全年現(xiàn)貨價格大部分低于期貨價格，市場呈現(xiàn)負基差較多，從2016-01-01至2016-12-30期間，鎳主力基差最大值為1330.00,最小值為-2980.00,平均值為-944.38。接近年底，主力負基較大，對于買入套期保值來說，是利空。
二、行情分析
今年上半年，在其他金屬上漲比較好的時候，鎳表現(xiàn)一直不如人意。好不容易拉升了一小段，又后跌回到之前的價格。主要原因是，鎳庫存居高不下，LME鎳庫存一直在40萬噸上下徘徊。
雖然3月由于央行降準(zhǔn)，貨幣環(huán)境寬松，進入春季開工旺季，補庫存需求提升，再加上菲律賓鎳礦出口量減少約20%，國內(nèi)鎳礦庫存繼續(xù)創(chuàng)下新低，國內(nèi)鎳產(chǎn)業(yè)鏈上游原料鎳礦供應(yīng)偏緊，而導(dǎo)致鎳價3月迎來一小波反彈。但后由于前期漲勢過猛，利好消耗，再加上中國貿(mào)易數(shù)據(jù)的低迷影響，鎳價回落。
4月受下游不銹鋼價格的不斷拉升而上漲。據(jù)市場傳聞稱，國儲局計劃在今年上半年收儲逾3萬噸鎳;今年下半年，國儲局還將在國內(nèi)現(xiàn)貨市場收購另外3萬噸精煉鎳。全年收購鎳約60000噸，此消息有效提振鎳價大幅上漲。后5月接近旺季的尾聲，下游需求逐漸減弱。美國提高中國制冷軋鋼關(guān)稅至522%，從中國進口的鋼材產(chǎn)品傾銷幅度達266%，此舉或進一步打壓下游不銹鋼出口。鎳價再次回落。
后6月中旬由于，隔夜美聯(lián)儲6月在預(yù)期中維持當(dāng)前美元利率不變，鎳價受到支撐。又由于據(jù)上海環(huán)保局，G20峰會9月份在杭州召開的前夕及期間，要求石化、鋼鐵和水泥等255家生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)14天，寶鋼和華能旗下電廠設(shè)備被要求停產(chǎn)，上海石化力爭限產(chǎn)達到50%以上。鋼企短期限產(chǎn)可能對上海地區(qū)鋼價起到暫時性的支撐。鎳價上漲不斷。
7-10月鎳價總體表現(xiàn)平平，一直受菲律賓環(huán)保嚴查影響，價格忽漲忽跌。
7月由于菲律賓新總統(tǒng)上臺后嚴查礦山，引發(fā)后續(xù)鎳礦供給減少，鎳價因為鎳礦的限產(chǎn)而表現(xiàn)強勁。菲律賓新任總統(tǒng)RodrigoDuterte承諾關(guān)閉任何不符合環(huán)境保護法要求的采礦作業(yè)。貝隆礦業(yè)(BerongMiningCorp)以及本格特(BenguetCoro)礦業(yè)已經(jīng)被迫關(guān)閉，這兩座礦山的出貨量占菲律賓鎳礦出貨量的7%。
到了8月，由于進入需求淡季，加上隨著菲律賓鎳礦環(huán)保整治即將于8月底結(jié)束，受到影響的仍限于此前被關(guān)停的礦山，局限在此前的三描禮士和巴拉望地區(qū)，兩地被關(guān)停的礦山2015年產(chǎn)量為250萬濕噸左右，相比菲律賓年度接近3500萬濕噸的總產(chǎn)量來看，產(chǎn)量損失并不是很嚴重，此輪菲律賓鎳礦環(huán)保整治基本塵埃落定，暫時無進一步波及菲鎳礦山的查處行動，生產(chǎn)逐步恢復(fù)常態(tài)，鎳價此前的炒作邏輯結(jié)束，鎳價8月進入了回調(diào)期。
9月小幅拉升，一方面是因為進入需求旺季，另一方面，菲律賓環(huán)保嚴查結(jié)果終于出爐，菲律賓已關(guān)停了30個礦場。根據(jù)去年的產(chǎn)量，被暫時關(guān)停的礦場產(chǎn)量占菲律賓鎳礦石總產(chǎn)量的55.5%，約摸22.3萬噸鎳礦產(chǎn)出或全球11%的供應(yīng)可能被關(guān)停。
10月，一方面菲環(huán)境部礦業(yè)審查持續(xù)發(fā)酵，審查結(jié)果推遲至11月份公布，預(yù)計在11月第一周將會有結(jié)果。另一方面，菲律賓雨季效應(yīng)正式落地，預(yù)計會持續(xù)到明年四月份，現(xiàn)菲律賓鎳礦主產(chǎn)區(qū)蘇里高地區(qū)有數(shù)條鎳礦船裝貨受阻，而這造成國內(nèi)部分預(yù)定的期貨很可能本年度內(nèi)無法按期到達國內(nèi)，且三苗里士及巴拉望還在被暫停開采的狀態(tài)，鎳礦發(fā)運數(shù)量在11月份可能出現(xiàn)斷崖式的下降。但是，利空方面：印尼政府有望允許出口鎳礦及鋁土礦，印尼政府已于近期完成對煤炭及礦產(chǎn)資源開采活動監(jiān)管草案的修訂，其重點是變更采礦許可證及實施更加靈活的礦物出口政策。如果這一消息落地，屆時國內(nèi)的鎳礦會緩解，令鎳價承壓，只是小幅攀升。
而到了11月，受美國特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)事件影響，對美國金融市場或?qū)⑹且粋€打擊。美元下跌至年內(nèi)新低，美元破除其強勢而大跌逼近97關(guān)口。而之前預(yù)期的12月美聯(lián)儲加息不確定性增加，提振有色市場，從而帶動鎳價。另外人民幣不斷貶值，利好鎳價。再加上，菲律賓三扎里士滿地區(qū)紅土鎳礦從10月開始已無法發(fā)貨，國內(nèi)10月末累庫存基本結(jié)束，港口庫存保持在1500萬噸左右，可用港口庫存僅夠鎳企使用3到4個月，無法支撐到明年4月雨季結(jié)束。加之近期菲律賓蘇里高地區(qū)由于提高對鎳礦含水量要求導(dǎo)致鎳礦斷運，將加劇鎳礦短缺的情況。鎳價11月爆漲10.05%。
12月，美聯(lián)儲加息正式落地，以及需求淡季來臨，加上之前漲幅過高，年末大家避險情緒較重，鎳價高位回落。
三、后市展望
2016年鎳表現(xiàn)不俗，價格一度上漲至95000元/噸。對2017年，我們?nèi)猿謽酚^態(tài)。在需求方面，今年不銹鋼產(chǎn)量為2437萬噸，同比增長13%;明年仍有新增產(chǎn)量釋放，產(chǎn)量會進一步提升。在成本方面，鎳礦由于供給減少，可能成為產(chǎn)業(yè)鏈一個新的矛盾爆發(fā)點，價格會再上升。焦煤、焦炭價格在上升，鎳鐵生產(chǎn)成本也在上升，國內(nèi)外皆同。此外，原油價格的提升也會使鎳的生產(chǎn)成本上升。供給方面，菲律賓的雨季，這段時間菲律賓鎳礦的產(chǎn)量會持續(xù)減少，成為新一輪行情矛盾的激發(fā)點。所以對2017年鎳市我們比較看好，有可能達到10萬元/噸，價格高位震蕩為主，在80000-100000元/噸之間上下震蕩。
相關(guān)的上市公司有吉恩鎳業(yè)、華澤鈷鎳。
