中國儲能網(wǎng)訊：政策調整波動明顯，企業(yè)經營變化加劇，2016年成為鋰電行業(yè)的大變革之年。以追逐利益為首要目標的資本是這股變革中的重要推動者。
高工鋰電網(wǎng)通過梳理2016年下半年(6-12月)最具代表性的兼并購事件發(fā)現(xiàn)，參與收購的上市公司涉及的行業(yè)絕大部分屬于傳統(tǒng)行業(yè)。其共同點是，整體經濟下行的大環(huán)境下，這些身處傳統(tǒng)制造領域的企業(yè)明顯感受到危機，主營業(yè)務下滑、業(yè)績利潤萎縮，尋找新的增長點自然成為當務之急。
對于被收購方鋰電企業(yè)而言，通過引入資本，可以擴建產線、提升產能，在大規(guī)模需求啟動前盡早做好市場的卡位戰(zhàn)，在大變革中謀求發(fā)展壯大。但同時需注意的是，資本逐利的天性或導致其會為了變現(xiàn)而鋌而走險，在對于公司發(fā)展方向的認識上，在可持續(xù)發(fā)展的態(tài)度上，雙方內部的分歧或許會接踵而至。
要正確看待資本，理性引入資本。對于打算引入資本的鋰電企業(yè)而言，需要警惕和思考的是，資本會讓企業(yè)真正變得強大，還是被看作短期的盈利工具?高工鋰電網(wǎng)盤點了2016年下半年行業(yè)12大標志性兼并購事件，希望能夠對行業(yè)內的企業(yè)有所裨益。
鋰電池領域
對于動力電池企業(yè)選擇被并購的發(fā)展路徑，業(yè)內分析認為，動力電池前幾年一直處于技術研發(fā)和前期投入階段，盡管市場開始逐步啟動，但企業(yè)的資金壓力也開始越來越大，在市場升溫的大背景之下，如果資金跟不上，將可能面臨巨大的風險，從這個角度而言，有技術和市場實力的動力電池企業(yè)選擇引進資本，是當下較為可行的戰(zhàn)略選擇。
1、奧特佳擬收購海四達100%股權
12月，奧特佳公告稱，公司正在籌劃重大資產收購事項，本次重組均擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的交易方式收購標的公司江蘇海四達電源股份有限公司(下稱“海四達”)和廣州信邦智能裝備股份有限公司(下稱“廣州新邦”)100%的股權并募集配套資金。
據(jù)悉，海四達主營業(yè)務為鋰離子電池及相關產品的研發(fā)、生產及銷售，廣州信邦主營業(yè)務為汽車自動化裝備。公告顯示，目前奧特佳已與上述標的公司主要股東共同簽署了關于收購標的資產的《框架協(xié)議》。
2、長信科技81億收購比克動力91%股份
11月11日，長信科技發(fā)布公告表示，將收購深圳市比克電池有限公司(下稱“比克電池”)等股東所持有的深圳市比克動力電池有限公司(下稱“比克動力”)合計91%股權。
今年8月，力合股份曾宣布出資3億元增資比克動力后，獲得其3.33%的股權。按照比例計算，比克動力當時估值約合90億元。那么按照當時的估值，比克動力91%股權估值大約在81億元。
資料顯示，比克動力在動力電池領域主要致力于18650 三元材料鋰電池的研發(fā)生產，專注于動力電芯、模組、PACK 和整包技術，除了提供全方位的電源解決方案外，還重點布局新能源乘用車。
3、尤夫股份先10億收購智航新能源51%股權 再增資4億
尤夫股份9月30日公告，公司以人民幣10.098億元收購江蘇智航新能源有限公司(下稱“智航新能源”)51%的股權。
據(jù)悉，智航新能源專業(yè)從事新能源汽車三元動力鋰電池的設計、研發(fā)、生產、銷售與服務，擁有三元正極材料、電芯和PACK系統(tǒng)的完整生產線，致力于為新能源汽車生產廠商提供動力電池的整體解決方案，已與東風汽車、華晨汽車、中植汽車、中船重工、江蘇奧新等國內知名車企展開合作。
尤夫股份11月26日再次公告， 為了進一步促進動力電池企業(yè)智航新能源的發(fā)展，擴大其生產規(guī)模，建設新的生產線，公司擬2.04億元向智航新能源增資，持有智航新能源49%的其他股東擬1.96億元向智航新能源增資，兩者合計增資4億元。
4、科陸電子1.5億投資北京國能電池子公司
10月，科陸電子發(fā)布公告表示，將投資1.5億元對江西科能儲能電池系統(tǒng)有限公司(下稱“江西科能”)增資入股，獲得該公司49%股權。9月27日，北京國能電池科技有限公司以現(xiàn)金的方式出資1.2億元投資成立了江西科能，擁有其100%的股權。此次科陸電子出資后，北京國能電池持有江西科能的股權將被稀釋至51%。
根據(jù)江西科能的規(guī)劃，公司將在江西南昌小藍經濟開發(fā)區(qū)、江西新余市分宜縣兩地打造10億安時全自動化的高性能鋰離子電池全產業(yè)鏈生產線項目，項目一期計劃投建4億AH(安時)全自動高性能鋰離子儲能電池生產線，同時配套10000噸磷酸鐵鋰項目及相應的隔膜、極片制造工廠。
PACK領域
國內市場上從事動力電池系統(tǒng)PACK企業(yè)主要有主營業(yè)務為電芯的企業(yè)、主營業(yè)務為新能源汽車生產和銷售的企業(yè)、專業(yè)從事動力電池系統(tǒng)PACK的企業(yè)等三種類型。目前約60%以上的電池系統(tǒng)PACK由電芯生產企業(yè)自己完成，剩余約40%由整車廠和專業(yè)的第三方電池系統(tǒng)PACK公司完成。
業(yè)內分析認為，由于專業(yè)從事BMS生產和PACK的企業(yè)貼近下游整車廠商，對動力電池系統(tǒng)定制化需求的理解能力較強，同時經過前期技術積累，部分掌握大量成熟定制化技術的公司將在未來競爭中脫穎而出。
高工產研鋰電研究所(GGII)預測數(shù)據(jù)顯示，動力電池產業(yè)鏈上電芯廠商與模組廠商專業(yè)化分工趨勢日漸清晰，未來五年，專業(yè)第三方PACK企業(yè)所占電池系統(tǒng)PACK市場比重將達40%以上。這也就不難理解，為什么專業(yè)第三方PACK企業(yè)能夠成為資本標的的重要選擇。
5、露笑科技收購上海正昀100%股權
9月8日，露笑科技(002617)公告稱，擬以發(fā)行股份和現(xiàn)金支付的方式，用于收購愛多能源及上海正昀各100%股權，兩家公司的交易作價皆為6億元。
資料顯示，上海正昀主要從事各類純電動汽車、混合電動汽車鋰離子動力電池系統(tǒng)的開發(fā)、生產和銷售。2015年和2016年1-5月，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入20679.54萬元和2371.72萬元，凈利潤為1622.34萬元和-177.48萬元。
目前，上海正昀已成功設計建立了自動化的模組生產線和柔性化的動力電池組裝線;建立了制造具有追溯性的信息管理ERP系統(tǒng)，掌握了動力電池加熱、冷卻，強度和溫度控制系統(tǒng)等核心技術。
6、東方精工47.5億收購普萊德
東方精工7月28日晚公告，公司擬支付現(xiàn)金18.05億元、并以9.2元/股發(fā)行3.2億股，作價47.5億元，收購北京普萊德新能源電池科技有限公司100%股權。
公告披露，普萊德生產的新能源汽車動力電池系統(tǒng)是新能源汽車的關鍵零部件，應用于多種類型新能源汽車，主要包括純電動乘用車、大巴車、城市物流車等。此外，普萊德還積極拓展電池包、移動充電寶的租賃、運營等業(yè)務。
普萊德主要的合作廠商包含北汽新能源、福田汽車、南京金龍、中通客車、北京現(xiàn)代、青年客車、廣汽豐田、長安汽車等，主要適用車型包括北汽EV150、北汽EV160、北汽EU220、北汽EU260、北汽EX260、福田6116、中通6809、中通6810等。
隔膜領域
對新能源行業(yè)爆發(fā)的預測以及隔膜行業(yè)較高的毛利潤率，是資本大量進入這一領域的動力。但是，隔膜產品的制造門檻較高，無數(shù)國內外事實也證明，并不是買幾條進口生產線就能生產出合格產品的。投資這一行業(yè)，除了雄厚的資本，還需深厚的技術底蘊。
7、勝利精密擬4.86億元收購蘇州捷力34%股權
10月，勝利精密公告，公司擬出資48587.45萬元收購控股子公司蘇州捷力新能源材料有限公司(下稱“蘇州捷力”)33.77%股權，本次收購完成后，公司將持有蘇州捷力84.77%的股權。
據(jù)悉，蘇州捷力從事鋰離子電池隔膜、塑料軟包裝新型多功能膜(太陽能電池用EVA塑料多功能軟包裝熱封膜)、PI光伏電池絕緣材料的生產，公司自產產品的銷售。 2015年實現(xiàn)營業(yè)收入13142萬元，凈利潤-5845萬元;2016年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入11979萬元，凈利潤3308萬元(2016年半年度財務數(shù)據(jù)未經審計)。
8、德爾未來擬20.49億元收購義騰新能源85.38%股權
德爾未來8月31日公告，公司擬收購河南義騰新能源科技有限公司(下稱“義騰新能源”)85.38%股權。經交易各方協(xié)商，義騰新能源85.38%股權的交易價格暫定為20.49億元。早在今年1月，德爾未來參股義騰新能源，持股比例為 14.62%。故本次交易完成后，德爾未來將持有義騰新能源100%股權。
資料顯示，義騰新能源是一家專業(yè)從事鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，目前其主要產品為納米微孔隔膜及陶瓷涂覆隔膜，能為客戶量身訂做多種規(guī)格的產品，產品覆蓋范圍3C類和動力類電池隔膜。義騰新能源2014年、2015年及2016年1-6月的凈利潤分別為1878.19萬元、7368.65萬元及6832.86萬元。
負極領域
負極材料行業(yè)格局相對穩(wěn)定但競爭依然激烈，市場高度集中導致具有實力大型負極材料企業(yè)將占據(jù)更多競爭優(yōu)勢。隨著2016年下半年動力市場的爆發(fā)，帶動了動力負極材料的銷售增長，兼并購的情況也出現(xiàn)了。
9、中科電氣擬4.88億元收購星城石墨98%股權
中科電氣8月23日公告，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買湖南星城石墨科技股份有限公司(下稱“星城石墨”)97.65%股權，交易作價48827.34萬元，其中以發(fā)行股份的方式支付60.06%的整體交易對價，以現(xiàn)金方式支付39.94%的整體交易對價。
據(jù)悉，星城石墨成立于2001年5月24日，公司主要從事鋰電池負極材料的研發(fā)、生產與銷售，產品覆蓋動力(電動汽車、儲能)、消費電子類(軟包、圓柱、方殼)等鋰離子電池領域。中科電氣表示，本次通過擬收購星城石墨的股權，將公司業(yè)務板塊延伸至新能源、新材料領域，星城石墨擁有較強的市場競爭優(yōu)勢，所處行業(yè)發(fā)展空間較大，具備良好的可持續(xù)盈利能力。
碳酸鋰領域
目前碳酸鋰價格依然處于相對高位、整體供應依然偏緊的狀態(tài)。而基于對新能源汽車行業(yè)的長遠看好，今年仍有大量投資用于碳酸鋰標的的兼并購。這些兼并購的主要目的有的是上市公司尋找新的利潤增長點，有的是下游企業(yè)為保障鋰資源的充分供應。總體來看，資本力量正在顯著改變著碳酸鋰的市場格局。
10、堅瑞沃能2億人民幣收購AJM20%股權
堅瑞沃能11月15日公告，公司于昨日董事會審議通過《關于參與認購Altura Mining Limited發(fā)行股份的議案》，同意公司與Altura Mining Limited (ASX:AJM) (下稱“AJM”)簽訂《認購與合作協(xié)議》(以下簡稱“協(xié)議”)，以每股0.136澳元的價格認購AJM發(fā)行3.06億股票，交易總金額4161.6萬澳元(約2.14億元人民幣)，交易完成后，公司持有AJM19.9%的股份。
資料顯示，AJM是一家多元化的礦產勘探和服務商，該公司在印度尼西亞及澳大利亞擁有多個煤礦、鐵礦及鋰礦項目，AJM旗下?lián)碛?00%所有權的Pilgangoora項目是位于澳大利亞西部皮爾巴拉地區(qū)的世界級硬巖石鋰礦項目，該項目鋰礦開發(fā)潛力巨大，其鋰輝石開采技術已經非常成熟，能夠滿足動力電池的需求，開采純度高，符合車用動力電池對材料一致性的要求。
11、威華股份擬5.93億增資控股致遠鋰業(yè)70%股權
10月，威華股份公告，公司擬非公開發(fā)行股票募資不超過6.58億元，其中4.15億元將用于增資控股致遠鋰業(yè)70%股權，資金將用于投資“年產2萬噸氯化鋰、1萬噸電池級單水氫氧化鋰及1萬噸電池級碳酸鋰項目”。項目總投資5.93億元，建設周期兩年，將于2017年投產，計劃2020年達產。
致遠鋰業(yè)成立于2015年3月，目前處于建設期，主營鋰系列產品的研發(fā)、生產、銷售，金屬鋰及鋰制品等。
12、*ST江泉騰籠換鳥 擬22億元收購瑞福鋰業(yè)
7月26日，*ST江泉發(fā)布重組預案，擬置出價值4億元的鐵路運輸及熱電資產，并作價22億元收購瑞福鋰業(yè)100%股權，同時募集不超過8.22億元配套資金。交易完成后，*ST江泉主營業(yè)務將變更為電池級碳酸鋰和工業(yè)級碳酸鋰的研發(fā)、生產和銷售。據(jù)業(yè)績承諾，瑞福鋰業(yè)2016年至2018年扣非后凈利潤數(shù)分別應達2億、4億和4.8億元。
未經審計的財務數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，瑞福鋰業(yè)資產總額9.63億元，股東權益合計5.10億元;其2014、2015年度和2016年1-6月分別實現(xiàn)營業(yè)收入0.83億、1.21億和2.31億元，凈利潤分別為-3865.39萬、-2621.53萬和7164.20萬元。
值得一提的是，去年6月10日，歷經重組失敗后，*ST江泉原控股股東華盛江泉集團有限公司萌生退意，將所持有的*ST江泉13.37%股份轉讓給寧波順辰投資有限公司，寧波順辰由此成為第一大股東，而寧波順辰由杉杉控股有限公司100%持有。
