中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：日前，國(guó)電電力發(fā)布公告稱(chēng)，將以30.36億元現(xiàn)金收購(gòu)母公司國(guó)電集團(tuán)旗下的開(kāi)都河公司55%股權(quán)、阿克蘇公司64.56%股權(quán)、青松礦業(yè)20%股權(quán)、宿遷熱電51%股權(quán)、大武口電廠全部權(quán)益、大武口熱電60%股權(quán)、樂(lè)清公司23%股權(quán)，以及朔州煤業(yè)100%股權(quán)。
記者注意到，在8家交易標(biāo)的公司中，大武口電廠、大武口熱電及朔州煤業(yè)在今年前三季度處于虧損狀態(tài)，而宿遷熱電一期項(xiàng)目并未取得核準(zhǔn)批復(fù)與發(fā)電業(yè)務(wù)許可證，并將于2018年關(guān)停。相關(guān)人士介紹稱(chēng)，此次收購(gòu)主要考慮標(biāo)的資產(chǎn)估值較為合理，并可減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
據(jù)了解，早在2010年，國(guó)電電力就已開(kāi)始收購(gòu)母公司在江蘇、浙江、寧夏、新疆地區(qū)的部分發(fā)電資產(chǎn)。而此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，?guó)電集團(tuán)將不再直接持有以上地區(qū)的發(fā)電資產(chǎn)，區(qū)域發(fā)電資產(chǎn)將全部注入國(guó)電電力。
該公告披露的數(shù)據(jù)顯示，此次收購(gòu)涉及114萬(wàn)千瓦火電在運(yùn)權(quán)益裝機(jī)與67萬(wàn)千瓦火電在建權(quán)益裝機(jī)，將增加國(guó)電電力控股運(yùn)營(yíng)裝機(jī)172萬(wàn)千瓦，相當(dāng)于國(guó)電電力目前控股裝機(jī)容量的3.5%；新增水電裝機(jī)79.15萬(wàn)千瓦，進(jìn)一步提升了國(guó)電電力可再生能源裝機(jī)占比?！百Y產(chǎn)整體盈利情況較好，收購(gòu)?fù)瓿珊髮⑦M(jìn)一步提升國(guó)電電力盈利能力?！庇蟹治鰩熤赋?，此次收購(gòu)?fù)瓿桑A(yù)計(jì)將增厚國(guó)電電力盈利3%-6%。
各大發(fā)電企業(yè)資產(chǎn)分布情況不同，上市公司對(duì)區(qū)域資產(chǎn)的整合可以有效避免與控股股東形成實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。大唐曾表示不遲于2018年10月左右將其位于河北省的火電項(xiàng)目注入大唐發(fā)電，中國(guó)電力則于今年1月份整合了國(guó)家電投位于河南地區(qū)的火電資產(chǎn)。11月25日，上海電力以30.1億元收購(gòu)江蘇電力100%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)國(guó)家電投在江蘇省內(nèi)主要新能源資產(chǎn)及部分火電資產(chǎn)的整合。
除減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)外，提高資產(chǎn)證券化水平是發(fā)電企業(yè)推動(dòng)資產(chǎn)整合的一個(gè)核心目標(biāo)。
五大發(fā)電主要上市公司旗下電力資產(chǎn)體量與組成不盡相同，但在資產(chǎn)證券化改革的努力方向上卻十分相似。大唐于2010年將大唐發(fā)電確定為集團(tuán)火電業(yè)務(wù)最終整合平臺(tái)，華能、華電、國(guó)電、國(guó)電投也分別于不同時(shí)期表示，將把其旗下主要上市公司作為常規(guī)能源資產(chǎn)的最終整合平臺(tái)。相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹稱(chēng)，這些主要上市公司在集團(tuán)常規(guī)能源發(fā)電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、收購(gòu)等方面具有優(yōu)先選擇權(quán)，以保證上市公司健康發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)整體上市。
為提高整合平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力，各公司對(duì)于資產(chǎn)質(zhì)量的要求也十分嚴(yán)格，對(duì)不利于公司發(fā)展的資產(chǎn)將予以剝離，只將盈利狀況良好的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。
大唐發(fā)電于今年7月份成功甩掉“包袱”，出售持續(xù)虧損的煤化工相關(guān)資產(chǎn)，得以繼續(xù)推進(jìn)公司對(duì)河北火電資產(chǎn)的整合工作。雖然賬面資產(chǎn)減記對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊?，但?duì)長(zhǎng)期盈利水平的提高有較大幫助。今年9月28日，華能?chē)?guó)際擬以7.14億元的總價(jià)格轉(zhuǎn)讓旗下控股公司華能左權(quán)煤電有限責(zé)任公司20%股權(quán)與陽(yáng)泉煤業(yè)集團(tuán)華能煤電投資有限責(zé)任公司49%股權(quán)，后又于今年10月份以總額約151.14億元人民幣受讓母公司擁有的山東發(fā)電權(quán)益、吉林發(fā)電權(quán)益、黑龍江發(fā)電權(quán)益及中原燃?xì)鈾?quán)益，并已于11月30日正式通過(guò)審議。
上述分析師指出，目前電力行業(yè)整體資產(chǎn)證券化水平并不高，五大發(fā)電作為電力行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，資產(chǎn)證券化水平最高不超過(guò)60%。2015年以來(lái)，中共中央、國(guó)務(wù)院先后出臺(tái)了一系列國(guó)企改革文件，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)積極實(shí)行改革、提高國(guó)有資本流動(dòng)性。國(guó)資委亦出臺(tái)文件要求“央企要加大資本運(yùn)作力度，推動(dòng)資產(chǎn)證券化”，提高資產(chǎn)證券化率成為發(fā)電央企改革的重要手段之一。
同時(shí)，有電力行業(yè)專(zhuān)家指出，推進(jìn)資產(chǎn)證券化也是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的體現(xiàn)。“如果整個(gè)行業(yè)全面虧損，不會(huì)有那么多的資產(chǎn)注入上市公司?！痹搶?zhuān)家表示，“盡管目前已經(jīng)有火電廠出現(xiàn)虧損，但大型發(fā)電企業(yè)上市公司憑借其容量與技術(shù)等方面優(yōu)勢(shì)，仍能維持一定盈利水平。這也是企業(yè)得以推進(jìn)資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)。”
秦皇島煤炭網(wǎng)指數(shù)中心相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)在結(jié)束18周連續(xù)上漲后，已連續(xù)五期下行，但仍處于598元/噸的高位。上述專(zhuān)家表示，受到高位煤價(jià)的影響，火電企業(yè)四季度整體盈利情況不容樂(lè)觀，整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)將更加凸顯。
