中國儲能網訊：16年以來,新能源汽車相關板塊表現總體靚麗。目前我國新能源汽車產銷量穩(wěn)居全球第一,但也存在騙補等問題。我國新能源汽車行業(yè)監(jiān)管將趨嚴,優(yōu)勢企業(yè)將勝出,伴隨政策落地及技術提升,預計2017年仍將持續(xù)高增長,建議重點關注動力電池及上游材料投資機會。
投資要點:
16年行情總體靚麗。16年以來,鋰電池指數走勢可分為“回落-上漲-調整”三個階段,其中上漲階段指數再創(chuàng)歷史新高,目前總體仍處于調整期。
我國新能源汽車發(fā)展現狀及存在問題。2015年以來,我國新能源汽車產銷量穩(wěn)居全球第一,但16年發(fā)展仍低于市場預期。行業(yè)存在的問題主要包括行業(yè)騙補、補貼退坡和地方保護猶存,且行業(yè)集中度較低,散、亂問題較為突出。
行業(yè)監(jiān)管趨嚴利好優(yōu)勢企業(yè) 預計17年仍將高增長。全球將逐步步入碳排放權時代,新能源汽車已成全球汽車產業(yè)發(fā)展共識,且純電動成為主流。我國對新能源汽車行業(yè)監(jiān)管將逐步趨嚴,伴隨新生力量加入、政策落地及技術提升,預計我國新能源汽車仍將高增長,2017年產量有望達68萬輛,同比增長41%。
投資評級及建議。目前行業(yè)估值水平略高,但已位于12年以來均值以下,基于行業(yè)發(fā)展前景確定,同時結合行業(yè)業(yè)績與盈利能力,維持行業(yè)“同步大市”投資評級。目前新能源汽車基數顯著提升,建議重點關注動力電池及鋰電關鍵材料細分領域投資機會,特別是三元動力電池上下游的優(yōu)勢標的。
風險提示：
1)系統(tǒng)風險;2) 新能源汽車進展與政策執(zhí)行力度低于預期;3)行業(yè)競爭加劇;4)國內外宏觀經濟下滑超預期。
