中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：11月22日,工信部發(fā)布了《汽車動(dòng)力電池行業(yè)規(guī)范條件》(2017年)的意見稿,其核心內(nèi)容如下:單體電芯企業(yè):1)鋰離子動(dòng)力電池單體企業(yè)年產(chǎn)能力不低于80億瓦時(shí);2)金屬氫化物鎳動(dòng)力電池單體企業(yè)年產(chǎn)能力不低于1億瓦時(shí);3)超級(jí)電容器單體企業(yè)年產(chǎn)能力不低于1千萬瓦時(shí)。
系統(tǒng)企業(yè):系統(tǒng)企業(yè)年產(chǎn)能力不低于80000套或40億瓦時(shí)。
生產(chǎn)多種類型的動(dòng)力電池單體企業(yè)、系統(tǒng)企業(yè),其年產(chǎn)能力需分別滿足上述要求。
對(duì)此,我們簡(jiǎn)評(píng)如下:以產(chǎn)能規(guī)模作為準(zhǔn)入判據(jù)是否合理?此次工信部指定的電池企業(yè)產(chǎn)能作為準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)其意圖明確,一言蔽之,集中優(yōu)勢(shì)資源發(fā)展龍頭企業(yè),提高其核心競(jìng)爭(zhēng)力,帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展,有其合理性且意義重大:1)通過規(guī)?？刂齐姵毓?yīng)商數(shù)量:一方面通過產(chǎn)能規(guī)模來抑制產(chǎn)能盲目擴(kuò)張;另一方面,此政策將會(huì)促使下游車企優(yōu)選其電池供應(yīng)商,杜絕類似2015年質(zhì)量層次不齊的電池產(chǎn)品流入市場(chǎng),利于市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。由于之前新能源汽車政策漏洞較多,導(dǎo)致2015年電動(dòng)車“病態(tài)”的搶裝行情,順延出現(xiàn)下游動(dòng)力電池產(chǎn)能不足及短暫供不應(yīng)求的假象,疊加部分具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)動(dòng)力電池企業(yè)的利潤(rùn)(率)持續(xù)增長(zhǎng)居高不下,各類動(dòng)力電池企業(yè)(規(guī)劃)產(chǎn)能高速擴(kuò)張,導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張過熱,給電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成較大負(fù)面影響。2)規(guī)?；欣诮档统杀?動(dòng)力電池成本高企一直受行業(yè)詬病,如果單個(gè)電池企業(yè)能達(dá)到8GWh以上的規(guī)模化生產(chǎn),電池企業(yè)將加強(qiáng)對(duì)下游客戶的競(jìng)價(jià)能力,有利于降低原材料與設(shè)備采購(gòu)等成本;同時(shí),規(guī)劃化生產(chǎn)對(duì)有效較低單位電池的攤銷費(fèi)用。3)有利于國(guó)內(nèi)龍頭參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng):鑒于動(dòng)力電池的門檻極高,傳統(tǒng)鋰電池強(qiáng)國(guó)日本僅有松下、AESC等少數(shù)企業(yè)發(fā)展較好,而后進(jìn)者韓國(guó)集中優(yōu)勢(shì)資源發(fā)展了LGC、三星、SK等巨頭。比較而言,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)目前中國(guó)擁有200余家企業(yè)宣稱有布局動(dòng)力電池產(chǎn)能,其巨大的資源浪費(fèi)與惡性競(jìng)爭(zhēng)將有重蹈3C電池產(chǎn)業(yè)之跡象,權(quán)其厲害取其輕,為規(guī)范產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,規(guī)?；侵匾獦?biāo)準(zhǔn)。4)未來補(bǔ)貼、資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中,強(qiáng)者恒強(qiáng):中國(guó)是推動(dòng)新能源汽車力度最強(qiáng)的先行者,補(bǔ)貼之巨、力度之強(qiáng)、范圍之廣皆領(lǐng)先于全球,然而,資源、資金等并未流向優(yōu)勢(shì)企業(yè)。
此次通過規(guī)范動(dòng)力電池行業(yè)從而使優(yōu)勢(shì)資源流向龍頭企業(yè)并帶動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展,電池龍頭受益顯著。
電池龍頭及供應(yīng)鏈將破繭成蝶,凸顯長(zhǎng)期投資價(jià)值,堅(jiān)定看好:動(dòng)力電池作為產(chǎn)業(yè)鏈中承上啟下的最關(guān)鍵關(guān)節(jié),下列簡(jiǎn)單分析也許對(duì)未來投資有些許幫助。1)行業(yè)產(chǎn)能相對(duì)過剩:從GBII三季度電池?cái)?shù)據(jù)可以看出,截止至2016Q3國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)年化產(chǎn)能約66GWh,而利用率僅為40%;根據(jù)我們草根調(diào)研,預(yù)計(jì)在Q4將會(huì)20GWh以上的產(chǎn)能釋放,即到年底行業(yè)產(chǎn)能將高達(dá)80GWh以上。同時(shí),我們預(yù)測(cè)17年動(dòng)力電池需求量在32~35GWh,對(duì)應(yīng)60~65萬電動(dòng)車的銷量預(yù)期,從供求對(duì)比而言,動(dòng)力電池產(chǎn)能大幅過剩已不言而喻。顯而易見,隨著未來政策提高相應(yīng)補(bǔ)貼與準(zhǔn)入門檻,低端、無效產(chǎn)能將被淘汰;2)電池龍頭的話語權(quán)將得以延續(xù):此政策如得以落實(shí),我們認(rèn)為,未來高端產(chǎn)能依然緊俏,將不會(huì)出現(xiàn)類似3C電池價(jià)格戰(zhàn)的惡性競(jìng)爭(zhēng),高端產(chǎn)能將會(huì)維持相對(duì)較好的供需平衡狀態(tài),電池龍頭的定價(jià)權(quán)不會(huì)大幅削弱,推斷未來電池價(jià)格將會(huì)比之前預(yù)期堅(jiān)挺,龍頭的盈利龍頭將會(huì)得以保障,仍然是最值得投資的重要領(lǐng)域;3)行業(yè)集中度較高:目前總產(chǎn)能規(guī)模前四的為比亞迪、CATL、沃特瑪與國(guó)軒高科,年化產(chǎn)能為10、7.2、7.2與4.8GWh,Q3相應(yīng)的產(chǎn)能利用分別為76%、86%、69%與60%,對(duì)應(yīng)的出貨量遠(yuǎn)高于其他友商,未來產(chǎn)能規(guī)劃高于8GWh有億緯鋰能、中航鋰電等其他企業(yè);4)務(wù)必重視細(xì)分龍頭投資價(jià)值:一定意義上講,政策導(dǎo)向明確,期望打造少數(shù)龍頭企業(yè)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈良性發(fā)展,從五年以上維度來判斷,動(dòng)力電池有望重走3C電池路線,集中度進(jìn)一步提高,國(guó)內(nèi)能獲得穩(wěn)定盈利的動(dòng)力電池企業(yè)大概率不會(huì)超過10家,因此,堅(jiān)定投資龍頭企業(yè)及供應(yīng)鏈的細(xì)分龍頭,將能享受其成長(zhǎng)勝果。
