中國儲能網(wǎng)訊：高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研顯示，2016年第三季度國內(nèi)正極材料產(chǎn)量48580噸，同比增長66.5%，環(huán)比增長42.7%。
正極材料中，磷酸鐵鋰環(huán)比增速超過三元材料和錳酸鋰，成為增長速度最快材料，同比增長高達(dá)123.4%;其次是三元材料，同比增長64.8%;錳酸鋰同比增長31.8%;鈷酸鋰截止今年第三季度為止，首個(gè)季度同比正增長(前兩個(gè)季度為負(fù)增長)，增速達(dá)23.7%。
縱觀前三個(gè)季度，國內(nèi)正極材料總體產(chǎn)量在持續(xù)增加，同比增速也相對穩(wěn)定。其中，磷酸鐵鋰和三元材料增速較快(受新能源汽車政策調(diào)整及動(dòng)力電池行業(yè)變化影響，兩者在不同月份的增速你追我趕)，錳酸鋰次之，鈷酸鋰表現(xiàn)最差(受數(shù)碼電池市場需求放緩影響，只是從第三季度開始有所回升)。
從整體來看，正極材料行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r依然樂觀。而從微觀角度來看，正極材料企業(yè)營收及利潤情況如何，投資擴(kuò)產(chǎn)情況如何，技術(shù)發(fā)展熱點(diǎn)在哪，激烈競爭之下的命運(yùn)又如何，還需要具體問題具體分析。本文旨在通過微觀分析正極材料企業(yè)動(dòng)態(tài)，進(jìn)而推導(dǎo)出整個(gè)正極行業(yè)的發(fā)展趨勢，以期對讀者有所裨益。
1銷量及凈利增加 企業(yè)長期發(fā)展信心堅(jiān)定
得益于新能源汽車及動(dòng)力電池行業(yè)的快速發(fā)展，正極材料市場需求大幅增加，領(lǐng)先企業(yè)前三季度銷量及凈利表現(xiàn)都較往年好很多。
當(dāng)升科技三季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司今年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利預(yù)計(jì)6000-6300萬元，同比增長3057.40%-3215.27%。去年同期凈利190.03萬元。
廈門鎢業(yè)三季度報(bào)告顯示，公司2016年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤1.53億元，同比增長331.02%。*ST金瑞三季度報(bào)告顯示，公司1-9 月營業(yè)收入12.8億元，同比增長26.36%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9725.04萬元，去年同期凈利潤虧損4887.94萬元。
值得注意的是，今年以來，暫停多元鋰電池客車列入推薦目錄、騙補(bǔ)及違規(guī)謀補(bǔ)事件調(diào)查及處理、政策退坡、新能源推廣目錄重審、《新能源汽車碳配額管理辦法(征求意見稿)》等一系列政策的出臺都影響和改變著行業(yè)發(fā)展格局與企業(yè)的生存狀態(tài)，正極材料企業(yè)自然也不例外。
事實(shí)上，雖然正極材料領(lǐng)先企業(yè)前三季度業(yè)績表現(xiàn)不錯(cuò)，但上述新能源汽車行業(yè)的調(diào)整與波動(dòng)還是多多少少有影響到正極材料企業(yè)。也即是說，如果沒有“波動(dòng)”，他們的業(yè)績表現(xiàn)會比現(xiàn)在更好。
不過，正極材料企業(yè)依然對未來發(fā)展抱有極大信心。
近日當(dāng)升科技在接受投資機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)對外表示，國家不斷提高企業(yè)和產(chǎn)品的技術(shù)門檻，促使新能源汽車以及動(dòng)力電池行業(yè)提質(zhì)增效，將加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰，規(guī)范行業(yè)健康發(fā)展，對注重研發(fā)投入的企業(yè)是非常有利的。公司將以此為契機(jī)，繼續(xù)加大研發(fā)投入，保持技術(shù)引領(lǐng)者的行業(yè)地位，增強(qiáng)自身的核心競爭力。
“現(xiàn)在正極材料企業(yè)開始沖量出貨了，我們的出貨量也在增加?！碧旖蛩固靥m能源科技有限公司常務(wù)副總經(jīng)理李積剛表示，目前行業(yè)內(nèi)的態(tài)度是，不管補(bǔ)貼何時(shí)下發(fā)，但新能源汽車發(fā)展的趨勢不會變。企業(yè)對未來的發(fā)展也比較有信心，很多鋰電企業(yè)的生產(chǎn)都開始轉(zhuǎn)入正軌。
2短期內(nèi)回款壓力增大 正極材料企業(yè)兩極分化突顯
短期內(nèi)，連正極材料領(lǐng)先企業(yè)都受到新能源汽車及動(dòng)力電池行業(yè)波動(dòng)的影響，其他中小正極材料企業(yè)的感受就會更明顯。其中一個(gè)重要影響就是，正極材料企業(yè)遇到了賬期延長貨款被拖欠的情況。
盡管正極材料企業(yè)都采取了嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制，但當(dāng)電池客戶出現(xiàn)回款困難問題時(shí)依然無法避免。與此同時(shí)，正極材料企業(yè)還要面對上游碳酸鋰等原材料的高價(jià)和下游鋰電客戶不斷要求降價(jià)的壓力，因此絕大多數(shù)中小型正極材料企業(yè)的資金壓力非常緊張。
在下游需求放緩、企業(yè)資金壓力緊張以及市場競爭進(jìn)一步加劇之下，正極材料領(lǐng)域資源整合和行業(yè)洗牌的速度正在加快，正極材料領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了兩極分化的發(fā)展趨勢。
“由于正極材料企業(yè)之間在銷量和企業(yè)利潤等方面存在巨大差異，正極材料企業(yè)強(qiáng)者越強(qiáng)、兩極分化的發(fā)展趨勢愈來愈明顯?！苯魇〗痄嚳萍脊煞萦邢薰究偛眯熘緞偢嬖V高工鋰電網(wǎng)，企業(yè)要增強(qiáng)自身的造血能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。與此同時(shí)，正極材料企業(yè)不能一味擴(kuò)充產(chǎn)能而忽視產(chǎn)能過剩的風(fēng)險(xiǎn)。
3處于投資風(fēng)口上 鋰、三元材料及磷酸鐵鋰成熱點(diǎn)
調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2016年至今國內(nèi)正極材料領(lǐng)域投資額(含規(guī)劃金額)超過200億元，其中資本市場(收購、增資、合資、新三板定增)投資額超過50億元，現(xiàn)有企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)及新建工廠投資額超過150億元。
從投資方向和標(biāo)的來看，資金主要投向鋰、三元材料和磷酸鐵鋰，特別是鋰和三元材料，而錳酸鋰、鈷酸鋰的投資較少。
從具體項(xiàng)目來看，富臨精工、重慶特瑞等在磷酸鐵鋰投入較大，格林美、當(dāng)升科技等在三元材料投入較大，西部資源、吉恩國際、天齊鋰業(yè)等在鋰方面投入較大。
這主要受下游終端需求帶動(dòng)及技術(shù)發(fā)展趨勢影響，具體原因如下：(1)鋰產(chǎn)品供需緊張，毛利大幅上升，產(chǎn)品盈利能力暴增，且從終端需求來看，未來幾年鋰產(chǎn)品的需求高漲;(2)終端續(xù)航里程訴求長期存在，且補(bǔ)貼退坡帶來降成本壓力越來越大，三元材料高能量密度優(yōu)勢逐漸凸顯，因此多方資本搶灘三元材料;(3)受三元電池暫緩用于商用車?yán)?，磷酸鐵鋰動(dòng)力電池生命周期延長，需求量保持上升。
4NCA材料市場進(jìn)入快速增長期 企業(yè)積極布局
動(dòng)力電池三元化趨勢越來越明顯，且三元電池正不斷向高鎳化發(fā)展。高鎳化主要是指使用的三元正極材料中鎳含量不斷上升，當(dāng)前高鎳三元材料主要型號有NCM622、NCM811、NCA等，其中NCA受Tesla在全球風(fēng)靡?guī)?dòng)，其銷量不斷上升。2014至今國內(nèi)出現(xiàn)多家企業(yè)積極布局NCA材料。
GGII調(diào)研顯示，國內(nèi)從事NCA材料業(yè)務(wù)的企業(yè)(不含研究機(jī)構(gòu))超過15家，但國內(nèi)NCA材料目前仍處于發(fā)展建設(shè)時(shí)期，小部分企業(yè)處于小批量投產(chǎn)送樣階段，如科隆、金和、長遠(yuǎn)、巴莫等，占比約30%;生產(chǎn)線正在建設(shè)中的企業(yè)，如當(dāng)升、格林美等，占比為25%;其余企業(yè)均處于研發(fā)階段，占比超過40%。
從市場需求來看，2015年以前中國NCA材料處于研發(fā)建設(shè)時(shí)期，市場尚未形成銷量，總體需求量百噸以內(nèi)。2016年隨著電芯廠技術(shù)不斷進(jìn)步，大企業(yè)的研發(fā)投入加大，對NCA材料需求將不斷增多。
也許有人會質(zhì)疑，當(dāng)前國產(chǎn)NCA材料及電池與日韓企業(yè)存在差距，但中國已經(jīng)是全球最大的電動(dòng)車生產(chǎn)與消費(fèi)市場，正所謂“近水樓臺先得月”，必將促使國產(chǎn)NCA材料快速進(jìn)步。在此背景之下，GGII預(yù)測，未來三年NCA材料市場需求將呈現(xiàn)逐步倍增趨勢。到2018年，國內(nèi)NCA材料需求將突破千噸。
