中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：按11月3日收盤價(jià)計(jì)算，財(cái)通基金，章建平，嘉實(shí)基金和中郵基金所持股份已浮虧46709.62萬(wàn)元。
樂(lè)視網(wǎng)（300104.SZ）主導(dǎo)的樂(lè)視金融正式亮相未能挽回公司股價(jià)頹勢(shì)。
11月3日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻紅，但作為權(quán)重股的樂(lè)視網(wǎng)繼前一交易日公司股價(jià)大跌7.49%之后，當(dāng)天仍逆勢(shì)下跌，盤中股價(jià)一度探底至39.39元。截至終盤，公司股價(jià)報(bào)收40.63元，跌0.93%，較最近一輪定增價(jià)相比，已大幅破發(fā)。
此前，樂(lè)視網(wǎng)自從6月3日復(fù)牌后盤中創(chuàng)出年內(nèi)最高價(jià)60.98元以來(lái)，公司股價(jià)便持續(xù)下跌。若按當(dāng)天收盤價(jià)計(jì)算，公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)已創(chuàng)下一年多來(lái)的新低。僅11月2日和3日短短兩個(gè)交易日下來(lái)，公司總市值已大幅縮水73.26億元至804.47億元。
事實(shí)上，由于業(yè)務(wù)邊界不斷擴(kuò)張，樂(lè)視網(wǎng)對(duì)資金的渴求也與日俱增。就在2015年度定增股份上市前，公司又啟動(dòng)了2016年新一輪的定增，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式購(gòu)買樂(lè)視影業(yè)100%股權(quán)。同時(shí)擬向不超過(guò)5名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金50億元，定增價(jià)格41.37元/股。
不過(guò)按11月3日的收盤價(jià)，這一增發(fā)價(jià)也已破發(fā)。
公募、牛散定增齊被套
隨著樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)的不斷下滑，此前參與定增的機(jī)構(gòu)已被套。
今年8月，公司2015年度定增股份上市，增發(fā)價(jià)為45.01元/股。截至當(dāng)天，公司股價(jià)較定增價(jià)已破發(fā)近一成，使得參與定增的財(cái)通基金、嘉實(shí)基金和中郵基金在內(nèi)的三大公募基金和牛散章建平齊齊被套。
公告披露，在上述4家認(rèn)購(gòu)對(duì)象中，財(cái)通基金斥資17.6億元，認(rèn)購(gòu)3910.24萬(wàn)股；章建平亦認(rèn)購(gòu)2488.33萬(wàn)股，花費(fèi)11.20億元。此外，嘉實(shí)基金和中郵基金各出資9.6億元認(rèn)購(gòu)了2132.85萬(wàn)股。上述持股限售期一年，解禁日期為2017年8月8日。
按11月3日收盤價(jià)計(jì)算，上述4大認(rèn)購(gòu)對(duì)象所持股份已浮虧46709.62萬(wàn)元。
此前，公司三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，基金整體上減持了樂(lè)視網(wǎng)，期末累計(jì)持股從今年上半年的9215.13萬(wàn)股減持至8387.12萬(wàn)股。截至當(dāng)天收盤，按三季度末持股計(jì)算，三季度以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)已下挫，基金持股亦浮虧逾3億元，達(dá)30361.37萬(wàn)元。
從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，中郵系更抱團(tuán)進(jìn)駐，期末多達(dá)7只基金扎堆重倉(cāng)，累計(jì)持股4498.84萬(wàn)股。
對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)跌跌不休的走勢(shì)，一位接近樂(lè)視網(wǎng)的大型機(jī)構(gòu)人士11月3日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“公司股價(jià)走勢(shì)低迷主要是創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)股擠泡沫有關(guān)。整體來(lái)講，成長(zhǎng)股利潤(rùn)和估值這兩個(gè)指標(biāo)不能完全對(duì)等。而且，現(xiàn)階段樂(lè)視網(wǎng)還處于產(chǎn)業(yè)布局的階段，還沒(méi)有到利潤(rùn)兌現(xiàn)的時(shí)候，還需要時(shí)間?！?
針對(duì)公司股價(jià)大幅下挫近7.5%，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)留言，稱樂(lè)視自復(fù)牌以來(lái)一直下跌，11月2日毫無(wú)征兆的暴跌，原因是什么？對(duì)此，樂(lè)視網(wǎng)證券部工作人員回應(yīng)稱，“目前公司基本面一切良好，包括重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目樂(lè)視影業(yè)的注入事項(xiàng)在內(nèi)各項(xiàng)發(fā)展一切順利，沒(méi)有任何應(yīng)公布而未披露的信息。”
對(duì)此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者致電樂(lè)視網(wǎng)證券部得到的回應(yīng)則是，“公司官方微博對(duì)此已做出聲明?！逼渎暶鞣Q，旗下各業(yè)務(wù)線與供應(yīng)商均保持良好的合作關(guān)系，業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，不存在拖欠巨額款項(xiàng)的情況。
而對(duì)于樂(lè)視股價(jià)的波動(dòng)，前述大型機(jī)構(gòu)人士直言，“我們認(rèn)為，樂(lè)視網(wǎng)不適應(yīng)散戶投資者持有，他們可能會(huì)受不了公司股價(jià)的波動(dòng)。但對(duì)機(jī)構(gòu)投資者而言，樂(lè)視網(wǎng)股票卻是較好的投資標(biāo)的。一是公司盤子較大，機(jī)構(gòu)可以收集到足夠多籌碼，可以產(chǎn)生足夠的影響。二是機(jī)構(gòu)投資者不會(huì)在乎短期股價(jià)的波動(dòng)。我們看中的是公司未來(lái)的成長(zhǎng)性和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的預(yù)期?！?
不過(guò)，值得注意的是，樂(lè)視網(wǎng)三季報(bào)中自陳，公司期末資產(chǎn)負(fù)債率仍較高。截至9月30日，公司負(fù)債余額高達(dá)189.72億元，資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)65.72%。
對(duì)此，有市場(chǎng)人士表示，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率變動(dòng)情況也表明，公司經(jīng)營(yíng)比較激進(jìn)，該指標(biāo)從2015年年末的273.94%急劇下降至今年三季末的-32.89%，變化劇烈。
但在前述機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)是一家現(xiàn)金投入型公司，不能用傳統(tǒng)公司的估值來(lái)衡量?！拔覀冋J(rèn)為，樂(lè)視網(wǎng)最大的看點(diǎn)在于樂(lè)視汽車所帶來(lái)的閉環(huán)效應(yīng)，通過(guò)汽車打包帶來(lái)的潛在用戶的規(guī)模將足夠大?！?
樂(lè)視金融面臨的難題
而對(duì)于11月2日亮相的樂(lè)視金融，樂(lè)視網(wǎng)證券部工作人員在回答投資者疑問(wèn)時(shí)則明確表示，“樂(lè)視金融是一個(gè)整體的生態(tài)板塊，并非一個(gè)完整的法人主體，在樂(lè)視金融的相關(guān)業(yè)務(wù)當(dāng)中，上市公司占主導(dǎo)地位，將會(huì)起到核心支撐和主導(dǎo)作用?！?
不過(guò)，在一家金融科技公司人士看來(lái)，盡管樂(lè)視金融的格局看起來(lái)足夠大，但面臨的難題亦不少。
在11月2日的發(fā)布會(huì)上，樂(lè)視金融現(xiàn)場(chǎng)公布了三大板塊的布局即網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)交易、網(wǎng)絡(luò)資管，旗下有五個(gè)業(yè)務(wù)中心，分別為網(wǎng)絡(luò)支付（樂(lè)視支付中心）、交易平臺(tái)（樂(lè)信金服）、財(cái)訊平臺(tái)（樂(lè)視財(cái)訊）、財(cái)富管理（樂(lè)視財(cái)富中心）、網(wǎng)絡(luò)信貸（樂(lè)視信貸中心）。
對(duì)此，上述金融科技公司人士表示，其難處在于，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，前有螞蟻金服、微信理財(cái)、京東金融等先行者占據(jù)絕大部分市場(chǎng)，后有大量的P2P平臺(tái)轉(zhuǎn)型等待進(jìn)入。截至發(fā)布會(huì)當(dāng)天，樂(lè)視金融手中暫時(shí)只有小貸和保理牌照，核心的第三方支付牌照尚沒(méi)有結(jié)果。
樂(lè)視金融CEO王永利此前曾公開(kāi)表示，樂(lè)視金融已進(jìn)行私募基金備案，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)也正在談，還有其他牌照包括支付牌照也在談判之中，可能先拿個(gè)預(yù)付費(fèi)卡牌照。
不過(guò)業(yè)界人士認(rèn)為，支付行業(yè)的后來(lái)者，面臨的挑戰(zhàn)并不少。
前述金融科技公司人士表示，支付行業(yè)目前還處在“跑馬圈地”的階段，通過(guò)代理商和自銷拓展商戶，主要還是放通道；背后的商業(yè)邏輯是交易規(guī)模越大，利潤(rùn)空間越高。
“以往的支付行業(yè)習(xí)慣賺輕松錢，其本質(zhì)是分享壟斷利潤(rùn)。” 東吳證券分析師戴志鋒亦認(rèn)為。“現(xiàn)在，行業(yè)則面臨轉(zhuǎn)型拐點(diǎn)。監(jiān)管趨嚴(yán)后，第三方支付行業(yè)套利空間縮窄以及同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)，使費(fèi)率不斷壓縮。”
戴志鋒稱，BAT等優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速成長(zhǎng)，它們看重的是生態(tài)圈，通過(guò)未來(lái)的金融服務(wù)進(jìn)行變現(xiàn)。BAT等的策略往往是通過(guò)“零費(fèi)率”，甚至補(bǔ)貼開(kāi)拓市場(chǎng)。因此，殘酷的現(xiàn)實(shí)在于，市場(chǎng)前三位企業(yè)交易規(guī)模市場(chǎng)份額占比將近90%，行業(yè)集中度很高，先發(fā)優(yōu)勢(shì)突出，給予后來(lái)者的機(jī)會(huì)并不多。
