中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)訊：自1996年發(fā)行國(guó)內(nèi)首支上市交易企業(yè)債券，到2016年發(fā)行迄今為止境內(nèi)規(guī)模最大的綠色公司債券，三峽集團(tuán)引領(lǐng)資本市場(chǎng)直接發(fā)債融資已有二十年。
“二十年來(lái)，三峽集團(tuán)在境內(nèi)外累計(jì)發(fā)行各類債券84期，融資規(guī)模達(dá)3508億元，節(jié)約財(cái)務(wù)融資成本超250億元，已兌付1965億元，還本付息無(wú)一違約?！?0月18日，中國(guó)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司董事長(zhǎng)盧純?cè)凇叭龒{債券二十年”座談會(huì)上表示，“三峽集團(tuán)二十年債券融資歷程見證了我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展、壯大和持續(xù)進(jìn)步的歷史，并逐漸成為資本市場(chǎng)價(jià)值投資的典范?！?
作為世界最大的水電開發(fā)和清潔能源公司，三峽債券發(fā)行持續(xù)獲得成功，不僅為做大做強(qiáng)水電產(chǎn)業(yè)、優(yōu)化新能源布局，以及開拓海外市場(chǎng)提供了資金支持，同時(shí)也提升了其金融服務(wù)能力，強(qiáng)化了其作為中國(guó)第一梯隊(duì)高評(píng)級(jí)發(fā)行人的市場(chǎng)形象，為中國(guó)債券市場(chǎng)樹立新標(biāo)桿。
創(chuàng)新融資產(chǎn)品
今年8月，三峽集團(tuán)第一期60億元人民幣綠色公司債券完成發(fā)行，這是目前境內(nèi)規(guī)模最大的非金融企業(yè)綠色債券，在發(fā)行利率、認(rèn)購(gòu)倍數(shù)，以及投資者構(gòu)成方面表現(xiàn)優(yōu)異，展現(xiàn)了三峽集團(tuán)在清潔能源領(lǐng)域突出的行業(yè)地位、穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)狀況和優(yōu)質(zhì)的長(zhǎng)期信用。
據(jù)了解，綠色債券是國(guó)家積極鼓勵(lì)的金融品種，其募集資金主要用于支持清潔能源、污染防治、節(jié)能環(huán)保等綠色低碳項(xiàng)目。許多國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)不僅把購(gòu)買綠色債券當(dāng)作實(shí)現(xiàn)資本保值、穩(wěn)定收益的途徑，更視之為體現(xiàn)社會(huì)責(zé)任、支持綠色產(chǎn)業(yè)的最佳方式。
早在發(fā)行綠色債券之前，三峽集團(tuán)就已經(jīng)在資本市場(chǎng)進(jìn)行了多渠道、多品種、多幣種的融資創(chuàng)新，在其發(fā)行的84期債券中，就有10余支產(chǎn)品系全國(guó)首創(chuàng)，引領(lǐng)了債券市場(chǎng)潮流。
在境內(nèi)市場(chǎng)，三峽集團(tuán)先后成功發(fā)行首支上市交易企業(yè)債券、首支按年付息企業(yè)債券、首支浮動(dòng)利率企業(yè)債券、首支超長(zhǎng)期企業(yè)債券、首支無(wú)擔(dān)保企業(yè)信用債券、交易所首支國(guó)內(nèi)公司債券、首支跨銀行間和交易所市場(chǎng)同時(shí)發(fā)行的企業(yè)債等多個(gè)品種。
“經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期連續(xù)在交易所市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)、境外市場(chǎng)滾動(dòng)發(fā)行、付息、還本、公告、披露，三峽債券在市場(chǎng)構(gòu)建了從3個(gè)月到30年期完整的二級(jí)市場(chǎng)收益率曲線，培育了跨市場(chǎng)的穩(wěn)定的投資人基礎(chǔ)，并成為債券市場(chǎng)的龍頭債、品牌債和金邊信用債。”三峽集團(tuán)總會(huì)計(jì)師楊亞介紹。
為配合國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展，三峽債券也在境外市場(chǎng)不斷探索，于2015年首次在歐洲、亞洲、美國(guó)公開發(fā)行全球美元、歐元雙幣種債券，成為第一家首次發(fā)行選擇雙幣種的中國(guó)發(fā)行人。截至目前，三峽集團(tuán)在境外發(fā)行外幣債券5期，累計(jì)融資10.45億歐元、37億美元。楊亞稱：“三峽集團(tuán)當(dāng)前直接債務(wù)融資的比重已經(jīng)超過(guò)70%，海外市場(chǎng)外幣融資達(dá)到15%，固定利率融資超過(guò)60%，總體來(lái)看，與公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管控要求基本適用?！?
信用評(píng)級(jí)優(yōu)良
由于當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，今年以來(lái)，債券市場(chǎng)不斷出現(xiàn)違約事件，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)此下調(diào)多家金融機(jī)構(gòu)和國(guó)企信用評(píng)級(jí)。
“穩(wěn)健審慎的財(cái)務(wù)政策對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展十分重要。借錢的時(shí)候一定要考慮如何償還，正如我們常說(shuō)‘誠(chéng)實(shí)守信’，保持公司合理的債務(wù)杠桿是守信履約的基礎(chǔ)?！睏顏啽硎荆霸谄髽I(yè)的規(guī)劃中，資產(chǎn)負(fù)債表的安全穩(wěn)健比利率表更要重要，其核心在于現(xiàn)金流量表，即資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的現(xiàn)金創(chuàng)造能力與變現(xiàn)能力?！?
據(jù)了解，過(guò)去五年，三峽集團(tuán)裝機(jī)容量、發(fā)電量、營(yíng)業(yè)收入、凈利率年均增長(zhǎng)20%以上，資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定控制在45%以內(nèi)，償債能力強(qiáng)勁，所有債券全部按時(shí)足額還付兌息，在金融市場(chǎng)樹立了良好資信與可靠形象。
2011年，通過(guò)市場(chǎng)化招標(biāo)方式，三峽集團(tuán)成為我國(guó)銀行間市場(chǎng)10家重點(diǎn)AAA企業(yè)之一。2015年，獲得穆迪“Aa3”、惠譽(yù)“A+”的信用評(píng)級(jí)，是我國(guó)唯一一家獲得兩大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予中國(guó)國(guó)家主權(quán)級(jí)評(píng)級(jí)的發(fā)電企業(yè)。更難得的是，2016年，在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，部分國(guó)有企業(yè)信用評(píng)級(jí)遭到下調(diào)的情況下，標(biāo)普將三峽集團(tuán)評(píng)級(jí)由“A”逆勢(shì)調(diào)升至“A+”，充分肯定了其經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景。
“三峽集團(tuán)資產(chǎn)優(yōu)良，信用風(fēng)險(xiǎn)基本等同于國(guó)債，但收益率高于國(guó)債，投資的收益和風(fēng)險(xiǎn)比很高?！惫ど蹄y行金融市場(chǎng)部副總經(jīng)理王屯稱。
正是基于三峽集團(tuán)穩(wěn)固的經(jīng)營(yíng)實(shí)力和良好的信用評(píng)級(jí)，三峽債券多年來(lái)備受市場(chǎng)認(rèn)可，投資者認(rèn)購(gòu)踴躍，使債券構(gòu)成更加多元化。以其發(fā)行的綠色債券為例，3年期品種共吸引53家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3.29倍；10年期品種共吸引43家機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)3.88倍。中信證券董事長(zhǎng)張佑君介紹：“全場(chǎng)認(rèn)購(gòu)倍數(shù)尤其是10年期品種較高，體現(xiàn)了投資者對(duì)三峽集團(tuán)長(zhǎng)期信用的高度認(rèn)可。本次發(fā)行以基金、券商資管及保險(xiǎn)公司為主，認(rèn)購(gòu)和獲配占比均超90%，不同于過(guò)去主要依賴商業(yè)銀行，進(jìn)一步豐富了投資群體。”
服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略
20年來(lái)，三峽集團(tuán)充分且靈活地運(yùn)用各類債券融資工具進(jìn)行融資，籌措大量低成本資金，有力支持了三峽工程和金沙江下游四座大型梯級(jí)水電站建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)的持續(xù)升值。
截至2015年底，三峽集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5633.7億元，可控裝機(jī)5954.5萬(wàn)千瓦，全部為水電、風(fēng)電、太陽(yáng)能等清潔能源。此前綠色債券募集資金也將全部用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，建設(shè)開發(fā)我國(guó)最大的水電基地、我國(guó)“西電東送”主力——金沙江梯級(jí)電站。
據(jù)了解，位于金沙江下游的溪洛渡、向家壩和烏東德三座電站全部投產(chǎn)后，“綠色效益”顯著，合計(jì)年均發(fā)電量為1270億千瓦時(shí)，每年可節(jié)約標(biāo)煤約4568萬(wàn)噸，減少排放二氧化碳10165萬(wàn)噸、二氧化硫4.8萬(wàn)噸、氮氧化物4.8萬(wàn)噸，以及鹽堿1.44萬(wàn)噸。
發(fā)行債券對(duì)三峽工程建設(shè)同樣意義重大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在三峽集團(tuán)已發(fā)行的84期債券中，直接用于三峽工程建設(shè)達(dá)9期共282億元，占總投資的16.3%。如今，三峽工程在防洪、發(fā)電、航運(yùn)、補(bǔ)水等多個(gè)方面發(fā)揮了巨大作用。
“三峽集團(tuán)一直是國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的追隨者和清潔能源戰(zhàn)略的踐行者。其業(yè)務(wù)布局符合國(guó)家能源結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，順應(yīng)世界能源發(fā)展趨勢(shì)，與國(guó)家發(fā)展長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶和‘一帶一路’建設(shè)等戰(zhàn)略高度契合?！睆堄泳硎尽?
目前，三峽、溪洛渡、向家壩等大型水電項(xiàng)目作為國(guó)家“西電東送”戰(zhàn)略骨干電源，有效緩解了我國(guó)能源分布和消費(fèi)不均衡的問(wèn)題；三峽集團(tuán)已在多個(gè)省份布局新能源產(chǎn)業(yè)，截至2015年底，其國(guó)內(nèi)新能源裝機(jī)已突破600萬(wàn)千瓦；三峽集團(tuán)還積極響應(yīng)國(guó)家“走出去”和“一帶一路”建設(shè)戰(zhàn)略，海外可控和權(quán)益裝機(jī)突破1100萬(wàn)千瓦。
“三峽集團(tuán)將繼續(xù)堅(jiān)持清潔能源發(fā)展方向，優(yōu)化以現(xiàn)金流量為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)，發(fā)揮境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源的協(xié)同效應(yīng)，提高對(duì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)的管控能力，與國(guó)際一流電力公司、能源公司管理對(duì)標(biāo)，找差距、補(bǔ)短板、防風(fēng)險(xiǎn)，打造資本市場(chǎng)的三峽品牌。”楊亞說(shuō)。
