中國儲(chǔ)能網(wǎng)訊：洛陽鉬業(yè)上半年發(fā)起的A股最大一筆超270億元的海外并購，目前已完成近半。與此同時(shí)，配套的180億定增計(jì)劃也已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)受理。
洛陽鉬業(yè)的270億巨額海外并購有了新進(jìn)展。
10月10日，洛陽鉬業(yè)（603993.SH）公告稱，公司收購英美資源位于巴西的優(yōu)質(zhì)鈮（AANB公司）和磷酸鹽（AAFB公司）項(xiàng)目已完成交割。距今年5月份公司公布該收購消息，僅僅過了5個(gè)月時(shí)間。
巴西鈮磷項(xiàng)目交割完成，標(biāo)志著洛陽鉬業(yè)270億的海外并購交易完成近半，向國際礦業(yè)巨頭目標(biāo)又邁進(jìn)了一步。不過也有業(yè)內(nèi)人士表示，海外并購的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，目前談海外抄底成功還為時(shí)尚早。
巴西鈮磷項(xiàng)目已完成交割
在礦業(yè)寒冬中，國際礦業(yè)巨頭紛紛甩賣資產(chǎn)斷臂求生，而國內(nèi)一家民營礦企卻在寒冬中逆市赴海外大手筆并購“抄底”。
洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司是國內(nèi)最大的鉬生產(chǎn)商之一，擁有全國最大的鉬鐵、氧化鉬生產(chǎn)能力，同時(shí)也是國內(nèi)最大的鎢精礦生產(chǎn)商之一。公司在香港聯(lián)交所和上海證券交易所兩地上市，股票代碼分別為3993.HK和603993.SH。
今年5月，洛陽鉬業(yè)公布了一單大手筆海外并購計(jì)劃，宣布將分別從礦業(yè)巨頭“英美資源”和“自由港”手中，購入位于巴西的磷鈮礦及位于剛果（金）的銅鈷礦兩宗礦產(chǎn)資源。這兩宗礦產(chǎn)并購交易的總額將超過270億元人民幣。
10月10日，洛陽鉬業(yè)公告稱，公司收購英美資源位于巴西的優(yōu)質(zhì)鈮（AANB公司）和磷酸鹽（AAFB公司）項(xiàng)目已完成交割。從宣布到完成，僅僅用了5個(gè)月時(shí)間。交割完成也標(biāo)志著洛陽鉬業(yè)270億的海外并購交易完成近半，向國際礦業(yè)巨頭目標(biāo)又邁進(jìn)了一步。
“兩年來，我們一直儲(chǔ)備現(xiàn)金，等的就是在低谷時(shí)能夠在海外收購優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源，”洛陽鉬業(yè)董事長李朝春此前在電話中向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“這兩筆并購機(jī)會(huì)十分難得，一方面標(biāo)的資產(chǎn)非常優(yōu)質(zhì)，無論是現(xiàn)金流，還是資源品種，都符合公司整體戰(zhàn)略部署；另一方面收購價(jià)格相對(duì)處于歷史低位。”
在礦業(yè)寒冬的大背景下，洛陽鉬業(yè)海外“抄底”的邏輯并不難理解。有礦業(yè)分析人士指出，由于鉬是作為鋼鐵生產(chǎn)的附屬材料需求存在的，鋼鐵產(chǎn)能過剩導(dǎo)致鉬業(yè)也同樣深陷寒冬。洛陽鉬業(yè)財(cái)報(bào)顯示，其凈利潤已從2014年的18.2億下滑到2015年的7.6億。今年上半年，洛陽鉬業(yè)營收約22.60億，凈利5.12億，業(yè)績有所回升。
為了增加盈利點(diǎn)和提升公司業(yè)績，洛陽鉬業(yè)將目光轉(zhuǎn)向了前景更好的磷鈮礦和銅礦領(lǐng)域。
北京時(shí)間10月1日凌晨，位于巴西的鈮磷業(yè)務(wù)完成交割。洛陽鉬業(yè)向英美資源集團(tuán)支付約17億美元，包含15億美元股權(quán)收購資金，以及約1.87億美元的營運(yùn)資金等。原英美資源旗下的AANB及AAFB正式成為洛陽鉬業(yè)間接全資子公司。洛陽鉬業(yè)也由此成為全球第二大鈮生產(chǎn)商及巴西境內(nèi)最大的磷肥生產(chǎn)商之一。
公告資料顯示，AANB是全球三大鈮礦石生產(chǎn)商之一。目前該公司正在推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。待產(chǎn)能提升后，鈮產(chǎn)品年產(chǎn)量將由目前的6300噸增至9000噸；AAFB也是巴西境內(nèi)最大的磷肥生產(chǎn)商之一，年產(chǎn)能近600萬噸，去年其磷肥產(chǎn)量為111萬噸。
10日公告還透露，在收購巴西鈮磷項(xiàng)目完成交割的同時(shí)，對(duì)剛果（金）銅鈷礦項(xiàng)目的收購也在穩(wěn)步推進(jìn)中。資料顯示，剛果Tenke Fungurume 礦區(qū)則是全球范圍內(nèi)儲(chǔ)量最大、品位最高的銅、鈷礦產(chǎn)之一，全球市場(chǎng)占有率約為16%。Tenke銅鈷礦屬于露天開采礦山，銅品位為2.6%，而全球平均水平僅0.8%，該礦區(qū)可以支持約25年的開采。
180億定增獲證監(jiān)會(huì)受理
在部分業(yè)內(nèi)人士看來，洛陽鉬業(yè)此次大手筆海外并購，可以算得上是一次“豪賭”。5月宣布并購消息時(shí)，洛陽鉬業(yè)一季報(bào)總資產(chǎn)329.8億，其中貨幣資金134億，負(fù)債149.5億，資產(chǎn)負(fù)債率45.3%，年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量13.5億。
而完成這兩宗海外并購，所需要270億元的資金量相當(dāng)于上市公司總資產(chǎn)的八成左右。由于收購金額巨大，洛陽鉬業(yè)選擇先行籌資完成并購交割，再從A股資本市場(chǎng)定增來置換前期墊資。
今年5月，洛陽鉬業(yè)發(fā)布定增預(yù)案，擬非公開發(fā)行不超過56.78億股新A股，發(fā)行價(jià)不低于每股3.17元，募集資金總額不超過180億元，用于收購兩宗海外標(biāo)的礦產(chǎn)項(xiàng)目。
8月9日，洛陽鉬業(yè)又發(fā)布修訂版定增方案，稱鑒于公司2015年度分紅派息已實(shí)施完畢，發(fā)行底價(jià)由3.17元/股調(diào)整為3.15元/股，發(fā)股數(shù)量不超過57.14億股，募集資金總額180億不變。這180億元大約可以覆蓋總交易金額的三分之二。其余部分為公司自有資金及信貸資金。
李朝春表示，公司選擇的“定增資金+自有資金+信貸資金”方案，是目前最佳收購組合方式，也是最符合股東權(quán)益的方式。一方面可以保持公司資產(chǎn)負(fù)債率更合理，同時(shí)目前依然是海外優(yōu)質(zhì)資源并購的重要窗口期，將為下一步海外資源并購奠定良好基礎(chǔ)。
10月9日晚，洛陽鉬業(yè)公告稱，該公司發(fā)起的180億元A股定增計(jì)劃已于國慶前夕獲得證監(jiān)會(huì)正式受理。公告透露，9月23日，上述定增計(jì)劃獲得股東大會(huì)審核通過。獲得通過后第一個(gè)交易日公司即完成向證監(jiān)會(huì)提交定增申報(bào)材料，9月30日即正式被證監(jiān)會(huì)受理。
但在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)，一位不愿透露姓名的資深礦業(yè)人士向記者分析，從目前方案上看，洛陽鉬業(yè)的確是在礦業(yè)市場(chǎng)低谷期出手并購，標(biāo)的資產(chǎn)的鈮磷礦、銅礦的基本面也不錯(cuò)。但目前來看，談海外抄底成功還為時(shí)尚早。
該人士稱，海外并購的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。
最大的風(fēng)險(xiǎn)就是大宗商品的周期性。在上一輪礦業(yè)黃金十年，四萬億刺激下，國內(nèi)不少國有礦企也曾在海外大手筆并購。但最終事實(shí)證明當(dāng)時(shí)礦價(jià)尚未到底，不少國有礦業(yè)公司抄底抄到了腰上，最終拖累了自身業(yè)績虧損連連。目前，大宗商品市場(chǎng)仍在低谷期波動(dòng)，何時(shí)能夠回暖復(fù)蘇目前仍未可知。
其次，海外并購還面臨國外政治、環(huán)保、法規(guī)等多方面風(fēng)險(xiǎn)。四大礦業(yè)巨頭中也不乏海外大型項(xiàng)目掙扎十多年耗資數(shù)十億美元最后無果而終的案例。
此外，匯率及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也同樣屬于不可控因素。匯率方面，此次海外并購涉及英美兩家上市公司及人民幣、美元、巴西雷亞爾、剛果法郎等多種貨幣，匯率的變動(dòng)將給公司運(yùn)營帶來匯兌風(fēng)險(xiǎn)。
值得注意的還有，上市公司為了完成交割必須先墊付270億現(xiàn)金，此前公司貨幣現(xiàn)金134億，那么至少需要籌集136億的“過橋”資金。在定增方案未獲批復(fù)之前，這筆信貸資金，每拖一天，就會(huì)增加不少財(cái)務(wù)費(fèi)用。
但一位熟悉資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，“270億的并購和180億的定增并非兒戲，相信洛陽鉬業(yè)在發(fā)布定增方案之前已同有意向的發(fā)行方接洽過。如果年底前定增方案獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)，相信補(bǔ)充資金很快就能到位?！?
李朝春在采訪中向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此次270億元海外并購，及180億元定增計(jì)劃的推進(jìn)，有助于公司進(jìn)一步做強(qiáng)做大主業(yè)，向全球一流礦業(yè)公司的目標(biāo)邁進(jìn)。
