今天我們關(guān)注“股神”巴菲特和他領(lǐng)導(dǎo)的公司。剛剛過去的這一周，巴菲特牽動(dòng)著世界的目光。由他執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋公司召開了一年一度的股東大會(huì)。《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》欄目也連續(xù)第五年應(yīng)邀走進(jìn)奧馬哈股東大會(huì)的現(xiàn)場，記者傅喻在股東大會(huì)期間進(jìn)入沃倫巴菲特執(zhí)掌的伯克希亞哈撒韋公司的總部大樓，并巴菲特進(jìn)行獨(dú)家專訪。當(dāng)84歲的巴菲特準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在記者面前時(shí)，他看上去神采熠熠神采奕奕，頭一天他在股東大會(huì)上連續(xù)回答股東問題8個(gè)小時(shí)，在見到記者前，他已經(jīng)參加了一系列的股東互動(dòng)，工作了一上午，依然絲毫不顯疲態(tài)。一坐下來，他就談起了他所關(guān)注的中國話題。
巴菲特 ：“我讀到了一些關(guān)于中國國家主席的新聞，因?yàn)樾乱粚谜畡倓偵先?。中國新的第一夫人，我想她扮演?huì)承擔(dān)其更多的責(zé)任，這是一件好事。在過去幾年中，我對(duì)中國的看法有了很多變化，我認(rèn)為中國在世界中的地位在不斷上升，是世界上非常重要的經(jīng)濟(jì)體。中國和美國在未來50年中將成為世界上最主要的兩大經(jīng)濟(jì)體。”
對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，巴菲特一向盛贊有加，中國的發(fā)展和變化讓世界矚目。同樣， 最近一年來，美國也在發(fā)生著一場深刻的產(chǎn)業(yè)變革，比如頁巖氣。
頁巖氣是從頁巖層中開采出來的天然氣，成分以甲烷為主，在過去10年，美國對(duì)頁巖氣不斷加大開發(fā)技術(shù)的投入。僅僅幾年時(shí)間，美國的頁巖氣生產(chǎn)就增加了近1000億立方米， 從2012年開始，美國頁巖氣更是呈爆發(fā)式增長，雖然目前天然氣占到了全美能源結(jié)構(gòu)的9%，但這個(gè)比例將毫無懸念地上升。那么，在巴菲特這位經(jīng)驗(yàn)豐富的投資家眼中， 美國，這個(gè)曾經(jīng)的能源進(jìn)口大國，如果因能源自給而大幅縮減進(jìn)口的話，將會(huì)給世界帶來怎樣的影響呢？
當(dāng)記者問及，在幾年時(shí)間里，美國的頁巖氣生產(chǎn)增加了近1000億立方米，甚至大大超出美國人自己的預(yù)想，這是不是意味著美國將擺脫中東能源上的掣肘 時(shí)，巴菲特承認(rèn)這的確如此，而且這正在發(fā)生。巴菲特說：“美國是石油和燃?xì)獾膬暨M(jìn)口國，現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)我們有很多的能源資源，而且生產(chǎn)能力的增速非常理想。就像頁巖油一樣，頁巖氣，已經(jīng)成為美國的常用能源。美國今天的能源資源規(guī)模比我們過去想象的要大得多。而早在幾年前，我們還不知道如何去開采這些石油或燃?xì)?。許多國家都非常關(guān)注對(duì)這些資源開采的可能性，而開采技術(shù)的進(jìn)步對(duì)全世界來說無疑是一個(gè)好消息，這可以減少石油和燃?xì)獾男孤?rdquo;
2007年，美國的天然氣價(jià)格只比歐洲低了五分之一。隨著美國頁巖氣的大量開采，現(xiàn)在天然氣的價(jià)格已經(jīng)降到了歐洲價(jià)格的四分之一。在過去的一年中，美國頁巖氣供應(yīng)量的顯著上升已推動(dòng)天然氣價(jià)格下降36%。這使得原先向美國出口天然氣的加拿大，五年內(nèi)天然氣產(chǎn)量下降了近300 億立方米。而美國也從此咸魚翻身一下子成了出口國，開始向加拿大，墨西哥等國家出口天然氣。不僅如此，由于天然氣的價(jià)格要比石油低廉很多，如果未來美國的天然氣可作為石油替代品，廣泛應(yīng)用于電力、交通、化工等行業(yè)的話，就極有可能使得美國國內(nèi)的制造業(yè)成本大幅降低，也勢必對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。人們幾乎已經(jīng)相信這是必然趨勢，如果還有什么不確定的話，那就是時(shí)間。巴菲特認(rèn)為他無法準(zhǔn)確預(yù)測具體的時(shí)間，但當(dāng)頁巖氣被發(fā)現(xiàn)和開采后，人們開始更傾向于更深入地使用燃?xì)?，從而形成?duì)石油的替代。不過這還要看相對(duì)價(jià)格，而價(jià)格是很可能發(fā)生變化的，而且有可能是劇烈的變化。
事實(shí)上，對(duì)于未來能源價(jià)格會(huì)不會(huì)變化，或者會(huì)以什么樣的方式發(fā)生變化，誰也不好下結(jié)論。但可以預(yù)料的是，天然氣和電力價(jià)格相對(duì)便宜，將會(huì)使美國工業(yè)尤其是石油化工和冶煉行業(yè)的競爭優(yōu)勢增強(qiáng)，也可能導(dǎo)致一些制造業(yè)回流至美國本土。同時(shí)，被天然氣替代的煤炭，則會(huì)以更低的價(jià)格出口，尤其是銷往歐洲。這一切不僅為美國的產(chǎn)業(yè)注入競爭力，同時(shí)也改變著北美地區(qū)在全球能源貿(mào)易中的角色。
當(dāng)記者問及如果頁巖氣產(chǎn)量依然可以保持很高的增長速度，那么是否有一天美國會(huì)大規(guī)模地出口石油和天然氣時(shí)，巴菲特說他認(rèn)為這一天可能還需要相當(dāng)長的時(shí)間，他也不清楚具體會(huì)是哪一年，但他很高興能看到石油和天然氣產(chǎn)能的增長。他想當(dāng)美國石油和燃?xì)獾漠a(chǎn)出到達(dá)一定水平時(shí)，這一天就會(huì)到來。早他有生之年，并不認(rèn)為會(huì)看到美國成為石油和天然氣的出口大國，美國能達(dá)到自給自足的水平就非常好了。
在巴菲特看來，美國要達(dá)到能源獨(dú)立，還需要走一段長路，這給了他很好的投資空間。所以，巴菲特早早地就著手他的新能源布局。他麾下的中美能源公司不斷地將大量資金投入到能作為石油的替代能源的頁巖油項(xiàng)目上。美國頁巖油的儲(chǔ)量占到了全球70%左右，目前，也和頁巖氣一樣，正呈現(xiàn)出方興未艾的勢頭。與此同時(shí)，巴菲特也做好了鐵路運(yùn)輸布局。2009年，他以260億美元收購北美最大的鐵路運(yùn)營商之一BNSF鐵路公司，這筆交易是巴菲特迄今為止最大規(guī)模的收購行動(dòng)，截至2012年9月底的第三財(cái)季，BNSF貢獻(xiàn)收入53.43億美元，同比上升8%，占伯克希爾總收入的13%。而 BNSF之所以能夠在鐵路石油運(yùn)輸領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，正是得益于伯克希爾·哈撒韋公司所擁有的這些頁巖油開發(fā)項(xiàng)目。可以說，巴菲特已經(jīng)在輕松坐享頁巖油產(chǎn)業(yè)鏈帶給他的財(cái)富盛宴 。巴菲特認(rèn)為， 較為劇烈的能源價(jià)格波動(dòng)將會(huì)給所有經(jīng)濟(jì)體造成影響。顯然，能源價(jià)格的上漲將使能源生產(chǎn)者獲利，反之亦然。但這很難預(yù)測將對(duì)特定的經(jīng)濟(jì)體，比如中國，具體會(huì)造成怎樣的影響。一般而言，尋找并開采更多能源是可能的。然而，這更取決于誰擁有這一能力。
巴菲特是否布局中國？
作為巴菲特在能源領(lǐng)域投資的主要渠道，巴菲特旗下中美能源控股公司近年來頻頻在新能源領(lǐng)域施展拳腳。2004年以來，公司持續(xù)增加在風(fēng)能領(lǐng)域的投資，最近兩年，又三次收購美國本土太陽能發(fā)電項(xiàng)目。今年1月，中美能源控股公司再次宣布斥資25億美元購買了全球最大的光伏發(fā)電設(shè)施。難怪巴菲特將中美能源控股公司列為伯克希爾旗下最賺錢的五大非保險(xiǎn)類公司之一。在談到清潔能源在未來能源架構(gòu)中的角色時(shí)，巴菲特認(rèn)為太陽能是非常理想的能源，真正有助于太陽能的利用的是如何更好的儲(chǔ)存太陽能。當(dāng)發(fā)電機(jī)發(fā)電時(shí)，電能可以被很好地儲(chǔ)存起來。我們有很多的風(fēng)力發(fā)電設(shè)施，但每次僅有30%的風(fēng)能得到利用。因此，我們需要一個(gè)可以承載各種生產(chǎn)能力的基地。如果能源可以更有效地被儲(chǔ)存，我們就可以更大規(guī)模地使用這些能源。
當(dāng)記者問，中美能源公司正在加快太陽能的投資的步伐。因此，有人稱“捕獵高手”巴菲特開始抄底了的時(shí)候，巴菲特說他們已經(jīng)投資了幾個(gè)太陽能項(xiàng)目。目前在美國，太陽能企業(yè)需要政府以提高定價(jià)與采購協(xié)議的方式進(jìn)行補(bǔ)貼。太陽能成本較高，因此與其他能源比不具有競爭力。但是，如你所知，很多新科技的成本優(yōu)勢通常需要隨著時(shí)間的推移而慢慢體現(xiàn)。 至于是否對(duì)投資中國的光伏產(chǎn)業(yè)，巴菲特說他們目前已經(jīng)投資了兩個(gè)太陽能項(xiàng)目，正在對(duì)其進(jìn)行整合，可能還需要一到兩年的時(shí)間才能完成，（無暇顧及別的）。但是，需要（政府）補(bǔ)貼才能使項(xiàng)目本身具有競爭力。
記者傅喻問道：“ 您剛才提到太陽能項(xiàng)目需要政府補(bǔ)貼，目前，中國的光伏企業(yè)日子很難過，而美國和歐洲對(duì)他們實(shí)施雙反政策，讓這些企業(yè)境況更加糟糕，您怎么看待美國和歐洲的雙反政策？”
巴菲特：“這個(gè)我也沒有答案。大國間考慮到其國家利益可能經(jīng)常產(chǎn)生摩擦。 這個(gè)世界并不是一個(gè)“零和游戲”, ,應(yīng)該讓全球65億人過好生活,應(yīng)該是要共同富裕。”
巴菲特告訴記者，他并不是十分了解前一陣宣告破產(chǎn)保護(hù)的無錫尚德的情況，也沒有收購的計(jì)劃。但對(duì)于巴菲特所涉獵的中國的新能源概念，人們自然會(huì)想到比亞迪。因?yàn)樵谒顿Y比亞迪以后，比亞迪的經(jīng)營狀況和股價(jià)都出現(xiàn)了過山車式的劇烈震蕩，甚至還出現(xiàn)了巴菲特減持比亞迪的傳言。對(duì)此巴菲特說，在幾年前決定買入比亞迪的時(shí)候，這些人可能期待是股價(jià)能夠持續(xù)、快速地增長。然而任何一家公司的發(fā)展都有不如意的時(shí)候，但比亞迪的掌門人是一個(gè)非常非常有能力的運(yùn)營者。此外，公司也在持續(xù)、努力地推出新產(chǎn)品。他們從未考慮過要出售比亞迪的股份。但他也從來不會(huì)談?wù)撊藗儜?yīng)該買進(jìn)還是賣出股票。
當(dāng)記者傅喻提到中國的電子商務(wù)巨頭阿里巴巴和創(chuàng)始人馬云的時(shí)候，巴菲特說早已聽聞企業(yè)和馬云的大名，但是他對(duì)這家公司如何運(yùn)營了解不是很深入，不知道中國誰能賺到這份錢。
他認(rèn)為亞馬遜在做大生意上取得了巨大的成功。眾所周知，這是一家偉大的公司，雖然他們還沒賺到什么錢，但他們至今很專注，他們專注于他們銷售體系建設(shè)。巴菲特認(rèn)為他們在銷售系統(tǒng)建設(shè)上是成功的。但是，他不知道中國的情況是什么樣的。
在投資比亞迪之后，巴菲特只購買了兩三家美國公司的部分股份。對(duì)錯(cuò)尚不得知，所以個(gè)人不輕易作決定。公司有兩個(gè)新人也參與管理了一部分資金，他們在進(jìn)行投資的時(shí)候巴菲特只擔(dān)任投后監(jiān)督的角色。從那之后，可能也就投資了兩只新股。
通過巴菲特的解釋，我們得知他對(duì)中國企業(yè)涉足很少的原因，是他不太懂得中國市場，也不了解中國的企業(yè)。不懂的東西就不去碰，這是巴菲特多年來堅(jiān)持的投資原則之一，他曾經(jīng)因此錯(cuò)過了網(wǎng)絡(luò)股、科技股帶來的高速增長的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，他也避開了網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅時(shí)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持不碰不懂的行業(yè)，讓巴菲特在變幻莫測的市場風(fēng)云中，極少出現(xiàn)損失。
在股東大會(huì)期間，巴菲特會(huì)在這個(gè)七千平米的展廳展示他公司旗下的產(chǎn)品。從工業(yè)，商業(yè)，銀行到保險(xiǎn)，巴菲特的投資涵蓋了美國人生活的方方面面。但是，有一個(gè)和人們生活關(guān)系越來越大的產(chǎn)業(yè)他一直不涉足，那就是互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，比如新媒體等。這樣一個(gè)善于捕捉機(jī)會(huì)的投資家，對(duì)這些新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)真的無動(dòng)于衷嗎
對(duì)此，巴菲特說：“我買報(bào)業(yè)是因?yàn)樗腜E非常低，我并沒有期望它的盈利能力持續(xù)增長?，F(xiàn)在看來，其很有可能下跌。然而它的確很便宜，下跌的空間要比其他的媒體個(gè)股要小很多。我之所以買入，就是期望它能觸底反彈。它的盈利能力不會(huì)一直增長，但是確實(shí)太便宜了，我覺得買下來沒有問題。我喜歡報(bào)紙,你可以不滿我買入報(bào)業(yè)，但我就是很喜歡，不到最后難下定論，而且也沒有什么是長盛不衰的。.
新媒體比報(bào)紙更有潛力，報(bào)紙的重要性在降低，另一方面，新媒體正在加速發(fā)展。未來的十年，新媒體將取得巨大的成功。但是我不確定哪一個(gè)會(huì)勝出。(笑）我就是保守 ，不介意被貼這個(gè)標(biāo)簽。
巴菲特的投資觀
在專訪中，記者問巴菲特怎樣在中國尋找像可口可樂這樣的高成長性的公司，中國究竟有沒有這樣的公司。巴菲特說：“我不太了解中國的公司。如果我看好一只股票，我可能會(huì)持有它50年。我很了解很多我所持股的公司。但是對(duì)于中國公司而言，有些雖然也非常出色，我并沒有深入地去研究，所以并不了解。在我看來，沒有人知道價(jià)格的走向如何，價(jià)格波動(dòng)每天都可能出人意外。因此，長期持有可能會(huì)有更好的效果。但如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利，公司經(jīng)營也沒問題，具有代表性的股票價(jià)格也會(huì)令人滿意。”
在采訪中，巴菲特一再告訴記者，正確的投資就是尋找到價(jià)值被低估的公司，然后按合理的價(jià)格買入，而無論什么樣的外在因素都不會(huì)影響公司內(nèi)在價(jià)值。至于什么樣的公司才是最值得投資的，巴菲特說，在選擇公司時(shí)， 他們首先考察這個(gè)公司是否具有競爭力，其管理者的能力以及在5年、10年或者20年的時(shí)間段內(nèi)，人們是否會(huì)一直愿意購買該公司的產(chǎn)品。除此以外，還要看股價(jià)是否合理，股價(jià)與該公司盈利能力的關(guān)系。巴菲特不太喜歡盈利持續(xù)性或穩(wěn)定性不佳的公司。
在股東大會(huì)上，記者也見到了來自世界各地的投資者。他們關(guān)注的領(lǐng)域各有千秋。荷蘭拉斯加投資公司總經(jīng)理會(huì)關(guān)注能源和黃金領(lǐng)域；美國威達(dá)斯有限公司總 董事長認(rèn)為保險(xiǎn)行業(yè)是一個(gè)很大的產(chǎn)業(yè)；來自中國的潤峰集團(tuán)董事長 王步峰 說，他們是做太陽能發(fā)電站的企業(yè)，看到這兩年他對(duì)太陽能投入很大，想知道他對(duì)這個(gè)行業(yè)前景的預(yù)測；加拿大順利投資管理公司 項(xiàng)目經(jīng)理認(rèn)為巴菲特已經(jīng)是一個(gè)老人，和他們不是同一個(gè)時(shí)代，他們還很年輕所以了解科技并會(huì)投資很多小的科技公司。
來到這里的世界各地的股東都可以和巴菲特分享他的投資箴言，也有機(jī)會(huì)得到問題的答案，很多無緣參與大會(huì)的人，則是在網(wǎng)上發(fā)表了他們關(guān)切的問題，為此，央視財(cái)經(jīng)頻道發(fā)起了“我向巴菲特提問”的活動(dòng)，并從中選擇了一部分問題跟巴菲特進(jìn)行了交流。
一位網(wǎng)友問，他46元買的中石油，這輩子還有望解套嗎？六年了，至今日午盤，中石油報(bào)8.55元。中國股市有沒有投資價(jià)值？
巴菲特回答說：“中國的企業(yè)一直表現(xiàn)不錯(cuò)，中國的企業(yè)家也做得很好。我想會(huì)有很多做得很好的公司，但是我不知道這些公司的名字而已。但是如果中國整體的經(jīng)濟(jì)向好，這些企業(yè)也會(huì)表現(xiàn)的很好。如果遇到利空，不用花很多錢就能買到這些股票。投資股票的真諦就是，公司賺錢了，你的股票就能賺錢。我相信中國有很多優(yōu)秀的公司，堅(jiān)定持有它們10年20年，就會(huì)有很可觀的回報(bào)。至于短期看明年股價(jià)怎么走我不知道。如果我花時(shí)間去研究中國的一些公司，我會(huì)發(fā)現(xiàn)一些有很好發(fā)展前景的公司。問題是以什么樣的價(jià)格買這些公司是合理的。”
一名網(wǎng)友問到： 4月份開始，金價(jià)出現(xiàn)了暴跌又暴漲的巨大動(dòng)蕩，這個(gè)期間，中國人成為實(shí)物金市場接盤的主力，其中有很多50歲左右大媽搶購黃金 您如何看待這樣的現(xiàn)象？
巴菲特說：“我承認(rèn)黃金在過去的一段時(shí)間的確表現(xiàn)搶眼。我們都知道黃金，但是卻從來沒有購買過黃金。我更傾向選擇一個(gè)農(nóng)場、一只股票或者一棟公寓或者類似的資產(chǎn)（生息資產(chǎn)）。因此，基本上我是不會(huì)購買黃金的。如果人們要拿黃金價(jià)格賭博，我也沒有實(shí)用的建議，我能做的是不參與。”
網(wǎng)友問：“很多人都很驚訝您84歲的高齡，身體還這么好，看上去神采奕奕。您保持這么好的身體和狀態(tài)的秘訣是什么？年輕人如何提高財(cái)商？
巴菲特說：“用中國話講，我交了不少中國朋友啊?。ò蜖敔?shù)挠哪┪颐刻煊泻芏嗍虑橐觯刻煲翱?，我的工作很有意思，我的工作伙伴們都很出色，這些都讓我充滿動(dòng)力。我想如果我現(xiàn)在已經(jīng)退休了，我家里的事情什么也幫不上忙。 但是我現(xiàn)在正在做的工作讓人非常興奮，有很多人跟我一起工作，并且做的很棒，這讓我輕松了不少。這種狀態(tài)讓我很開心。同時(shí)芒格也是一個(gè)非常棒的搭檔和朋友。至于如何提高年輕人的財(cái)商，可以借助電視節(jié)目。在美國有一檔名為Secret millionaires的電視節(jié)目，吸引了很多人在收看，特別是年輕人。這檔節(jié)目專門教授各種理財(cái)方法。對(duì)年輕人而言，最重要的養(yǎng)成好的習(xí)慣，學(xué)會(huì)節(jié)儉，廣泛學(xué)習(xí)各種技能，尤其是各種理財(cái)技能。網(wǎng)絡(luò)、電視都是很好的理財(cái)學(xué)習(xí)渠道。”
在采訪結(jié)束后，巴菲特給提問的網(wǎng)友簽名，并接受了來自中國的投資代表潤峰集團(tuán)董事長王步峰贈(zèng)送的紀(jì)念品，聽說這一幅中國畫象征巴菲特善于等待并捕捉機(jī)會(huì)，巴菲特又特別說到了他對(duì)投資機(jī)會(huì)的另一種理解：“對(duì)投資和商業(yè)了解的越多，就會(huì)做得越好。我認(rèn)為不停嘗試買進(jìn)和賣出股票是最大的錯(cuò)誤，有的人持有一只股票的時(shí)間短到只有一周、一個(gè)月。股票投資依靠頻繁地交易并不能奏效。長期持有一家強(qiáng)大的、知名的公司，這樣的公司有很多，持有比如5到10年，就會(huì)有很好的收益回報(bào)。投資本身是很好的一個(gè)行業(yè)，但頻繁的交易就如同賭博，會(huì)將好的行業(yè)就變成了最糟糕的行業(yè)。”
