中國儲能網(wǎng)訊：“全國碳市場預(yù)計將于2017年正式啟動。在多個試點并存的格局下，全國碳市場的形態(tài)成為一個待解的命題?！敝醒胴斀?jīng)大學綠色經(jīng)濟與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心副主任、中央財經(jīng)大學氣候與能源金融研究 中心主任助理陳波在7月12日 “2016中國綠色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)體系”發(fā)布會上表示。
長期投資價值看好
發(fā)布會推出的首個中國碳市場信心指數(shù)（簡稱CMCI）是由碳金融實驗室編制，用來跟蹤與評估市場參與者對中國碳市場發(fā)展趨勢的預(yù)期和信心。CMCI通過分析早期投資者對全國碳市場的預(yù)期，對全國碳市場的形態(tài)進行預(yù)估，并基于投資者的預(yù)期設(shè)計一套風險管理工具，從而減少決策者與市場參與者之間的信息不對稱問題，有助于全國碳市場順利啟動。
2016年CMCI從碳市場的價格波動、需求意愿、風險認知、投資信心等多個維度設(shè)置了17個問題，以全面了解主流市場參與者的信心和預(yù)期，并針對全國碳市場的價格預(yù)期及影響因素，設(shè)置了5個補充問題?；谝陨系?2個問題構(gòu)建了CMCI指數(shù)體系，包括總指數(shù)，以及四個子指數(shù)（價格指數(shù)、需求指數(shù)，風險指數(shù)和投資指數(shù)）。
2016年CMCI總指數(shù)為61.2，略高于榮枯線（50），其中價格指數(shù)為55.4，需求指數(shù)為54，風險指數(shù)為58，投資指數(shù)為77.6，均高于榮枯線。
“盡管全國碳市場尚未公開明確的制度框架和實施路線，但試點市場的早期參與者已經(jīng)初步形成了對全國碳市場的短期、中期和長期判斷及共識。”陳波說，由于碳市場流動性不足，市場總體規(guī)模較小，波動尚未形成規(guī)律性等原因?qū)е绿际袌霏h(huán)境并不理想，市場參與者的積極性有限。
不過，長期投資價值看好。投資指數(shù)77.6表明決策層成功的向市場傳遞了穩(wěn)健的政策預(yù)期。大多數(shù)市場參與者已形成強烈的共識：碳市場很有可能成為百億元以上規(guī)模的具有長期投資價值的新興大宗商品市場，甚至“82%的參與者認為碳市場能夠成為重要的、新的社會投資領(lǐng)域”。
碳市場有望達到百億
CMCI預(yù)計碳市場規(guī)模預(yù)計將達到200億元-500億元。但從需求指數(shù)來看，未來6個月內(nèi)流動性不足問題仍將極大困擾碳市場的發(fā)展，有高達48.9%的管理者計劃維持現(xiàn)有倉位，低流動性穩(wěn)定格局不利于全國碳市場的建立。
“流動性困境的主要原因是投資者缺乏不斷上漲的價格預(yù)期以及交易獲利的信心。”陳波說。
盡管碳市場被普遍視為高風險的政策性市場，但市場參與者一邊倒的相信2017年啟動全國碳市場是個大概率事件。
CMCI指數(shù)對計劃2017年啟動的全國碳市場進行了價格預(yù)測：配額預(yù)期價格為26元/噸，CCER預(yù)期價格為11元/噸。對價格影響最大的三個因素是配額總量、有償分配比例，CCER數(shù)量，其他的關(guān)鍵因素包括化石能源消費量、GDP、化石能源價格等。
目前碳市場尚未形成價格共識，僅有不到一半的市場參與者認為本地區(qū)配額價格水平處于合理區(qū)間。而CMCI這個結(jié)論對試點市場的有效性提出了極大的挑戰(zhàn)，全國碳市場仍然難以找到可信的價格基準。而根據(jù)CMCI對全國碳市場價格的預(yù)測，上海、廣州等試點的價格存在被低估的可能性。
“要打破流動性不足導致的價格指數(shù)和需求指數(shù)雙低的困境，只有通過全國碳市場建立才能實現(xiàn)?！标惒ㄕf，全國碳市場的構(gòu)建是一個不斷迭代，利益相關(guān)方不斷博弈的過程。由于試點的存在，它并不是一個推倒重建的體系。
碳金融實驗室課題組認為，全國碳市場的建設(shè)應(yīng)當符合市場規(guī)律，尤其是尊重投資者的需求，試點市場的早期參與者已經(jīng)初步形成了對全國碳市場的短期、中期和長期判斷及共識，這些寶貴的經(jīng)驗和信息應(yīng)當包含到全國碳市場的設(shè)計中。
