中國儲能網(wǎng)訊：春江水暖鴨先知。
光伏寒潮的逐漸退卻,嗅覺最靈敏的依然是資本。
5月11日,中民投全資控股子公司中民新能在香港召開投資及投行界戰(zhàn)略交流會。中民新能披露數(shù)據(jù)顯示,成立一年多以來,中民新能已在全國8省投資了近20多個光伏發(fā)電項目,截至2015年底,共取得1.4GW國家光伏電站備案建設指標,在全國光伏電站備案總裝機量中的占比接近10%,位居去年度全國光伏項目備案容量第一。
中民新能總裁韓慶浩透露,快速增長和規(guī)模發(fā)展背后,是中民新能獨特的自主開發(fā)與投資并購相結(jié)合、大型地面電站與分布式電站開發(fā)并舉的策略。
值得一提的是,區(qū)別于近年來投資機構(gòu)對光伏業(yè)的興致寡淡,來自瑞銀、摩根大通、花旗集團、Capital Link、RRJ、PAG和尚乘集團等十余家專業(yè)機構(gòu)參與熱情,會上投資者對中民新能的未來表現(xiàn)出了強烈興趣。
“光伏+”下的千億野心
光伏行業(yè)從來就不是一個低門檻的生意,尤其在冷鋒剛剛過境。
韓慶浩向經(jīng)濟觀察報分析,目前行業(yè)面臨的突出問題主要有三:一是光伏電站開發(fā)企業(yè)過度分散,90%以上都是體量不大的民營企業(yè),沒有形成規(guī)模經(jīng)濟,缺乏技術(shù)進步和提高管理水平的基本條件。二是光伏電站項目負債成本高,作為資本密集型產(chǎn)業(yè),企業(yè)經(jīng)營主要依靠銀行貸款,而且 20%以上企業(yè)的年融資成本在9%-12%,有的甚至 15%以上。三是技術(shù)資源投入不足,不能持續(xù)推進技術(shù)進步,降低度電成本。更主要的是,由于下游缺乏具有創(chuàng)新驅(qū)動能力的龍頭企業(yè)拉動,造成了全產(chǎn)業(yè)鏈過度依賴外國市場,從而給上游企業(yè)的生產(chǎn)和技術(shù)進步帶來了諸多困難?！敖旯夥嫌沃圃飚a(chǎn)業(yè)屬于產(chǎn)能嚴重過剩狀態(tài),經(jīng)歷了近年供給側(cè)改革之后,光伏組件生產(chǎn)行業(yè)逐步回歸理性。中民新能的策略是通過大型地面站與分布式電站并舉、自建與并購并舉兩大舉措,在保障投資收益基礎上快速實現(xiàn)規(guī)模效應?！表n慶浩表示,“母公司中民投作為中國大型民營投資公司,成立初衷就是打造全球最大的新能源領(lǐng)域投資運營集團、做新能源行業(yè)最大市值的上市公司、做全行業(yè)先進技術(shù)和商業(yè)模式的代表。與同類國企相比,中民新能表現(xiàn)出了靈活的體制優(yōu)勢,與同類民營企業(yè)相比,中民新能有強大的股東背景和雄厚的資金實力。
中民新能常務副總裁王健告訴經(jīng)濟觀察報:“除了傳統(tǒng)的大的電力公司之外,一般做太陽能是小散亂,都是做20、30兆瓦就賣掉,是個亂象。但小散亂對我們而言是個機會,中民新能背靠中民投,起點就是80億。通過規(guī)?；剡\作,批量化的生產(chǎn)和專業(yè)化的管理?！?
王健介紹,作為一個資金密集型的行業(yè),40-50MW的電站可能要三四個億,三四個億投資對一般的小民營企業(yè)來講資金成本太高,即使投入,資金回報的周期和收益而言,也遠不如一些高收益行業(yè)來得劃算。并且,在電站取得“三證”,即備案、并網(wǎng)、接入前,無法取得銀行融資?！跋啾戎?中民新能的資金優(yōu)勢還是非常明顯的。我們注冊資本金80億,在業(yè)界里基本上是絕無僅有的,同時,依托于中民投品牌影響力和500億的資產(chǎn)規(guī)模,在融資這件事情上,我們幾乎沒有遇到困難,融資成本基本上可以跟國企來媲美?！?
王健告訴經(jīng)濟觀察報,一方面中民新能利用自身強大的整合社會民營資本的能力、銀行班底的運營管理能力,按照市場規(guī)則吸收社會資本、境外資本,動員和整合規(guī)?；Y金,引領(lǐng)民營企業(yè)跟隨,投入光伏電站投資;另一方面中民投利用“產(chǎn)融結(jié)合”的優(yōu)勢,破解光伏電站投資融資難、融資渠道單一、融資成本高等發(fā)展難題。
據(jù)其介紹,中民新能采取的是自主開發(fā)與投資并購相結(jié)合、大型地面電站與分布式電站開發(fā)并舉的策略。韓慶浩舉例表示,“目前,公司正在開發(fā)的中民投寧夏(鹽池)新能源綜合示范區(qū)項目規(guī)劃規(guī)模達2GW,建成后將成為世界上最大的單體光伏電站,通過‘光伏+’的獨特商業(yè)模式與中民新能規(guī)模化、專業(yè)化、集約化的運作模式相結(jié)合,在創(chuàng)造經(jīng)濟效益的同時創(chuàng)造了社會效益?！?
經(jīng)濟觀察報了解到,寧夏一期中民新能取得路條350兆瓦,已經(jīng)是去年中國最大的一個單體電站的路條?！皩幭男纬闪艘?guī)?；瘍?yōu)勢,邊際收益就高,就可以精準扶貧,我們叫光伏+,可以建精準扶貧,我們還跟當?shù)匾黄鹱龅囊粋€金融,我們叫金融扶貧,成立一個金融的基金,這些都是因為規(guī)模效益的產(chǎn)出。事實上因為這個規(guī)模我們做出了‘光伏+’的具體的模式,在行業(yè)里取得了很大的反響。最近河北張家口、陜西韓城等地方都希望復制我們這個模式,充分說明我們在一年里探索出的這種模式得到了業(yè)界的認可?！表n慶浩表示。
因此,中民新能眼下的戰(zhàn)略是“集中一切優(yōu)勢資做大項目規(guī)模,產(chǎn)生規(guī)模效應,從而促進產(chǎn)業(yè)鏈良性循環(huán)。通過動員和整合規(guī)?；Y金,進入下游光伏應用領(lǐng)域,重點是投資大型光伏電站,形成產(chǎn)業(yè)聚集,通過重大工程建設帶動上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。取得一定經(jīng)濟效益和規(guī)模效益后,自下而上逐步推動上游技術(shù)革新,進而提高下游電站光伏發(fā)電效率,降低生產(chǎn)成本,減少政府補貼,實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的良性循環(huán)。在投資策略及比重上,按照3-4-3的比例,在頭兩年將 30%的資金投資于西北地區(qū)地面電站,40%的資金投資于東部沿海分布式電站,30%的資金投資于高效電池、智能電網(wǎng)。”
韓慶浩透露,中民新能今年年底的目標是3GW,2020年的是計劃做到12GW。開發(fā)上以自主開發(fā)為主,適當?shù)氖召徱恍M足收購條件的項目,五年的戰(zhàn)略目標是力爭投資千億,“十三五”期間實現(xiàn)新增裝機12GW,占到全國新增裝機總量的11.23%。基于這個目標,平均每年新增2GW左右裝機,約占到全國新增裝機容量的10%以上。
成為一只“長期債”
王健告訴經(jīng)濟觀察報,“整個全球經(jīng)濟在下行的趨勢下,包括國內(nèi)也進入降息通道,很少有一個穩(wěn)健的資產(chǎn)配置,現(xiàn)在我們做電站的資產(chǎn),通過產(chǎn)融結(jié)合,最終也是一個非常好的長期債的產(chǎn)品。第一它久期比較長,大量的保險資產(chǎn)等等都愿意配置這個資產(chǎn),因為不會存在我們把這個電站再賣了的短期行為?！?
王健坦言,這個行業(yè)的收益率不可能石破天驚,但比較穩(wěn)定?！澳憧梢园阉闯梢粋€長期債券,長期持有,它很穩(wěn)健。”
中民新能方面認為,從行業(yè)趨勢判斷,近年來世界能源消費低增長趨勢明顯加劇,80%以上電力消費增漲來源于發(fā)展中經(jīng)濟體。據(jù)《全球新能源發(fā)展報告2015》預測,2015-2020年,2015年底全球預計新增光伏裝機58GW,累計裝機達到247GW。預計至2020年,全球太陽能發(fā)電累計裝機容量將達到617GW。在未來到2040年全球的能源增長大約在1.1%的規(guī)模,我國預計在1.3%,略高于世界平均水平。2013~2026年,全球?qū)⒃诎l(fā)電裝機方面投入7.7萬億美元。
從眼下數(shù)據(jù)來看,2015年我國光伏裝機新增15GW,累計裝機達到43GW,超過德國成為全球光伏電站裝機規(guī)模最大的國家。根據(jù)國家能源局下發(fā)《太陽能利用“十三五”發(fā)展規(guī)劃(征求意見稿)》,到2020年底全國光伏發(fā)電總裝機容量達到150GW,從2016年開始年均增加在20GW以上。
我國光伏行業(yè)發(fā)展進入戰(zhàn)略機遇期,但從整體上看需要加快技術(shù)升級,推進規(guī)模化生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)化聯(lián)接。
Capital Link合伙人、董事會主席兼首席執(zhí)行官Brett McGonegal表示,新能源市場更期待規(guī)?；钠髽I(yè)出現(xiàn),在過去他們一直在關(guān)注新能源行業(yè),但是因為大多數(shù)企業(yè)規(guī)模過小,不具備投資價值,而中民新能通過規(guī)?；耐度搿⑴炕慕ㄔO、專業(yè)化的團隊運作,已快速奠定了中國新能源民營企業(yè)中的領(lǐng)先地位,具有持續(xù)、穩(wěn)健、收益可觀的投資價值。
摩根大通投資銀行部能源行業(yè)組主管Woo Sung Jung表示,新能源板塊在資本市場上表現(xiàn)正越來越活躍,投資機構(gòu)格外看重中民新能這個平臺。他認為,投資機構(gòu)過去曾投資很多傳統(tǒng)的化石能源,對環(huán)境形成過負面影響,現(xiàn)在更應當擁抱新能源領(lǐng)域的投資,履行投資行業(yè)的社會責任。中民新能正在執(zhí)行的“光伏+”創(chuàng)新模式,就是這一趨勢的最好體現(xiàn)。
瑞銀、花旗、摩根大通等與會國際機構(gòu)代表都把綠色科技和新能源作為未來資本市場追捧的投資熱點,亦表示相信中民投憑借自身豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗和金融資源,能夠有效把握這些新能源產(chǎn)業(yè)升級的機遇,取得市場龍頭地位。
