一、 動力鋰電池需求迎爆發(fā)式增長、競爭格局顯現(xiàn)
全年動力電池的總體產(chǎn)量約為16GWh，以2.5元/Wh的pack平均單位價格來估算，去年我國動力電池(包含pack)市場的總產(chǎn)值在400億人民幣左右，其中電芯市場的產(chǎn)值約為300億人民幣。2016年，包含pack業(yè)務(wù)的動力電池市場產(chǎn)值將有可能達(dá)到700億左右。
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2015年全年車載動力電池出貨量為15.9GWH,同比增長220%，銷售收入為370.6億元。2015年中國新能源汽車產(chǎn)量為37.9萬輛，同比增長4倍。新能源汽車產(chǎn)量的增長帶動動力鋰電池需求，應(yīng)用于電動汽車的動力鋰電池產(chǎn)量為15.9GWH，同比增長356.7%，占比中國鋰電池總產(chǎn)量達(dá)到44%，超過手機(jī)成為中國最大鋰電池需求終端。
從市場份額看，比亞迪動力鋰電池依靠旗下新能源汽車的優(yōu)異表現(xiàn)，出貨量達(dá)到3.69Gwh,產(chǎn)值在85億左右，市場占比達(dá)到23.2%;CATL超越國軒成為動力電池第二，CATL公開發(fā)布的信息是2015年銷售額超60億，出貨量達(dá)到2.43Gwh,市場占有率15.3%;沃特瑪出貨量達(dá)到1.37Gwh，市場占比8.6%。
第四至第十名分別是合肥國軒(其全年產(chǎn)值應(yīng)可以達(dá)到25億左右)、哈光宇、力神(力神的動力電池產(chǎn)品，2015年實際產(chǎn)量應(yīng)該在0.9GWh，對應(yīng)的產(chǎn)值在20億人民幣左右)、微宏動力、北京國能、五龍電動車、中航鋰電(與萬向并列)。
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二、動力鋰電池供不應(yīng)求，擴(kuò)產(chǎn)潮來臨
國內(nèi)的動力電池企業(yè)，在多年的投入和等待之后，終于迎來了行業(yè)發(fā)展的春天，隨著市場需求的強(qiáng)勁增長，以及大量社會資本的涌入，企業(yè)在產(chǎn)能規(guī)劃和投資規(guī)模方面，也變得越來越激進(jìn)。
以2014年和2015年國內(nèi)主流動力電池企業(yè)的產(chǎn)品類型以及與整車企業(yè)的關(guān)系，整理了下面這張表，可以大體看出國內(nèi)動力電池企業(yè)的產(chǎn)品布局，客戶關(guān)系和行業(yè)地位：
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未來隨著國內(nèi)比亞迪、CATC、國科高軒、沃特瑪、比克等電池廠商不斷擴(kuò)產(chǎn)能，LG chen、三星SDI等外資廠商在國內(nèi)建廠，新能源汽車市場繼續(xù)爆發(fā)，鋰電池設(shè)備提供也將持續(xù)迎來爆發(fā)期。預(yù)計，未來兩年國內(nèi)動力電池產(chǎn)能將達(dá)到60GWh，16、17年均新增產(chǎn)能有望達(dá)到20GWh。
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三、電解液需求將持續(xù)高增長
1、電解液往年市場回顧
2014年中國鋰電池電解液產(chǎn)量4.25萬噸(含企業(yè)自產(chǎn))，同比增長33%，2014年中國電解液產(chǎn)值18.8億元，同比增長16%。動力型電解液產(chǎn)量占總產(chǎn)量的22%。增長主要因為：1.動力電池電解液的需求增長超過100%;2.數(shù)碼電池需求同比增長15%；
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從電解液的競爭格局來看，2014年新宙邦借助三星、索尼等海外市場及國內(nèi)光宇、力神等的訂單，銷量增長超過60%，位居全國第一；天賜材料(002709.SZ)借助動力市場，銷量增長超過50%;凱欣受ATL帶動，增長超過40%;其他企業(yè)增長相對較小。
從應(yīng)用領(lǐng)域看，2014年動力電解液的占比大幅提升，由2013年的13%上升到22%。2014年國內(nèi)動力電池初步爆發(fā)，從而帶動動力型電解液銷量增長，目前動力型電解液基本實現(xiàn)國產(chǎn)化。
2015年中國鋰離子電池電解液出貨6.33萬噸(含企業(yè)自產(chǎn))，同比增長48.9%;2015年中國電解液產(chǎn)值28.6億元，同比增長52.2%。電解液產(chǎn)量增幅超過2014年，主要是因為國內(nèi)新能源汽車市場繼續(xù)爆發(fā)，動力電池出貨激增。2014年動力電池用電解液占比不到20%，2015年動力電池電解液占比41.2%，比例大幅上升。
2015年國內(nèi)電解液產(chǎn)值增速超過產(chǎn)量增速，原因有：
1)六氟磷酸鋰價格自2015年年初一路上漲，到年底六氟磷酸鋰的均價超過20萬/噸，漲幅超過150%。鋰鹽價格上漲直接帶動電解液均價整體上漲;
2)數(shù)碼電解液增速雖放緩，但存在結(jié)構(gòu)性替換，今年高電壓電解液、倍率性電解液的占比上升，其價格高于普通型電解液。
3)動力電解液方面，三元動力電解液的占比上升，其均價高于磷酸鐵鋰電解液。
2、動力鋰電池電解液市場空間預(yù)測
預(yù)計，2016年電解液市場將有以下變化：
1)2016年上半年，國內(nèi)六氟磷酸鋰仍將存在緊張態(tài)勢，價格難以下調(diào)。國內(nèi)新增的六氟磷酸鋰產(chǎn)能在2016年下半年開始投產(chǎn)，2016年上半年電解液價格仍將維持高位。
2)電解液產(chǎn)業(yè)鏈整合將加快，且規(guī)模效應(yīng)在2016年進(jìn)一步凸顯，電解液的競爭格局將初步形成。
3)新型添加劑成為研發(fā)重點，將加快電解液的阻燃、高溫等功能的提升。
按照 1Kwh 鋰電池需要 2.3—2.5Kg 正極材料、1.3—1.4Kg 負(fù)極材料。1.28Kg 電解液。
2016年我國動力電池電解液需求量可達(dá) 5.5 萬噸，同比增長111%，動力電池電解液占比將達(dá)到62%;2017年動力電池電解液需求量將超過7.7萬噸，同比增長40%以上，動力電池電解液占比將達(dá)到59%;2018年動力電池電解液需求量將達(dá)到10萬噸，動力電池電解液占比將維持在60%。
電解液的用量根據(jù)所使用正極材料的不同而有較大差異，1kWh動力電池中，有1.2kg的(如Leaf用的錳酸鋰電池)，也有1.6kg的(如Volt用的錳酸鋰+NCM三元電池)，也有2.16kg的(如秦PHEV用的磷酸鐵鋰電池)。電解液主要由溶質(zhì)(六氟磷酸鋰)、溶劑和添加劑構(gòu)成，其中，六氟磷酸鋰的制備用材主要是碳酸鋰和相應(yīng)的氟產(chǎn)品。
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2015年受產(chǎn)能限制以及碳酸鋰漲價影響，六氟磷酸鋰價格暴漲，到2015年年底已超過萬元20/噸，目前維持在20萬噸以上。這直接導(dǎo)致電解液價格的上漲。2014年電解液的制備成本中六氟磷酸鋰大約占據(jù)了35%。六氟磷酸鋰漲價導(dǎo)致了2015年電解液的制備成本中六氟磷酸鋰大約占據(jù)了43%，目前天賜材料的動力電池電解液價格已在6萬元/噸左右，同比漲幅達(dá)到了20%。
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因此，2016年電解液價格基本能維持在7萬元每噸以上。電解液價格的上漲因素來源于兩個方面：一方面是新能源汽車的爆發(fā)式增長對需求的拉動;另一方面則是上游原材料(尤其是成本占比最大的六氟磷酸鋰)價格上漲對電解液價格的傳導(dǎo)與推動。
正是基于對這兩個方面的判斷，預(yù)計電解液價格重回上升通道是大概率事件，價格上漲的幅度則取決于上游原材料價格趨勢以及下游需求的釋放程度。
2016年電解液需求量將達(dá)到8.9萬噸，對應(yīng)六氟磷酸鋰的需求量在1.25萬噸左右;2017年達(dá)到13萬噸，對應(yīng)六氟磷酸鋰的需求在1.8萬噸左右。
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四、電解液產(chǎn)能情況
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2015年電解液廠商產(chǎn)能
